Upraveno: Yuliya, PANews
Poté, co se platforma na shromažďování prostředků DAO Daos.fun stala populární, vzbudil nedávno širokou pozornost platforma Daos.World, která se označuje jako revoluční platforma pro spuštění DAO fondů. Tato platforma je nasazena v ekosystémech Base a Solana (daos.fun) a prostřednictvím svých provozních modelů a mechanismů vytváří zcela nový paradigmat pro decentralizované investiční řízení. Tento článek analyzuje charakteristiky, potenciál a rizikové body této nově vzniklé platformy z různých hledisek, jako je architektura platformy, provozní mechanismy a způsoby účasti.
Hlavní architektura platformy
Daos.World využívá tříúrovňovou architekturu:
Z pohledu správy financí: Platforma realizuje správu financí prostřednictvím chytrých smluv, což zajišťuje bezpečnost a transparentnost operací. Všechny prostředky jsou spravovány chytrými smlouvami, což zajišťuje, že aktiva nejsou pod kontrolou centralizovaných entit.
Z pohledu ekonomiky tokenů: Platforma vydává celkový objem 1,1 miliardy ERC20 tokenů, přičemž 1 miliarda je přidělena účastníkům shromažďování prostředků, 100 milionů je určeno pro vytvoření likviditního fondu Uniswap V3, což vytváří kompletní ekosystém tokenů. Likviditní fond má stanovenou ochranu minimální ceny, která zajišťuje, že hodnota aktiv v fondu nebude nižší než vybrané množství ETH, což poskytuje investorům základní záruku.
Z pohledu správy: Platforma zavádí mechanismus vypršení fondu, při jehož vypršení budou všechny obchodní aktivity pozastaveny a aktiva v fondu budou rozdělena mezi investory podle poměru držení tokenů. Zároveň má správce fondu flexibilní správní pravomoci, které umožňují prodloužení data vypršení fondu, aby byla zajištěna práva investorů v určitých situacích.
Provozní mechanismy
Provozní proces platformy je navržen jednoduše a efektivně, hlavně se dělí do následujících několika kroků:
1. Shromažďování prostředků a správa financí: Shromažďování ETH jako počátečního kapitálu fondu prostřednictvím předprodeje, všechny prostředky vstupují do fondu spravovaného DAO, kde má správce plnou autonomii a může provádět obchodní a investiční operace podle tržní situace.
2. Návrh likviditního fondu: Po uvedení Uniswap V3 do provozu byl přijat návrh jednosměrného likviditního fondu, což znamená, že likviditní fond obsahuje pouze tokeny fondu, což zajišťuje efektivitu mechanismu určování cen. Obchodování s tokeny probíhá prostřednictvím tohoto likviditního fondu a platforma si účtuje 1 % poplatek z obchodů, přičemž 0,4 % je přiděleno manažerovi fondu a 0,6 % patří platformě. Obchodní aktivity fondu ovlivňují „skutečnou“ cenu tokenu, což pomáhá obchodníkům činit informovanější investiční rozhodnutí.
3. Obchodní poplatky a motivační mechanismy: Manažer fondu získává 0,4 % z objemu obchodů s tokeny, platforma si účtuje 0,6 %. Kromě toho může manažer fondu získat dodatečný podíl na zisku, když fond vyprší, což závisí na výkonnosti fondu.
4. Ochrana minimální hodnoty likviditního fondu: Návrh likviditního fondu zahrnuje ochranu proti poklesu cen, která zajišťuje, že celková hodnota aktiv v fondu nebude nižší než původní částka vybraného ETH, čímž se vyhýbá závažným ztrátám aktiv způsobeným tržními výkyvy.
Způsob účasti
Platforma navrhla diferencované ziskové plány pro různé typy účastníků:
Manažer fondu: Manažer fondu kromě zisků z obchodních poplatků může také získat dodatečný podíl na zisku při vypršení fondu.
Raná investoři: Získání investiční příležitosti s nižším rizikem prostřednictvím předprodeje, účastníci předprodeje mohou získat odpovídající podíl tokenů v závislosti na množství vybraného ETH. Zároveň si investoři mohou zvolit účast na poskytování likvidity a získat dodatečný zisk.
Poskytovatelé likvidity (LP): Vzhledem k tomu, že platforma má na začátku nízkou likviditu, mohou poskytovatelé likvidity (LP) získat značné roční výnosy, přičemž roční výnosnost může dokonce přesáhnout 1000 %. Avšak poskytovatelé likvidity by měli být opatrní na rizika plynoucí z tržních výkyvů, která mohou ovlivnit načasování obchodů a zisky v likviditním fondu.
Technologické inovace
Z technického hlediska platforma využívá chytré smlouvy pro správu financí, manažer fondu provádí investiční operace prostřednictvím funkce onlyOwner execute(), což mu umožňuje volat další chytré smlouvy pro implementaci DeFi strategií. Likviditní NFT Uniswap V3 zůstává uzamčena až do vypršení platnosti fondu, což zajišťuje stabilitu likvidity. Funkce nouzového výstupu jako bezpečnostní mechanismus na začátku platformy může být aktivována při zjištění zranitelností během shromažďování prostředků, aby se předešlo ztrátě financí. Jakmile skončí předprodej a tokeny budou uvedeny na trh, platforma nebude moci zasahovat do pohybu financí, což vyžaduje, aby platforma vylepšila bezpečnostní mechanismy po dalším stabilizování.
Platforma také umožňuje manažerům fondů volat různé chytré smlouvy na blockchainu podle tržní situace, což poskytuje široký prostor pro implementaci DeFi strategií. To zahrnuje, ale není omezeno na, obchodování s pákou, arbitráže mezi protokoly, yield farming a další strategie, čímž se rozšiřují možnosti a flexibilita investic, což manažerům fondu umožňuje rychle přizpůsobit investiční strategii podle tržních změn a zvýšit efektivitu investic.
Rizika a vyhlídky
I přes dobré vyhlídky platformy by měli investoři být obezřetní vůči mnoha rizikovým faktorům:
Riziko investičních rozhodnutí manažera fondu: Investiční rozhodnutí manažera fondu mohou nést značná rizika, zejména při výběru nezralých nebo špatně výkonných aktiv. Například, pokud manažer fondu investuje prostředky do vysoce rizikových aktiv, jako jsou Meme tokeny, které zažívají velké poklesy, může to vést k nulové základní hodnotě fondu a devalvaci tokenů.
Potenciální technická rizika chytrých smluv: Ačkoli byly chytré smlouvy platformy auditovány, mohou stále existovat neznámé zranitelnosti nebo technické nedostatky, takže investoři by měli být při účasti obezřetní.
Riziko likvidity způsobené tržními výkyvy: Vzhledem k tomu, že má platforma na začátku nízkou likviditu, mohou tržní výkyvy významně ovlivnit cenu tokenů a načasování obchodů. Poskytovatelé likvidity (LP) musí nést rizika plynoucí z tržních výkyvů.
I tak platforma efektivně řeší řadu problémů, kterým čelí tradiční Meme tokeny, zejména v oblasti zajištění základní hodnoty a prevence cílených útoků po uvedení na trh. Do budoucna, s dalším zlepšováním platformy a rozšiřováním ekosystému, se očekává, že poskytne zralější řešení pro decentralizované řízení fondů.
Nouzová výstupní funkce
Chytré smlouvy platformy obsahují funkci nouzového výstupu, která je aktivní během shromažďování prostředků a slouží k ochraně financí v případě zjištění zranitelností nebo jiných anomálií. Tento mechanismus zajišťuje bezpečný výstup investorů, pokud se objeví problémy, ale je třeba mít na paměti, že tato funkce po skončení předprodeje již nebude platit, proto je nutné sledovat bezpečnost platformy během doby platnosti smlouvy. S postupným rozvojem a zráním platformy je možné, že tato funkce bude v budoucnu postupně vylepšena, čímž se zvýší celková úroveň bezpečnosti.
Shrnutí
Daos.World představuje inovativní pokus o decentralizované řízení fondů, který prostřednictvím pečlivě navržených mechanismů dosahuje rovnováhy mezi efektivitou, bezpečností a flexibilitou. Platforma nabízí různorodé příležitosti k zisku pro investory do kryptoměn díky unikátní ekonomice tokenů, flexibilní správě fondu a diverzifikovaným mechanismům zisku. Nicméně by se investoři měli před účastí důkladně seznámit s provozním mechanismem platformy, zvážit různá rizika a investovat rozumně.
Původní text: Amir Ormu, AzFlin, VNekriach