V polovině prosince Ethena oficiálně spouští USDtb, což je nový stabilní coin, jehož rezervními aktivy jsou tokenizované fondy „BUIDL“ společnosti BlackRock. Před účastí se nejprve informujte o základních informacích, rizicích a výnosech USDtb!
Na základě oznámení Ethena zveřejněného na platformě Mirror a přiložených odkazů na stránky můžeme zjistit následující informace:
1. Ethena doufá, že USDtb bude sloužit jako rezervní aktivum (alternativní aktivum) pro USDe.
Víme, že USDe získává výnosy z poplatků prostřednictvím hedgingových pozic na spotových a futures trzích. Nicméně v prostředí s negativními poplatky bude těžké získat pozitivní zdroje příjmů.
Na to Ethena na konci listopadu již na governančním fóru navrhla, aby USDtb sloužil jako opatření, v budoucnu, pokud nastanou extrémní tržní podmínky, Ethena převede USDe na USDtb, aby vyřešila problém nedostatečné finanční stability výnosů.
2. USDtb vydává nezávislá společnost Pallas
I když venkovní propagační dokumenty a média tvrdí, že Ethena je vydavatel USDtb. Ve skutečnosti, pokud si důkladně přečtete dokumenty USDtb, zjistíte, že skutečným vydavatelem USDtb je společnost zvaná Pallas (BVI) Ltd., jejímž jediným ředitelem a akcionářem je nadace Pallas, která se stará o vydávání a zpětné odkupy USDtb.
Takže se ptáte, kam Ethena zmizela?
Podle popisu v dokumentu, správně řečeno, Ethena je takzvaný „partner“.
Přesněji řečeno, Ethena poskytuje investiční management služby prostřednictvím společnosti zvané Athene.
Zde můžete mít pochybnosti, proč to všechno komplikovat?
Jednoduše řečeno,
Výhodou je: když dojde k extrémním problémům a k bankrotu Ethena, USDtb nebude ovlivněn.
Nevýhodou je (jak si myslím, že by to mohlo být): Když USDtb narazí na vážné problémy, právní odpovědnost může spočívat na společnosti Pallas, nicméně informace o této společnosti jsou stále nedostatečné, takže se domnívám, že to může být potenciální riziko.
3. Čtyři správcovské subjekty a čtyři auditorské instituce
Podle oznámení v článku Ethena na Mirroru zahrnuje partnerská správa USDtb následující čtyři subjekty: Copper, Zodia, Komainu, Coinbase Web3 wallet.
I když se skutečně dostanete na stránku s informacemi o transparentnosti USDtb, můžete vidět, že rezervy jsou skutečně na 100 % (supply: 89,36M, backing: 89,40M).
Ale aktuální situace je taková, že pouze Komainu a Coinbase vykonávají správcovské služby, takže tato část si zaslouží další sledování a pozorování.
Pokud jde o část auditu, jedná se o základní institucionální audit + auditní odměnovou platformu Code4rena, ti, kteří mají zájem o tuto část, mohou zkontrolovat původní zprávu.
4. Příležitosti k výnosu USDtb
Podle oznámení a informací na webových stránkách Ethena v současnosti USDtb integruje pouze dva LP pooly Curve pro uživatelské účasti: USDtb/USDC a USDtb/USDe, přičemž pouze USDtb/USDe nabízí 30x airdrop body Ethena.
Pokud existují další příležitosti k zisku, vítám kolegy, aby mi dolní část doplnili.
Shrnutí
Na základě aktuálních informací a situace se domnívám, že uvedení USDtb do oběhu je spíše pozitivní pro samotný protokol Ethena, protože to posiluje schopnost Ethena generovat výnosy a snášet rizika. Díky modelu dvojího stabilního coinu USDe a USDtb může protokol Ethena generovat výnosy jak v býčím, tak v medvědím trhu.
Pokud jde o uživatele, upřímně řečeno, v současnosti nevidím žádnou přitažlivost USDtb. Samozřejmě, jako nově spuštěný stabilní coin, musíme mu dát čas na růst, takže můžeme pečlivě sledovat, jaké výnosy Ethena poskytne pro USDtb.
Na základě zkušeností z USDe by se lidé měli zaměřit na to, jak USDtb v budoucnu integruje defi protokoly a kolik airdrop bodů navíc poskytne, a zda CEX zahrne USDtb jako zajištění pro deriváty atd.
„Nechte kulky chvíli létat“, myslím, že až bude USDtb mít komplexnější scénáře použití, můžeme zvážit, zda ho budeme používat!
Pokud máte otázky, neváhejte se ptát v komentářích & diskutovat, také vítám kolegy, aby doplnili informace, které jsem přehlédl!
Můžete také zanechat zprávu, co bych měl analyzovat, posledně někdo zmínil Puffer, tak se na to za pár dní podívám.
Kromě toho již uplynula přibližně polovina období airdrop bodů Ethena této sezóny (končí v březnu příštího roku), doporučuji, abyste začali znovu alokovat prostředky na Ethena a ponechali si nějaké pozice, abyste splnili požadavky na airdrop pravidla.
--------------------
※ Ti, kteří se chtějí zúčastnit aktivit Ethena ve třetím čtvrtletí a získat airdrop ENA, mohou použít můj kód:
eu54u
※ Výše uvedený obsah není investiční radou, prosím uživatele, aby prováděli operace podle své vlastní schopnosti snášet riziko, DYOR a opatrně se zapojili do investičního trhu.
※ Přiložené obrázky jsou převzaty z oznámení Ethena a Curve dapp