Autor: Azuma, Odaily Planet Daily

Dva hlavní projekty DeFi, Aave (AAVE) a Chainlink (LINK), dnes zaznamenaly výrazný nárůst, ale důvodem není, že by koncept Trumpova WLFI znovu posílil, ale že obě projekty spojily síly na realizaci skutečné spolupráce, která má potenciál přinést oběma stranám roční příjmy v řádu desítek milionů dolarů.

Podle cenového vývoje na OKX dosáhl AAVE kolem 11. hodiny Pekingského času 377,69 USDT, s 24hodinovým nárůstem 16,66 %; LINK se obchodoval za 23,9 USDT, s 24hodinovým nárůstem 5,8 %.

Chainlink SVR

Dnes brzy ráno oznámil Chainlink oficiálně novou službu nazvanou „inteligentní návratnost hodnoty (Smart Value Recapture, zkráceně SVR)“, což je zcela nové řešení oracle, jehož cílem je umožnit aplikacím DeFi vrátit hodnotu MEV způsobem, který je „bez toxických efektů“ prostřednictvím nabídek Chainlink.

Takzvané MEV, tedy „maximální extrahovatelná hodnota (Maximal Extractable Value)“, se vztahuje na hodnotu, kterou získává navrhovatel bloku zahrnutím, vyloučením nebo změnou pořadí transakcí v určitém bloku. Jako podmnožina MEV, OEV („hodnota extrahovatelná z oracle“, Oracle Extractable Value) se vztahuje na MEV vznikající při přenosu zpráv z oracle na blockchainu a jejich spotřebě aplikacemi na blockchainu. Nejčastější příležitosti OEV se objevují v půjčovacích protokolech, zejména během procesů likvidace.

Odaily poznámka: Termín OEV je ve skutečnosti zaujatý omyl, protože neznamená, že oracle aktivně extrahuje hodnotu od uživatelů, ale že se vztahuje na MEV související s oracle.

V aktuálním provozním prostředí DeFi je hodnota MEV (zejména OEV) zachycena účastníky procesu vytváření bloků, jako jsou vyhledávači (searchers), stavitelé (builders) a validátoři (validators), aniž by se vrátila k původním DeFi protokolům, koncovým uživatelům a oracle. Pokud by bylo možné tuto MEV vrátit, pomohlo by to vrátit související hodnotu jejím původním tvůrcům.

To je důvod, proč Chainlink buduje SVR. Z hlediska aplikací Chainlink SVR nemůže být využito pro předběžné obchodování nebo mezilehlé útoky, které jsou sporné v oblastech MEV, ale je navrženo specificky pro scénáře návratu hodnoty související s likvidací, tedy k řešení obecně přítomného problému OEV v půjčovacích protokolech.

Aave komunitní návrh na integraci

Jako jeden z partnerů při vývoji počáteční verze SVR (konkrétně včetně BGD Labs, Flashbots, Aave DAO) Chainlink, jakmile byla oznámena, okamžitě zahájil prvotní návrh na fóru komunity Aave, aby Aave co nejdříve integrovalo SVR.

BGD Labs upozornilo, že dlouhodobá stabilita Aave prokázala efektivitu jeho likvidačního mechanismu, ale existují také zřejmé arbitrážní příležitosti MEV – v reálných scénářích likvidace si stavitelé (builders) často vydělávají značné zisky, přičemž tento subjekt neprovádí většinu práce; zatímco vyhledávači (searchers), tedy uživatelé protokolu, obdrží mnohem menší podíl.

Chainlink SVR má potenciál účinně vyřešit tento problém a přesněji definovat, kdo je z transakčního uspořádání nejvíce prospěšný. Z důvodu stability doporučuje BGD Labs během počátečního pilotního projektu nasadit SVR pouze na 1-3 aktivech, aby bylo možné řídit integrační proces.

Potenciální objem zachycené hodnoty

Podle údajů z Chainlinku má Chainlink SVR po měření potenciál dosáhnout přibližně 40% skutečné návratnosti hodnoty – za každých 100 dolarů uniklých z MEV se vrátí 40 dolarů.

Chainlink doplnil, že ačkoli některá alternativní řešení tvrdí, že mohou dosáhnout vyšší účinnosti v likvidaci, tým zatím neviděl přesvědčivé skutečné údaje, které by to prokázaly. Pro SVR je 40 % konzervativní, ale realistické odhady, ale je zapotřebí skutečného výkonu k získání skutečných dat.

Z BGD Labs také dodali, že 40% návratnosti odpovídá objemu uniklého MEV v minulosti, což má potenciál dosáhnout hodnoty v řádu desítek milionů dolarů.

Je třeba zmínit, že BGD Labs dodalo, že z důvodu zjednodušení systému bude forma aktiv, které obdrží návratnost hodnoty, ETH.

Program rozdělení výnosů

Chainlink ve svém oznámení o SVR uvedl, že hodnota vrácená prostřednictvím SVR bude rozdělena podle standardního poměru mezi integrované DeFi protokoly a ekosystém Chainlink, přičemž 60 % hodnoty půjde do DeFi protokolu a 40 % do ekosystému Chainlink – tento poměr není fixní a v budoucnu může být upraven.

Pro prvního partnera, aby dosáhl dlouhodobé spolupráce s Aave, Chainlink navrhuje rozdělení 65 % pro Aave a 35 % pro Chainlink v prvních šesti měsících, ale příslušná data musí být schválena komunitní správou Aave.

Pokud jde o konečný směr hodnoty po rozdělení, Chainlink to neupřesnil, pouze zmínil, že „může podpořit ekonomickou udržitelnost oracle Chainlink prostřednictvím placení transakčních nákladů na plyn a dalších trvalých infrastrukturálních nákladů“; ale ze strany Aave BGD Labs jasně navrhlo využití návratné hodnoty k prospěchu uživatelů, například poskytnutím pobídek pro stakerové moduly Umbrella – což by mohlo být jedním z důvodů, proč AAVE roste více než LINK.