Původní autor: 0xKyle
Překlad｜Odaily Planet Daily（@OdailyChina）
Překladatel｜Azuma（@azuma_eth）
Poznámka redaktora: Tento článek je předpovědí trhu a plánem reakce pro rok 2025 od známého analytika a obchodníka 0xKyle.
V následujících odstavcích 0xKyle analyzuje možné vícenásobné scénáře pro Bitcoin a altcoiny v roce 2025 a diskutuje, proč aktivní správa portfolia v novém roce převýší pasivní správu portfolia. 0xKyle také na konci uvádí sektory a dráhy, které považuje za slibné, a které by mohly pomoci s novým plánováním.
Následující je původní obsah 0xKyle, přeložený Odaily Planet Daily.
GM.
Předpovídat budoucnost je těžké, ale jako obchodníci a investoři bychom měli mít plán. Stejně jako všechny ostatní plány se tento plán bude měnit s proměnami základního scénáře – trh se neustále vyvíjí. Tento plán je založen pouze na mých předpovědích vývoje trhu v příštím roce a poskytuje mi vhled do mých myšlenek o roce 2025, ale neměl by být chápán jako finanční poradenství.
Nejprve se podívám na svůj plán na rok 2024 (Poznámka Odaily: Vzhledem k tomu, že tato část se týká přehledu osobních operací Kylea, článek se rozhodl přímo přeskočit).
Pojďme se přímo dostat k věci. Jako obvykle začnu diskusí o makro očekáváních/scénářích a poté se přesuňme k tematickému vyprávění.
Předpoklad scénáře
"2024 - ??" nový cyklus již začal. Osobně si myslím, že tento cyklus začal na konci roku 2023, ale pokud bych měl zpřísněně analyzovat tento cyklus, dosavadní průběh je:
→ 10. ledna byl uveden Bitcoin ETF;
→ BTC dosáhl nových maxim, což krátce vyvolalo sezónu altcoinů;
→ Následně vstupujeme do období fluktuací Q2 a Q3, BTC se pohybuje mezi 50 a 60 tisíci dolary;
→ Po volbách BTC dosahuje nových maxim a stoupá až na 100 tisíc dolarů;
→ Zatím se mu nepodařilo efektivně překonat hranici 100 tisíc dolarů, v současnosti se pohybuje nad 90 tisíci dolary.
Je třeba poznamenat, že sezóna altcoinů obvykle začíná na vrcholu Bitcoinu, poprvé, když BTC útočil na 69 tisíc dolarů, ale neprošel účinně; podruhé, když BTC útočil na 100 tisíc dolarů.
Další cyklus altcoinů pravděpodobně začne, když BTC stabilně překročí 100 tisíc dolarů. Nemohu předpovědět budoucnost, i když doufám, že se to stane v prvním čtvrtletí 2025, ale na základě faktů musíme být připraveni na možnost, že v následujících měsících uvidíme opakování fluktuací z Q2 a Q3 2024 – musím na to být připraven. Proto následují všechny scénáře, které jsem načrtl.
Předpoklad scénáře jedna: Bitcoin a altcoiny rostou společně
Pokud ano, růst bude jediným tématem roku 2025 a vstoupíme do dalšího cyklu altcoinů. Vzhledem k dalšímu růstu Bitcoinu budou všechny měny vykazovat dobrý výkon a zopakujeme vývoj z posledních dvou měsíců roku 2024, kdy celý trh "roste, roste, roste".
pravděpodobnost: 30% - 40%;
Odpovídající strategie: Využijte současné "paniky" a nakupte, přejděte na silné altcoiny.
Předpoklad scénáře dva: Bitcoin roste, ostatní měny rostou méně.
To se opět odehraje jako v roce 2024, v následujících měsících uvidíme altcoiny v kolísání, ale Bitcoin bude mnohem býčí (protože pouze Bitcoin roste). Některé sektory altcoinů také budou mít dobré výsledky.
pravděpodobnost: 50% - 60%;
Odpovídající strategie: stále využívat současný "panický" nákup, ale potřebujeme přejít na specifické sektory altcoinů, s důrazem na vyhnutí se oblastem s vysokým zájmem a hledat další možné příběhy, které by mohly vzrůst.
Předpoklad scénáře tři: Bitcoin roste, altcoiny klesají
To znamená, že teď je vrchol altcoinů, přestože Bitcoin bude pokračovat v dobrém výkonu.
pravděpodobnost: 20% - 30%;
Odpovídající strategie: Prodat všechny altcoiny. I když musíme snést část poklesu, pokud altcoiny neporostou, možná budeme muset prodat všechny.
Předpoklad scénáře čtyři: Bitcoin klesá, altcoiny klesají.
pravděpodobnost: 10% - 20%.
Věřím, že se několik věcí stane. Věřím, že další historické maximum BTC nebude trvat tak dlouho jako v roce 2024, protože makroekonomické příležitosti jsou přítomné. V období regulací, které jsou téměř pekelné, ETF bylo uvedeno, ale TradFi stále musí pracovat na přesvědčení klientů o významu BTC, protože celý svět nevěří jeho důležitosti.
Teď, když se Trump chystá převzít moc, jsou komentáře o strategických rezervách Bitcoinu (SBR) na vzestupu. Tržní nálada se již změnila, nebudu spekulovat o možnosti vybudování strategického systému rezerv Bitcoinu – nemám žádné zkušenosti s proplétáním politiky a financí.
Zajímá mě příběh – realita je taková, že tento nový režim, který se má ujmout moci, přinesl digitálním aktivům spoustu nového zájmu, a nyní je přesvědčit lidi, aby kupovali Bitcoin, mnohem snazší, protože i prezident největší země na světě o něm často diskutuje.
Tato změna makroekonomického pozadí je velmi důležitá. Proto věřím, že Bitcoin bude v roce 2025 nadále těžit z příznivých podmínek, zatímco altcoiny jsou podobný, ale odlišný příběh.
Tota l3 (Poznámka Odaily: Altcoiny mimo BTC a ETH) dosáhly v prvním čtvrtletí 2024 vrcholu z roku 2021 a poté dosáhly cyklického vrcholu ve čtvrtém čtvrtletí 20424. Upřímně, moje předpoklad scénáře jedna a předpoklad scénáře dva se příliš neliší.
Klíčem je umístění a načasování. Jsem optimistický ohledně roku 2025, ale nevím, jak dlouho potrvá, než se trh probudí – i když si opravdu myslím, že období růstu bude rychlejší než v roce 2024, bez katalyzátorů budou altcoiny stále trpět.
Ať už jde o Bitcoin nebo jiné měny, dokud cyklus ještě nevrcholí, mým plánem je vždy udržovat čistě býčí postavení. Nemyslím si, že rok 2025 přinese stejný obraz jako léto 2024, ale myslím, že narazíme na období podobná tomu, co je nyní – trh je jen relativně klidný, ale cena se stále dobře udržuje.
Svět on-chain je zcela jiný, když příliv ustupuje, on-chain trh může snadno zaznamenat -70% volatility. Proto je mým cílem vždy prodat během vrcholu zájmu a znovu investovat do předních altcoinů (top 20), a poté pomalu začít dále rozdělovat.
Nemyslím si, že altcoiny zde dosáhnou vrcholu, protože si nemyslím, že Bitcoin bude i nadále růst, zatímco altcoiny zemřou, ani si nemyslím, že Bitcoin dosáhne cyklického vrcholu na této úrovni.
Takže můj závěr je: BTC bude pokračovat v růstu a jeho nárůst překročí rok 2024; pro altcoiny zůstává moje téma útok, ale potřebuji vědět, kdy se přepnout na obranu, ale tendence k obraně bude nižší než v roce 2024.
Riziko
Riziko cyklického vrcholu
Předpovědi o vrcholu cyklu je třeba neustále aktualizovat. I když si nemyslím, že jsme blízko vrcholu cyklu, musím každého týdne znovu posuzovat. Vrchol cyklu není nutně "událost", ale spíše spektrum, které se pomalu blíží s časem.
Riziko vyplacení SBR
S nástupem nového prezidenta se každý zaměří na jeho kroky. I když se očekává, že Bitcoin zažije regulační příznivé podmínky, pokud prezident na něj zcela zapomene, bude to velmi medvědí událost. Mezi rizika, která mohou nastat, patří: SBR bude zapomenuto; nebo pravděpodobnější situace je, že SBR nebude realizováno, ale bude posunuto jiným způsobem.
Pro druhou situaci (změna plánu SBR) by to mohla být zprvu medvědí, ale nakonec býčí událost, pokud plán sám podpoří Bitcoin.
Celkově: výskyt býčích signálů znamená, že býčí trh pokračuje; výskyt medvědích signálů znamená, že je třeba znovu přehodnotit plán – býčí trh může pokračovat, ale pravděpodobnost klesne.
Riziko nabídky
V roce 2024 jsme v létě byli svědky šílených makro podmínek, akciový trh dosáhl historických maxim, ale trh s kryptoměnami klesal, protože Mt.Gox, německá vláda, Grayscale GBTC a další hlavní dodavatelé neustále tlačili na trh.
Riziko nabídky nelze nikdy odstranit. Vždy bude někdo, kdo drží velké množství Bitcoinů – britská vláda, Silk Road na dark webu, FTX pozice, nebo jakýkoli jiný subjekt. To je něco, na co si musíte dávat pozor, ale podle mého názoru, pokud vše půjde dobře, tyto události budou dobré příležitosti k nákupu na dně.
Makroekonomická rizika
Myslím, že menší snížení sazeb je stále snížením sazeb. I když to "není tak býčí", realita je taková, že pokud úrokové sazby pokračují v poklesu, likvidita se zlepší.
Ještě jednou, výskyt býčích signálů znamená, že býčí trh bude pokračovat. Pokud nedojde k zvyšování sazeb nebo se nezastaví, makroekonomie by měla být pro digitální aktiva příznivá.
Témata a tokeny
Teď se dostáváme k části, na kterou všichni čekali. Ale než uvedu konkrétní témata a tokeny, chci znovu zdůraznit myšlenku "útok, ale vědět, kdy přejít na obranu" – v tomto investičním cyklu aktivní správa portfolia převýší pasivní správu portfolia.
"Kup a drž navždy" éra je už dávno pryč. I když vzrostl 10x v roce 2023, Solana měla v roce 2024 celkový výkon téměř na úrovni Bitcoinu; takzvaní lídři jako TAO neprofitovali z nedávného AI boomu; a pokud jde o meme tokeny, teď ani psi nenosí klobouky (WIF), Chill guy už není chill, hroch (MOODENG) vypadá jako na konci sil. ..
Nic na tomto seznamu vás nemůže nutit k "nákupu a držení".
Kromě toho rád přemýšlím o otázce – kdo je okrajový kupující? Na tomto trhu jsou v podstatě 3 hlavní okrajoví kupující – instituce (tradiční finanční hráči), fondy (likvidní fondy/crypto-native fondy) a gambleři (obchodníci s kontrakty, hráči na blockchainu atd.).
Dobrý příběh musí být nejméně jednou zakoupen. Pojďme se přímo dostat k věci.
Téma jedna: AI
Ano, AI bude stále populárním tématem. Jak bylo zmíněno výše, už jsme prošli několika vlnami AI, ale pokud jste četli moji práci o AI tokenech (odkaz zde), věřím, že další vlna je na obzoru.
Makro úroveň: spekulace > základní analýza > užitečnost;
Mikro úroveň: Reply guy > infrastruktura > aplikace/inkarnace.
Kupování a držení nepřinese dobré výsledky. GOAT je začátek všeho, ale spadl o 60% z vrcholu a může pokračovat v podprůměrném výkonu.
Špičkové volby: AI zaměřená na aplikované technologie, Swarms, hry, spotřebitele.
Jako ALCH (vývoj her), Griffain (pomoc s řízením peněženky), Digimon, ai16z (král všech AI) se mi zdají být špičkové volby, možná jsem i hodně zmeškal.
Téma dva: DeFi
Není třeba to příliš zdůrazňovat. DeFi bude i nadále skvělým příběhem, nicméně investice do DeFi je velmi složitá, protože opravdu málo tokenů z toho profituje. I když z toho skutečně profitují, nemusí vzrůst (podívejte se na sektor LST).
Upřímně řečeno, co se týče rizika a výnosu, to nebude moje první volba, ale myslím, že to bude vyprávění, které bude pokračovat do roku 2025.
Špičkové volby: AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL;
Druhé volby: stablecoiny/platební tokeny.
Téma tři: Layer 1
Možná mi to přinese nenávist mnoha lidí, ale věřím, že obchodní příležitosti Layer 1 se opět objevily. HYPE bezpochyby podává skvělé výkony, ale SUI byl ve chvíli, kdy byl kolem 1 dolaru, skutečně považován mnoha lidmi za pesimistický, ale vzrostl na 2 dolary a nyní se dostal na 4 dolary. Myslím, že trh stále ignoruje obchodování s Layer 1 - je to jedna z oblastí, které nikdo nesleduje, ale skrývá obrovské příležitosti (HYPE již vzrostl 10x, což je důkaz).
Špičkové volby: SUI/HYPE;
Druhé volby: Abstract.
Nevím, jak moc se mi líbí Monad a Berachain. Ale na Abstract se velmi těším, myslím, že by to mohla být bomba.
Téma čtyři: NFT tokeny a herní tokeny
Toto téma se mi také hodně líbí. V poslední době jsem kupoval některé herní projekty, myslím, že oblast NFT tokenů stojí také za pozornost. PENGU se již pomalu zotavuje, Azuki bude mít ANIME, Doodles také vydá token... Nemyslím si, že se NFT probudí, ale myslím, že jejich tokeny ano.
Herní tokeny jsou také zajímavé, Off-The-Grid nám ukázal možnost vytvořit zajímavou hru. Vzhledem k tomu, že tento sektor není považován za příliš nadějný, myslím, že je třeba se hlouběji ponořit a najít ty skutečně zajímavé hry, které se chystají vydat tokeny.
Špičkové volby: PENGU / ANIME (Azuki) / Spellborne / Treeverse;
Druhé volby: PRIME / Off-The-Grid (pokud vydají token) / Overworld.
Téma pět: Další příběhy
Následující jsou na mém seznamu sledovaných, nejsem z nich obzvlášť nadšený, ale jsou zajímavé.
Datové tokeny: Kaito / Arkm;
meem token: Líbí se mi jen PEPE, ostatní... vypadají zastarale;
DePIN: PEAQ / HNT;
Ordinals;
Staré altcoiny: XRP;
Starý DeFi: CRV / CVX.
Předpověď pro rok 2025
Tohle je opravdu jen pro zábavu, jen některé věci, které se mi zdají trochu neuvěřitelné, ale nejsou nemožné.
DePIN je implementován vážnou společností vážným způsobem, možná prostřednictvím akvizice;
Binance ztrácí tržní podíl jako přední burza, neztrácí ho Hyperliquid, ale ztrácí ho Bybit/OKX;
S novým pokrokem v technologii VR získávají metaverse tokeny nový život;
ICO se opět stává populárním;
Ethereum "on-chain sezóna" se neodehraje;
Cena SUI dosáhne dvouciferného čísla (alespoň 10 dolarů);
Výnosy ze stakování Etherea byly schváleny pro zahrnutí do ETF, což vyvolá další produkty s výnosy z jiných tokenů, stejně jako jsme viděli v roce 2021 s agregátory výnosů;
Hlavní umělec používá NFT a tokeny k sledování a odměňování své fanouškovské základny;
Bitcoin dosáhne 200 tisíc dolarů;
Více Layer 1 poté, co viděli Aptos, jejich CEO/zakladatel odešel;
Base prohrál v on-chain závodě, jiný Layer 1 ho nahradí. Solana si udržuje svou pozici.
Závěr
Výše uvedené shrnuje mé očekávání pro rok 2025. Očekávám, že skutečnost se bude značně lišit od mých předpovědí, stejně jako tomu bylo s plány v roce 2024.
Nejlepší radou a poučením je "zůstat flexibilní a užívat si cestu". Trh se bude i nadále měnit, ale to je jen část hry života.
"Nikdo nemůže provést dvě stejné transakce. Protože transakce jsou různé, lidé jsou také různí."
Hodně štěstí, setkáme se na druhé straně. Pokud během tohoto procesu dosáhnete zisků, které změní váš osud, nezapomeňte je využít k tomu, abyste změnili svůj život.
