Převzato z: Odaily Planet Daily.
Originální autor: 0xKyle.
Překlad: Odaily Planet Daily.
Překladatel: Azuma.
Poznámka redakce: Tento článek je předpovědí trhu a plánem reagování na rok 2025 od známého analytika a obchodníka 0xKyle.
Níže, 0xKyle analyzoval možné scénáře Bitcoin a altcoinů v roce 2025 a diskutoval o tom, proč aktivní správa portfolia v novém roce překoná pasivní správu portfolia. 0xKyle také na konci uvedl oblasti a segmenty, které považuje za perspektivní, což by mohlo pomoci v novém roce.
Následující je obsah originálního textu 0xKylea, přeložený Odaily Planet Daily.
GM.
Předpovídání budoucnosti je obtížné, ale jako obchodníci a investoři bychom měli mít plán. Stejně jako všechny ostatní plány, i tento plán se bude měnit s měnícími se základními scénáři — trh se neustále vyvíjí. Tento plán je založen pouze na mých předpovědích vývoje trhu v příštím roce, poskytuje mi vhled do roku 2025, ale neměl by být interpretován jako finanční poradenství.
Nejprve se podívám na svůj plán na rok 2024 (Poznámka Odaily: Vzhledem k tomu, že tato část se převážně týká osobního rekapitulačního postupu Kylea, bylo rozhodnuto ji přímo přeskočit).
Pojďme se přímo dostat k věci. Jako obvykle, nejprve budu diskutovat o makro očekáváních/scénářových předpokladech a poté přejdu k tématickým narativům.
Scénářové předpoklady.
Nový cyklus „2024 - ??“ již začal. Osobně si myslím, že tento cyklus začal na konci roku 2023, ale pokud bych měl přísněji zhodnotit tento cyklus, dosavadní průběh je následující:
→ 10. ledna se spustí Bitcoin ETF.
→ BTC dosahuje nového maxima, krátce vyvolává altcoinovou sezónu.
→ Následně vstupujeme do období turbulence Q2, Q3, BTC se pohybuje mezi 50 000 a 60 000 dolary.
→ Po dni voleb BTC opět dosahuje nového maxima a stoupá na 100 000 dolarů.
→ Prozatím se mu nepodařilo efektivně překonat 100 000 dolarů, v současnosti se pohybuje nad 90 000 dolary.
Je třeba si uvědomit, že altcoinová sezóna obvykle začíná na vrcholu Bitcoinu, poprvé když BTC zasáhl 69 000 dolarů, ale efektivně neprošel; podruhé během procesu, kdy BTC zasáhl 100 000 dolarů.
Další kolo altcoinové sezóny pravděpodobně začne, jakmile BTC ustálí nad 100 000 dolarů. Nedokážu předpovědět budoucnost, i když doufám, že se to stane v prvním čtvrtletí 2025, ale na základě faktů by mohlo být také pravděpodobné, že v příštích měsících uvidíme opakování turbulentního trhu z druhého a třetího čtvrtletí roku 2024 — musím se na to připravit. Takže zde jsou všechny scénáře, které jsem vypracoval.
Hypotetický scénář jedna: Bitcoin a altcoiny rostou společně.
Pokud ano, růst se stane jediným tématem pro rok 2025, a vstoupíme do dalšího kola altcoinové sezóny. Díky pokračujícímu růstu Bitcoinu budou všechny měny vykazovat dobré výkony, zopakujeme situaci posledních dvou měsíců roku 2024, celý trh „roste, roste, roste“.
Pravděpodobnost: 30% - 40%;
Odpovídající strategie: Využít současné „paniky“ k nákupu, vstoupit do silných altcoinů.
Hypotetický scénář dva: Bitcoin roste, ostatní měny rostou méně.
To se bude opakovat v roce 2024, v následujících měsících uvidíme, že altcoiny budou stále v turbulencích, zatímco Bitcoin bude více bullish (protože pouze Bitcoin roste). Některé altcoinové segmenty budou také vykazovat dobré výkony.
Pravděpodobnost: 50% - 60%;
Odpovídající strategie: I nadále využívat aktuální „paniku“ k nákupu, ale je třeba se zaměřit na konkrétní segmenty altcoinů, se zaměřením na vyhýbání se vysoce sledovaným oblastem a hledání dalšího možného narativu, který by mohl vzrůst.
Hypotetický scénář tři: Bitcoin roste, altcoiny klesají.
To znamená, že nyní je vrchol altcoinů, i když Bitcoin bude i nadále vykazovat dobré výkony.
Pravděpodobnost: 20% - 30%;
Odpovídající strategie: Prodat všechny altcoiny. I když budeme muset snést určitou část návratu, pokud altcoiny neporostou, možná budeme muset prodat vše.
Hypotetický scénář čtyři: Bitcoin klesá, altcoiny klesají.
Pravděpodobnost: 10% - 20%.
Věřím, že se stane několik věcí. Věřím, že příští Bitcoinovo maximum nebude trvat tak dlouho jako v roce 2024, protože existuje reálné makro prostředí příznivé. V cyklu, kdy je regulační prostředí pekelné, ETF bylo sice spuštěno, ale TradFi se stále musí snažit prodávat příběh o BTC svým klientům, protože celý svět nevěří důležitosti Bitcoinu.
Nyní, když Trump brzy nastoupí do úřadu, se debaty o strategických rezervách Bitcoinu (SBR) rozproudily. Tržní nálada se změnila, nebudu hádat, jaká je pravděpodobnost, že se systém strategických rezerv Bitcoinu vytvoří — nemám zkušenosti s propletením politiky a financí.
Co mě zajímá, je narativ — faktem je, že nová vláda, která nastupuje, přinesla obrovskou pozornost k digitálním aktivům, a nyní je mnohem snazší přesvědčit lidi, aby kupovali Bitcoin, protože i prezident největší země na světě o něm často diskutuje.
Tato změna makro pozadí je velmi důležitá. Proto věřím, že Bitcoin bude v roce 2025 pokračovat v příznivém trendu, zatímco altcoiny budou mít podobný, ale odlišný příběh.
Total3 (Poznámka Odaily: celková hodnota altcoinů mimo BTC a ETH) dosáhla v prvním čtvrtletí 2024 vrcholu z roku 2021 a poté v čtvrtém čtvrtletí 20424 dosáhla cyklického vrcholu. Upřímně, moje hypotézy scénář jedna a scénář dvě se příliš neliší.
Klíčové je umístění a načasování. Mám dobrou náladu pro rok 2025, ale nevím, jak dlouho bude trvat, než se trh rozjede — i když opravdu věřím, že trend vzestupu bude rychlejší než v roce 2024, ale bez katalyzátorů altcoiny stále budou výrazně ztrácet.
Ať už je to Bitcoin nebo jiné měny, dokud cyklus ještě nedosáhl vrcholu, můj plán je vždy udržovat čistý býčí postoj. Nemyslím si, že rok 2025 přinese scénář léta 2024, ale myslím, že se setkáme s obdobím podobným tomu nynějšímu — trh je prostě relativně klidný, ale ceny jsou stále dobře udržovány.
On-chain svět je zcela jiný, když příliv ustoupí, on-chain trh snadno vykazuje -70% volatility. Proto je mým cílem vždy prodávat v období vysoké pozornosti a znovu investovat do hlavních altcoinů (top 20), a poté začít pomalu rozšiřovat.
Nemyslím si, že altcoiny zde dosáhnou vrcholu, protože si nemyslím, že Bitcoin bude nadále růst v době, kdy altcoiny umírají, ani si nemyslím, že Bitcoin dosáhne cyklického vrcholu na této úrovni.
Takže můj závěr je: BTC bude pokračovat v růstu, a to tempem převyšujícím rok 2024; pro altcoiny zůstává moje téma útočné, ale musím vědět, kdy přejít na obranu, avšak tendence k obraně bude nižší než v roce 2024.
Riziko.
Riziko cyklického vrcholu.
Předpovědi pro cyklické vrcholy je třeba neustále revidovat. I když si nemyslím, že jsme blízko cyklického vrcholu, je nutné pravidelně přehodnocovat. Cyklický vrchol není nutně „událostí“, ale spíše spektrum, které se s časem postupně přibližuje.
Riziko realizace SBR.
S nástupem nového prezidenta se všichni budou soustředit na jeho činy. I když se očekává, že Bitcoin zažije regulační přízeň, pokud si prezident na něj zcela zapomene, bude to docela medvědí událost. Mezi potenciální rizika patří: SBR bude zapomenuta; nebo pravděpodobnější scénář, že SBR se neuskuteční, ale bude pokročeno jiným způsobem.
Pro druhý scénář (změna plánu SBR) to může být zpočátku medvědí, ale nakonec býčí událost, pokud plán sám podporuje Bitcoin.
Celkově: Signál růstu znamená, že býčí trh pokračuje; signál poklesu znamená, že je třeba přehodnotit plán — býčí trh může pokračovat, ale pravděpodobnost se snižuje.
Riziko dodávky.
V roce 2024 jsme v létě byli svědky šílených makro podmínek, akciový trh dosáhl historických maxim, ale trh kryptoměn klesl více, než vzrostl, důvodem byly neustálé prodeje ze strany velkých dodavatelů jako Mt.Gox, německá vláda, Grayscale GBTC.
Riziko dodávky nelze nikdy úplně eliminovat. Vždy se najdou lidé, kteří vlastní velké množství bitcoinů — britská vláda, Silk Road na dark webu, FTX, nebo jakýkoli jiný subjekt. To je něco, co musíte mít na paměti, ale podle mě, pokud vše půjde dobře, tyto události by mohly být dobrými příležitostmi k nákupu za nízké ceny.
Makro riziko.
Myslím, že i menší snížení úrokových sazeb stále představuje snížení. I když to není „tak býčí“, faktem je, že jakmile úrokové sazby pokračují ve snižování, likvidita se zlepší.
Ještě jednou, signál růstu znamená, že býčí trh bude pokračovat. Pokud nedojde k zvýšení úrokových sazeb nebo k jejich udržení, makroekonomika by měla být pro digitální aktiva příznivá.
Téma a tokeny.
Nyní se dostáváme k části, na kterou všichni dlouho čekali. Ale předtím, než uvedu konkrétní témata a tokeny, chtěl bych znovu zdůraznit myšlenku, kterou jsem právě zmínil: „útočit, ale vědět, kdy přejít na obranu“ — v tomto investičním cyklu bude aktivní správa portfolia nadále převažovat nad pasivní správou portfolia.
Éra „Koupit a držet navždy“ je již dávno pryč. I když vzrostla desetkrát v roce 2023, Solana vykázala v roce 2024 téměř stejný výkon jako Bitcoin; tzv. lídři jako TAO nezískali z nedávného AI boomu žádný prospěch; a pokud jde o meme tokeny, nyní ani psi nenosí klobouky (WIF), Chill guy už není chill, hroch (MOODENG) vypadá, že je na konci své cesty...
Nic na tomto seznamu tě nemůže přimět k „nákupu a držení“.
Kromě toho rád přemýšlím o otázce — kdo jsou okrajoví kupci? V tomto trhu existují v podstatě 3 hlavní okrajoví kupci — instituce (tradiční finanční hráči), fondy (likvidní fondy/kryptoměnové fondy) a sázkaři (obchodníci s kontrakty, on-chain hráči atd.).
Dobrý narativ musí být alespoň jednou z těchto stran zakoupen.
Téma jedna: AI.
Ano, AI stále zůstává populárním tématem. Jak již bylo zmíněno, již jsme zažili několik vln AI, ale pokud jste viděli můj článek o AI tokenech (odkaz zde), věřím, že další vlna je na obzoru.
Makro úroveň: Hype > Základy > Udržitelnost.
Mikro úroveň: Reply guy > Infrastruktura > Aplikace/inkarnace.
Koupit a držet nepřinese dobré výsledky. GOAT byl začátkem všeho, ale klesl o 60 % z vrcholu a může pokračovat v špatném výkonu.
Top výběry: AI zaměřená na aplikace, swarmy, hry, spotřebitele.
Jako ALCH (vývoj her), Griffain (pomoc při kontrole peněženek), Digimon, ai16z (král všech AI), podle mě jsou to top výběry, možná jsem ještě spoustu vynechal.
Téma dvě: DeFi.
Není potřeba to říkat dvakrát. DeFi bude i nadále velkým narativem, avšak investice do DeFi jsou velmi obtížné, protože opravdu málo tokenů z toho profituje. I když z toho skutečně profitují, nemusí nutně růst (podívejte se na segment LST).
Upřímně řečeno, pokud jde o poměr rizika a výnosu, tohle by nebylo mé první volby, ale myslím, že to bude narativ, který se bude nadále rozvíjet až do roku 2025.
Top výběry: AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL.
Sekundární výběry: stablecoiny/tokeny související s platbami.
Téma tři: Layer1.
Možná budu čelit nenávisti mnoha lidí, ale věřím, že obchodní příležitosti Layer1 se opět vracejí. HYPE bezpochyby vykazuje výborné výsledky, ale SUI byla při ceně kolem 1 dolaru ve skutečnosti mnoha lidmi podceňována, ale pak vzrostla na 2 dolary a nyní je na 4 dolarech. Myslím, že trh neustále přehlíží obchodování s Layer1 — což je jedna z oblastí, které nikdo nevěnuje pozornost, ale nabízí obrovské příležitosti (HYPE již vzrostl 10x jako důkaz).
Top výběry: SUI/HYPE.
Sekundární výběry: Abstract.
Nevím, jak moc mám rád Monad a Berachain. Ale na Abstract se velmi těším, myslím, že by to mohl být velký hit.
Téma čtyři: NFT tokeny a herní tokeny.
Toto téma se mi také velmi líbí. V poslední době jsem kupoval některé herní projekty a myslím, že oblast NFT tokenů také stojí za pozornost. PENGU se pomalu zotavuje, Azuki bude mít ANIME, Doodles také plánují vydání tokenu... Nemyslím si, že NFT se vrátí, ale myslím, že jejich tokeny ano.
Herní tokeny jsou také zajímavé, Off-The-Grid nám ukázal možnosti vytvořit zajímavou hru. Vzhledem k tomu, že tento segment je tak nepopulární, myslím, že bychom měli hlouběji prozkoumat a najít ty opravdu zajímavé hry, které mají brzy vydat token.
Top výběry: PENGU / ANIME (Azuki) / Spellborne / Treeverse.
Sekundární výběry: PRIME / Off-The-Grid (pokud vydají token) / Overworld.
Téma pět: Jiné narativy.
Následující jsou na mém seznamu zájmu, nejsem k nim zvlášť nadšený, ale jsou zajímavé.
Datové tokeny: Kaito / Arkm.
meem token: Mám rád jen PEPE, ostatní... vypadají zastarale.
DePIN: PEAQ / HNT.
Ordinals.
Staré altcoiny: XRP.
Staré DeFi: CRV / CVX.
Předpověď na rok 2025.
Tohle je opravdu jen zábava, jen několik věcí, které mi přijdou trochu neuvěřitelné, ale ne nemožné.
DePIN byl zaveden vážnou společností vážným způsobem, možná prostřednictvím akvizice.
Binance ztrácí podíl na trhu jako přední burza, neprohrává s Hyperliquid, ale s Bybit/OKX.
S novými pokroky v technologiích VR se metaverse tokeny znovu oživují.
ICO se znovu stává populárním.
Ethereum „on-chain sezóna“ se neuskuteční.
Cena SUI dosáhne dvojciferného čísla (alespoň 10 dolarů).
Příjmy z stakingu Etherea byly schváleny pro zahrnutí do ETF, což vedlo k vytvoření více produktů generujících příjmy z stakingu pro další tokeny, stejně jako jsme viděli u agregátorů výnosů v roce 2021.
Hlavní umělec používá NFT a tokeny k sledování a odměňování své fanouškovské základny.
Bitcoin dosáhl 200 000 dolarů.
Další Layer1 po zhlédnutí Aptos opustili jejich CEO/zakladatelé.
Base prohrála v soutěži na blockchainu, jiný Layer1 ji nahradil. Solana si udržela svou pozici.
Závěr
Výše uvedené shrnuje mé očekávání pro rok 2025. Očekávám, že skutečnost se bude výrazně lišit od mých předpovědí, stejně jako tomu bylo u mých plánů na rok 2024.
Nejlepší rada a inspirace je vlastně „zůstat flexibilní a užívat si cestu“. Trh se bude nadále měnit, ale to je jen součástí hry života.
„Nikdo nemůže provést dvě stejné transakce. Protože transakce jsou odlišné a lidé jsou odlišní.“
Hodně štěstí, setkáme se na druhé straně. Pokud během tohoto procesu získáte zisky, které změní váš osud, nezapomeňte je využít k změně svého života.
