Globální investiční trh minulý týden vstoupil do vánočního období, protože USA a Evropa byly hlavním motorem této bitcoinové býčí trhu. Během prázdnin došlo k poklesu nákupů z Evropy a USA, zatímco investoři v Asii a na Blízkém východě prodávali podle minulého vzoru, což vedlo k poklesu cen kryptoměn. Cena bitcoinu klesla z 97 000 dolarů na 94 000 dolarů, což představuje pokles přibližně 5 %. Cena etherea klesla z 3 500 dolarů na 3 300 dolarů, což představuje celkový pokles přibližně 4%.
Jižní Korea se však může jevit jako jedinečný případ, protože vlivem politických otřesů lidé masově nakupují kryptoměny, což vedlo k tomu, že se Jižní Korea stala v poslední době největším nákupním trhem v Asii. Jeff Park, strategický ředitel Bitwise, upozornil, že jihokorejský parlament nedávno schválil návrh na odvolání premiéra a prozatímního prezidenta, což vedlo k výraznému oslabení wonu a zvýšilo popularitu kryptoměn jako nástroje pro uchování hodnoty.
Vzhledem k přísným kapitálovým kontrolním politikám jsou ceny kryptoměn na jihokorejských burzách obvykle vyšší než na mezinárodních trzích. V současnosti je cena bitcoinu na jihokorejské burze Upbit 144,45 milionu wonů (přibližně 98 000 dolarů), zatímco na americké burze Coinbase činí 95 100 dolarů, což vytváří výrazný "kimchi premium", což ukazuje, že korejští retailoví investoři masivně nakupují bitcoiny, přičemž objem obchodování se blíží objemu obchodování na korejské burze.
Dále jsme svědky stále více firem, které přijímají bitcoin jako způsob transformace na investiční společnosti. Americká energetická manažerská společnost KULR Technologies Group oznámila 26. prosince přijetí investiční strategie v bitcoinu a zakoupila 217,18 BTC za přibližně 21 milionů dolarů. Tato transakce byla uskutečněna za průměrnou cenu 96 556,53 dolarů za bitcoin, přičemž společnost uvedla, že tento nákup je prvním krokem v jejím plánu opakovaného nakupování.
Společnost také navázala spolupráci s Coinbase Prime, aby poskytla institucionální úroveň správy peněženek a obchodní služby s USDC, s plánem investovat až 90 % ziskového hotovosti do bitcoinu. Po oznámení této zprávy vzrostla její cena akcií během 24 hodin o 40,35 %, což naznačuje, že trh tuto strategii přijal.
Pod vlajkou uvolnění regulace za vlády Trumpa se objevuje stále více inovativních investičních produktů, o kterých se budeme bavit v tomto vydání, a to o produktu "Bitcoin Standard Corporate ETF" navrženém společností Bitwise, abychom prozkoumali cíle tohoto aktivního fondu a dopad na ochotu institucí investovat do bitcoinu.
Zdroj: MICA RESEARCH A. 23. prosince Cryptoquant: Poptávka po bitcoinu prudce vzrostla, nabídka klesla na rekordní minimum od roku 2020.
Podle údajů Cryptoquant poptávka po bitcoinu rychle roste, zatímco likvidita prodávajících klesla na nejnižší úroveň od roku 2020, což naznačuje, že poptávka na trhu překračuje nabídku. Od září 2024 vzrostla měsíční poptávka po bitcoinu na 228 000 BTC, avšak dostupnost bitcoinů k prodeji výrazně klesla, přičemž tyto zdroje zahrnují kryptoburzy, OTC platformy, těžaře a bitcoiny držené Grayscale Bitcoin Trust.
Dále dlouhodobí investoři aktivně vstupují na trh, objem držení bitcoinových "akumulačních adres" dosáhl nového měsíčního maxima s 495 000 BTC, zatímco zásoby bitcoinů na OTC platformách se snížily o 26 000 BTC, od 20. listopadu se dále snížily o 40 000 BTC. Analytický tým se domnívá, že OTC platformy primárně slouží institucím a velkým kupcům, což odráží, že poptávka výrazně převyšuje nabídku.
K dnešnímu dni je likvidita prodávajících bitcoinů pouze 33 970 BTC, což představuje pokles o 678 000 BTC od začátku roku, což dále snižuje tlak na prodej na trhu. Kromě toho se poměr likvidity skladových zásob (měsíční zásoby, které mohou uspokojit poptávku) snížil ze 41 měsíců v říjnu na 6,6 měsíce, což ukazuje, že poptávka na trhu po bitcoinu rychle roste, zatímco nabídka a likvidita se výrazně zmenšují.
B. 24. prosince MicroStrategy znovu nakoupila 5 262 bitcoinů, bez obav z poklesu cen.
Podle zakladatele MicroStrategy, Michaela Saylora, uvedeného v příspěvku na platformě X, tato společnost v pondělí znovu oznámila nákup bitcoinů, tentokrát za rozpočet nižší než 1 miliardu dolarů zakoupila 5 262 BTC, což je ve srovnání s předchozími velkými nákupy konzervativnější částka, s průměrnou cenou 106 662 dolarů za kus, což představuje pravidelný nákup před poklesem ceny bitcoinu, jehož vliv na portfólio není velký.
Současné držení bitcoinů společnosti dosáhlo 444 262 BTC, z nichž většina byla zakoupena před poklesem ceny bitcoinu. Dosud MicroStrategy vynaložila celkem 27,7 miliardy dolarů na nákup bitcoinů, jejichž současná hodnota vzrostla na 42,6 miliardy dolarů, ačkoli nedávno došlo k poklesu ceny bitcoinu, její zisky zůstávají velmi impozantní, s kumulativním nárůstem 54%.
Další japonská společnost Metaplanet také vyjádřila důvěru a tento týden prostřednictvím tiskové zprávy oznámila nákup téměř 620 BTC, čímž vytvořila svůj největší jednorázový nákup. Tato transakce byla financována vydáním bezúročných dluhopisů a výtěžek ve výši přibližně 60,6 milionu dolarů byl investován do bitcoinu, což zvýšilo její celkové držení na 1 762 BTC, jejichž celková hodnota činí přibližně 168 milionů dolarů, což vedlo k dalšímu růstu ceny akcií.
C. 25. prosince CoinShares: I když cena bitcoinu klesá, stále přitahuje čistý příliv kapitálu.
Fluktuace ceny bitcoinu má silnou souvislost s pohyby kapitálu v jeho spotových ETF nebo ETP. Před dvěma týdny se kryptoměnový trh vyvíjel velmi dobře, podle údajů Coinshares globální kryptoměnové investiční produkty přitáhly během týdne 308 milionů dolarů, ale po holubičích komentářích Fedu 19. prosince došlo k odlivu 576 milionů dolarů, přičemž celkový odliv za víkend dosáhl 1 miliardy dolarů.
Navíc, vlivem nedávného poklesu cen, hodnota spravovaných aktiv kryptoburz (ETP) klesla o 17,7 miliardy dolarů, což naznačuje, že došlo k výraznému odlivu kapitálu. V týdnu vánočního obchodování bitcoin zažil částečný odliv, ale nakonec vykázal 375 milionů dolarů čistého přílivu, což odráží, že tržní nálada není tak pesimistická, jak se mohlo zdát. Naopak, odliv více aktivních investičních produktů byl nejvýraznější, dosáhl 121 milionů dolarů.
Je zajímavé, že ether nadále přitahuje pozornost investorů, přičemž došlo k čistému přílivu 51 milionů dolarů, zatímco Solana zaznamenala odliv 8,7 milionu dolarů, XRP vykázala příliv 8,8 milionu dolarů a další tokeny jako LINK, ADA a LTC také vykázaly mírný příliv. Z regionálního hlediska vedou USA s přílivem 567 milionů dolarů, což ukazuje, že USA stále dominují volatilnímu trhu s kryptoměnami.
Téma uvolnění regulace nabízí bohaté možnosti, které mohou podpořit další růst cen.
Tento aktivní fond se zaměří na investice do veřejně obchodovaných společností, které splňují "bitcoinový standard", což znamená, že tyto společnosti musí mít ve svém podnikatelském kapitálu alespoň 1 000 BTC. Kritéria pro výběr investičních cílů fondu zahrnují minimální tržní kapitalizaci 100 milionů dolarů, denní obchodní likviditu nad 1 milion dolarů a podíl neobchodovaných akcií menší než 10%.
Bitwise bude každé čtvrtletí aktualizovat portfolia fondu na základě zveřejněných firemních zpráv. Na rozdíl od tradičních ETF, které jsou rozděleny podle tržní kapitalizace firmy, tento fond provádí přerozdělení na základě tržní hodnoty bitcoinů držených firmou, přičemž maximální podíl investice pro každou firmu je stanoven na 25 %, aby se zajistila vyváženost investic a diverzifikace rizik.
Podle oficiálních dokumentů existuje přibližně 30 kvalifikovaných amerických veřejně obchodovaných společností, včetně MicroStrategy (která vlastní více než 444 000 BTC), Marathon Digital, Riot, Tesla a Hut 8, což odráží rostoucí přijetí bitcoinu globálními podniky. Mnoho firem doufá, že pomocí bitcoinu zvýší hodnotu svých akcií, a stále více firem, které čelí obtížím s transformací svých hlavních činností, se rozhoduje transformovat na investiční společnosti v bitcoinu.
Jejich provozní model zahrnuje nákup bitcoinů prostřednictvím pákového financování. Tyto společnosti nabízejí investorům alternativní možnosti expozice vůči bitcoinu, ale mnoho investičních společností z důvodu politiky nemůže přímo investovat do bitcoinů nebo do bitcoinových spotových ETF, a v současnosti bitcoinové spotové ETF nenabízejí páku. Tyto bitcoinové investiční společnosti investují do bitcoinů prostřednictvím pákového financování a jsou běžnými veřejně obchodovanými společnostmi, což nabízí další investiční možnosti.
Investoři postupně přesouvají svou pozornost z bitcoinu na středně velké tokeny, nedávno došlo k nárůstu, kromě hlavních mincí jako SOL, XRP, AVAX a dalších, také DeFi tokeny vykazovaly dobré výkony, ale trend růstu cen netrval dlouho, většina tokenů vykázala výrazné poklesy v rozmezí 5 % až 15 %, což bylo způsobeno tím, že Evropa a USA se dostaly do vánočního období, zatímco investoři v Asii a na Blízkém východě prováděli pravidelné prodeje, bez strukturálních změn na pozadí.
Domníváme se, že téma regulace, které bude pokračovat pod vládou Trumpa, stále existuje, a očekáváme, že se na americkém trhu objeví více druhů kryptoměn, které budou dostupné prostřednictvím spotových ETF nebo jiných derivátových finančních produktů, což přitáhne velké čisté přílivy kapitálu podle modelu bitcoinu a etherea. Dále se také očekává, že kryptofirmy DeFi budou mít širší prostor pro inovace, například získání práva na vydávání kryptoměnových kreditních karet, uvedení produktů s vyššími pákovými efekty a více tokenů kombinovaných s AI modely, což zvýší ceny základní infrastruktury DeFi nebo oracle tokenů. Toto téma stále přetrvává.
Minulý týden: [MICA RESEARCH] Fed zavedl holubičí politiku, což vyvolalo korekci na trhu, ale trend snižování úrokových sazeb zůstává.
Prohlášení: Článek představuje pouze osobní názory autora a neodráží názory a postoj Blocku, veškerý obsah a názory slouží pouze k informativním účelům a nepředstavují investiční doporučení. Investoři by měli činit vlastní rozhodnutí a obchodovat, autor ani Block nenesou odpovědnost za jakékoliv přímé nebo nepřímé ztráty vzniklé obchodováním investorů.
Obsah MICA Research byl zároveň publikován na Substacku. Pokud nechcete přijít o první informace, klikněte zde pro odběr, týdenní zprávy a každodenní tržní poznatky vám budou zaslány e-mailem.
"[MICA RESEARCH] Téma 'uvolnění regulace' má potenciál pokračovat, což naznačuje velký prostor pro růst v budoucnosti." Tento článek byl poprvé publikován na (Block).
