Jedna, úvod

S rychlým rozvojem trhu s kryptoměnami hrají burzy jako klíčový uzel v odvětví nejen roli v oběhu aktiv, ale také vykazují rozmanité charakteristiky v příjmových modelech. Od zjevných poplatkových příjmů po skryté operace se stalo ziskové model burz středem pozornosti v odvětví. Tato zpráva komplexně analyzuje zdroje příjmů burz v kryptoměnách a odhaluje logiku a výzvy, které se za nimi skrývají.

Dva, zdroje zjevného příjmu

Zjevný příjem se týká veřejně transparentních způsobů zisku burzy, které jsou uživatelům obvykle známy. Následují hlavní kanály zjevného příjmu:

1. Obchodní poplatky

Obchodní poplatky jsou nejzákladnějším a nejtransparentnějším zdrojem příjmů burzy. Uživatelé musí zaplatit určitý procentní podíl za každou transakci, ať už se jedná o spotové nebo futures obchody. Tato část příjmu hraje zvlášť důležitou roli v obchodování s futures. Například přední burzy jako Binance a OKX akumulovaly značné příjmy z poplatků díky vysokofrekvenčnímu obchodování a velkému počtu uživatelů.

2. Poplatek za uvedení na burzu (Listing Fee)

Poplatek za uvedení na burzu je částka, kterou projekt platí burze za získání kvalifikace k uvedení na trh. I když některé burzy tvrdí, že zrušily poplatek za uvedení, ve skutečnosti mohou vybírat nepřímo formou "poplatků za akce" nebo "záloh". Projekty se snaží zajistit si uvedení a dokonce mohou poskytnout pracovníkům burzy dodatečné výhody, aby dosáhly oboustranně výhodného výsledku.

3. Zisky z využití kapitálu

Burzy obvykle používají prostředky uložené uživateli k těmto několika způsobům:

  • Těžební činnost: Účast prostřednictvím stakování uživatelských aktiv na ověřování a odměňovacím mechanismu blockchainové sítě.

  • Úvěrové služby: Poskytování finančních prostředků market makerům nebo jiným uživatelům za účelem získání úroků.

  • Tradiční investice: Investování finančních prostředků do stabilních projektů s nízkým rizikem a vysokým výnosem.

Kromě toho burzy také zavádějí sekce "Zisk z tokenů" nebo "Investice", aby přilákaly uživatele k zapojení do správy kapitálu a získaly tak více příjmů.

4. Příjmy ze záloh

Záloha je poplatek za uchování tokenů projektu na burze. I když se na první pohled zdá, že záloha je vratná, kvůli obchodním ztrátám a dalším faktorům bývá tato záloha často vyčerpána burzou a stává se součástí jejích skrytých příjmů.

Tři, zdroje skrytých příjmů

Skryté příjmy obvykle nejsou veřejnosti známy a existují dokonce v šedé zóně. Tyto příjmové metody mohou přinést obrovské zisky, ale mohou také vyvolat spory o dodržování předpisů.

1. Tichá aktiva a fragmentovaná aktiva

  • Tichá aktiva: Týká se aktiv na účtech, které nebyly dlouho aktivovány, zejména zůstatků po zemřelých uživatelích. Burzy mohou v případě finanční krize použít tyto prostředky.

  • Fragmentovaná aktiva: Malé částky aktiv v uživatelských účtech, které nelze obchodovat, i když jednotlivé částky jsou malé, v součtu představují značný příjem.

2. Ztráty uživatelů

Burzy manipulují trh pomocí technologií, například vkládáním, odpojováním kabelů, digitálním dumpováním atd., což způsobuje ztráty uživatelů, zatímco burzy z toho profitují. Ačkoli je toto chování neetické, stále existuje v některých menších burzách.

3. Zprávy o dumpování

Velké burzy (např. Binance, Coinbase atd.) využívají předem známé informace o uvedení tokenů, aby je předem nakoupily a po zvýšení ceny je postupně prodávaly, čímž získávají zisk. Menší burzy pak přímo využívají dohodnuté otevírací ceny k získání likvidity od projektů.

4. Velká data a manipulace s trhem

Analýzou obchodních dat uživatelů identifikují burzy uživatele s vysokou pravděpodobností ztrát a provádějí opačné operace, například umístění prodeje na spotovém trhu nebo zadání opačných futures, čímž dosahují zisku bez rizika.

5. Obchodování na účet

Některé burzy zaznamenávají obchodování s aktivy, které uživatelé nakoupili, ale ihned nekupují odpovídající množství aktiv. Když cena klesne, pak nakoupí, čímž získávají zisk z rozdílu. Tato operace závisí na informační výhodě burzy a její schopnosti manipulovat s trhem.

Čtyři, aktuální stav průmyslu a výzvy

V současnosti vykazuje příjmový model burz v kryptoměnách trend diversifikace, ale čelí následujícím výzvám:

1. Problémy s dodržováním předpisů

Existence skrytých příjmů činí burzy náchylné k právním a etickým sporům. S posilováním regulace kryptoměn v různých zemích budou muset burzy hledat rovnováhu mezi transparentností a ziskovostí.

2. Zesílení konkurence na trhu

Konkurence mezi předními burzami je stále intenzivnější, zatímco vzestup decentralizovaných burz (DEX) představuje hrozbu pro tradiční centralizované burzy. Jak najít nejlepší rovnováhu mezi uživatelským zážitkem a ziskovostí, je problém, který musí burzy vyřešit.

3. Krize důvěry uživatelů

Jakmile se skryté příjmy odhalí, vážně to poškodí důvěru uživatelů v burzu. Vytvoření transparentního a spravedlivého obchodního modelu je klíčem k dlouhodobému rozvoji burzy.

Pět, budoucí vyhlídky

1. Technologické posilování a inovace

Burzy mohou zvýšit důvěru uživatelů zavedením transparentnějších technologií (např. blockchainové záznamy) a zároveň vyvinout více inovativních finančních produktů, aby přilákaly uživatele k účasti.

2. Posílení dodržování předpisů

S postupným zlepšováním globálního regulačního rámce pro kryptoměny musí burzy proaktivně přizpůsobit své postupy požadavkům na dodržování předpisů, aby se vyhnuly sankcím za skryté příjmové modely.

3. Diversifikace příjmového modelu

Burzy mohou prozkoumat více legálních zdrojů příjmů, jako jsou vzdělávací programy o blockchainu, NFT trhy, aplikace Web3 atd., aby snížily závislost na skrytých příjmech.

Šest, závěr

Příjmový model burz v kryptoměnách zahrnuje jak zjevné transparentní příjmy, tak skryté šedé operace. Ačkoli skryté příjmy přinášejí obrovské zisky, jejich potenciální rizika v oblasti dodržování předpisů a krize důvěry uživatelů nelze ignorovat. V budoucnu budou burzy muset najít rovnováhu mezi dodržováním předpisů, transparentností a ziskovostí, aby dosáhly udržitelného rozvoje.