Autor: NingNing
Zdroj zprávy: Messari
1. Shrnutí
Tato zpráva Messari o 190 stránkách se skládá z aktuálního stavu kryptoměn (makroprostředí, stav institucí, kde jsou uživatelé) + analýzy trhů (Bitcoin, Ethereum, Solana, Alt L1s + infra, DeFi, AlxCrypto, DePin, Spotřebitel, CeFi) + výběrová cena pro analytiky. (Související čtení: (Messari 2025 Kryptoměnový výhled: makroprostředí podpoří růst Bitcoinu, popularita Meme bude nadále pokračovat))
Hlavní analytický rámec Messari zahrnuje: ekonomiku blokového prostoru, hodnotící rámec ekosystémových map, narativní ekonomiku, teorii inovací Josephine Schumpetera a další.
2. Makroprostředí
1. Ekonomické prostředí a regulační prostředí
Messari po přehledu klíčových událostí makroprostředí v roce 2024 předpovědělo změny v ekonomickém prostředí USA a regulaci kryptoměn v roce 2025.
Rok 2025 bude klíčovým rokem pro reformu kryptoměnové politiky v USA, FIT21 a zákon o stablecoinech jsou nejvýznamnějšími regulačními legislativními případy, které přitáhnou pozornost trhu a povedou k transparentnosti a standardizaci globálního rámce pro regulaci kryptoměn.
Na rozdíl od optimistických názorů institucí jako VanEck, Messari ve své zprávě opatrně uvádí, že je zde možnost obratu v kryptoměnové politice Trumpa.
Ale bez ohledu na to, bude to přátelštější než kryptoměnová politika Bidenovy administrativy.
Poznámka: Makroanalýza Messari nemá žádné zvláštní postřehy, úroveň je průměrná, zatímco odborníci na makroekonomii na Twitteru jsou více profesionální, tato část slouží hlavně k vyplnění stránek.
Pohled na tržní trendy v roce 2025 ukazuje, že více institucí sdílí názory s Messari:
To znamená, že trh v roce 2025 bude vypadat jako Banana ForScale, první čtvrtletí dosáhne nového maxima, druhé čtvrtletí se výrazně upraví, třetí a čtvrté čtvrtletí se zotaví a znovu vytvoří celoroční nové maximum.
2. Co dělají instituce?
V roce 2024 se instituce zaměří na hlavní oblasti žádostí a provozování Bitcoin/ETH spotového ETF a podporu RWA (tokenizace amerických dluhopisů). Události, jako je spuštění stabilní měny PYUSD společností Paypal, akvizice stabilní měnové společnosti Bridge společností Stripe, začínají rozmazávat hranice mezi fintech, platbami a kryptoměnami.
V investicích instituce přijaly barbell strategii složenou z AI a DePin, přičemž celkový objem financování těchto dvou segmentů vzrostl oproti loňsku o přibližně 100 % a 300 %.
Nastupující král umělé inteligence a kryptoměn David Sacks je investorem Solany, Helia, Renderu a Hivemapperu. Očekává se, že v roce 2025 se americká vláda vážně zaměří na spolupráci s projekty DePin.
Poznámka: Hlavním tématem AIxCrypto příští rok pravděpodobně bude Web3AIAgent. Projekty AlxCrypto, které se zabývají demokratizací AI a AGI, budou muset čelit obrovským změnám v prostředí a provést adaptační úpravy.
DePin je letos favoritem institucí v Severní Americe, zejména v oblasti sběru dat DePin a nových energetických DePin. Strategií Solany v roce 2025 zůstává zajištění, že DePin se odehraje na Solaně.
3. Kde jsou uživatelé na řetězci?
Messari cituje zprávu A16Z, že z 220 milionů aktivních adres je přibližně 30-60 milionů skutečných měsíčních uživatelů.
Uživatelé jsou převážně rozptýleni mezi peněženkami Phantom, stablecoiny, Telegram miniaplikace, predikční trhy Polymark, Base a Hyperliquid.
Messari se domnívá, že v roce 2025 růst uživatelů na řetězci bude více záviset na produktivitě Dapp než na zprávách o ATH Bitcoinu nebo legendách o bohatství z MeMe coinů. Proto je také velmi optimistický ohledně adopce abstrakce řetězce a agregace front-end v roce 2025.
Poznámka: Rok 2025 bude přechodovým rokem pro Web3, přecházející z éry "tlustých protokolů" do éry "tlustých aplikací", přičemž APPChain/abstrakce řetězce se stane hlavním paradigmatem pro budování Dapp.
Největším zklamáním aplikací v roce 2024 bylo, že Polymark úspěšně překročil hranice, ale přitáhl málo kryptoměnových uživatelů. Doufám, že v roce 2025 super APP pro abstrakci řetězce dokáže prodat kryptoměnově nativní služby stabilních měn, vysoce úročené Staking investice a kybernetické loterie MeMe coiny široké veřejnosti, a dosáhnout fenomenálního úspěchu.
3. Analýza trhů
Podstata zprávy Messari o ročním výhledu je v této části, je to jeden z nejlepších oken pro sledování názorů institucí v Severní Americe.
--Bitcoin
Messari se zaměřuje na analýzu vyryté / runy, programovatelnost Bitcoinu a BTC Staking.
Vyryté / runy se v hlavní síti spotřebitelského řetězce tlustého tučňáka obnoví pod vlivem vydání OpenSea a stimulace renesance NFT.
Pokrok v projektování BitVM2 klíčové programovatelnosti Bitcoinu bude mít pokroky.
BTC Staking má oproti ETH Stakingu vrozené nevýhody, a vyšší ekonomická bezpečnost AVS pro Bitcoin ReStaking nemůže přesvědčit uživatele, aby ho používali. Projekty BTC Staking by se v roce 2025 měly soustředit na zvyšování penetrace u držitelů BTC.
--Ethereum
Minulý rok byl Messari otevřeně proti Ethereu. Letos je však mnohem umírněnější a uznává, že ETH získalo nadřazené postavení po schválení ETF. Současně poukazuje na to, že po upgradu v Cancúnu mechanismus cenění Blobů Etherea způsobuje, že L1 nemůže efektivně zachytit poplatky DA L2, což je hlavní důvod, proč Ethereum v roce 2024 selhalo v konkurenci.
Aplikace jako nativní narativy / produkty Etherea, jako jsou Friends·Tech, Farcaster, Lens Protocol a Eigen Layer AVS, však nebyly úspěšné.
Messari se domnívá, že příjmy z poplatků nejsou nejdůležitějším ukazatelem hodnoty L1, ale ekosystémová mapa ano. Z tohoto pohledu zůstává Ethereum nejlepším L1 ekosystémem.
Poznámka: V roce 2025 bude záležet na Ethereum, zda dokáže vyprodukovat vysokovýkonný paralelní EVML1 (Monad)/L2 (MegaETH), který by mohl konkurovat Solaně.
--Solana
V roce 2024 byly klíčovými milníky Solany lehká řešení klienta Firedancer, nový standard SPL tokenů a řešení pro kompresi stavů ZKCompression.
Klíčovými milníky Solany v roce 2025 budou vydání klienta Firedancer, širší adopce protokolu pro správu predikčních trhů MetaDAO, nové velké projekty DePin založené na Solaně a schválení SOL spotového ETF.
Poznámka: MeMe coiny nemají super cyklus, popularita kybernetických loterií je zvláštním jevem v zvláštním období. Ekosystém Solana by se měl připravit a diversifikovat, aby se v roce 2025 zbavil vážné závislosti na MeMe coinech.
--AltL L1s + infra
V roce 2025 se Monad a Sonic připojí k vysokovýkonnému L1 konkurenci Solana a Sui. Tokenomika poháněná BeraChain také zahájí svůj hlavní síť.
V roce 2025 bude blokový prostor vážně přeplněný, hlas Dapp vývojářů se dále zvýší a nebude již omezen ideologií kryptokomunity, což umožní svobodněji vytvářet spotřebitelské případy použití.
Po upgradu v Cancúnu "Sedm ran" Etherea ukončilo narativy modulárních veřejných řetězců DA. Celestia a Avail začnou transformaci na globální koordinaci mezi řetězci.
Nové generace L2 jako Mega a UniChain s vysokým výkonem + AltVMs se také dostanou na bitevní pole.
Avalanche zažívá největší upgrade své hlavní sítě v historii, Avalanche9000, který přinese významná zlepšení výkonu a začne budovat likviditní centrum založené na C řetězci. Ekosystém Avalanche v roce 2025 se ukáže jako výjimečný v RWA a Web3 hrách (reprezentovaných projektem off the grid).
Vyhlídky Cosmosu pro rok 2025 zůstávají nejisté, klíčovým kontrolním bodem je, kdy InterchainFoundation (ICF) skutečně získá koordinační pravomoci. Po nedávném převzetí Skip Protocol ICF může tento proces urychlit.
Dalším obrovským projektem v ekosystému Cosmos je Initia, zaměřující se na interoperabilitu APPChain a zájmy ekologických rolí, která se také připojí k silným dodavatelům nového blokového prostoru v roce 2025.
V roce 2025 se protokoly pro abstrakci řetězců jako @ParticleNtwrk urychleně posunou od narativu k produktizaci. Abstrakce řetězce není jedinou technologií, ale kombinací technických prvků jako jsou mosty mezi řetězci, platformy pro přenos zpráv, infrastrukturní záměry, agregátory ZK důkazů, sdílené sekvencery atd.
Poznámka: Při analýze projektů Alt L1s + infra má ekonomie blokového prostoru neomezenou vysvětlující sílu.
--DeFi
Kdy se objem obchodů PerpDEX/CEX vyrovná objemu obchodů spotových DEX/CEX, to je vždy středem pozornosti nadšenců DeFi. Objevení Hyperliquid znovu vzbudilo naděje.
Dalším bodem zájmu je, jak udělat Trade Off při budování DeFi protokolů mezi vertikální integrací a kombinovatelností.
RWA je v současnosti strukturována především na tokenizaci amerických dluhopisů, v roce 2025 budou mít RWA dvě hlavní linie: tokenizace amerických dluhopisů DAO nevyužívaných aktiv a exportování výnosů na řetězci do tradičních kapitálových trhů.
V oblasti Fi tokenů má Pendle jedinečnou klíčovou ekosystémovou pozici.
V oblasti odolnosti proti MEV se vedle tržního konkurenčního modelu FlashBot objevuje záměrná struktura CowSwap.
--AI x Crypto
Messari rozděluje AlxCrypto na decentralizované počítačové sítě, koordinační platformy, AI nástroje a služby a aplikace. Samozřejmě, že Messari také věnuje pozornost AlAgentKOL a AIAgent MeMe coinům.
Messari předpovídá, že v roce 2025 budou významné události v AIxCrypto zahrnovat: Bittensor a dynamické TAO se stanou novými továrnami na vydávání AI projektů, práce Prime Intellect a Nous Research dále posílí proveditelnost trénování decentralizované výpočetní síly, AI Agent se zcela přenese na OnChain a odliší se od AI MeMe coinů.
Otevřený AGI projekt SentientLabs, který se postaví proti komerčním gigantům, se také v roce 2025 dostane pod větší pozornost.
--DePin
Jakožto vynálezce slova DePin, Messari nyní rozděluje DePin na sítě fyzických zdrojů (PRN) a sítě digitálních zdrojů (DRN).
Messari je velmi optimistický ohledně nových energetických DePin projektů PRN jako Glow, Daylight Energy, Helium, DAWN, GEODNET, Hivemapper, DIMO a také DRN projektů jako Prodia, Filecoin, Grass.
V roce 2025 bude Solana v oblasti DePin čelit výzvám od projektů jako Base.
Poznámka: Tato část obsahuje mnoho projektů s potenciálně vysokým poměrem zisku a ztráty, doporučuji zájemcům přečíst originál.
--Spotřebitel
Messari zařazuje Web3 hry, MeMe coiny a jejich platformy pro spuštění, DeSoc & SocialFi, NFT vše do této části.
O Web3 hrách jsem již napsal mnoho článků, a proto se nebudu znovu rozepisovat. Jen upozorním, že Messari zaznamenal zajímavou změnu, že design herních mechanismů Web3 se začíná měnit z Play2Airdrop na Pay2Airdrop.
MeMe coiny a jejich platformy pro spuštění, gamifikace a personalizovaný design jsou novým trendem pro platformy pro spuštění MeMeCoin. Celkově platí, že orientace na MeMeCoin jako kybernetickou loterii je v pořádku.
DeSoc & SocialFi, o této oblasti jako bývalý produktový operátor se nechci více rozepisovat, v roce 2025 stále nemá moc co nabídnout. Solana se již přetvořila z hlavního protokolu Blink Send na AIAgent.
Renesance NFT vedená tlustým tučňákem a IP spotřebitelů Web3, tlustý tučňák a Azuki představí v roce 2025 spotřebitelský řetězec Abstractchain a Animechain.
Poznámka: V oblasti Spotřebitelů je mým největším optimistou tlustý tučňák NFT a spotřebitelský řetězec Abstract Chain. Rok 2025 bude rokem, kdy @LucaNetz bude legendární.
--CeFi
Není to nic pro retailové investory, jen tak.
