Původní autor: Murphy, analytik dat na řetězci
Struktura částic určuje dolní hranici poklesu ceny BTC
Každý incident, který mění tržní náladu, je doprovázen náhlým nárůstem objemu obchodování na řetězci. Po provedení datového filtru a odstranění převodů ze stejného fyzického adresního klastru se obvykle denní skutečný objem obchodování na řetězci pohybuje okolo 100 000 BTC (7denní průměr), ve všední dny je to o něco více, o víkendech méně; pokud překročí 150 000 BTC, je to 'anomální' údaj.
Například v květnu 2022, kdy došlo k kolapsu Luny, v listopadu 2022 s kolapsem FTX a mezi březnem a dubnem 2023 s bankrotem Silicon Valley Bank, Signature Bank a dalších amerických bank, přineslo trhu extrémní paniku a úzkost. Objem obchodování na řetězci dosáhl vrcholu přes 300 000 kusů (viz obrázek 1).
(Obrázek 1)
Z tohoto úhlu pohledu bychom již neměli pochybovat o tom, zda data na řetězci skutečně odrážejí 'obchodní' chování. Dokonce by se dalo říci, že vyrovnání BTC na řetězci je barometrem aktivity celého kryptoměnového trhu a také určitou kvantitativní formou makro emocí.
Můžeme vidět, že po listopadovém vítězství Trumpa v prezidentských volbách tržní nálada vyvrcholila, průměrný denní objem vyrovnání dosáhl 200 000, což se v této cyklu objevilo pouze v březnu tohoto roku. Vysoký objem obchodování také znamená velký příliv kapitálu v krátkém období. Po 17. prosinci však nálada začala zřetelně ochlazovat a k 25. dni průměrný denní objem vyrovnání činil přibližně 120 000. Z historického hlediska, po dosažení určitého vrcholu, ústup aktivity znamená, že trh vstupuje do klidového období, což je čas, kdy je nejpravděpodobnější, že dojde k poklesu.
Sledováním UTXO můžeme na základě různých realizovaných cen rozlišit obchodování na řetězci a získat velmi intuitivní data o rozložení struktury částic, tj. URPD (viz obrázek 2).
(Obrázek 2)
Podle aktuálních dat se na řetězci struktura postupně formuje v oblasti 92 000 až 100 000 USD, přičemž na 97 000 USD se vytvořil obrovský sloupec s objemem 600 000 BTC, který se od tohoto středového vrcholu směrem k oběma stranám zmenšuje.
Objevení velkého sloupce znamená 2 věci:
1. Toto místo pravděpodobně není absolutní vrchol cenového cyklu býčího trhu.
2. V této cenové hladině došlo k intenzivnímu boji mezi býky a medvědy, velký objem obchodování vytvořil akumulaci částic.
Kde je prodej, tam je i nákup, což naznačuje, že někteří lidé zde věří, že cena ještě klesne a chtějí se chránit, a jiní se domnívají, že cena je zde výhodná a chtějí spekulovat na dno. Právě kvůli velkému množství spekulací na dno vznikla v oblasti 92 000 až 100 000 USD silná podpůrná efektivita. Proto říkáme, že akumulační oblast má 'tlumící efekt' na cenu, tj. když cena prochází, vytváří odpor (není snadné prorazit), když se cena vzdaluje, vzniká gravitační síla (vrací cenu zpět).
A pokud se jedná o velký vrchol cyklu, obvykle nedochází k příliš mnoha rozporům, pouze k 'konsensu'. Když většina účastníků dosáhne shodného názoru, že cena je 'příliš drahá', přirozeně se 'vrcholí' v prodeji. Proto vznik rozporů nemusí být špatná věc, je to nezbytný proces seberegenerace trhu.
Pokud je třeba uvést příklad, pak v červenci až srpnu 2024 se objevila podobná struktura částic (viz obrázek 3).
(Obrázek 3)
V té době se vytvořila akumulační oblast mezi 64 000 a 69 000 USD, přičemž na 67 000 USD vznikl obrovský sloupec s objemem 520 000 BTC, který se směrem k oběma stranám snižoval a vytvořil regionální cenovou podporu. Věřím, že si lidé pamatují, že po dlouhou dobu cena BTC nikdy efektivně neprolomila tuto cenovou hladinu. I když 5. srpna a 7. září došlo k odchodu od této hladiny, struktura částic v této oblasti zůstala vždy nepoškozena. Po nějaké době se cena BTC znovu vrátí do této oblasti (vytváří gravitační sílu).
Pokud porovnáme aktuální strukturu s tou z července, tvary jsou velmi podobné, jen nejsou dostatečně silné. Již však vykazují velmi výraznou podpůrnou funkci. Jak čas plyne, tím více se zde obchoduje, tím silnější bude podpora. Samozřejmě, pokud se chce pokračovat v překonávání, kromě rychlého nárůstu vzdáleného od této cenové hladiny, jinak bude 'gravitační' síla překážet (krátkodobé vysoké částice budou vytvářet obrovský prodejní tlak).
Můžeme také z jiného úhlu pozorovat podobné závěry prostřednictvím dat CBD (viz obrázek 4).
(Obrázek 4)
Na rozdíl od sledování a analýzy původního UTXO, CBD (rozložení nákladové základny BTC) provádí výpočty podle jednotlivých adres. Lépe reprezentuje chování celkových účastníků sítě a jasně ukazuje trend změn nákladové základny v čase.
Z obrázku 4 můžeme vidět, že když cena BTC klesla pod 100 000 USD od 12/8, barva se změnila ze zelené na červenou a nabídka začala růst (poznámka 2). To naznačuje, že v této době probíhá velké množství spekulací na dno. A tyto částice, které vstoupily na trh, po vzestupu 12/16 a opětovném poklesu 12/23, se výrazně nezmenšily, náklady se pohybují mezi 97 000 až 100 000 USD, což vytvořilo účinnou podporu.
Kromě toho, když došlo k poklesu na 96 000 USD 12/10, částice nakoupené na dně prodaly při vzestupu ceny na 105 000 USD 12/16, proto vidíme, že barva se změnila z červené na zelenou (poznámka 1); avšak 12/21, když cena opět klesla na přibližně 96 000 USD, začaly se objevovat nové nákupy. Tato část by měla být spojená s obchodováním na krátkodobé vlně, což je také hlavní skupina, která v posledních dnech obchodovala na řetězci (STH).
Zbývající částice, které byly zablokovány na vysokých úrovních mezi 100 000 a 102 000 USD, také představují značný objem, ale jsou relativně pevné, zatím se neprojevilo žádné výrazné snížení. Jak je uvedeno, aktuální tržní nálada se postupně uklidňuje a likvidita se postupně snižuje. Ale struktura částic je stále v 'zdravém' stavu, cena podpora vytvořená v rozmezí 92 000 až 100 000 USD je účinná. S postupem času, čím více se obchoduje, tím silnější je podpora (rozhoduje o dolní hranici). Co se týče možnosti nových maxim, zda lze zvrátit trend, bude záviset na vlivu makroekonomické politiky na tržní očekávání po vstupu do ledna 2025. Tento článek slouží pouze k výměně a výzkumu, není investičním poradenstvím.
Odkaz na původní text
Vítejte v oficiální komunitě BlockBeats:
Telegram předplatné skupina: https://t.me/theblockbeats
Telegram skupina pro diskusi: https://t.me/BlockBeats_App
Oficiální účet Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
