Očekávání, že bitcoinové rezervy budou schváleny do roku 2025, zůstávají problematická, protože FED odmítá podporu americké vládě. Jaká jsou alternativní řešení pro zřízení bitcoinového rezervního fondu?
FED se nebude podílet na vytváření bitcoinové rezervy
Dne 19. prosince předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell jasně uvedl během tiskové konference po zasedání měnové politiky, že FED nemá v úmyslu se podílet na žádných vládních plánech na akumulaci bitcoinu.
Pravděpodobnost bitcoinové rezervy klesá
Podle předpovědní platformy Polymarket pravděpodobnost vytvoření "Strategické rezervy bitcoinů" (BSR) klesla z vrcholu 40 % 18. prosince na 34 % po projevu Powella. Celková tržní kapitalizace kryptoměn také prudce klesla o přibližně 7,5 % 19. prosince.
Může FED zablokovat Trumpův bitcoinový rezervní fond?
Nejdříve je důležité objasnit roli FEDu v americkém finančním systému. FED funguje pod Kongresem, který má nejvyšší pravomoc nad finančními regulačními orgány. Je odpovědný za vydávání regulací a finančních politik prostřednictvím zákonů a autorizaci dalších finančních institucí, jako jsou SEC a FED, k plnění jejich funkcí.
V americké ekonomice jsou měnová politika a fiskální politika dvěma hlavními nástroji pro řízení ekonomiky, přičemž FED a Ministerstvo financí jsou za ně odpovědné. Tyto dvě agentury udržují systém kontrol a rovnováhy, přičemž operují nezávisle, aby zajistily hladké fungování ekonomiky a amerického finančního systému.
Zatímco FED má vysokou míru nezávislosti v měnové politice a stabilizaci národní ekonomiky, nemá pravomoc "vetovat" vytvoření Strategické rezervy Bitcoin (BSR).
Trumpův návrh na bitcoinovou rezervu
Pokud by Trumpova administrativa chtěla rychle implementovat bitcoinovou rezervu, nejpřímější přístup by byl podepsat výkonný příkaz ihned po nástupu do úřadu, který by nařídil Ministerstvu financí použít Fond na stabilizaci směnného kurzu (ESF) k přímému nákupu bitcoinu.
ESF je speciální fond spravovaný Ministerstvem financí, který se primárně používá k zásahům na devizovém trhu, podpoře stability amerického dolaru a řešení mezinárodních finančních krizí. Tento fond zahrnuje aktiva jako USD, speciální práva čerpání (SDR) a zlato.
Teoreticky by prezident mohl vydat výkonný příkaz, který by nařídil Ministerstvu financí upravit alokaci ESF na nákup nebo držení specifických aktiv, čímž by se vyhnul přímému schvalovacímu procesu Kongresem a minimalizoval politický odpor. Nedávný výkonný příkaz vypracovaný Bitcoin Policy Institute měl za cíl implementovat bitcoinovou rezervu tímto způsobem.
K tomu, aby byla zřízena a udržována stabilní dlouhodobá bitcoinová rezerva, by však byla nezbytná legislativa prostřednictvím Kongresu, která by zahrnovala bitcoin do "Zákona o strategických rezervách" nebo podobných zákonů, aby uznala bitcoin jako národní strategickou rezervní aktivum. Tento přístup by měl vyšší právní legitimitu a vytvořil by dlouhodobý rámec pro držení bitcoinu.
"Zákon o strategické rezervě bitcoinů USA", který navrhla senátorka Cynthia Lummis, následuje tuto cestu. Byl formálně předložen Kongresu a v současnosti je pod přezkumem Senátního výboru pro bankovnictví.
Cesta vpřed
Bez ohledu na to, zda prostřednictvím výkonných příkazů nebo legislativy, současné návrhy naznačují, že vytvoření bitcoinové rezervy nakonec vyžaduje, aby Ministerstvo financí převzalo vedení, spíše než FED.
Kromě výše uvedených možností by teoreticky FED a Ministerstvo financí mohly zvolit střední cestu pro alokaci bitcoinu. FED by mohl nakoupit bitcoin prostřednictvím operací na otevřeném trhu a přidat ho do své bilance. Díky své relativní nezávislosti by FED nepotřeboval schválení Kongresu, ale vyžadoval by jasný politický rámec na podporu nákupů bitcoinu.
Avšak s ohledem na nedávná prohlášení FEDu je pravděpodobnost, že by tato metoda byla v krátkodobém horizontu implementována, velmi nízká. Mezitím by Ministerstvo financí mohlo zřídit speciální fond na investice do bitcoinu jako součást svého fiskálního investičního plánu, i když by to stále vyžadovalo schválení Kongresu.
Pokud bude rezerva schválena, BTC by se musel zhodnotit stovkykrát, aby pokryl federální dluh.
Bez ohledu na to, jaká cesta bude zvolena, odpověď FEDu "ne" zcela nezamítá návrh bitcoinové rezervy. Pragmatismus Trumpovy administrativy naznačuje podporu prostřednictvím akce.
Odpověď ohledně bitcoinového rezervního fondu bude pravděpodobně objasněna, když Trump oficiálně nastoupí do úřadu na začátku ledna 2025.
#MarketRebound #FedMeeting #JeromePowell #CorePCESignalsShift #BTCNextMove