Trh každý den vyměňuje dvě věci, to, co je viditelné, jsou finance a akcie, to, co není viditelné, ale je důležitější, jsou informace a logika, protože to druhé určuje to první. Pokud pochopíte to druhé, můžete předpovědět to první, a tím předpovědět cenu akcií.

Informace a logika se liší; informace jsou konkrétní jevy, A společnost plánuje zvýšení ceny, B společnost zpožďuje uvedení nových kapacit, předseda C společnosti se chystá komunikovat s trhem, D společnost pravděpodobně překoná očekávání ve své čtvrtletní zprávě...

Logika je investiční názor, je to vysvětlení jevů. Zvyšování ceny A společnosti představuje zhoršení rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou, pomalé uvedení B společnosti na trh naznačuje nezralost technologie, komunikace C společnosti znamená začátek oživení odvětví, překonání očekávání D společnosti při zprávě o výnosech je jen jev vrcholného cyklu...

Pokud bychom informace přirovnali k nábojům, logika je zbraň.

Vzhledem k dlouhodobému nadbytku likvidity, téma A akcií často předbíhá ekonomické trendy, a témata jsou poháněna logikou a neustále se nacházejí v „náhodném obchodování“ a „předvídání“ nejasné oblasti, doprovázena různými zdánlivě rozumnými logikami a množstvím pravdivých i nepravdivých zpráv, trh postupně vytváří konsensus o určitém typu průmyslové ekonomiky a společenských trendů. Fáze, kdy trh přechází od rozporu k konsensu, často vyvolává kolo tematického obchodování.

Všichni investoři se zaměřují na informace, ale velké fondy se také musí soustředit na názory, protože mají náklady na vliv, potřebují rozvržení a musí předem odhadnout trh. U téže zprávy potřebují velké fondy slyšet různé názory, aby mohly učinit své vlastní hodnocení.

Takže předpovídání tematického obchodování je vlastně předpovídáním jedné věci: jaký typ logiky může vytvořit konsensus? Jak se tento konsensus formuje?