Aplikace Zhitong Finance APP uvedla, že analytici Citigroup vedení Alexem Saunderssem v pátek ve své zprávě uvedli: „Tento rok byl pro kryptoměny silný, celková tržní kapitalizace vzrostla o více než 90 %.“ Bude kryptoměna nadále v býčím trhu v roce 2025? Zpráva analytiků Citigroup naznačuje, že v příštím roce šest klíčových faktorů pomůže rozhodnout o ceně kryptoměn, včetně ETF aktivit, regulací a budoucího trhu s kryptoměnami známými jako stablecoiny.

Kryptoměny právě prožily senzační rok. V lednu desítky Bitcoin spotových ETF odstartovaly růstové trendy v odvětví Bitcoin, což usnadnilo obchodování s Bitcoinem pro investory. V září Fedův soubor snížení úrokových sazeb a dalších politik otevřel cestu ekonomickému růstu, což dále podpořilo růst kryptoměnového trhu.

Ale pro digitální aktiva není nic důležitějšího než vítězství Donalda Trumpa na den voleb pro vývoj událostí. Trump během kampaně prosazoval kryptoměny a od svého zvolení vybral několik příznivců kryptoměn, aby vedli vládu, včetně Paula Atkinse, který byl jmenován předsedou Komise pro cenné papíry. Tyto kroky pomohly Bitcoin poprvé v historii překonat klíčovou hranici 100 000 USD a ceny všech tokenů také rostou.

Tato optimistická nálada zvýšila celkovou tržní kapitalizaci kryptoměn na 3,4 bilionu USD, což je téměř dvakrát více než v loňském roce, i když jestřábí komentáře na zasedání Fedu minulý týden na chvíli vyvolaly výprodeje.

Bude kryptoměna v roce 2025 dál zářit? Podle zprávy analytiků Citigroup přispěje v příštím roce šest klíčových faktorů k určení ceny kryptoměn, včetně makroekonomiky, aktivit ETF, alokace aktiv, širokého přijetí, regulací a budoucího trhu se stablecoiny.

Příznivé makroekonomické pozadí

Analytici uvedli, že očekávají, že současné makroekonomické pozadí bude i v prvním čtvrtletí nadále podporovat vysoce rizikové obchodování, ale varovali, že výhled po něm je méně jistý. Výhled se může změnit v závislosti na Trumpově ekonomické politice a volatilitě akciového trhu.

Uvedli: „Vzhledem k rostoucí nejistotě americké politiky a očekávané volatilitě akciového trhu se makroekonomická situace může v průběhu zbývajícího roku stát méně příznivou.“

Peníze stále přitékají do spotového ETF

Analytici očekávají, že silný příliv finančních prostředků do kryptoměnových spotových ETF v prvním roce jejich uvedení na trh bude pokračovat do roku 2025, což poskytne další impuls pro růst kryptoměn.

Od začátku obchodování v lednu přiteklo do Bitcoin ETF 36,4 miliardy USD, zatímco Ethereum ETF od svého uvedení na trh v červenci získalo 2,4 miliardy USD.

Po letech schvalovacího řízení byla ETF letos schválena americkou Komisí pro cenné papíry (SEC), což usnadnilo obchodování s kryptoměnami. Nákupem těchto fondů mohou investoři sledovat cenové trendy Bitcoinu a Etherea, aniž by museli kupovat Bitcoin.

Analytici uvedli: „Tyto peněžní toky byly vždy nejdůležitějším faktorem výnosů z kryptoměn a očekáváme, že tento trend bude pokračovat i v roce 2025.“

Místo v mnohaaktivních portfoliích

Alokace portfolia bude také klíčová pro budoucí výnosy. Analytici uvedli, že během tohoto roku Bitcoin přidá hodnotu do mnohaaktivních portfolií. Přesto je stále vysoce volatilním aktivem s vysokým rizikem, přičemž alokace přesahující 3 % představuje 10 % nebo více celkového rizika portfolia.

Proto analytici Citigroup uvedli, že výnosy z kryptoměn musí být o několik procentních bodů vyšší než očekávané výnosy z akcií, aby ospravedlnily 1% alokaci portfolia; pokud je podíl větší, výnosy z kryptoměn musí být mnohem vyšší.

Analytici napsali: „Pro 5% alokaci musí výkonnost vykazovat vyšší výsledky, podle dlouhodobého rizikového výnosového poměru standardů S&P musí dosáhnout dvouciferného čísla, nebo podle nedávného výnosu musí dosáhnout 21 %, protože vysoký výnos/riziko znamená, že investoři potřebují dobrou kompenzaci za přijetí dodatečného rizika.“

Emise stablecoinů

Analytici uvedli, že po Trumpově zvolení došlo k povzbuzení pokračující emise stablecoinů, což pomůže vytvořit zdravější kryptoměnový trh.

Cílem stablecoinů je udržet stabilní cenu po určitou dobu, obvykle je vázána na fiat měny, jako je dolar, což znamená, že volatilita stablecoinů je menší než volatilita kryptoměn jako Bitcoin, pokud má emitent stablecoinů dostatek zajištění k jejich skutečné podpoře.

Analytici uvedli, že více stablecoinů v tomto prostoru může ohrozit dlouhodobé postavení lídra stablecoinů Tether, zejména nová spolupráce mezi Circle a centralizovanou burzou Binance. Řekli: „Inovace, partnerství a noví účastníci v oblasti stablecoinů představují hrozbu pro dominanci Tetheru.“ Ale dodali, že tyto vývoje mohou pomoci stablecoinům nadále vést decentralizované finance.

Analytici uvedli: „V značné míře považujeme diverzifikaci trhu se stablecoiny za pozitivní, protože může snížit systematické riziko spojené s konkrétním emitentem. Široké přijetí stablecoinů v případech použití mimo kryptoměnové obchodování může být hnacím faktorem pro širší účast na DeFi.“

Širší přijetí

Analytici uvedli, že nejdůležitějším sledovaným tématem je míra adopce.

Uvedli, že i když se zlepšila aktivita ETF a širší obchodní objem, tržní kapitalizace stablecoinů vzrostla, je stále třeba širšího přijetí k dosažení výnosu překračujícího vzrušení po volbách.

Analytici uvedli, že sledují počet Bitcoinů, tržní hodnotu stablecoinů a rostoucí přijetí Bitcoinů v zemích s měnovými problémy, jako jsou Turecko, Argentina a Venezuela.

Méně regulace

Nakonec analytici uvedli, že s Trumpovým nástupem do úřadu příští rok se regulace stane hlavním tématem. Nastupující prezident USA jmenoval několik kandidátů podporujících kryptoměny do kabinetu. Tato část politiky zůstává nejasná, ale průmysl obecně očekává, že regulace bude uvolněnější, což by mohlo podpořit širší přijetí.

Analytici uvedli: „Výsledkem může být posun od vymáhání regulace k více legislativně založenému přístupu k regulaci.“ Dodali, že to „není příběh o uvolnění regulace; důležitější je odstranění nepříznivých faktorů.“