Autor: Galaxy Research
Přeložil: Shen Chao TechFlow
Predikce kryptoměn pro rok 2025 od @glxyresearch pokrývá cenové trendy bitcoinu a etherea, poměr ETHBTC, Dogecoin a D.O.G.E., stablecoiny, DeFi, L2 řešení, politiky, rizikový kapitál a další oblasti. Následují obsah predikcí, které jsme právě sdíleli s klienty a partnery @galaxyhq:
Očekává se, že cena bitcoinu v první polovině roku 2025 překročí 150 000 dolarů a ve čtvrtém čtvrtletí dosáhne nebo překročí 185 000 dolarů.
Přijetí na úrovni institucí, podniků a států se stane hlavním motorem pro dosažení nových maxim cen bitcoinu v roce 2025. Od svého vzniku bitcoin vzrostl rychleji než všechny ostatní třídy aktiv, zejména S&P 500 a zlato, a tento trend bude pokračovat i v roce 2025. Očekává se, že tržní kapitalizace bitcoinu dosáhne 20 % celkové tržní kapitalizace zlata.
- @intangiblecoins
Celková správa aktiv (AUM) amerického spotového bitcoinového ETP by měla v roce 2025 překročit 250 miliard dolarů.
V roce 2024 přilákal produkt ETP bitcoin více než 36 miliard dolarů v čistém přílivu, což ho činí nejvýkonnějším produktem ETP v historii. Mnoho předních hedge fondů na světě (např. Millennium, Tudor a D.E. Shaw) si zvolilo bitcoinové ETP a podle dokumentů 13F také Wisconsin Investment Board (SWIB) drží příslušné pozice. Během pouhého roku se AUM bitcoinového ETP blíží k překonání celkového objemu všech fyzických zlata ETP v USA, což je pouze 24 miliard dolarů (19 %).
- @intangiblecoins
Bitcoin se v roce 2025 opět stane jedním z nejvýkonnějších aktiv na světě po úpravy podle rizika.
Výjimečný výkon bitcoinu je nejen výsledkem rekordního přílivu kapitálu, ale také je podporován nárůstem cen v roce 2024. Podle ukazatelů výnosů upravených podle rizika se bitcoin umístil na třetím místě mezi globálními aktivy, hned za několika špičkovými aktivy. Společnost MicroStrategy, která se považuje za "bitcoinovou pokladnu", vykazuje zvlášť vynikající Sharpeův poměr.
- @intangiblecoins
Nejméně jedna špičková platforma pro správu majetku doporučí klientům alokovat 2 % nebo více do bitcoinu v roce 2025.
Vzhledem k časovému období obeznámení s investicemi, internímu vzdělávání a požadavkům na shodu v současnosti neexistuje žádná hlavní správa majetku, která by formálně zahrnovala bitcoinovou alokaci do svého portfolia. Tato situace se však v roce 2025 změní, což dále podpoří příliv prostředků a růst AUM spotového bitcoinového ETP v USA.
- @intangiblecoins
Pět společností z indexu NASDAQ 100 a pět zemí oznámí, že zařadí bitcoin do svých rozvah nebo suverénních fondů bohatství.
Ať už z pohledu strategických potřeb, diverzifikace portfolia nebo z pohledu obchodního vyrovnání, bitcoin se postupně dostane do rozvah významných podniků a státních investorů. Zvláště země bez uspořádaného vztahu a země s velkými suverénními fondy bohatství, dokonce i země, které jsou v opozici vůči USA, se aktivně snaží získat bitcoin prostřednictvím těžby nebo jinými způsoby.
- JW
Vývojáři bitcoinu dosáhnou v roce 2025 shody ohledně další aktualizace protokolu.
Od roku 2020 diskutují hlavní vývojáři bitcoinu o tom, jak zvýšit programovatelnost transakcí zavedením operátorových kódů (opcode). K 2024 konci roku zahrnují nejvíce podporované operátorové kódy OP_CTV (BIP 119) a OP_CAT (BIP 347). I když je konsensus pro soft fork bitcoinu velmi vzácný a časově náročný, očekává se, že v roce 2025 bude dosaženo shody na společném zavedení OP_CTV, OP_CSFS a/nebo OP_CAT. Nicméně tato aktualizace nebude aktivována v roce 2025.
- @hiroto_btc
Více než polovina bitcoinových těžařských společností s nejvyšší tržní kapitalizací v roce 2025 oznámí transformaci nebo naváže partnerství se supervelkými výpočetními (hyperscalers), AI nebo společnostmi pro vysoce výkonné výpočty (HPC).
S nárůstem poptávky po výpočetním výkonu umělou inteligencí budou bitcoinoví těžaři postupně modernizovat své stávající zařízení, budovat novou infrastrukturu nebo spolupracovat se společnostmi poskytujícími HPC na nasazení těžebních farem. Tento trend omezí roční míru růstu globálního výpočetního výkonu, očekává se, že do konce roku 2025 dosáhne globální výpočetní výkon 1,1 zetahash.
Tyto predikce nám načrtávají možnou vizi trhu kryptoměn v roce 2025, která je plná příležitostí, ale také výzev.
- @intangiblecoins, @SimritDhinsa
Trh Bitcoin DeFi by měl do roku 2025 dosáhnout dvojnásobného růstu.
K 2024 konci roku bylo ve smart kontraktech DeFi uzamčeno více než 11 miliard dolarů v zabaleném bitcoinu (např. WBTC). Z toho více než 70 % uzamčeného bitcoinu bylo použito jako zajištění v půjčovacích protokolech. Navíc, prostřednictvím největšího stakingového protokolu Bitcoin Babylon, je také uzamčeno přibližně 4,2 miliardy dolarů. Celková tržní hodnota současného Bitcoin DeFi trhu se odhaduje na 15,4 miliardy dolarů a očekává se, že do roku 2025 dojde k výraznému růstu. Tento růst bude pocházet z několika směrů, včetně existujících DeFi protokolů na Ethereum L1/L2, nových DeFi protokolů na Bitcoin L2 a stakingových vrstev podobných Babylon. Klíčovými faktory, které očekáváme, že přivedou trh k zdvojnásobení, zahrnují: nárůst dodávek cbBTC o 150 % meziročně, nárůst dodávek WBTC o 30 %, dosažení 8 miliard dolarů v TVL Babylonu a 4 miliardy dolarů v DeFi TVL nových Bitcoin L2 sítí.
- @hiroto_btc
Očekává se, že cena Etherea v roce 2025 překročí 5500 dolarů.
S uvolněním regulačního tlaku v oblasti DeFi a stakingu se očekává, že Ethereum v roce 2025 dosáhne historického maxima. Spolupráce mezi DeFi a tradičními financemi by mohla probíhat v novém regulačním sandboxovém prostředí, což by umožnilo tradičním kapitálovým trhům hlouběji prozkoumat veřejné blockchainy, přičemž Ethereum a jeho ekosystém se stanou hlavními příjemci. Zároveň se podniky postupně pokusí vyzkoušet sítě Layer 2 založené na technologii Ethereum. Některé hry založené na veřejném blockchainu by mohly najít shodu s trhem a objem obchodování s NFT by měl také výrazně vzrůst.
Očekává se, že stakingová míra Etherea v roce 2025 překročí 50 %.
Americká vláda by mohla poskytnout jasnější regulační pokyny pro kryptoprůmysl, například povolit staking části drženého ETH ve spotovém ETH ETP. Poptávka po stakingu bude i nadále růst a do konce roku 2025 by mohlo být stakováno více než polovina dostupného množství Etherea. To povzbudí vývojáře Etherea, aby seriózně zvážili úpravy monetární politiky sítě. Zároveň nárůst stakingové míry také podpoří poptávku a hodnotový tok do stakingových poolů (jako Lido a Coinbase) a do protokolů pro opětovný staking (jako EigenLayer a Symbiotic).
-@christine_dkim
Poměr ETH/BTC v roce 2025 klesne na méně než 0,03, ale ke konci roku se opět zvýší na více než 0,06.
Poměr ETH/BTC je jedním z nejvíce sledovaných obchodních párů na kryptoměnovém trhu. Od dokončení upgradu "fúze" Etherea v roce 2022 a přechodu na důkaz o podílu tento poměr stále klesá. Očekává se však, že změny v regulačním prostředí budou obzvlášť podporovat Ethereum a jeho aplikační vrstvu, zejména DeFi, čímž se znovu vzbudí zájem investorů o druhou největší blockchainovou platformu na světě.
- @intangiblecoins
Ekonomická aktivita L2 v roce 2025 překročí ostatní sítě Alt L1.
Očekává se, že podíl nákladů na L2 sítě (v současnosti v středních jednotkách) na konci roku překročí 25 % z celkových nákladů na Alt L1. Jak se L2 sítě na začátku roku blíží limitům rozšíření, transakční náklady mohou často vzrůst, což přinutí sítě upravit limity gas a parametry trhu s blob. Nicméně technická řešení (jako jsou alternativní virtuální stroje, například Reth klient nebo Arbitrum Stylus) zvýší efektivitu Rollup a udrží náklady na transakce v přijatelných mezích.
- @FullNodeChuck
DeFi by mohla v roce 2025 vstoupit do "doby dividend", kdy se očekává, že on-chain aplikace rozdělí uživatelům a držitelům tokenů hodnotu alespoň 1 miliardy dolarů.
Jak se regulace DeFi postupně vyjasňuje, mechanismy sdílení hodnoty v on-chain aplikacích budou rozšířeny. Projekty jako Ethena a Aave již začaly diskutovat nebo zavádět mechanismy poplatků prostřednictvím návrhů, které umožní uživatelům přímo profitovat. Další protokoly, které dříve byly proti takovým mechanismům (např. Uniswap a Lido), mohou znovu přehodnotit svůj postoj v důsledku jasnosti regulace a tlaku konkurence. Uvolněnější regulační prostředí a nárůst aktivit na blockchainu naznačují, že protokoly mohou častěji provádět zpětné odkupy a přímé rozdělení příjmů.
- @ZackPokorny_
On-chain governance by mohla v roce 2025 znovu ožít, aplikace se pokusí zavést modely správy založené na futurismu.
Očekává se, že celkový počet aktivních voličů v on-chain správě vzroste o alespoň 20 %. On-chain správa dlouho čelila dvěma hlavním problémům: nízké míře účasti a nedostatku rozmanitosti v hlasování (většina návrhů byla schvalována drtivým způsobem). Nicméně s uvolněním regulačního tlaku a úspěchem Polymarket se očekává, že se tyto dva problémy v roce 2025 zlepší. V té době se více aplikací přesune od tradičního modelu správy k modelu správy založenému na futurismu, čímž se zvýší rozmanitost hlasování a optimalizují se výsledky správy.
- @ZackPokorny_
- @FullNodeChuck
- @hiroto_btc
Očekává se, že čtyři hlavní depozitní banky na celém světě začnou v roce 2025 poskytovat služby správy digitálních aktiv.
Americký úřad pro měnový dozor (OCC) plánuje poskytnout politickou cestu pro státní banky, aby spravovaly digitální aktiva, což podpoří čtyři hlavní depozitní banky na celém světě - BNY Mellon, State Street, JPMorgan Chase a Citibank - aby v roce 2025 zahájily služby správy digitálních aktiv.
- @intangiblecoins
Očekává se, že v roce 2025 bude uvedeno alespoň deset stablecoinů podporovaných tradičními financemi.
Od roku 2021 do roku 2024 rychle roste trh se stablecoiny, který v současnosti zahrnuje 202 projektů, z nichž některé mají úzké vazby na tradiční finance (TradFi). Nejen, že roste počet projektů, ale také rychlost růstu jejich obchodování překonává tradiční platební sítě, jako je ACH (roční růst přibližně 1 %) a Visa (roční růst přibližně 7 %). V roce 2024 se stablecoiny postupně integrují do globálního finančního systému. Například americká banka FV s licencí již podporuje přímé vklady stablecoinů, zatímco tři největší japonské banky spolupracují prostřednictvím projektu Pax se SWIFT na rychlejším a levnějším převodu peněz přes hranice. Platební platformy také aktivně budují infrastrukturu pro stablecoiny, například PayPal uvedl stablecoin PYUSD na blockchainu Solana, zatímco Stripe zakoupil společnost Bridge, aby nativně podpořil stablecoiny. Kromě toho se investiční giganty jako VanEck a BlackRock také podílejí na spolupráci se stablecoinovými projekty a aktivně rozvíjejí tuto oblast. Jak se regulační prostředí postupně vyjasňuje, tradiční finanční instituce budou dále integrovat stablecoiny do svých obchodů, aby si zajistily tržní výhodu a položily základy pro budoucí rozvoj.
- JW
Celková nabídka stablecoinů se očekává, že se v roce 2025 zdvojnásobí a překročí 400 miliard dolarů.
Použití stablecoinů v oblasti plateb, převodů a vyrovnání rychle roste. S postupným vyjasňováním regulace stávajících emitentů stablecoinů a tradičních bank, trustee a depozitářů se očekává, že nabídka stablecoinů v roce 2025 exploduje.
- @intangiblecoins
Očekává se, že podíl Tetheru na trhu v roce 2025 klesne pod 50 % v důsledku výzev od výnosových stablecoinů.
Tether používá výnosy ze svých rezerv USDT k financování portfolia, ale ostatní emitenti a protokoly stablecoinů přitahují uživatele prostřednictvím rozdělování výnosů, což povede k odlivu stávajících uživatelů od Tetheru směrem k výnosovým řešením. Například odměny USDC, které Coinbase vyplácí na zůstatcích na burze a peněženkách, se stanou silným lákadlem, které podpoří celý sektor DeFi a mohou být integrovány do nových obchodních modelů fintech společností. V reakci na to může Tether začít rozdělovat výnosy z kolaterálu držitelům USDT, a dokonce může zavést konkurenceschopné výnosové produkty, jako je tržně neutrální stablecoin.
- @FullNodeChuck
Celkový kapitál investovaný do kryptoměnového rizikového kapitálu (VC) by měl v roce 2025 překročit 150 miliard dolarů, což představuje meziroční nárůst přes 50 %.
S poklesem úrokových sazeb a zlepšením regulačního prostředí pro kryptoměny se očekává, že zájem investorů o rizikový kapitál výrazně vzroste, což podnítí vzestup aktivit rizikového kapitálu. Historie financování kryptoměnového rizikového kapitálu zaostávala za širšími trendy na kryptoměnovém trhu a v následujících čtyřech kvartálech by mohl nastat jev "dohnání".
- @hiroto_btc, @intangiblecoins
Legislativa týkající se stablecoinů se očekává, že projde oběma komorami amerického Kongresu a bude podepsána prezidentem Trumpem v roce 2025, ale legislativa týkající se tržní struktury nemusí být schválena.
Legislativa, která má stanovit registrační a regulační rámec pro emitenty stablecoinů, se očekává, že projde s oboustrannou podporou a bude podepsána do konce roku 2025. Růst nabídky stablecoinů podložených dolarem posílí globální dominanci dolaru a dále podpoří rozvoj trhu s americkými státními dluhopisy. V kombinaci se zmírněním omezení pro banky, trustee a depozitáře se očekává významný růst přijetí stablecoinů. Nicméně legislativa týkající se tržní struktury (např. stanovení registračních, zveřejňovacích a regulačních požadavků pro emitenty tokenů a burzy nebo úprava stávajících pravidel SEC a CFTC tak, aby pokryla tyto subjekty) se vzhledem k vyšší složitosti pravděpodobně v roce 2025 neuskuteční a nebude podepsána.
- @intangiblecoins
Očekává se, že americká vláda v roce 2025 nebude nakupovat bitcoiny, ale může využít stávající rezervy k vytvoření zásob a podněcovat diskusi o rozšíření politiky rezerv bitcoinů mezi vládními úřady a institucemi.
- @intangiblecoins
Očekává se, že americká Komise pro cenné papíry (SEC) zahájí vyšetřování společnosti Prometheum, což je první "specializovaný makléř".
Prometheum, dosud málo známý makléř, v roce 2023 náhle získal zcela novou licenci makléře a veřejně podpořil názory předsedy SEC Genslera o statusu digitálních aktiv jako cenných papírů, což vyvolalo široké otázky. Jeho generální ředitel byl na slyšení v Kongresu dotazován republikánskými zákonodárci, zatímco podle záznamů FINRA dosud nebyl alternativní obchodní systém (ATS) Prometheum proveden žádný obchod. Republikánské strany již vyzvaly ministerstvo spravedlnosti a SEC, aby prozkoumaly, zda má Prometheum "spojení s Čínou", zatímco někteří upozornili na nedostatky v jeho financování a finančních zprávách. Ať už se vyšetřování uskuteční nebo ne, očekává se, že licence "speciálního účelu makléře" bude v roce 2025 zrušena.
- @intangiblecoins
Dogecoin by mohl v roce 2025 poprvé překonat 1 dolar, přičemž tržní kapitalizace by měla dosáhnout 100 miliard dolarů.
Jako nejznámější a nejstarší memecoin na světě se očekává, že výkonnost Dogecoinu dosáhne v roce 2025 nového vrcholu. Nicméně vrchol jeho tržní kapitalizace může být překonán výší rozpočtových škrtů "ministerstva vládní efektivity". To se očekává, že v roce 2025 identifikuje a úspěšně realizuje úspory přesahující vrcholovou hodnotu Dogecoinu.
- @intangiblecoins
Prohlášení:
Členové Galaxy a/nebo Galaxy Research drží bitcoin, ethereum a dogecoin. Mnoho predikcí nebylo sdíleno, existuje také více předpovědí, které mohou být uvedeny. Tyto předpovědi nejsou investičními radami a nepředstavují nabídku, doporučení nebo pozvání k nákupu či prodeji jakýchkoli cenných papírů (včetně Galaxy cenných papírů). Tyto predikce představují pouze názory týmu Galaxy Research k 31. prosinci 2024 a nemusí nutně odrážet názory Galaxy nebo jakékoli její přidružené strany. Tyto predikce nebudou aktualizovány.
