TL;DR
-S rozvojem základní infrastruktury vzrostl zájem institucí i jednotlivců o kryptoměnové platby, což přináší PayFi jarní vítr.
-PayFi má mnoho výhod, včetně zvýšení efektivity kapitálu, a jako centrální uzel úzce spojuje tradiční finanční instituce, obchodní sítě, DeFi a RWA.
-Nejvýraznější marginální zlepšení PayFi se projevuje v mezinárodních platbách a předplatných modelech, a proto je pravděpodobné, že to budou prioritní oblasti.
Čtyři roky po létě DeFi vyvolaném likviditním stakingem v roce 2020 se opětovně aktivoval trh kryptoměn díky politickému vlnění, které přineslo republikánský prezidentský kandidát Donald Trump a většinu v obou komorách Kongresu. V roce 2024, bude PayFi, relativně nový koncept a dráha, schopno vyniknout v této vlně býčího trhu?
1. Kryptoměnové platby a PayFi
1.1 Transformace platebních systémů pomocí blockchainu
1. listopadu 2008 publikoval Satoshi Nakamoto dokument nazvaný (Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System), ve kterém jasně uvedl, že cílem vzniku bitcoinu je radikálně reformovat tradiční platební systémy a vytvořit decentralizovaný elektronický obchodní systém bez vzájemné důvěry mezi oběma stranami transakce. Přestože je bitcoin v současnosti vnímán spíše jako nástroj pro "uchování hodnoty" než jako měna pro každodenní transakce.
V oblasti plateb blockchainová technologie ještě více přiblížila tento záměr. Snížením zprostředkovatelů, zrychlením zpracování transakcí a snížením nákladů přinesl blockchain výrazné inovace v platebních metodách. Tradiční platební systémy spoléhají na banky nebo zpracovatele plateb pro dokončení transakcí a vyrovnání, což nejen prodlužuje dobu transakcí, ale také přináší vysoké náklady, zejména v mezinárodních platbách, kde složitá síť zprostředkovatelských bank dále zvyšuje náklady a snižuje efektivitu. Blockchain umožňuje přímé platby prostřednictvím distribuované účetní knihy, kde uživatelé potřebují pouze poskytnout "adresu peněženky" druhé strany k odeslání kryptoměny. Celý proces plateb je transparentní a sledovatelný, což výrazně snižuje zprostředkovatelské fáze, zvyšuje rychlost plateb a výrazně snižuje náklady.
Kromě toho má blockchainová technologie také výrazné výhody v oblasti ochrany soukromí a bezpečnosti dat. Protože jsou transakční záznamy šifrovány a distribuovaně ukládány, mohou být transakční informace ověřeny v celém síťovém uzlu a účinně se vyhýbají riziku úniků a manipulací s informacemi, které se vyskytují v tradičních platebních systémech. Tento decentralizovaný a distribuovaný platební systém řeší několik klíčových problémů tradičních platebních systémů: nízkou transparentnost, dlouhou dobu transakcí a vysoké náklady způsobené mnoha zprostředkovateli. Proto aplikace blockchainu v oblasti plateb významně zlepšila uživatelskou zkušenost s platbami a zvýšila efektivitu oběhu peněz.
1.2 Oživení trhu s kryptoměnami je jarním větrem pro narativ PayFi
S blížícím se koncem roku 2024 se blockchainové platby náhle urychlily. Mnoho předních finančních institucí začalo zvyšovat podporu blockchainových plateb:
Dne 26. září BlackRock spolupracoval s Ethena na vydání stabilní mince USDb.
Dne 3. října PayPal ve spolupráci s Ernst & Young dokončil první komerční převod stabilní mince PYUSD.
Dne 3. října VISA oznámila platformu VTAP, která pomáhá institucím samostatně vydávat a provozovat stabilní mince.
Také dne 3. října SWIFT oznámil, že v roce 2025 zahájí experimenty s obchodováním digitálních měn a digitálních aktiv.
Dne 16. října internetový platební gigant Stripe oznámil spolupráci s Paxos na podpoře stabilních mincí.
Dne 19. října Société Générale vydala eurovou stabilní minci EUR CoinVertible.
Dne 21. října Stripe oznámil akvizici startupu na stabilní mince Bridge za 1,1 miliardy dolarů.
Dne 22. října na summitu BRICS v Kazani v Rusku byl oznámen platební systém BRICS Pay, který konkurence SWIFT.
Dne 24. října Coinbase a A16Z společně investovaly do blockchainové platební společnosti Skyfire, která integruje technologie AI.
Kromě tradičních finančních institucí a investorů na kryptoměnovém trhu, kteří investují skutečné peníze, obyčejní lidé také podporují kryptoměnové platby svými volbami. K 20. listopadu 2024 vzrostla tržní kapitalizace stabilních mincí ve srovnání s minulým rokem o 46 %, přičemž celková tržní kapitalizace překročila 190 miliard dolarů. Podle zprávy Visa zveřejněné v září 2024 provádí každý měsíc na veřejném blockchainu více než 20 milionů adres transakce se stabilními mincemi. Pouze v prvním pololetí roku 2024 překročil objem vyrovnání stabilních mincí 2,6 bilionu dolarů. Stabilní mince mají ve srovnání s existujícími platebními systémy významné výhody: programovatelnost na řetězci, silnou schopnost auditu, okamžité vyrovnání transakcí, samoobsluhu peněz a interoperabilitu.
Geoff Kendrick, vedoucí výzkumu digitálních aktiv ve Standard Chartered, a Nick Philpott, spoluzakladatel Zodia Markets, poukazují na to, že aplikace stabilních mincí se rozšiřují z obchodních zajištění do oblastí mezinárodních plateb, výplaty mezd, obchodního vyrovnání a převodů, zejména v rozvinutých trzích, jako jsou Brazílie, Turecko, Nigérie, Indie a Indonésie. Blockchainové platby, využívající schopnost překonávat hranice důvěry, výrazně zvyšují efektivitu, snižují náklady a získávají širokou podporu od mladší generace, stávají se nepopiratelnou silou v globálním finančním systému.
Kryptoměnové platby jsou základem PayFi; bez populárních a pohodlných kryptoměnových plateb by nebylo skutečného PayFi. Oživení trhu s kryptoměnami je jarním větrem pro PayFi.
1.3 Nový narativ PayFi
Na základě blockchainu, zejména blockchainu Solana, PayFi inovativně navrhuje nový model platebních financí (PayFi). Tento model spojuje blockchain a chytré smlouvy k řízení toku peněz prostřednictvím digitalizovaných aktiv a nástrojů decentralizovaných financí (DeFi). Klíčovým principem PayFi je maximalizace časové hodnoty peněz (Time Value of Money, TVM) a výrazné zkrácení doby vyrovnání pomocí decentralizovaných technologií. Na rozdíl od tradičních platebních metod není PayFi pouze platebním nástrojem, ale usiluje o vytvoření otevřeného, decentralizovaného finančního ekosystému.
PayFi zdůrazňuje svou revoluční myšlenku prostřednictvím konceptu "Kup nyní, plať nikdy". Tento koncept umožňuje uživatelům uložit peníze na decentralizované půjčovací platformě a prostřednictvím chytrých smluv získávat úroky, což jim umožňuje použít tyto výnosy na placení běžných výdajů, aniž by museli použít svůj kapitál. Tento model nejenže umožňuje uživatelům těžit z časové hodnoty, ale také efektivně narušuje tradiční koncept plateb založených na pohybu hotovosti. Tento model maximalizace časové hodnoty PayFi je zejména vhodný pro uživatele, kteří chtějí efektivněji spravovat své finance. Prostřednictvím správy likvidity a pobídkových mechanismů PayFi nejenže vyniká v efektivitě a nákladech na platby, ale také dále rozšiřuje aplikační scénáře platebních financí, představující efektivnější a inteligentní platební zkušenost.
1.3.1 Výhody PayFi
Zvýšení efektivity využívání kapitálu
Klíčovým principem PayFi je "časová hodnota peněz" (TVM). Uživatelé mohou uzamknout kapitál na půjčovací platformě, aby generovali úroky, a použít tyto úroky na každodenní výdaje, aniž by museli používat svůj kapitál. Tento model účinně zvyšuje efektivitu využívání kapitálu, což umožňuje, aby uživatelské prostředky i nadále generovaly stabilní výnosy, aniž by byly použity.
Rychlé a nízkonákladové platby
Tradiční platební systémy (jako SWIFT) obvykle vyžadují několik dní na vyrovnání a mají vysoké poplatky. Díky blockchainové technologii PayFi automatizuje platební procesy prostřednictvím chytrých smluv, což umožňuje zpracování transakcí v sekundách za velmi nízkou cenu. Pro firmy a jednotlivce, kteří potřebují rychlou cirkulaci peněz, výrazně zvyšuje efektivitu plateb PayFi.
Podpora tokenizace skutečných aktiv
PayFi může tokenizovat skutečná aktiva (například nemovitosti a pohledávky), čímž podporuje efektivní tok globálního kapitálu. Tokenizace zvyšuje likviditu fyzických aktiv a zjednodušuje proces mezinárodních plateb. Zejména pro malé podniky může tokenizace pohledávek urychlit získání hotovosti a zmírnit tlak na kapitál.
Decentralizace a otevřenost
PayFi vytváří otevřený decentralizovaný finanční ekosystém, který se neomezuje na tradiční banky nebo finanční instituce. Každý uživatel může v systému využívat platební a finanční služby. Tento decentralizovaný model dává uživatelům větší finanční autonomii a zároveň umožňuje pokrytí těchto služeb pro lidi, kteří nemají bankovní účty.
Inovativní řešení mezinárodních plateb
S růstem mezinárodního obchodu narůstá poptávka po mezinárodních platbách. Decentralizované řešení mezinárodních plateb PayFi může dosáhnout rychlého vyrovnání a snížit rizika vyplývající z kolísání měnových kurzů, což je obzvlášť vhodné pro firmy a jednotlivce, kteří často provádějí mezinárodní transakce.
1.3.2 Vývoj ekosystému PayFi
Platforma PayFi jako centrální uzel úzce spojuje tradiční finanční instituce (Financial institutions), obchodní sítě/e-commerce platební platformy (Merchant networks), infrastrukturu DeFi (DeFi infrastructure) a fyzická aktiva (RWA).
Moduly pro fiat měnu (Fiat acceptance), správu dat (Data), spravování aktiv (Asset Trust) a dodržování předpisů (Compliance) v tradičním finančním systému ukazují spojení PayFi s bankami a jinými finančními institucemi. Tato integrace umožňuje PayFi lépe využít likviditu tradičního financování a uspokojit potřeby plateb v fiat měně.
Stabilní mince (Stablecoins) a kryptoměnové peněženky (Crypto wallet) poskytují uživatelům decentralizované platební a obchodní služby prostřednictvím regulovaných kryptoměnových burz (jako je HashKey Exchange) a DeFi/DEX na blockchainu. Tato část podporuje mezinárodní platby a nízkonákladové převody.
Modul infrastruktury DeFi zahrnuje decentralizované datové zdroje (Decentralized data source), agregátory příjmů (Revenue aggregator), spravování, investice a další, tyto komponenty poskytují PayFi technickou podporu a posilují decentralizované vlastnosti platformy.
Modul uživatelů skutečných světových aktiv (RWA) ukazuje, jak PayFi může být aplikováno v reálných scénářích, jako jsou mezinárodní financování, financování pohledávek a úvěry, poskytující uživatelům skutečné finanční služby. Celkově PayFi ekosystém spojuje technologie blockchainu a tradiční finanční služby na několika úrovních, poskytující flexibilní a efektivní platební a financování.
2. Rozdíly a podobnosti mezi DeFi a PayFi
PayFi není úplně ekvivalentní DeFi. Podstata plateb spočívá v převodu hodnoty v reálném světě (výměna hodnoty) - výměna peněz za zboží/služby. Proto se PayFi více zaměřuje na proces odesílání a vyrovnání digitálních aktiv, nikoli na hlavní obchodní praktiky DeFi. Navíc bezproblémové propojení plateb Web3 s DeFi prostřednictvím blockchainu a chytrých smluv představuje také důležitý pokrok pro vytváření finančních derivátů souvisejících s platbami (například půjčování a správu bohatství).
Ale PayFi je právě na základě modulární povahy DeFi a nových toků příjmů, což znamená, že PayFi je nový podnik, který je postaven na kombinovatelnosti DeFi a ziskovosti. Pouze v DeFi musí být likviditní fondy poskytovány poskytovateli likvidity (LP), jejichž pobídky v minulosti často vyžadovaly tokeny jako způsob vyplácení, zatímco likviditní fondy v rámci PayFi generují hotovostní toky uzamčené během plateb.
3. Analýza konkrétních aplikačních scénářů PayFi
Model PayFi kombinuje platební a finanční služby (jako půjčky, úspory, převody atd.) a poskytuje komplexní řešení prostřednictvím stabilních mincí a blockchainové technologie. Jeho hlavními charakteristikami jsou: (1) Nízké náklady a efektivní platby: Platby prováděné prostřednictvím stabilních mincí, zejména v oblasti mezinárodních plateb a převodů, mají významné nákladové výhody ve srovnání s tradičními finančními systémy. PayFi pomáhá jednotlivcům a firmám snižovat poplatky a zvyšovat efektivitu převodu peněz; (2) Integrace finančních služeb: Kromě platebních funkcí PayFi také poskytuje firmám a spotřebitelům více finančních služeb, jako jsou mikroúvěry, platby mezd v kryptoměnách, generování stabilních mincí atd. Tyto služby mohou přilákat více uživatelů a zvýšit zákaznickou loajalitu.
A. Tokenizace skutečných aktiv pro vytváření platebního rámce pomocí stabilních mincí
PayFi využívá stabilní mince jako klíčový nástroj k přenesení tradiční logiky plateb na blockchain, což má široké aplikace. Stabilní mince, jako jsou USDT, USDC, PYUSD atd., kombinují hodnotu fiat měny s kryptoměnami a poskytují stabilní a nízkou volatilitu platební metody. Na rozdíl od spekulativních činností, jako je vysoký výnos půjčování nebo těžba likvidity na platformách DeFi, stabilní mince se primárně zaměřují na plynulost plateb a široké použití.
Příklad aplikace:
Platby pomocí stabilních mincí: Uživatelé mohou provádět každodenní platby pomocí stabilních mincí, zejména na globální úrovni, což stabilní mince poskytuje pohodlnou a nákladově efektivní volbu pro mezinárodní platby. Například pomocí stabilních mincí USDC nebo USDT mohou uživatelé provádět platby téměř v reálném čase a s nízkými náklady kdekoli na světě. Výhodou PayFi je integrace jejího ekosystému. Díky automatizovaným nástrojům pro dodržování předpisů a transparentní blockchainové technologii zvyšuje PayFi rychlost plateb, bezpečnost a výrazně snižuje transakční náklady.
Integrace DeFi: Stabilní mince nejsou pouze platebními nástroji, ale jsou také klíčovými aktivy DeFi. Mohou sloužit jako zdroj financí pro likviditní fondy, což umožňuje protokolům DeFi poskytovat efektivní funkce obchodování a půjčování. Ukládáním stabilních mincí do likviditních fondů mohou uživatelé vydělat transakční poplatky před provedením plateb, což „zachycení časové hodnoty“ nejen poskytuje pasivní příjem, ale také zvyšuje likviditu platebního procesu.
V těchto aplikačních scénářích je největší výhodou stabilních mincí jejich programovatelnost a kompatibilita s dalšími blockchainovými aplikacemi. Uživatelé mohou automatizovat platební a odměňovací mechanismy prostřednictvím chytrých smluv, čímž dále zvyšují inteligenci a automatizaci plateb.
B. Platební token - tokenizovaná finanční aktiva
V procesu generování časové hodnoty peněz vzniká pohledávka prodeje zboží nebo služeb vůči kupujícímu, a tato pohledávka může být opětovně financována, což minimalizuje potřebu a použití kapitálu a stimuluje likviditu aktiv (podobně jako bankovní akceptační směnky bez diskontování). Jakmile je pohledávka znovu zabalena a obchodována, vytváří se finanční produkty podobné akceptačním směnkám, což ještě více stimuluje finanční vlastnosti a likviditu ekosystému PayFi. Model platebního tokenu představuje tokenizaci tradičních finančních produktů (jako jsou americké státní dluhopisy, fondy peněžního trhu atd.) a jejich zavedení na blockchain, což nejen poskytuje investorům nové příležitosti k výnosům, ale také zajišťuje kapitálovou efektivitu v platebních scénářích.
Příklady aplikací:
Ondo Finance tokenizuje nízkoriziková, stabilní výnosová finanční aktiva (jako jsou krátkodobé americké státní dluhopisy) a vytváří Ondo US Dollar Yield Token (USDY). Tento tokenizovaný produkt umožňuje uživatelům nejen účast na stabilních investičních výnosech, ale také další kapitálové operace na platformách DeFi. Ondo Finance také poskytuje na blockchainu finanční aktiva s rozdělením rizik, jako jsou státní dluhopisy a podnikové dluhopisy, přičemž investoři mohou své kapitálové přidělení přizpůsobit svým rizikovým preferencím.
Tokenizace USDY: USDY je token, který je zajištěn krátkodobými americkými státními dluhopisy a běžnými bankovními vklady, investoři mohou nakupovat USDY a užívat si výnosy z tokenizovaných dluhopisů. Na rozdíl od tradičních bankovních vkladů nebo investic s nízkým rizikem poskytuje USDY uživatelům vysokou likviditu, zatímco mohou využít jeho kapitál k vytváření portfolia a zhodnocení na platformách DeFi. Například držitelé USDY mohou na půjčovacích platformách použít USDY jako zajištění pro půjčky, čímž zvyšují likviditu kapitálu. Tento způsob tokenizace aktiv poskytuje vysokou likviditu a usnadňuje platby.
APY USDY: Ondo Finance upravuje roční výnos (Annual percentage yield, APY) svých tokenů v závislosti na tržních podmínkách. Například pro USDY mohou investoři získat trvalé výnosy na základě výnosnosti svých držených USDY. Na rozdíl od tradičních finančních nástrojů může být USDY implementován ve formě chytrých smluv v protokolech DeFi, což automatizuje a programuje investiční výnosy. Uživatelé mohou získat stabilní roční výnos (APY) při provádění plateb. Tento způsob kombinující investiční výnosy s platebními funkcemi pomáhá uživatelům dosáhnout jak zhodnocení kapitálu, tak flexibility při transakcích.
Tímto způsobem Ondo Finance nejenže nabízí investorům příležitost k tokenizaci amerických státních dluhopisů, ale také dále zvyšuje efektivitu kapitálu a flexibilitu integrací DeFi, což pomáhá uživatelům provádět operace s kapitálem v decentralizovaném finančním ekosystému.
C. DeFi půjčování a financování skutečných světových aktiv (RWA)
Huma Finance ukazuje, jak zajistit financování skutečných světových aktiv (RWA) prostřednictvím DeFi půjčování a realizovat transparentní a efektivní platby na blockchainu. V tomto modelu Huma Finance tokenizuje skutečná aktiva, jako jsou pohledávky podniků, což umožňuje firmám získat financování a vyřešit problémy s tokem peněz prostřednictvím mezinárodních plateb.
Příklad aplikace:
Tokenizace aktiv: Huma Finance tokenizuje pohledávky, budoucí příjmy a další RWA, což zvyšuje likviditu aktiv. Tímto způsobem mohou podniky získávat financování za nižší náklady a vyšší transparentnosti. Tyto tokenizované aktiva mohou sloužit jako zajištění půjček, čímž se dále podporuje pohyb kapitálu.
Mezinárodní platby: Huma Finance prostřednictvím integrace s platformou Arf řeší bolestivé body mezinárodních plateb pro globální firmy. Firmy mohou použít tokenizované pohledávky jako zajištění, aby požádaly o úvěrový limit v USDC, čímž se vyhnou předběžnému zablokování kapitálu. Po dokončení mezinárodní platby musí firmy vrátit úvěr v krátkém časovém rámci, což nejen zvyšuje efektivitu využití kapitálu, ale také zjednodušuje proces mezinárodního obchodování.
Model půjčování s nízkým rizikem a vysokým výnosem: Huma, ve spolupráci s Arf, nabízí model půjčování s nízkým rizikem a vysokým výnosem. V tomto modelu mohou investoři poskytnout kapitál na podporu mezinárodních plateb firem a získat relativně vysokou roční výnosnost, zatímco firmy mohou tento mechanismus využít k řešení problémů s nedostatkem likvidity.
Ochrana investorů: Huma Finance chrání práva investorů zavedením modelu rozdělení rizik, například přidělením vysoce rizikových aktiv investorům, kteří jsou ochotni riskovat, zatímco nabízí nízkoriziková aktiva, aby přilákala konzervativnější investory.
Tento model tokenizace RWA nejen posiluje praktické použití platforem DeFi, ale také poskytuje stabilní a efektivní řešení financování, zejména pro malé a střední podniky a mezinárodní platby.
D. Platební pobídky a výnosy pro tvůrce
Příklad aplikace: SOEX
SOEX tokenizuje tradiční obchodní činnosti na burze, což umožňuje uživatelům vydělávat provize prostřednictvím malých obchodních činností při účasti na burzách (například Binance, OKX atd.). Tento sociální mechanismus motivuje běžné uživatele k účasti, zvyšuje objem obchodování na burze a optimalizuje rozdělení provizí.
Sociální provize: Tradiční burzy obvykle poskytují vyšší provize institucionálním investorům, zatímco retailoví uživatelé mají obtížné získat stejné výnosy. SOEX integruje obchodní praktiky retailových uživatelů do většího obchodního fondu, aby získal vyšší provizi a rozdělil provizi na základě příspěvku každého uživatele. Tento mechanismus výrazně zvyšuje účast běžných uživatelů na burze a příležitosti k výnosům.
Příklad aplikace: DePlan
DePlan poskytl uživatelům flexibilní možnosti předplatného tokenizací nevyužitých předplatných služeb. Uživatelé mohou pronajímat své nevyužité předplatné časy jiným uživatelům, kteří je potřebují dočasně, a tím získat zisk. Tento inovativní model nejenže řeší problém plýtvání zdroji v tradičních předplatných systémech, ale také poskytuje uživatelům efektivnější způsob platby.
Tokenizace předplatného času: DePlan umožňuje uživatelům sledovat skutečný čas používání obsahu jejich předplatného a tokenizovat nevyužitou část. Každý token představuje určité množství nevyužitého času, uživatelé mohou tyto tokeny pronajímat jiným uživatelům a získávat odpovídající příjem.
Platby podle potřeby: Pro uživatele, kteří potřebují dočasný přístup k aplikaci nebo službě, DePlan nabízí možnost platit podle potřeby. Tento flexibilní platební model umožňuje uživatelům vybrat si nejvhodnější platební plán na základě jejich skutečné potřeby, čímž se vyhýbá dlouhodobým fixním nákladům tradičních předplatných.
DePlan prostřednictvím této inovativní platební metody Web3 poskytuje spotřebitelům vyšší platební flexibilitu a zároveň využívá blockchainovou technologii k řešení plýtvání a neefektivity tradičních předplatných služeb.
4. Potenciální prioritní oblasti PayFi
Podle třetího Newtonova zákona, čím silnější je síla, tím větší je i reakční síla. Oblast, kde se PayFi pravděpodobně nejvíce prosadí, jsou obchodní segmenty, kde zavedení kryptoměnových plateb přináší obrovské úspory nákladů a decentralizační výhody.
Mezinárodní platby
V současnosti se PayFi, založený na blockchainových platbách, vyznačuje svou vitální silou v oblasti plateb. Oblast blockchainových plateb, která vypadá nejvíc živě, je mezinárodní platby. To, co se nazývá mezinárodní platby, se ve skutečnosti nedá chápat pouze jako platby a vyrovnání přes různé národnostní státy nebo administrativní hranice, ale spíše jako překonávání různých finančních systémů, různých národnostních států a dokonce různých organizací. Pokud se podíváme na to z makro perspektivy, původní systémy mezinárodních plateb a vyrovnání byly centrálními systémy, které shromažďovaly individualizované obchodní potřeby do centralizovaného systému, a poté se informace a toky peněz vyměňovaly mezi různými centralizovanými systémy, načež centrální systémy znovu zpětně poskytovaly každou obchodní potřebu jednotlivcům.
V oblasti mezinárodních plateb čelí tradiční finanční systémy mnoha výzvám, zejména v oblasti měnové regulace, omezení pohybu kapitálu a dlouhých vyrovnávacích cyklů. Mezinárodní platby obvykle závisí na zprostředkovatelských bankách a systémech SWIFT, které vyžadují vícestupňové schvalování a ověřování zprostředkovatelů, což prodlužuje dobu vyrovnání a zvyšuje náklady. V tomto procesu tradiční finanční instituce obvykle používají předfinancované účty (prefunded accounts) k zajištění okamžitého platebního zážitku, avšak tento model vede k uzamčení značného množství kapitálu, což omezuje časovou hodnotu peněz. Podle výzkumu Arf bylo v roce 2022 více než 40 bilionů dolarů na celém světě na předfinancovaných účtech neaktivních. To nejenže způsobuje výrazné plýtvání časovou hodnotou, ale také činí mezinárodní platby ještě dražšími a neefektivními.
Blockchainové platby dekonstruují makroekonomické, centralizované finanční platební a vyrovnávací systémy na mikroúrovni mezi jednotlivými subjekty v obchodním platebním systému. V průběhu této dekonstruace zmizí původní transakční náklady (včetně nákladů na smlouvy, časových nákladů, prostor pro vyhledávání a daně z oběhu), a výsledkem je decentralizovaný, plochý systém obchodních plateb. Pokud by tento systém mohl být realizován v prostředí mezinárodních plateb, kde jsou náklady na smlouvy a časové náklady extrémně vysoké a tradiční finanční zprostředkovatelé dominují, přinese to obrovské marginální zlepšení a uvolní značné množství stagnujícího kapitálu v systému mezinárodních plateb. PayFi snižuje potřebu zprostředkovatelů v mezinárodních platbách pomocí blockchainových technologií, což umožňuje rychlejší a nákladově efektivnější realizaci plateb. Systém PayFi umožňuje decentralizovaný pohyb kapitálu, aniž by bylo nutné provádět složité zprostředkovatelské operace, čímž urychluje rychlost vyrovnání a snižuje náklady na využití kapitálu. Pouhým snížením poplatků za zprostředkování a uvolněním likvidity blokovaných mezinárodních vyrovnávacích účtů poskytne PayFi obrovské likviditní fondy.
Model předplatného
Tradiční předplatné služby vyžadují, aby uživatelé pravidelně platili, bez ohledu na skutečné množství použití. V tradičním modelu předplatného musí uživatelé obvykle pravidelně platit pevnou částku, bez ohledu na to, jak moc skutečně používají. Tento model postrádá flexibilitu a nemůže se přizpůsobit skutečným potřebám uživatelů. PayFi zavádí inovativní projekt DePlan, který přináší model platby podle spotřeby, což uživatelům umožňuje platit podle skutečné míry využití služeb, a tím realizovat flexibilnější způsob spotřeby.
Správa likvidity
Financování dodavatelského řetězce je důležitou součástí globálního obchodu, ale tradiční financování dodavatelského řetězce často vede k pomalému obratu kapitálu kvůli složitým právním procesům a schvalovacím řízením. Pro firmy tato neefektivní forma financování omezuje likviditu kapitálu a zvyšuje provozní náklady. PayFi prostřednictvím decentralizovaných likviditních fondů umožňuje firmám rychleji získat kapitál, zlepšuje rychlost toku peněz a snižuje závislost na tradičních bankách. V oblasti financování dodavatelského řetězce umožňuje decentralizovaný model PayFi firmám urychlit obrat kapitálu, snižuje problémy s obsazením kapitálu způsobené dlouhými platebními cykly a alleviates tlak na financování malých začínajících podniků.
5. Aktuální výzvy, které brání širokému přijetí a efektivitě PayFi
5.1 Složitost mezinárodních plateb
I když PayFi usiluje o zjednodušení mezinárodního obchodování, stále čelí regulačním překážkám, měnovým regulacím a nevyřešeným problémům podnikové integrace.
Nejprve jsou tu regulační překážky, každá země má různá regulativní opatření pro pohyb peněz a mezinárodní transakce, což činí mezinárodní toky kapitálu složitými a časově náročnými. Nejednotnost regulací v různých regionech a rozdíly v požadavcích na dodržování předpisů vedou k vysokým nákladům a nízké efektivitě, což zvyšuje složitost transakcí a náročnost správy. Dále je tu problém měnové regulace, například mnoho zemí má přísnou kontrolu výměny peněz, a pokud chce PayFi expandovat na globální úroveň, musí se přizpůsobit různým politikám různých zemí a regionů. To klade vyšší nároky na procesy vyrovnání peněz a zároveň musí zajistit dodržování místních předpisů o výměně peněz, jinak by mohlo čelit vysokým pokutám nebo dokonce zákazu provozu.
Mezinárodní platby také představují technické výzvy. Například technologie okamžitých plateb (RTP) byla implementována v několika zemích, jako je brazilský systém PIX a ASEAN nízkohodnotový mezinárodní systém v jihovýchodní Asii. Avšak různé platební systémy v různých zemích nejsou plně interoperabilní, což vede k fragmentaci sítě mezinárodních plateb a ovlivňuje okamžitou likviditu kapitálu. I když mnoho fintech společností využívá umělou inteligenci a technologie v reálném čase k optimalizaci platebních tras a snižování provozních nákladů, problémy s kompatibilitou mezi různými systémy stále přetrvávají. Nakonec, obtížnost podnikové integrace také brání dalšímu rozšíření PayFi. Podnikové uživatele často potřebují bezproblémově integrovat s jejich existujícími systémy ERP, CRM atd., aby splnili obchodní požadavky. Tato integrace však obvykle vyžaduje dlouhý čas a vysoké technické požadavky. V mezinárodních platbách podniky obzvlášť spoléhají na efektivní integraci mezi systémy, aby zajistily přesnost a včasnost plateb, ale tato hluboká integrace je pro malé a střední podniky těžkým břemenem, takže jejich poptávka po PayFi nebyla plně uvolněna.
5.2 Přijetí modelu předplatného
PayFi nabízí inovativní model platby podle použití, ale kvůli technickým omezením a nedostatečné povědomosti uživatelů má nízkou míru penetrace na trhu.
Jedním z hlavních překážek rozšíření modelu předplatného PayFi jsou technická omezení. Tradiční platební systémy mají nedostatečnou flexibilitu v modelu platby podle použití. Pro blockchainová platební řešení, jako je PayFi, je dosažení automatizovaného a okamžitého fakturace a plateb složité, zejména pokud je třeba integrovat s tradičními bankovními systémy nebo stávajícími finančními infrastrukturami. To je obzvlášť důležité při zpracování mikroplateb (tj. drobných pravidelných plateb), protože mikroplatby vyžadují vysokou frekvenci zpracování transakcí s malými částkami, což obvykle vyžaduje systémy s vysokou stabilitou a přesností. K tomu bude PayFi muset investovat značné prostředky na optimalizaci své technické architektury, aby vyhověla tržním požadavkům v oblasti bezpečnosti, přesnosti a efektivnosti.
Kromě toho nedostatečné povědomí uživatelů také ovlivňuje přijetí modelu předplatného PayFi. Protože jsou koncepty blockchainu a kryptoměnových plateb pro většinu lidí nové, mnozí spotřebitelé a obchodníci stále mají nízké porozumění a akceptaci tohoto modelu. Na rozdíl od tradičních platebních metod vyžaduje model předplatného podle použití, aby uživatelé měli hlubší znalosti o struktuře nákladů a platebních procesech. Avšak v současném trhu chybí relevantní vzdělávání a propagace, což vede k tomu, že uživatelé při výběru platebních metod dávají přednost známým tradičním platebním prostředkům. Aby PayFi tento problém vyřešilo, potřebuje investovat více prostředků do marketingu, aby zvýšilo porozumění a akceptaci svého modelu předplatného podle použití.
Nízká míra penetrace trhu je také úzce spojena s obtížemi integrace pro obchodníky. Pro většinu obchodníků přijetí modelu platby podle použití znamená aktualizaci a transformaci platebního systému. To nejen zvyšuje technické náklady a náklady na údržbu obchodníků, ale také může ovlivnit současnou zákaznickou zkušenost. Kromě toho mají různá podniky velmi odlišné požadavky na platby podle použití; například některé tradiční podniky mohou být raději na ročním nebo měsíčním předplatitelském modelu a mít nižší potřebu okamžitého účtování. Proto se PayFi musí při propagaci modelu platby podle použití přizpůsobit různým potřebám obchodníků, aby lépe uspokojil různorodé potřeby trhu.
5.3 Problémy s likviditou a tokem kapitálu
I když PayFi zjednodušuje proces financování dodavatelského řetězce, integrace s likviditou tradičního financování (RWA) je stále v procesu vývoje, což vede k pomalému obratu kapitálu podniků.
PayFi čelí hlavním výzvám v integraci likvidity s tradičními finančními institucemi, kde integrace reálných světových aktiv (RWA) není dosud zralá. RWA se týká fyzických aktiv v reálné ekonomice, jako jsou nemovitosti, zboží nebo akcie, a jejich propojení s digitálními financemi je relativně složité. PayFi v současnosti zjednodušuje proces financování dodavatelského řetězce, ale integrace s likviditou tradičního financování je stále na počáteční úrovni, což přímo ovlivňuje efektivitu obratu kapitálu podniků. Neúplná integrace RWA může nejen zvýšit náklady na obrátku kapitálu, ale také prodloužit dobu vyrovnání a vystavit podniky riziku nedostatku likvidity.
Problémy s efektivitou kapitálu v blockchainovém finančním systému také omezují likviditu PayFi. Vzhledem k decentralizované povaze blockchainu se likvidita mezi různými protokoly liší a zahrnuje různé mechanismy správy a standardy tokenů, což omezuje oběh kapitálu mezi různými protokoly. To znamená, že když se uživatelé pokoušejí provádět operace napříč řetězci na platformě PayFi, může být likvidita výrazně ovlivněna, což vede k nedostatečné flexibilitě likvidity a obtížnosti splnit dynamické požadavky podniků.
Současně, integrace likviditních fondů (Liquidity Pools) a stakingu v PayFi při operacích napříč řetězci a více řetězcích také představuje určité obtíže. I když likviditní fondy mohou uživatelům poskytnout finanční podporu, realizace napříč řetězci vyžaduje řešení problémů interoperability mezi různými blockhains, což zatím není zcela vyvinuté. Správa likvidity napříč řetězci je technologicky složitá, což zvyšuje náklady na operace a také vystavuje uživatele vyššímu riziku při používání likviditních fondů. Tato nestabilita likviditních fondů nejenže omezuje schopnost PayFi dodávat likviditu, ale také snižuje důvěru uživatelů v její platformu.
Omezení pohybu kapitálu také souvisí s výkonností samotné blockchainové infrastruktury. Blockchainové systémy často čelí výkonovým omezením při zpracování vysoce frekventovaných transakcí, zejména v prostředích, kde je vysoká poptávka po likviditě. Například vysoké transakční poplatky a přetížení sítě na Ethereum omezují efektivní tok velkých objemů kapitálu. I když se některé nové blockchainy (jako Solana a Polygon) snaží tyto výkonnostní problémy vyřešit, PayFi musí zohlednit interoperabilitu mezi různými blockchainy, což stále ovlivňuje správu likvidity.
5.4 Dostupnost a integrační překážky
Běžní uživatelé stále mají potíže s řízením peněženek napříč různými blockchainy a setkávají se s obtížemi v likviditních fondech a stakingu.
Podpora PayFi je omezena mnoha omezeními dostupnosti a integrace, zejména pokud jde o správu uživatelských peněženek napříč řetězci a operace s likviditními fondy a stakingem. I když je platforma navržena tak, aby poskytovala zjednodušená platební řešení, složitost operací napříč řetězci činí pro běžné uživatele obtížné spravovat aktiva na více blockchainech. Vzhledem k velkým rozdílům v protokolech a operacích různých blockchainů se uživatelé často setkávají s technickými překážkami a obtížemi. S rozvojem technologií napříč řetězci i nadále existují bezpečnostní problémy, což vyvolává obavy uživatelů ohledně správy aktiv.
Likviditní fondy a mechanismy stakingu jsou pro nováčky také plné technických překážek a nejistot. Tyto funkce obvykle zahrnují složité mechanismy a provozní kroky. Například účastníci likviditního fondu musí rozumět potenciálním rizikům a výnosům spojeným s poskytováním likvidity, a staking obsahuje relativně složité ekonomické struktury zahrnující uzamčení tokenů a rozdělení výnosů. Mnoho uživatelů může snadno utrpět ekonomické ztráty kvůli nedostatečnému porozumění, pokud nemají dostatečné znalosti o blockchainu. Proto tyto vysoké překážky dále snižují ochotu běžných uživatelů účastnit se, což omezuje atraktivitu PayFi mezi širšími uživatelskými skupinami.
Pokud jde o podnikové aplikace, PayFi se také setkává s významnými výzvami při integraci s tradičními podnikatelskými systémy. Decentralizovaná datová struktura blockchainu a centralizovaný systém tradičních podniků nejsou zcela kompatibilní, zejména při integraci s existujícími podnikatelskými systémy, jako je ERP, což činí problémy s formátem dat a bezpečností obzvlášť významnými. Podniky často musí investovat značné technické zdroje na řešení těchto problémů s kompatibilitou, což v neviditelné formě zvyšuje náklady na integraci systému PayFi a technickou náročnost, a tím brání jeho zavedení v tradičních odvětvích.
Aby se těmto výzvám čelilo, PayFi může přistoupit k uživatelské přívětivosti, zjednodušení operací a kompatibilitě systémů. Jedním z směrů, jak zlepšit uživatelské zkušenosti, je poskytnout intuitivnější uživatelské rozhraní a zjednodušit procesy operací napříč řetězci. Kromě toho může PayFi prostřednictvím hlubokého spolupráce s tradičními finančními systémy vyvinout přizpůsobené rozhraní, aby snížil náklady na integraci pro podniky. Tato zlepšení pomohou zvýšit konkurenceschopnost PayFi na trhu a dále podpoří jeho rozšíření.
6. Shrnutí
6.1 PayFi je fúzí plateb, RWA a DeFi
PayFi není inovativním samostatným konceptem, ale inovativní aplikací, která integruje kryptoměnové platby Web3, RWA a DeFi. Tato nová entita zahrnuje platby a obchodování digitálních aktiv s fyzickými zbožími a službami, stejně jako různé finanční aktivity, jako jsou půjčování, správa financí a investice, a podněcuje novou likviditu aktiv. Na základě blockchainu a chytrých smluv PayFi ekosystém přetváří globální platební systémy a snižuje tření a náklady způsobené zprostředkovatelskými institucemi v tradičním finančním trhu.
6.2 PayFi musí spoléhat na vysoce výkonné vyrovnávací systémy a relativně stabilní APY
6.2.1 Vysoce výkonný vyrovnávací systém
Systém blockchainových transakcí s nízkou latencí, nízkými poplatky a vysokou rychlostí výpočtů je očekáváním celého kryptoměnového světa. PayFi, jako podnik hluboce integrovaný s kryptoměnovými platbami, RWA a DeFi, je jedním z mostů mezi on-chain a off-chain světy, přičemž vysoký výkon vyrovnávání je předpokladem pro masivní rozšíření ekosystému PayFi, což závisí na systému blockchainu s nízkou latencí, nízkými poplatky a vysokou rychlostí výpočtů. A vlastnosti plateb PayFi již zahrnují vysoké požadavky na zpracování transakcí s nízkými částkami a vysokou okamžitostí, což dále zvyšuje požadavky na nízkou latenci, nízké poplatky a vysokou rychlost výpočtů v platebních systémech.
6.2.2 Relativně stabilní APY
Pokud jde o sdílení výnosů, ekosystém PayFi, který má velký likviditní fond jako základ, také potřebuje relativně stabilní tok peněžních výnosů, aby vyvážil časovou hodnotu peněz. Investiční cíle potřebné pro likviditní fond musí mít relativní stabilitu, protože předchozí zboží nebo služby již byly realizovány a čekají na dostatečné financování transakce. Proto výnosnost investičních cílů významně ovlivní dobu splatnosti. Je proto nutné mít k dispozici investiční produkty s relativně stabilními výnosy. S nástupem RWA, tokenizace stabilních a relativně stabilních offline aktiv, jako jsou státní dluhopisy a zlato, poskytne stabilní investiční produktový mix pro likviditní fondy vytvořené během plateb.
Odkaz na článek
https://mp.weixin.qq.com/s/RlExUSYAGtxcnwGXGRgxPQ
https://www.techflowpost.com/article/detail_21806.html
https://www.panewslab.com/zh/articledetails/t6d5 7 ner.html
https://www.aicoin.com/en/article/423326
https://www.bitget.com/news/detail/12560604205937
https://blog.huma.finance/payfi-the-new-frontier-of-rwa
https://www.techcompanynews.com/huma-secures-38m-and-expands-its-payfi-network-with-real-world-asset-financing/
https://www.chaincatcher.com/en/article/2148511
https://x.com/web3 caff_zh/status/1849653789126697088
https://www.panewslab.com/applyforcolumn/articledetails/ne7ekpvt.html
https://www.chaincatcher.com/upload/image/20241031/1730356285255-258770.webp
