Článek převzat z: Carol
Autor: Carol, PANews
V roce 2024 Bitcoin v rámci vzestupného trendu překonal hranici 100 000 dolarů, což stanovilo nový milník pro rozvoj digitálních aktiv. Klíčová slova 'schválení ETF', 'halving' a 'americké volby' podpořila celoroční změny na trhu s Bitcoinem. Jaké konkrétní změny na obchodním trhu, základních aspektech blockchainu a aplikační úrovni jsou pozoruhodné? Jaký potenciální dopad mají tyto změny na vývoj v roce 2025?
Data z PAData v PANews poskytují vícerozměrná data o změnách Bitcoinu v roce 2024, celkově řečeno:
Obchodní trh:
Celkový nárůst Bitcoinu za celý rok dosáhl 131,83%, což je méně než loňských 158,06%.
Hlavními faktory, které letos podporovaly růst ceny Bitcoinu, byly postupně přátelské a uvolněné regulační prostředí, nikoli pouze nedostatek nabídky (halving).
Tento rok byla ziskovost dlouhodobých držitelů lepší a dlouhodobí držitelé mají tendenci dříve snižovat rizikovou expozici, když se trh blíží přehřátí.
Tento rok byl obchodní trh růstový jak v objemu, tak v ceně. Průměrný denní objem obchodování za celý rok činil přibližně 38,354 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 102,72% oproti loňsku. Celkový neuzavřený objem na konci roku činil přibližně 30,948 miliardy dolarů, což je nárůst o 195,79% oproti loňskému roku.
Celkový objem držby Bitcoin ETF dosáhl 11,200,600 BTC, což představuje silný nárůst o 80,87% za celý rok.
Základní aspekty blockchainu:
Počet aktivních adres na blockchainu Bitcoin letos průměrně činil přibližně 780,300, což je pokles o 17,75% oproti loňsku. To může naznačovat, že v jasně vzestupném trendu je preferována dlouhodobá strategie držení, a trh se může přesunout na fázi růstu s nízkou likviditou, kterou dominují institucionální investoři.
Celkový objem transakcí na blockchainu za celý rok činí přibližně 49,665,800 BTC, což odpovídá 3,28 bilionu dolarů. Objem transakcí v měně vzrostl oproti loňsku o 4,67%.
Počet adres s bilancí mezi 100 a 1000 BTC vzrostl o 11,21%, což naznačuje, že trend malých zůstatků na adresách se v posledních letech změnil a letos se objevuje trend velkých zůstatků.
Aplikační úroveň:
Na konci roku činil TVL Bitcoinu přibližně 6,755 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 2117,11% za celý rok, přičemž Babylon představuje 82,37% podílu.
Staking nahradil platby (Lightning Network) jako hlavní aplikaci Bitcoinu.
Výhled na příští rok:
Eagle přístup k poklesu sazeb v kontextu QT vyvolává napětí jak na krátkodobé, tak na dlouhodobé likviditě, což představuje hlavní tlak na pokračující růst Bitcoinu v příštím roce.
Růst ceny letos souvisí s očekáváním přátelského regulačního prostředí po volbách, a pokud se v příštím roce podaří dále uvolnit regulační prostředí, bude to pro Bitcoin příznivé pro jeho další růst.
BTCFi může dále růst, ale pokud má využitelnost stát se hlavní logikou pro oceňování Bitcoinu, je třeba nejprve dosáhnout trvalého rozšíření měřítka aplikace, což může být v příštím roce stále obtížné.
Obchodní trh: Cena vzrostla o více než 131% za celý rok, objem ETF přesáhl 1,12 milionu BTC.
V roce 2024 vzrostla cena Bitcoinu z počáteční ceny 42 208 dolarů na koncovou cenu 97 851 dolarů (k 20. prosinci), což představuje celkový nárůst o 131,83%. Dne 17. prosince dokonce silně překonal hranici 100 000 dolarů, což vedlo k historickému maximu 106 074 dolarů, s celkovým maximálním nárůstem přibližně 151,31%. I když na konci roku došlo k mírnému poklesu, cena stále zůstává na historických maximech.
Z celkového pohledu, tento rok Bitcoin prošel třemi fázemi: 'růst - konsolidace - růst', což odpovídá třem hlavním událostem: 'schválení ETF', 'čtvrtý halving' a 'americké prezidentské volby'. Celkově lze říci, že růstová logika Bitcoinu letos není jen způsobena nedostatkem nabídky vyplývajícím z halvingu, nebo alespoň to není zcela tradiční logika nedostatku nabídky. Schválení ETF a výsledek amerických voleb naznačují, že hlavními faktory, které podporují růst ceny Bitcoinu, jsou postupně přátelské a uvolněné regulační prostředí, což vedlo k přílivu velkého objemu institucionálních peněz a zvýšení likvidity na trhu, což dále podpořilo růst ceny.
Podle dat glassnode dosáhly na konci roku ziskové tokeny 90,16% (k 20. prosinci), což je historicky vysoké. Z pohledu ziskové strategie vzrostl LTH-SOPR/STH-SOPR (poměr realizovaných zisků dlouhodobých a krátkodobých držitelů) z 1,55 na začátku roku na 2,11 na konci roku, průměr za rok činil 2,16. Zejména po konci listopadu byl tento poměr mnohokrát vyšší než 3, nejvyšší hodnoty přesáhly 4. Poměr větší než 1 naznačuje, že zisková úroveň dlouhodobých držitelů je vyšší než u krátkodobých, čím větší číslo, tím vyšší zisková úroveň dlouhodobých držitelů.
Celkově, letos byla ziskovost dlouhodobých držitelů lepší a čím blíže ke konci roku, tím byla tato výhoda patrnější. Dále lze pozorovat, že ziskovost dlouhodobých držitelů dosáhla vrcholu dříve, než cena dosáhla svého vrcholu, což naznačuje, že dlouhodobí držitelé mají tendenci dříve snižovat rizikovou expozici, když se trh blíží přehřátí.
Tento rok na trhu s Bitcoinem došlo k růstu jak v objemu, tak v ceně, což vedlo k postupnému zvyšování ceny.
Podle statistik činil průměrný denní objem obchodování Bitcoinu za celý rok přibližně 38,354 miliardy dolarů, přičemž nejvyšší denní objem obchodování překročil 190,4 miliardy dolarů. Obchodní špičky během roku nastaly po listopadu, přičemž průměrný denní objem obchodování v listopadu a prosinci činil 74,897 miliardy dolarů a 96,543 miliardy dolarů, což výrazně překonalo předchozí průměr 30,8 miliardy dolarů.
Futures trh byl také aktivní. Celkový neuzavřený objem vzrostl z počátečních 10,915 miliardy dolarů na konci roku na 30,948 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 183,53%, což je značný nárůst.
Jako jeden z hlavních faktorů, které podporují růst ceny Bitcoinu, byla letos pozornost věnována držbě aktiv různých ETF. Podle statistik vzrostl celkový objem držby Bitcoin ETF z počátečních 619 500 BTC na konci roku na 11,200,600 BTC, což představuje silný nárůst o 80,87%. Rychlé období růstu se časově shodovalo s obdobím rychlého nárůstu ceny, které se uskutečnilo v únoru a březnu a po listopadu.
Aktuálně drží BlackRock 524 500 BTC, což je největší objem mezi všemi ETF. Kromě toho jsou také držby Grayscale a Fidelity značné, dosahující 210 300 BTC a 209 900 BTC. Ostatní ETF mají relativně nízké držby, většinou pod 50 000 BTC.
Kromě ETF se stále více veřejně obchodovaných společností stává kupujícími Bitcoinů, což může přinést na trh více možností. Podle statistik má v současnosti největší objem držby společnost MicroStrategy s 439 000 BTC, což překonává držby mnoha ETF. Kromě toho mají vedoucí společnosti v oblasti těžby Bitcoinu v Severní Americe, Marathon Digital Holdings a Riot Platforms, také relativně vysoké držby, které překračují 40 000 BTC a 10 000 BTC.
Základní aspekty blockchainu: pokles aktivních adres, nárůst velkých adres, celkový objem transakcí vzrostl na 49,665,000 BTC.
Počet aktivních adres na blockchainu Bitcoin letos průměrně činil přibližně 780 300, což je pokles o 17,75% oproti loňským 948 700. Mezi lednem a dubnem a v listopadu a prosinci byl průměrný počet aktivních adres nad 800 000, zatímco od května do října byl průměrný počet aktivních adres pod 720 000.
I když to v zásadě odpovídá trendu cen, je zajímavé, že v kontextu historických maxim ceny Bitcoinu poklesl průměrný počet aktivních adres za celý rok a také poklesl maximální počet aktivních adres za měsíc. Tato změna může naznačovat, že v jasně vzestupném trendu je preferována dlouhodobá strategie držení, a trh se může přesunout z fáze vysokofrekvenčního obchodování obecních investorů na fázi nízké likvidity, kterou dominují institucionální investoři.
Tento rok Bitcoin zaznamenal celkem více než 188 milionů transakcí, což představuje nárůst o přibližně 29,66% oproti loňsku, a to je nárůst druhý rok po sobě. Průměrný měsíční počet transakcí činil 15,671,000, přičemž říjen měl nejvyšší počet transakcí, který dosáhl 20,477,400. Je zajímavé, že v období stabilizace ceny došlo k vyššímu počtu transakcí na blockchainu. To může být ovlivněno mnoha faktory, jako jsou krátkodobé arbitrážní obchody, úpravy adres, vyrovnání kontraktů atd.
Celkový objem transakcí na blockchainu za celý rok činí přibližně 49,665,800 BTC, což odpovídá 3,28 bilionu dolarů. Objem transakcí v měně vzrostl oproti loňsku o 4,67%. Letos průměrný objem transakcí činil přibližně 4,138,800 BTC, což odpovídá přibližně 273,451,000 dolarů.
Celkově se trend změny počtu obchodů a celkového objemu obchodování stále udržuje v loňském rozděleném vzoru, přičemž oproti roku 2022 a dříve vzrostl počet obchodů s Bitcoinem, zatímco celkový objem obchodování klesl. Hlavním důvodem je vysoká cenová úroveň, která rozšiřuje aplikační úroveň, jako bylo vybuzení protokolu Ordinals v loňském roce.
Z pohledu struktury rozdělení zůstatků adres zůstává počet adres se zůstatky mezi 0,001 a 0,01 BTC, 0,01 až 0,1 BTC a 0,1 až 1 BTC nejvyšší, aktuálně představuje 97,24% z celkového počtu adres. Nicméně, letos došlo k poklesu počtu adres v těchto třech zůstatkových intervalech, a to o 3,94%, 2,74% a 2,62%. Mezi všemi zůstatkovými intervaly pouze počet adres se zůstatky mezi 100 a 1000 BTC a 1000 až 10 000 BTC vzrostl o 11,21% a 1,68%. To naznačuje, že trend malých zůstatků na adresách se v posledních letech změnil a letos se objevuje trend velkých zůstatků, což může souviset se zjednodušením adres a budováním pozic institucionálních peněz.
Aplikační úroveň: Od inscripcí po BTCFi, TVL za celý rok vzrostl o 2117%.
Tento rok se zaměření použití Bitcoinu přesunulo z inscripcí na BTCFi, a to od vydání aktiv k jejich použitelnosti. Podle dat DeFiLlama vzrostl TVL Bitcoinu DeFi z počátečních 305 milionů dolarů na koncovou hodnotu 6,755 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 2117,11%, s maximálním TVL, který jednou překročil 730 milionů dolarů. V současnosti je Bitcoin čtvrtou nejvyšší blockchainovou technologií podle TVL, hned za Ethereum, Solana a Tron.
Pokud se podíváme na typy protokolů, letos se největší protokol Bitcoin přesunul z platebního sektoru Lightning Network do oblasti stakingu Babylon. K 20. prosinci dosáhl TVL Babylon 5,564 miliardy dolarů, což představuje 82,37% z celkového objemu. Podle dat Dune (@pyor_xyz) k 23. prosinci překročil počet nezávislých adres Babylon 140 000, přičemž růst stakingových adres za posledních 7 dní dosáhl 100%.
Rychlý rozvoj Babylonu podpořil řadu protokolů pro staking a opětovný staking. V současné době, kromě Babylonu, existuje na blockchainu Bitcoinu dalších 10 protokolů: Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b14g, LISA BTC LST. Tyto protokoly pro staking mohou poskytnout síťový efekt pro aplikaci Bitcoinu a dále podpořit jeho rozšíření.
Očekávání pro příští rok
Bitcoin již letos zažil značný růst, a pokud se podíváme na rok 2025, je možné, že Bitcoin na začátku roku vstoupí do období korekce, a jeho další výkon bude i nadále ovlivněn makroekonomickým prostředím, regulačním prostředím a rozvojem odvětví, přičemž v rámci volatility se skrývají také příležitosti.
Z pohledu makroekonomického prostředí přechází Federální rezervní systém na konci roku na jestřábí přístup k poklesu sazeb, a co je důležitější, pozadí politiky kvantitativního utahování (QT) se nemění, což znamená, že pod tlakem na kontrolu inflace zůstává dlouhodobá likvidita napjatější a krátkodobý růst likvidity může zpomalit. Proto Bitcoin čelí určitému tlaku na pokračující růst v příštím roce.
Z pohledu letošního vývoje cen Bitcoinu je jeho citlivost na změny v regulačním prostředí vyšší. Výsledek amerických prezidentských voleb přímo stimuloval cenu Bitcoinu k překonání 100 000 dolarů, pokud by v příštím roce došlo k většímu uvolnění regulační politiky, mohlo by to poskytnout motor pro další růst Bitcoinu.
Z pohledu vývoje odvětví rychlý vzestup BTCFi posunul Bitcoin do nové fáze využití aktiv, protokoly staking a další protokoly mohou podpořit síťový efekt těchto aktiv, což dále poskytne hodnotovou podporu pro cenu Bitcoinu. Pokud však cena Bitcoinu bude silně ovlivněna jeho využitelností, bude to znamenat nový logický rámec pro jeho růst, odlišný od nedostatku nabídky nebo digitálního zlata, a bude to vyžadovat vysoké požadavky na měřítko aplikace, což může být krátkodobě těžké realizovat.
