Korejští obyvatelé, kteří vyšli z akciového trhu, většinou investovali peníze do „tradingu s kryptoměnami“. Článek napsal Chen Hanxue a zpracoval, přeložil a napsal PANews. (Předchozí kontext: Nová postava „tradera s kryptoměnami“ z (Hra na oliheň 2) vzbudila diskusi: Proč mají Korejci takovou averzi k lidem z kryptoměnového sektoru?) (Doplňující informace: Korejská centrální banka: Více než 30 % obyvatel investuje do kryptoměn! Počet uživatelů domácích kryptoměnových investorů překročil 15,59 milionu.) Od začátku roku se asijské akciové trhy vyvíjejí různě na pozadí silného dolaru. Některé trhy dosáhly býčího trhu s akciemi za cenu devalvace měny, zatímco jiné obětovaly část růstu akciového trhu při relativně stabilním směnném kurzu. Výjimkou je pouze Korea: Podle korejského wonu klesl index KOSPI o 10,0 % a po zohlednění poklesu wonu klesl KOSPI v dolarech o 18,9 %, což je v Asii nejhorší. Hlavní poklesy nastaly ve druhé polovině roku. Index KOSPI v 24H1 jednou vzrostl téměř o 20 %, ale ve druhé polovině roku ztratil veškeré zisky. Co se stalo v druhé polovině roku? Odchod zahraničních investorů, obyvatelé se spojili a investovali do kryptoměn. Z pohledu finančních toků, od druhé poloviny letošního roku, pouze instituce stále udržují čisté nákupy na akciovém trhu, zatímco domácnosti neustále snižují nákupy. Zahraniční investoři jsou ještě pesimističtější. V listopadu zahraniční prodeje korejských akcií dosáhly 4,15 bilionu wonů, což je již čtvrtý měsíc v řadě čistý prodej. Od začátku prosince během dvou týdnů také prodali čistě 2,4 bilionu wonů. Korejští obyvatelé investovali většinu peněz, které vyšli z akciového trhu, do „tradingu s kryptoměnami“. Údaje Korejské centrální banky (BOK) ukazují, že do listopadu dosáhl počet domácích kryptoměnových investorů v Koreji 15,59 milionu, což je o 610 000 více než v předchozím měsíci. V současnosti, z 51 milionů korejských občanů, investuje 30 % do kryptoměn. Denní objem obchodování na pěti hlavních korejských kryptoměnových burzách - UPbit, Bithumb, Coinone, Korbit, GOPAX - vzrostl v říjnu z 3,4 bilionu wonů na 14,9 bilionu wonů v listopadu, což je více než čtyřnásobný nárůst. Korejci byli vždy nadšení pro investice do kryptoměn. V první vlně býčího trhu kryptoměn v roce 2017 se zúčastnilo přibližně 5 % populace; ve druhé vlně býčího trhu v roce 2021 se zúčastnilo 10 % populace; nyní se tento poměr zvýšil na 30 %. Ale historicky byl korejský akciový index v pozitivní korelaci s cenou Bitcoinu, dokud nebyla tato pozitivní korelace v říjnu tohoto roku zcela přerušena. Takže pokles korejského akciového trhu, má Bitcoin nést vinu? Export, je skutečně silný? V roce 2023 tvořil export Koreje 40 % HDP. Jako ekonomika orientovaná na export je export barometrem korejské ekonomiky. Nové údaje o exportu z Korejské mezinárodní obchodní asociace ukazují, že v listopadu vzrostla vývozní hodnota meziročně o 1,4 %, což je již 14. měsíc v řadě s rostoucím trendem, ale trend se zpomaluje; údaje o vývozu korejské celní správy za prvních 10 a 20 dní v prosinci vykázaly meziroční nárůst o 12,4 % a 6,8 %, což naznačuje, že prosincový export Koreje by neměl být slabý. Ale za tímto jevem pravděpodobně stojí obavy z Trumpových cel, které vedly k předstihu. Z pohledu základních údajů o exportu čelí hlavní exportní odvětví Koreje, jako jsou polovodiče, automobily a chemické výrobky, nepříznivému výhledu. Obrázek: Struktura exportu Koreje v roce 2022. Za prvé, slabost polovodičů. Korejské domácí polovodičové giganty Samsung Electronics a SK Hynix jsou převážně zaměřeny na paměťové čipy, které představují pouze asi 30 % celého trhu polovodičů. Ve srovnání s Tchaj-wanem, který má kompletní dodavatelský řetězec včetně výroby čipů, balení a testování, je přítomnost Koreje slabá. Údaje Trend Force ukazují, že ve druhém čtvrtletí letošního roku činil podíl TSMC na globálním trhu zakázkové výroby 62 %, zatímco Samsung Electronics pouze 11 %, což je rozdíl, který se od 36,5 % v 2020Q3 rozšířil na současných 51 %. Nedostatečná podpora politiky je hlavním důvodem, proč Korejci postrádají vládní dotace podobně jako v USA, Číně a Tchaj-wanu, což ztěžuje pokrok v domácí výrobě čipů. Klíčové materiály, komponenty a zařízení pro korejské polovodiče jsou také silně závislé na zahraničí. Údaje korejské celní správy ukazují, že více než polovina z 13 segmentů zařízení pro polovodiče je dlouhodobě v obchodním deficitu. Zejména vláda Yoon Suk-yeol se rozhodla tvrdě odpojit od čínského trhu, což vedlo k dramatickému poklesu korejského polovodičového průmyslu, který je závislý na čínském trhu. V roce 2023 podíl čipů, které vyvážejí korejské firmy do Číny, klesl na 6,3 %, což bylo dříve udržováno nad 10 %. Za druhé, automobilový průmysl také čelí výrazné konkurenci. V roce 2023 dosáhl celkový prodej korejských automobilů více než 8 milionů kusů, což představuje meziroční nárůst o více než 7 %, ale podíl elektromobilů činí pouze 9,3 %. Čína je v současnosti největším a nejrychleji rostoucím trhem s elektromobily na světě. V roce 2023 dosáhl celkový prodej automobilů v Číně 30,09 milionu kusů, přičemž podíl elektromobilů činí až 31,6 %. Velikost čínského automobilového průmyslu je téměř čtyřikrát větší než korejský, přičemž podíl elektromobilů je dokonce více než čtyřikrát větší. Na rozdíl od amerických, německých a japonských automobilových společností, které pro aktivně uvádí modely s dlouhým rozvorem a na míru podle charakteristik čínských spotřebitelů, se korejské automobilky pohybují pomalu a nedostatečně investují do výzkumu a vývoje, což spolu s problémy v přechodu na elektromobily ztěžuje situaci korejských automobilů na čínském trhu. Nakonec čelí export ropných produktů (rafinérský průmysl) také určitému poklesu. V listopadu oznámila největší korejská rafinérie SK Energy výsledky za třetí čtvrtletí: Ztráta v oblasti rafinace za období červenec až září činila 616,6 miliardy wonů (450,2 milionu dolarů), což je největší ztráta od čtvrtého čtvrtletí 2022. Společnost uvedla: „Nacházíme se v nepříznivém makroekonomickém prostředí, ceny ropy klesají a trh s rafinovanými produkty je pod tlakem... Budeme i nadále udržovat minimální provozní kapacitu destilačních jednotek (CDUs), abychom zabránili záporné marži...“ Údaje z Londýnské burzy ukazují, že v období červenec-srpen klesly marže rafinace v Asii na nejnižší úroveň od třetího čtvrtletí 2022. V současnosti, na pozadí mnoha předpokladů o zvýšení produkce a ubývající poptávce, má trh dlouhodobě pesimistický výhled na ceny ropy, což omezuje produkci a vyhlídky na export rafinérů. Nejnovější výsledky průzkumu výhledu podnikání pro rok 2025, které zveřejnila Korejská obchodní asociace, ukazují: Vzhledem k rozsáhlým obavám o export uvedlo 65,7 % z dotazovaných firem, že již vypracovaly plány na podnikání v příštím roce, přičemž 49,7 % z nich zvolilo strategii „úsporného hospodaření“, což je nejvyšší úroveň od průzkumu v roce 2019. Korejská centrální banka také uvedla: „V roce 2025 dojde k dalšímu snížení úrokových sazeb, aby se zmírnil tlak na ekonomiku.“ Tváří v tvář směnnému kurzu se ještě více prohlubují slabosti korejské ekonomiky. Politická situace se ještě více zhoršila. Nedávné události kolem nouzového stavu vyhlášeného korejským prezidentem ještě více zhoršily už tak slabou základnu. Dne 29. listopadu Korejský parlament v rozpočtovém výboru bez přítomnosti členů vládnoucí strany Síla lidu násilím schválil rozpočtový návrh na snížení, což vedlo k úplnému snížení zvláštních výdajů prezidentské kanceláře, prokuratury, kontrolní kanceláře a policie a také k výraznému snížení vládních nouzových rezerv, což celkově činí 4,1 bilionu wonů, což znamená, že vláda Yoon Suk-yeol bude příští rok kvůli nedostatku peněz čelit zastavení. Dne 3. prosince prezident Yoon Suk-yeol vyhlásil výjimečný stav, což vyvolalo vyvrcholení konfliktu mezi vládou a prezidentem. Konflikt mezi vládou a prezidentem je vlastně konfliktem rozpočtovým, Korejská republika čelí v posledních dvou letech obrovskému tlaku na rozpočet. Yoon...