SEC zůstala veřejným nepřítelem č. 1 pro americký kryptoprůmysl, zintenzivňujíc své donucovací úsilí v roce 2024. Regulační agentura během roku uložila rekordní pokuty kryptofirmám.
S očekávanou změnou regulačního postoje SEC pod nadcházející administrativou Donalda Trumpa se podívejme zpět na to, jak agentura letos zkoumala kryptofirmy.
Rekordní pokuty zdůrazňují postoj SEC vůči kryptoměnám
Rok znamenal zvrat v přístupu regulátora, s méně donucovacími akcemi, ale významně vyššími pokutami. V roce 2024 SEC uložila pokuty ve výši 8,2 miliardy dolarů 583 kryptofirmám.
Tato částka je větší než kumulativní pokuty uložené za posledních 12 let. Nejvíce překvapivě, tento dramatický nárůst pocházel pouze z 11 případů, z nichž každý zahrnoval významné finanční pochybení.
Jeden z nejvýznamnějších případů se točil kolem Terraform Labs. Jeho zakladatel, Do Kwon, čelil obviněním z orchestraci jednoho z největších podvodů s cennými papíry v historii USA. Po porotním procesu na Manhattanu se Terraform Labs dohodl se SEC na částce 4,5 miliardy dolarů.
„Terraform Labs PTE, Ltd. & Do Kwon souhlasili s tím, že zaplatí více než 4,5 miliardy dolarů následně po jednomyslném verdiktu poroty, který je uznal odpovědnými za orchestraci letitého podvodu zahrnujícího cenné papíry kryptoměn, což vedlo k masivním ztrátám investorů, když se schéma rozpadlo,“ uvedla SEC zpět v červnu.
Terraform, který podal žádost o bankrot v lednu, upřednostní odškodnění kryptoinvestorů během svého likvidačního procesu před splněním urovnání SEC.
Firma odhaduje, že oprávnění účastníci mohou získat zpět mezi 184,5 miliony a 442,2 miliony dolarů, přičemž velká část urovnání zůstává nevyplacena.
Případy podvodů dominují donucovacím akcím SEC
SEC sledovala několik případů podvodů, přičemž Touzi Capital a její zakladatel Eng Taing byli mezi nejvýznamnějšími. Touzi Capital získala více než 100 milionů dolarů od investorů, slibujíc bezpečné, vysoce výnosné projekty těžby kryptoměn a podniky rehabilitace dluhů.
Nicméně SEC tvrdila, že prostředky byly zneužity a převedeny na nesouvisející podniky pro osobní zisk.
Podle žaloby byly těžební operace společnosti Bitcoin postiženy kolísajícími náklady na energii a problémy s vybavením, což je v rozporu s jejími marketingovými tvrzeními o spolehlivosti a ziskovosti. SEC proto usiluje o trvalé zákazy, civilní pokuty a zákaz Taingovi zastávat funkci úředníka nebo ředitele v jakékoli společnosti.
Další významný vývoj se týkal BitClave, blockchainového startupu obviněného z porušení zákonů o cenných papírech během jeho ICO v roce 2017. SEC rozdělila 4,6 milionu dolarů investorům z BitClave Fair Fund.
Tento fond odškodnil ty, kteří byli postiženi kolapsem nabídky společnosti Consumer Activity Token (CAT).
Kryptofirmy se brání proti žalobám SEC
Některé z žalob SEC pomohly bojovat proti podvodníkům a podvodům. Nicméně lídři kryptoprůmyslu nesouhlasí s nedostatkem jasnosti a přístupem regulačního vymáhání. Například SEC podnikla právní kroky proti různým kryptoburzám, klasifikujíc kryptotransakce jako cenné papíry.
Žaloby SEC a donucovací akce vyvolaly značný odpor od hlavních hráčů v kryptoprůmyslu. Crypto.com, poté co obdrželo oznámení Wells v říjnu, preventivně žalovalo agenturu.
CEO společnosti, Kris Marszalek, kritizoval postoj regulátora a tvrdil, že nespravedlivě klasifikoval většinu kryptotransakcí jako cenné papíry. To byl trvalý trend ze strany agentury pod vedením Garyho Genslera.
Nicméně Crypto.com tuto žalobu stáhlo dříve v prosinci poté, co se Marszalek setkal s prezidentem-elekt Donaldem Trumpem. Zdá se, že průmysl má naději na možnou změnu v postoji SEC vůči kryptoměnám pod novým vedením Paula Atkinse.
„Navzdory hrozící změně administrativy SEC stále rozesílá oznámení Wells. Crypto.com je však tak přesvědčeno, že SEC bude novou administrativou oslaben, že stáhli žalobu proti agentuře — ve stejný den, kdy se jejich CEO setkal s Trumpem,“ napsala výzkumnice kryptoměn Molly White na X (dříve Twitter).
Mezitím Binance a její bývalý CEO, Changpeng Zhao, také usilovali o zpochybnění donucovacího přístupu SEC. Jejich právní tým podal návrh na zamítnutí změněného žalobního podání, argumentujíc, že SEC nedokázala poskytnout jasná kritéria pro určení, kdy kryptotransakce splňují kvalifikaci jako cenné papíry.
Obrana citovala nesrovnalosti s předchozími rozhodnutími, včetně vysoce profilovaného případu SEC vs. Ripple, který dospěl k závěru, že XRP není cenný papír ve všech scénářích.
Podobně Kraken zpochybnil tvrzení SEC, že určité digitální aktiva, jako ADA a SOL, splňují definici cenných papírů. Cituje Howey test, Kraken tvrdil, že tato aktiva nesplňují kvalifikaci jako investiční kontrakty a obvinil SEC z regulačního překročení.
„Politika Genslera byla jedním extrémem, ale zbývá otázka, zda se posuneme k dalšímu extrému. Myslím, že už dochází k pokroku v prosazování neutrálního postoje a regulace/adopce ze strany SEC,“ řekl Sander Gortjes, spoluzakladatel HELLO Labs, BeInCrypto.
Právní a finanční důsledky pro DeFi protokoly
SEC se také zaměřila na decentralizované finanční (DeFi) protokoly, přičemž Rari Capital čelila obviněním z uvádění investorů v omyl a provozování neregistrovaných investičních produktů.
Na vrcholu Rari spravovalo více než 1 miliardu dolarů v kryptoměnových aktivech prostřednictvím svých earn a fuse poolů, které slibovaly automatické přerozdělování pro optimální výnosy.
Nicméně SEC tvrdila, že tyto procesy často vyžadovaly manuální zásah, což je v rozporu s tvrzeními společnosti.
Úsilí SEC se rozšířilo i na jednotlivé promotory, včetně Vy Pham, který byl obviněn z nezákonného prodeje neregistrovaných cenných papírů prostřednictvím propagace tokenů Saitama Inu. Pham údajně klamal investory s nadsazenými tvrzeními o hodnotě tokenu a potenciálních výnosech, a tím profituje na jejich úkor.
Kromě donucovacích akcí se SEC ocitla zapletena do právních bitev iniciovaných kryptofirmami. Bitnomial, burza s deriváty se sídlem v Chicagu, podala žalobu proti SEC. Burza argumentovala, že její futures kontrakty na XRP spadají pod působnost Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Přelomové vítězství proti Coinbase
Na začátku tohoto roku SEC zajistila rozhodnutí, které umožnilo jejímu žalobnímu řízení proti Coinbase pokračovat k soudu. Případ se soustředí na obvinění, že burza se podílela na prodeji neregistrovaných cenných papírů.
Soudkyně US District Katherine Polk Failla rozhodla, že zmiňované transakce spadají do rámce, který soudy používají k identifikaci cenných papírů po desetiletí, což posiluje pravomoc SEC nad kryptoplatformami.
Výsledek tohoto procesu by mohl mít dalekosáhlé důsledky pro průmysl, protože testuje hranice regulační moci SEC a právní klasifikaci digitálních aktiv.
Akce SEC v roce 2024 odrážejí zvýšený tlak na průmysl kryptoměn. Nicméně, pod novou vládou pro kryptoměny, očekávají členové průmyslu a komunity, že postoj agentury se výrazně změní.
„Gary Gensler není původcem poklesu kryptoměn ze strany SEC. Nicméně, zvýšil donucovací akce nad rámec svých předchůdců. Jako pro-krypto předseda SEC se očekává, že Paul Atkins povede jinak a ukáže spolupráci s kryptoměnovými a širšími finančními ekosystémy,“ řekl Maksym Sakharov, spoluzakladatel WeFi.
Hlavní kryptoměny, jako XRP, již vzrostly na základě takového optimismu. Přesto skutečný rozsah těchto změn bude realizován teprve v následujících měsících.
