V posledních letech rychlý rozvoj stablecoinů upoutal pozornost regulačních orgánů po celém světě. Stablecoiny, jako kryptoměny navázané na zákonné měny nebo jiná aktiva, mají stabilní hodnotu a nacházejí široké uplatnění v oblastech, jako jsou přeshraniční platby a DeFi. Zejména v tomto cyklu se RWA ukázaly jako velmi atraktivní, ať už v tradičním finančním sektoru (např. BlackRock) či institucích/organizacích z oblasti webu 3 (např. Sky, bývalé Maker DAO), a stále více investorů se zaměřuje na tento segment. Postupně se formuje trend růstu.
Odkaz na obrázek:
https://defillama.com/stablecoins
„Bez pravidel nelze vytvořit řád“, a tak vlády různých zemí a mezinárodní organizace začaly přijímat politiky k regulaci stablecoinů. Tento článek shrnuje aktuální regulační dynamiku.
Spojené státy (Severní Amerika)
Spojené státy jsou jedním z hlavních trhů pro vývoj stablecoinů a regulační politika je také poměrně složitá. Regulační rámec pro stablecoiny v USA je hlavně implementován několika institucemi, včetně Ministerstva financí, Komise pro cenné papíry (SEC) a Komise pro obchodování s komoditami (CFTC).
Pokud jde o některé stablecoiny, SEC by mohla považovat, že mají vlastnosti cenného papíru, a musí dodržovat příslušná nařízení (zákona o cenných papírech). Úřad pro měnu Ministerstva financí (OCC) navrhl umožnit národním bankám a federálním spořitelním asociacím poskytovat služby vydavatelům stablecoinů, ale musí dodržovat požadavky na prevenci praní peněz a dodržování předpisů. V poslední době Kongres USA diskutuje o legislativních návrzích, jako je (zákon o transparentnosti stablecoinů), ve snaze vytvořit jednotný regulační rámec pro stablecoiny. Po zvolení Trumpa, který byl nazýván „krypto prezidentem“, se zdá, že regulace kryptoměn je celkově na vzestupu, i když politika ještě nebyla zveřejněna.
Evropská unie (Evropa)
Regulace stablecoinů v EU se převážně opírá o (nařízení o regulaci trhu s kryptoměnami) (MiCA).
MiCA dělí stablecoiny na tokeny založené na aktivech (ART) a tokeny elektronické měny (EMT). Tokeny elektronické měny (EMT) se vztahují na tokeny navázané na jednu zákonnou měnu, například stablecoiny navázané na euro nebo dolar. Tokeny založené na aktivech (ART) se vztahují na tokeny navázané na některá aktiva (jako zákonné měny, komodity nebo kryptoměny). MiCA stanoví příslušné regulační požadavky. Subjekty vydávající stablecoiny musí získat povolení od členského státu EU a splnit požadavky na kapitálové rezervy, transparentnost a zveřejňování informací.
Hongkong (Asie)
Dne 17. července 2024 zveřejnila Hongkongská měnová autorita a Úřad pro ekonomické záležitosti a finance společné shrnutí konzultací, které představuje hlavní obsah nadcházejícího regulačního rámce pro stablecoiny. Podle tohoto rámce musí společnosti, které chtějí vydávat nebo propagovat stablecoiny v Hongkongu, nejprve získat licenci od měnové autority. Tato regulační požadavky zahrnují správu rezervních aktiv, firemní řízení, řízení rizik, zveřejňování informací a boj proti praní špinavých peněz a financování terorismu.
Odkaz na zdroj obrázku:
https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2024/07/20240717-3/?utm_source=chatgpt.com
Kromě toho měnová autorita také zavedla program „sandbox“ pro vydavatele stablecoinů, aby mohla vyměňovat názory s průmyslem na navrhované regulační požadavky. Seznam prvních účastníků byl zveřejněn 18. července 2024 a zahrnuje JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited a konsorcium složené z Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited a Hongkong Telecommunications Limited.
Odkaz na zdroj obrázku:
https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/?utm_source=chatgpt.com
Nedávno, 6. prosince 2024, vláda zveřejnila v oficiálním věstníku (návrh zákona o stablecoinech), jehož cílem je zavést regulační rámec pro vydavatele stablecoinů v Hongkongu a zlepšit regulační rámec pro aktivity související s virtuálními aktivy.
Singapur (Asie)
Podle (zákona o platebních službách) v Singapuru jsou stablecoiny považovány za digitální platební tokeny, jejichž vydávání a oběh vyžaduje povolení od Singapurské měnové autority (MAS). MAS nabízí startupům regulační sandbox pro testování obchodních modelů souvisejících se stablecoiny.
Japonsko (Asie)
V červnu 2022 Japonsko novelizovalo (zákon o platebních službách) (PSA) a zavedlo regulační rámec pro vydávání a obchodování se stablecoiny. Podle novelizovaného PSA jsou stablecoiny plně kryté zákonnou měnou definovány jako „elektronické platební nástroje“ (EPI), které mohou být použity k placení za zboží a služby. Na vydávající instituce se vztahují konkrétní požadavky, a to, že pouze tři typy institucí mohou vydávat stablecoiny: banky, poskytovatelé služeb převodu peněz a důvěrné společnosti. Instituce, které chtějí vykonávat činnosti související se stablecoiny, se musí nejprve registrovat jako poskytovatelé elektronických platebních nástrojů (EPISP), aby získaly nezbytné licence pro poskytování služeb.
Brazílie (Jižní Amerika)
Prezident BCB Roberto Campos Neto v říjnu 2024 uvedl, že plánují regulaci stablecoinů a tokenizace aktiv v roce 2025. V listopadu 2024 BCB předložil regulační návrh, který doporučuje zakázat uživatelům vybírat stablecoiny z centralizovaných burz do vlastních peněženek. Podle zpráv v prosinci náměstek ředitele BCB pro finanční systém uvedl, že pokud se zlepší klíčové problémy, jako je transparentnost obchodování, centrální banka by mohla zrušit zákaz.
Shrnutí
Kromě toho také ruské země BRICS zvažují použití kryptoměn jako způsobu vypořádání pro přeshraniční financování. Celkově lze říci, že ať už se jedná o vytvoření regulačního sandboxu pro kryptoměnové společnosti, nebo o definování kategorií podle různých charakteristik stablecoinů, v budoucnu bude vycházet stále více regulačních politik pro stablecoiny. A přeshraniční platby se zdají být jedním z nejširších scénářů pro využití stablecoinů.