Autor: Zhang Yaqi, Wall Street Journal
Stabilní měna USDT, „ukotvující bod“ světa kryptoměn, tiše narušuje tradiční finanční sektor.
Čím dál více bank začíná pronikat na trh stabilních měn. Podle zprávy Bloomberg, Crédit Agricole, německá Oddo BHF, britská Revolut, dokonce i Hongkongská centrální banka začínají rozvíjet trh stabilních měn a doufají, že si v této oblasti uloupnou kousek.
Dříve globální největší vydavatel stabilních měn Tether Holdings Ltd. předpokládal, že čistý zisk v roce 2024 přesáhne 10 miliard dolarů. Generální ředitel Paolo Ardoino v rozhovoru uvedl, že společnost letos investovala více než polovinu svého čistého zisku.
Naveen Mallela, globální spoluvedení oddělení digitálních aktiv JPMorgan Kinexys, uvedl, že v příštích třech letech se očekává, že vydávání stabilních měn bankami se urychlí a stane se hlavním produktem. S vývojem politického rámce a pokrokem technologií mají stabilní měny potenciál stát se důležitou součástí budoucího finančního trhu.
Finanční instituce aktivně zkoumají vydávání stabilních měn.
Před tak lákavým „koláčem“ se banky nemohou udržet. V Evropě finanční instituce aktivně zkoumají vydávání stabilních měn. Dceřiná společnost Crédit Agricole Forge již představila stabilní měnu podporovanou eurem pro maloobchodní investory.
Mezitím i Oddo BHF SCA vyvíjí verzi založenou na eurech, zatímco londýnská Revolut zvažuje vydání své vlastní verze stabilní měny.
Jedním z faktorů, které tento trend podporují, je politická jasnost, kterou přináší regulace evropského trhu s kryptoměnami (MICA). Kromě toho rozhodnutí společnosti Tether zastavit vydávání své stabilní měny EURt poskytlo příležitost pro ostatní banky na trhu.
Generální ředitel SG-Forge Jean-Marc Stenger v rozhovoru uvedl, že jednají s několika bankami o využívání jejich stabilních měn a diskutují o spolupráci nebo licencování technologie s přibližně 10 bankami, aby tyto banky mohly vydávat své vlastní stabilní měny:
„Myslím, že další banky budou vydávat své vlastní stabilní měny? Odpověď je jednoznačně ano. Je to náročná práce, nejsem si jistý, zda se to stane brzy, ale stane se to.“
Nejen v Evropě, Visa také aktivně podporuje rozvoj stabilních měn na celosvětové úrovni. Visa v říjnu spustila tokenizační síť pro banky, které chtějí vydávat stabilní měny, a plánuje pilotní projekt ve spolupráci s BBVA v roce 2025. Vedoucí kryptoměn ve Visa Cuy Sheffield odhalil, že banky z Hongkongu, Singapuru a Brazílie vykazují velký zájem o stabilní měny a Visa spolupracuje s mnoha bankami po celém světě.
Standard Chartered také aktivně participuje a byla vybrána Hongkongskou centrální bankou jako jeden z prvních emitentů stabilní měny v HKD, plánuje spuštění v roce 2025. Globální vedoucí digitálních aktiv Standard Chartered Rene Michau uvedl, že tento krok dále posílí roli blockchainu v oblasti plateb, banka doufá, že v roce 2025 uvede stabilní měnu.
Rizika a výzvy spojené s vydáváním stabilních měn
Ve srovnání s depozitními tokeny, které zkoumají velké banky jako JPMorgan, mají stabilní měny širší perspektivu využití.
Depozitní tokeny obvykle lze převádět pouze mezi klienty téže banky, zatímco stabilní měny může koupit a používat kdokoli, kdo má kryptoměnovou peněženku. JPMorgan věří, že stabilní měny a depozitní tokeny se navzájem nevylučují a očekává se, že vydávání stabilních měn bankami se v příštích třech letech urychlí a stane se hlavním produktem.
Nicméně, vydávání stabilních měn také nese rizika.
Studie Evropské centrální banky ukazují, že pokud by se značné množství maloobchodních vkladů převedlo na stabilní měny, mohlo by to ovlivnit likviditní pokrytí bank.
Kromě toho americké regulační orgány stále potřebují objasnit, jaké typy rezerv jsou akceptovatelné pro banky vydávající stabilní měny a zda jsou vklady v stabilních měnách pojištěny. Právní profesorka z americké univerzity Hilary Allen varovala, že pokud banky současně vydávají nepojištěné stabilní měny a pojištěné vklady, může to vyvolat zmatek mezi spotřebiteli a v krizových chvílích může vyvolat paniku.
V současnosti mnoho centrálních bank testuje nebo uvádí do provozu digitální měny centrálních bank (CBDC), což by mohlo v některých případech nahradit stabilní měny vydávané bankami, zejména v oblasti velkoobchodních plateb.
V tak složité situaci generální ředitel společnosti Libre Capital Avtar Sehra říká:
「Každá banka zkoumá nějakou formu digitální měny centrálního bankovnictví, ale nakonec se mohou více přiklonit k používání měny aliance.」