Úvěrový protokol Ethereum Aave navrhl integraci technologie Smart Value Recapture (SVR) od Chainlink, která má za cíl recyklovat MEV během likvidačního procesu a znovu rozdělit tyto prostředky mezi uživatele protokolu a ekosystém. Odhaduje se, že by mohla recyklovat až 40 % uniklého MEV, což by mohlo znamenat desítky milionů dolarů. Tento pilotní projekt by mohl redefinovat vzor rozdělení MEV a snížit příjmy ethereum validátorů. (Historie: Aave a Lido poprvé překročily celkovou hodnotu 70 miliard dolarů, dominují světu DeFi) (Pozadí: Rodina Trumpových investuje do DeFi! Nakoupili tokeny ONDO, AAVE, ENA a jejich portfolio přesahuje 80 milionů dolarů) Úvěrový protokol Ethereum Aave nedávno zahájil průzkum záměru komunity, plánující integraci nové funkce od vedoucího oracle Chainlink – Smart Value Recapture (SVR). Tato funkce si klade za cíl recyklovat neškodný maximalizovatelný hodnotu (MEV) a pomoci Aave recyklovat MEV z likvidačního procesu a znovu jej rozdělit mezi ekosystém Aave, aby uživatelé měli prospěch. Návrh získal pozitivní odezvu od komunity, která věří, že tato spolupráce přinese obrovské ekonomické příležitosti pro obě komunity Aave a Chainlink. Poznámka: Maximalizovatelná hodnota (Maximal Extractable Value, MEV) je maximální zisk, který mohou těžaři nebo validátoři získat přeuspořádáním, vložením nebo odstraněním transakcí v blocích, které vytvářejí. MEV je tedy jedním ze zdrojů příjmů blokových producentů. Chování MEV může zvýšit náklady na transakce pro uživatele, vést k neúspěchu transakcí nebo zvětšit skluz, což negativně ovlivňuje uživatelskou zkušenost. Velmi pozitivní vývoj pro $LINK a $AAVE s uvedením nové neotravné MEV recyklační řešení Chainlink SVR (Smart Value Recapture) – navržené k recyklaci likvidačního MEV v DeFi – bude zahrnovat rozdělení příjmů mezi integrující DeFi protokoly a… pic.twitter.com/sSTabhrH8c — Zach Rynes | CLG (@ChainLinkGod) 23. prosince 2024 Důvody pro integraci SVR Podle obsahu návrhu jsou důvody pro integraci SVR v Aave následující: Snížení ztrát MEV: Problém MEV vedl k nerovnoměrnému rozdělení likvidačních odměn Aave, přičemž příliš mnoho zisků směřuje k blokovým producentům, zatímco skuteční likvidátoři (Searchers) a uživatelé protokolu dostávají méně. Zlepšení ekonomické efektivity protokolu: Díky SVR může Aave recyklovat tyto MEV, zvýšit ekonomickou efektivitu protokolu a znovu rozdělit recyklovanou hodnotu mezi komunitu Aave a uživatele. Jak SVR funguje SVR funguje na základě infrastruktury MEV-Share od Flashbots, prostřednictvím aukčního mechanismu prodává následná práva na operace po aktualizaci cenového oracle uživatelům vyhledávání. Úspěšní uchazeči musí vrátit část hodnoty protokolu, aby realizovali recyklaci MEV. Následující diagram shrnuje, jak SVR funguje v Aave V3 na Ethereum: Proces v diagramu funguje takto: Ceníková zpráva generovaná Chainlink Data DON je odeslána dvakrát: jednou prostřednictvím veřejného mempoolu k aktualizaci standardních cenových dat (jak je obvyklé), a podruhé prostřednictvím RPC koncového bodu Flashbots Protect do SVR cenového datového kontraktu. Poté hraje MEV-Share klíčovou roli. Tento protokol umožňuje vyhledávačům soutěžit o příležitosti k následným obchodům na základě aktualizace cenového oracle a tyto obchody svázat a předat blokovým producentům. Blokoví producenti vyberou uchazeče s nejvyšší nabídkou a zahrnou příslušné obchody do bloku. Pokud žádní vyhledávači nebudou soutěžit, aktualizace cen se zapsá na blockchain přímo, ale bez likvidačních obchodů. Jakmile jsou aktualizace cen a likvidační obchody úspěšně zapsány na blockchain, SVR data aktualizují ceny a využívají tuto cenu k dokončení likvidačních operací. Většina hodnoty generované těmito operacemi bude recyklována Aave a Chainlink, což zvýší příjmy protokolu. Pokud systém MEV-Share selže, datový kontrakt Aave aktivuje záložní mechanismus, aby získal ceny ze standardních cenových dat Chainlink a zajistil, že provoz protokolu nebude narušen. Dopady na Aave a Chainlink Podle návrhu Aave bude recyklovaná hodnota přijímána v ETH, což odpovídá tomu, že likvidované zajišťovací aktiva jsou obvykle oceněna v ETH. Po dokončení pilotního projektu je jedním z cílů Aave vytvořit složitější systém, který umožní přijímat různé formy recyklovaných aktiv. Co se týče odhadované velikosti recyklované hodnoty, Chainlink odhaduje, že lze recyklovat alespoň 40 % uniklého MEV, což by mohlo činit desítky milionů dolarů. Přesná částka recyklovaných prostředků závisí na rozsahu aktiv, na které se tento program vztahuje, a tyto odhady se zakládají pouze na hypotetických scénářích, kde je SVR aktivováno na všech aktivech Aave, a ne na očekávaných cílech pilotního projektu. Co se týče rozdělení hodnoty, Aave uvedl, že konkrétní plán rozdělení recyklované hodnoty bude projednán po skončení pilotního projektu. Jádro tohoto návrhu se týká pouze provozu systému a technických podrobností. Aktuální předběžné diskuse mezi Aave a Chainlink Labs naznačují, že v prvních šesti měsících pilotního projektu bude recyklovaná hodnota rozdělena 65 % pro Aave DAO a 35 % pro komunitu Chainlink; po šesti měsících se rozdělení upraví na 60 % a 40 %, přičemž podíl Chainlink bude hlavně používán k pokrytí nákladů na infrastrukturu. Konečné rozdělení musí být schváleno vládou komunity Aave. Aave také plánuje využít recyklovanou hodnotu k posílení uživatelských výhod, například poskytnutím pobídek pro nadcházející Umbrella staker. Dopady na validátory Ethereum Pro validátory Ethereum, pokud bude technologie SVR od Chainlink široce aplikována v několika DeFi protokolech, by to mohlo snížit MEV příjmy validátorů, což by vedlo k poklesu výnosů z stakingu. To by mohlo změnit ekonomický model validátorů, což by je donutilo zvážit jiné doplňkové strategie příjmů. Zároveň, jak DeFi protokoly zachycují více MEV a znovu je rozdělují mezi ekosystémové uživatele, mohly by hodnoty těchto protokolů z governanční tokeny posílit, což by mohlo způsobit, že tyto tokeny se stanou „hedgingovým nástrojem“ pro validátory Ethereum, aby vyrovnali pokles výnosů z stakingu. Část validátorů Ethereum...