Původní autor: Messari
Překlad původního textu: Shenchao TechFlow
Úvod
Opět je tu konec roku, čas na shrnutí a výhledy.
Jako přední výzkumná instituce v oboru Messari minulý týden vydala svou výroční zprávu (The Crypto Theses 2025), která komplexně popisuje a předpovídá vývoj kryptoprůmyslu v roce 2024 a trendy pro rok 2025.
Ve zprávě je několik zajímavých bodů, například očekávání, že BTC v příštím roce dosáhne zralosti jako globální aktivum, a meme jako atribut spekulativního výstupu nadále přitahuje uživatele.
Tato zpráva má dvě hlavní části. Nejprve začíná "stavem kryptoměn", která obsahuje krátký článek o stavu kryptotrhu v roce 2024; poté "studie po dráze", která se zaměřuje na narativy a předpovědní teorie hlavních drah.
Vzhledem k délce původní zprávy, která má 190 stran, může být její úplné přečtení časově náročné; Shenchao TechFlow zpracoval a shrnul klíčové body z původní zprávy a předkládá zejména důležité názory, zejména předpovědi a výhledy z jednotlivých sekcí.
Makro prostředí: Přerušení pesimistických očekávání poskytuje silnou podporu pro kryptoměny
Klíčový vývoj
Ekonomické trendy v roce 2024 přerušily většinu pesimistických očekávání; americká ekonomika vykazuje nečekanou odolnost. Federální rezervní systém mohl v září a listopadu provést poklesy o 50 a 25 bazických bodů, což vedlo k relativně hladkému obratu politiky.
Index S&P 500 vzrostl o přibližně 27 % za celý rok, což ho řadí mezi předních 20 % historických výkonů, což plně odráží důvěru trhu v měkké přistání ekonomiky. Je třeba poznamenat, že kromě uvolnění japonského arbitrážního obchodu a krátkodobé volatility z geopolitiky si trh celkově udržel stabilní vzestup.
Unikátní uspořádání kryptotrhu
Kryptotrh čelí v roce 2024 dvojité zkoušce. Na jedné straně musí čelit různým rizikovým faktorům tradičního trhu a na druhé straně překonat specifické výzvy odvětví, včetně prodeje ze strany německé vlády, distribuce tokenů Mt Gox a vyšetřování Tether. Až do voleb, které se staly katalyzátorem zvratu, trh procházel 8měsíčním obdobím konsolidace.
Předpověď na rok 2025
Makro prostředí se očekává, že poskytne silnou podporu kryptoměnám. Konkrétně:
Federální rezervní systém začal uvolňovat restriktivní politiku, která trvá od roku 2022, ale zatím se nedostal do fáze významného uvolnění. Tento postupný přístup k politice by měl poskytnout stabilní podporu trhu;
Volatilita různých aktiv po volbách významně klesla. Historicky nízká volatilita často vede k dalšímu poklesu volatility, což je zvláště příznivé pro rozvoj kryptoměn, jako jsou Bitcoin a Ethereum;
Nejdůležitější je základní zlepšení regulačního prostředí. I relativně neutrální postoj regulátorů značně zlepší situaci ve srovnání s přísným dohledem za poslední čtyři roky. Tento posun by měl odstranit hlavní obavy institucionálních investorů a přinést na trh více dodatečného kapitálu;
Oblast stablecoinů by mohla být průlomová. Otevřený postoj obou stran k regulaci stablecoinů vytváří příznivé podmínky pro prosazení příslušné legislativy v roce 2025;
Institucionální kapitál: Kompletní vstup na trh
Obrovská změna v tržním uspořádání
V roce 2024 už vstup institucionálních prostředků nebude jen prázdným slovem. Schválení Bitcoin a Ethereum ETF znamená, že kryptoměnová třída aktiv získala oficiální uznání, což usnadňuje přístup institucím a retailovým investorům;
IBIT společnosti BlackRock vytvořil rekord: první ETF, které dosáhlo 3 miliard dolarů AUM během 30 dnů od uvedení a překonalo 40 miliard dolarů přibližně za 200 dní. To ukazuje silnou poptávku institucí po kryptoměnových derivátech;
Diversifikace účasti institucí
Účast institucí daleko přesahuje investice do ETF. Tradiční finanční instituce se angažují v různých oblastech: výrazný pokrok je dosažen v oblasti vydávání aktiv, tokenizace, stablecoinů a výzkumu;
Instituce jako Sky (dříve MakerDAO) a BlackRock spustily fondy peněžních trhů na řetězci. Majetek USDY (tokenizovaný státní dluhopisový fond) společnosti Ondo Finance dosáhl přibližně 440 milionů dolarů;
Fúze fintechu
PayPal v květnu vydal svou stablecoin PYUSD na Solaně, Agora, podporovaná Nickem Van Eckem, také uvedla stablecoin AUSD na několika řetězcích, tento majetek je podporován Van Eckem (správcovská společnost) a je spravován společností State Street;
Předpověď na rok 2025
Očekává se, že hloubka a šířka účasti institucí se dále rozšíří. Jak se BlackRock i nadále zaměřuje na digitální aktiva jako na nezávislou třídu aktiv, dojde k trvalému přílivu prostředků do ETF. Ještě důležitější je, že instituce hledají inovativní příležitosti v různých vertikálních oblastech, aby snížily náklady, zvýšily transparentnost nebo urychlily efektivitu plateb;
Zvláštní pozornost si zaslouží tradiční finanční giganty, jako jsou JPMorgan a Goldman Sachs, kteří urychlují své úsilí. Nejenže rozšiřují své blockchainové platformy, ale také zkoumají širší nabídku produktů;
Tento trend naznačuje, že instituce již nevnímají kryptoměny pouze jako investiční aktivum, ale začínají brát vážně jejich potenciál jako finanční infrastruktury;
Meme: Horkost se bude i nadále udržovat
Tržní uspořádání v roce 2024
Meme mince, i když tvoří pouze 3 % z předních 300 kryptoměn podle tržní kapitalizace (bez stabilních mincí), pokračují v získávání 6-7 % objemu obchodování, nedávno dokonce vzrostly na 11%;
Nárůst poháněný politicky tematickými meme mincemi, jako je Jeo Boden, byl následován meme mincemi na TikToku (jako Moodeng a Chill Guy) a koncepty AI agentů (jako GOAT od Truth Terminal);
Tržní hnací síly
Rozmach meme mincí není pouze výsledkem trendů nebo uživatelsky přívětivého rozhraní, ale také dvou klíčových podmínek:
Nadbytečný kapitál: jak se celková hodnota kryptoměn zvyšuje, mnoho obchodníků nahromadilo značné prostředky, ale chybí jim kvalitní investiční příležitosti;
Dostatek blokového prostoru: vysoce výkonné sítě jako Solana a Base nabízejí nízké náklady a efektivní obchodní prostředí;
Tato environmentální situace je na Solaně zvlášť výrazná. Silný tržní výkon na konci roku 2023 a na začátku roku 2024 umožnil uživatelům Solany nahromadit značný kapitál.
Evoluce obchodní infrastruktury
Uživatelsky přívětivé obchodní platformy výrazně přispěly k popularizaci meme mincí. Aplikace jako Pump.fun, Moonshot a Telegram boty zjednodušily proces pro retailové obchodníky;
Zejména Moonshot, který obchází tradiční kryptoměnové vklady tím, že podporuje platby ApplePay, PayPal nebo USDC na Solaně, přitahuje velké množství nových retailových investorů díky svému intuitivnímu rozhraní a jednoduchému registračnímu procesu;
Předpověď na rok 2025
Předpověď pro rok 2025 naznačuje, že meme mince by měly nadále růst, přičemž hlavními faktory jsou:
Infrastrukturní podpora: Vysokorychlostní řetězce jako Solana, Base, Injective, Sei a TON poskytují dostatečný blokový prostor, aby obchodování s meme mincemi nevyžadovalo vysoké náklady;
Optimalizace uživatelského zážitku: Aplikace jako Moonshot a Pump.fun nadále snižují překážky vstupu a zjednodušují obchodní procesy, což by mělo přitáhnout více retailových účastníků;
Makro prostředí se spojilo: Meme mince jako atribut spekulativního výstupu, podobně jako hazard, by mohly i nadále přitahovat uživatele hledající zábavu a zisk;
Finanční krajina: AI vede nové investiční trendy
Přehled trhu
Financování kryptoměnových projektů vykazuje vzestupný trend oproti roku 2023. Ačkoli celkový objem financování startupů a protokolů meziročně klesl o přibližně 20 % (hlavně v důsledku abnormálních hodnot v prvním čtvrtletí roku 2023), na trhu došlo k několika velkým financováním;
Důležité případy financování
Monad Labs: V dubnu získali 225 milionů dolarů, což ukazuje, že infrastruktura a projekty L1 zůstávají hlavními investičními oblastmi VC;
Story Protocol: Dokončili kolo financování B ve výši 80 milionů dolarů, vedené a16z, a zaměřují se na přetváření duševního vlastnictví na programovatelné aktiva;
Sentient: Získali 85 milionů dolarů v financování, vedené Thiels Founders Fund, zaměřující se na platformu pro vývoj otevřené AGI;
Farcaster a Freechat: Získali 150 milionů a 80 milionů dolarů, což ukazuje na trvalý zájem kapitálu o sociální oblasti;
Vzestup AI a DePIN
Celkový objem financování AI projektů meziročně vzrostl o přibližně 100 %; počet investičních kol vzrostl o 138%;
Celkový objem financování projektů DePIN vzrostl meziročně o přibližně 300 %; počet investičních kol vzrostl o 197%;
AI kola jsou ve zrychlovacích projektech jako CSX a Beacon obzvlášť populární. Investoři projevují silný zájem o překrývající se oblasti kryptoměn a AI.
Nové investiční témata
Kromě AI a DePIN se v roce 2024 objevily také další financování, které stojí za pozornost:
Decentralizovaná věda začíná být středem pozornosti, projekty jako BIO Protocol a AMINOChain získávají financování;
VC v Asii a Tichomoří se více zaměřují na investice do herních protokolů, zejména do projektů spuštěných na blockchainu TON;
Podíl financování projektů NFT a metaverse výrazně klesl ve srovnání s lety 2021 a 2022;
Sociální sféra stále experimentuje, projekty jako Farcaster, DeSo a BlueSky získávají podporu v oblasti financování, ačkoli předchozí úspěšné případy jsou omezené;
Uživatelé kryptoměn, nové důkazy o růstu
Tržní velikost překonává
Podle zprávy a16z dosáhl počet aktivních adres kryptoměn měsíčně historického maxima 220 milionů; trend růstu je podobný rané adopci internetu. I když tato čísla mohou obsahovat duplicitní počty (protože mnoho uživatelů používá více peněženek), po filtraci se odhaduje, že stále existuje 30-60 milionů skutečných měsíčních aktivních uživatelů;
Klíčové případy růstu uživatelů v roce 2024
Průlom peněženky Phantom, která se stala nejoblíbenější peněženkou v ekosystému Solana, a v žebříčku aplikací pro IOS se umístila na 10. místě, dokonce překonala WhatsApp a Instagram;
Použití stablecoinů na nových trzích: regiony subsaharské Afriky, Latinské Ameriky a východní Evropy začínají obcházet tradiční bankovní systém a přímo používat stablecoiny; platformy jako Yellow Card, Bitso a Kuna podporují adopci prostřednictvím nabídky služeb výměny stablecoinů a platebních API;
Exploze miniaplikací Telegramu: Notcoin má více než 2,5 milionu držitelů, Hamster Kombat přitahuje 200 milionů uživatelů, 35 milionů odběratelů na YouTube;
Skutečné aplikace Polymarket: rychle rostla během volebního období, přidala téměř 1 milion účtů a krátce se stala druhou nejstahovanější aplikací v kategorii zpráv na IOS;
Base a Hyperliquid přivádějí uživatele CEX na řetězec: Base L2 nabízí bezplatné přenosy z Coinbase na Base, Hyperliquid poskytuje obchodníkům s perpetuálními kontrakty vysoce výkonný obchodní zážitek podobný CEX;
Předpověď na rok 2025
Kryptoměnový ekosystém se již nepřipravuje na masové přijetí, ale již začal realizovat;
Růst uživatelů se mění z náhlého, hlučného vstupu na přirozené objevování a trvalý růst prostřednictvím různých aplikací. Meme mince, spotřebitelské aplikace (jako Phantom a Telegram), platformy predikčních trhů a neustále rostoucí utilita na řetězci budou i nadále přinášet kumulativní růst;
Dalším klíčovým krokem je učinit navigaci blockchainem přívětivější pro retailové investory, což bude výrazně zlepšeno novými inovacemi, jako jsou abstrakce řetězce a agregované frontendy;
Bitcoin: Tento rok je skvělý, příští rok bude zralější
Klíčový vývoj v roce 2024
Ceny a přijetí institucí
Začínalo to na 40 000 dolarech, ETF byly schváleny a v prvním čtvrtletí dosáhly nového maxima 75 000 dolarů, po Trumpově vítězství překročily důležitou hranici 100 000 dolarů;
Dominance tržní kapitalizace Bitcoinu vzrostla na přibližně 55%;
Emitenti ETF drží přes 1,1 milionu bitcoinů, přičemž BlackRock a Grayscale tvoří 45% a 19%;
Po schválení ETF došlo pouze k jedné měsíční čisté výplatě v dubnu, přičemž IBIT společnosti BlackRock zůstává největším čistým kupcem, s přílivem přibližně 8 miliard dolarů pouze v listopadu;
MicroStrategy pokračuje v masivních nákupech, naposledy mezi 2. a 8. prosincem 21 miliard dolarů v Bitcoinech, přičemž předchozí držba činila přibližně 420 000 bitcoinů, což je druhé místo za Binance, Satoshi Nakamoto a emitenty ETF;
Michael Saylor a MicroStrategy (MSTR) pokračují v pravidelných investicích, jejichž strategie zaměřená na BTC motivovala další veřejně obchodované společnosti, jako jsou Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms a Semler Scientific, aby začaly hromadit rezervy BTC;
Rok 2024 je také rokem snížení počtu přirozených prodávajících Bitcoinů, což bude mít vliv na postupující čas;
Inovace v síti
Vzestup Ordinals a Runes
Ordinals přináší Bitcoin funkce NFT, Runes byl uveden jako nový standard tokenů, podobně jako Ethereum ERC-20;
Některé projekty Runes dosáhly devítimístných ocenění, což ukazuje, že trh uznává rozšíření bitcoinového ekosystému;
Průlom v programovatelnosti Bitcoinu a inovace v stakingu
Vznik BitVM přináší Bitcoin možnost libovolného počítání, více než 40 projektů Layer-2 je v testovací nebo hlavní síti;
CORE, Bitlayer, Rootstock a Merlin Chain vedou v TVL;
Babylon, první stakingový protokol pro Bitcoin, byl uveden na trh ve třetím čtvrtletí; první kolo stakingu v objemu 1000 BTC dosáhlo limitu během 6 bloků;
LBTC a další likvidní stakingové tokeny Lombard začínají vznikat;
Předpověď na rok 2025
Příliv prostředků do Bitcoin ETF výrazně překonal očekávání; s postupem času se pravděpodobně instituce stanou hlavním hnacím motorem každodenního pohybu cen BTC;
ETF umožňuje nákup spotového Bitcoinu bez použití páky. Příliv prostředků z institucí je plynulejší a konzistentnější, což by mělo snížit reflexní, pákou poháněnou volatilitu a pomoci Bitcoinu jako aktivu dospět;
Schválení Bitcoin ETF by mohlo znamenat, že BTC vstupuje do rané střední fáze, aby se stal globálně vedoucím prostředkem uchovávání hodnoty. V listopadu Bitcoin překonal stříbro a stal se osmým nejcennějším aktivem na světě, částečně díky celoročnímu přílivu prostředků do ETF. Trend na konci roku naznačuje, že přílivy ETF budou v roce 2025 pokračovat v růstu, zvláště s přechodem Grayscale na pozitivní čistý tok;
Pokud jde o regulaci, nová vláda Trumpa projevila pozitivní postoj k kryptoměnám a Bitcoinu a během volebních kampaní učinila sliby týkající se Bitcoinu. Ačkoli Bitcoin rychle přeškáloval po Trumpově vítězství, vláda bude nakonec muset splnit některé ze svých závazků;
I když předpovídáme, že je pravděpodobnost tohoto scénáře nízká, federální strategická bitcoinová rezervace by mohla mít zvláštní vliv. Trh se zdá být opatrně optimistický vůči Trumpově vládě a pokud prezident dokáže realizovat některé možné akční plány, mohlo by to vybudovat dostatečné dobré vůle k udržení optimistického pohledu na Bitcoin vpřed;
Po volbách v roce 2024 se vliv jasných a pozitivních reforem kryptoměn stane významnou otázkou pro všechny vládní úřady a věříme, že kryptoměny brzy získají oboustrannou podporu. Jeho vliv je významný a pomůže v dohledné budoucnosti odstranit regulační váhání vůči Bitcoinu;
Pokud jde o Runes a Ordinals, věříme, že prach se už usadil a v roce 2025 budou příležitosti velmi lákavé;
Magic Eden je hnací silou zlepšení UI/UX Bitcoinu; pokud bitcoinový ekosystém vzlétne, očekáváme, že se stanou zjevnými vítězi;
Programovatelnost Bitcoinu a BTC staking jsou stále v plenkách, raný růst TVL zatím nedokazuje skutečnou poptávku; spotřebitelé upřednostňují výkonnost sítí jako Solana a Base; pokud tento trend přetrvá, stavitelé Bitcoinu budou čelit tvrdému boji;
Ethereum: Krize identity a budoucí příležitosti
Přehled výkonu v roce 2024
Ethereum zažilo neobyčejný rok. Jako "druhé největší" na kryptotrhu musí čelit výzvám jak v konkurenci s Bitcoinem na vyprávění o tvrdých měnách, tak s novými blockchainovými "mladšími bratry" jako Solana. Hlavní výkony:
Ve srovnání s ostatními hlavními kryptoměnami vykazuje výrazně horší výkon, zejména ve srovnání s Bitcoinem a Solanou;
Ekosystém Layer-2 i nadále roste, ale aktivita na hlavní síti výrazně klesá; ETH poprvé vykazuje trvalou inflaci, nikoli očekávanou deflaci;
Po schválení ETF byl příliv prostředků na začátku omezený, až nedávno začal zrychlovat;
Kapacita L2 pro rozšíření se zvýšila 15krát a kumulativní propustnost dosáhla přibližně 200 TPS;
Rychlý růst Base vyvolal diskusi o "budoucnosti Etherea je Coinbase", ale decentralizace ekosystému L2 vedla k poškození uživatelské a vývojářské zkušenosti;
Klíčové výhledy na rok 2025
L2 je lepší než L1
Design Layer-2 umožňuje flexibilnější vykonávací prostředí, které je lepší než nativní Layer-1; vysoce výkonné L2 (jako MegaETH) mají teoretickou kapacitu daleko přesahující rychlé L1;
Aplikační řetězce mohou dosáhnout lepší rovnováhy, jako je přizpůsobení priorit transakcí;
Dva proveditelné modely pro zvýšení zachycení hodnoty
Ethereum čelí dvěma cestám zachycení hodnoty:
Trasa nezávislých nákladů není důležitá
Aktuální náklady pocházejí převážně ze spekulativní činnosti, udržitelnost je otázkou;
Ocenění tokenů by mělo být založeno na "bezpečnostní poptávce" nikoli na nákladech; maximální aplikace vytváří nejvyšší poptávku po bezpečnosti a podporuje hodnotu nativních aktiv;
Zvýšení tras pro zachycení hodnoty
Native rollupy mohou zvýšit hodnotu zachycenou v hlavní síti a zvýšit náklady na dostupnost dat;
Rozšiřování základní vrstvy pro konkurenci s běžnými EVM Layer-2;
Nové příležitosti v ekosystému jako celku
Jedno super rollup, interconectovaný based-rollup network nebo vysoké poplatky za spalování mohou být úspěšnou cestou;
Obnovení podílu na trhu s kryptoměnami by mělo zvýšit zájem institucí;
Decentralizovaná povaha ekosystému umožňuje, aby jakýkoli účastník mohl přispět k této změně;
Solana: od doháněče k mainstreamovému ekosystému
Klíčový výkon v roce 2024
Solana se proměnila z "obnovení po krachu FTX" na jistý průlom. Hlavní úspěchy:
Přechod od "duopolního soupeření" mezi Bitcoinem a Ethereum k "trojpolarizaci";
Stabilita sítě se výrazně zlepšila, během celého roku došlo pouze k jednomu 5hodinovému výpadku; celkový zámek (TVL) DeFi vzrostl z 1,5 miliardy dolarů na více než 9 miliard dolarů; objem vydaných stablecoinů vzrostl z 1,8 miliardy dolarů na téměř 5 miliard dolarů;
Postavit se jako místo pro investice, zejména prostřednictvím obchodování s meme mincemi. Bezproblémový uživatelský zážitek s peněženkami ekosystému a platformami jako Pump.fun a Moonshot usnadnily vydávání a obchodování tokenů více než kdy předtím;
Tato řada aktivit na řetězci dokonce vedla k tomu, že poplatky na řetězci Solana občas překročily Ethereum, což zdůrazňuje akceleraci sítě a přitažlivost pro retailové investory;
Klíčové výhledy na rok 2025
Expanze ekosystému
Očekávají se aplikace, které překonávají spekulaci: jsme zvlášť nadšeni z predikčních trhů MetaDAO a nově vznikajícího ekosystému Solana L2, abychom viděli, zda budou schopny účinně soutěžit se svými protějšky na Ethereu;
Průkopnické trendy AI: ai16z se stalo jedním z nejvíce trendových hodnotných repozitářů ve všech oblastech GitHubu. Ekosystém Solana nejenže přijímá AI x Crypto, ale také vede tento trend;
Zájem tradičního financování
V rámci trendu ETF budou investoři pravděpodobně hledat investice do "technologických akcí" v této oblasti, přičemž Solana se stane nejrychlejšími koněm;
Zahájení spotového ETF Solana v příštích dvou letech se zdá být nevyhnutelné a vytváří ideální bouři pro explozivní druhou fázi příběhu Solana;
Konkurence se zintenzivňuje
Očekává se, že v příštím roce se objeví celá řada nových blockchainů Layer 1 (jako Monad, Berachain a Sonic);
Oživení DeFi, AI agenti a spotřebitelské aplikace vedené platformami jako Base a množstvím nových L2;
Další L1 + výhled na infrastrukturu pro rok 2025
Důležité poznámky: vzhledem k omezenému rozsahu se tato kapitola zaměřuje na interpretaci částí týkajících se výhledu na rok 2025; shrnutí roku 2024 je podrobněji popsáno v původní zprávě, stejně jako další informace o veřejných a objektivních údajích.
V příštím roce uvidíme Monad a Sonic jako dva univerzální, vysoce výkonné "komplexní" L1;
Oba projekty shromáždily značné množství kapitálu (Monad 225 milionů dolarů, Sonic přibližně 250 milionů dolarů v FTM tokenech) pro přilákání vývojářů;
Berachain je jedním z nejzajímavějších experimentů L1, po financování A a B ve výši 142 milionů dolarů, více než 270 projektů se zavázalo podpořit tuto síť a vývojáři a týmy aplikací projevily obrovský zájem;
Návrh Lazybridging od Celestia a verifikační vrstva Nexus ZK od Avail mohou v druhé polovině roku 2025 vybudovat smysluplné síťové efekty pro modulární L1;
Pokud se Unichain podaří, spustí vlnu protokolů --- vyhnout se L1 a vybudovat L2 specifické pro aplikace nebo konkrétní obory pro zvýšení zachycené hodnoty a vytvoření více příjmů pro držitele tokenů;
Alternativní virtuální stroje (zejména Solana a Move VM) budou i nadále ve středobodu pozornosti;
Avalanche 9000 v kombinaci se silou Avalanche v oblasti institucí a herního BD, letos bude opět silným rokem;
V roce 2025 zůstává výhled pro Cosmos nejistý;
Initia bude uvedena jako L1 a podpoří 5 až 10 specifických aplikací, interoperabilních L2 řešení. Tato strategická konfigurace dává Initii možnost vést další vlnu pokroků v aplikacích;
Na dráze interoperability se zaměřuje Across, Espresso, Omni Network;
Na ZK dráze se zaměřuje Polygon s Agglayer. Očekává se, že v roce 2025 téměř všechny protokoly infrastruktury budou přijímat ZK technologii;
Hranice mezi aplikacemi a infrastrukturou se stává stále méně jasnou, modulární projekty jako Celestia, EigenDA, Avail a další z toho mohou těžit;
Výhled DeFi na rok 2025
Base a Solana - cenné nemovitosti: i nadále vidíme příslib růstu podílu Solany a Base DEX ve srovnání s DEX na jiných řetězcích;
Vertikální integrace a kombinovatelnost: Protokoly jako Hyperliquid a Uniswap se již přesunuly k vlastním infrastrukturám, aby mohly konfigurovat síťové vlastnosti, které využijí jejich aplikace;
Predikční trhy: Očekáváme, že objem obchodů může klesnout ve srovnání s předchozími volebními cykly. Aby uspěly, jiné protokoly musí být schopny poskytovat relevantní trhy, na kterých mohou investoři pokračovat ve spekulaci, a zároveň motivovat tvůrce trhu;
RWA: S poklesem úrokových sazeb se očekává, že tokenizované státní dluhopisy budou čelit překážkám; nevyužité prostředky na řetězci mohou získat větší přízeň, přičemž zaměření se může přesunout z čistého importu tradičních finančních aktiv na export příležitostí na řetězci. I když se makroekonomické podmínky změní, RWA má potenciál udržet růst a diverzifikovat aktiva na řetězci;
Herní mechanismy: Očekáváme, že herní mechanismy zůstanou jádrem protokolů zaměřených na řízení adopce uživatelů prostřednictvím distribuce tokenů, což podpoří trhy a obchodní protokoly. Na začátku roku 2025 by mohly protokoly zdokonalit své herní plány a zároveň pěstovat komunitu raných uživatelů;
Díky novým příležitostem v oblasti zemědělství výnosů a spekulativní přitažlivosti herních mechanismů se očekává další růst protokolů jako Pendle.
Výhled AI X Crypto na rok 2025
Bittensor a Dynamic TAO: Nový typ AI kryptoměnového kasina
Každá existující podsíť (a budoucí podsíť) bude mít svůj token a ten bude v podstatě spojen s nativním TAO tokenem Bittensor;
Soutěž v oblasti AI je soutěží o talenty; Bittensor má jedinečný úhel pohledu, který může přilákat talenty - podsíť vykazuje první známky produkce kvalitního výzkumu;
Pokud se v příštím roce Bittensor neočekávaně stane centrem špičkového výzkumu v oblasti umělé inteligence v kryptoměnovém světě, nebuďte překvapeni;
Bittensor není pouze spekulativním "AI coin kasinem", ale také platformou schopnou přilákat seriózní vývojáře AI;
Trénink decentralizovaných modelů: jeden kámen úrazu a jeden páka
Decentralizované sítě se nebudou snažit soutěžit s giganty jako OpenAI a Google trénováním velkých základních modelů, ale mohou se zaměřit na jemné doladění menších specializovaných modelů;
Očekáváme, že v příštím roce proběhne více experimentů v oblasti malých a specializovaných modelů. Tyto modely mohou být navrženy k provádění specifických úkolů;
Umělá inteligence jako agenti a Meme mince: probíhající experimenty
Většina agentů umělé inteligence by pravděpodobně preferovala fungovat na řetězci;
Neustále rostoucí ocenění tokenů může financovat trvalý rozvoj AI agentů a podporovat účast na sociálních médiích;
Věříme, že s rostoucím zájmem více inženýrů se hustota talentů bude i nadále zvyšovat;
Jak se AI agenti KOL aktivně snaží o pozornost na sociálních médiích, tato kategorie překoná "statické" meme mince;
Jak pokračují diskuse o otevřenosti a uzavřenosti kolem AI, očekáváme, že kryptoměny zaberou stále větší část diskurzu;
Výhled DePIN na rok 2025
Do roku 2025 očekáváme, že energetické DePIN vybudují dodavatelskou infrastrukturu v hodnotě 50-150 milionů dolarů a zároveň dosáhnou až 50 milionů dolarů tržeb z poptávky;
Jak se Helium Mobile připravuje na další růst a DAWN spustí svou hlavní síť v roce 2025, bezdrátový sektor upevní svou pozici jako překlenovací případ DePIN;
Očekávané příjmy: Očekává se, že průmysl dosáhne příjmů v rozmezí 8-9 místných čísel do roku 2025;
Očekává se, že RTK sítě jako GEODNET rozšíří dodávky a do konce roku 2025 pokryjí 90%-100% oblastí s vysokou hodnotou v EU a Severní Americe. Celkové příjmy mohou navíc vzrůst na více než 10 milionů dolarů;
Očekává se, že v roce 2025 dojde k významnému pokroku v oblasti sběru dat počasí;
Očekává se, že integrace a partnerství mezi energetickým a mobilním DePIN se dále posílí a zlepší integraci sítě a data o sběru energie z baterií elektrických vozidel;
V roce 2025 se očekává, že segment ukládání dokumentů DePIN přinese v celém subodvětví příjmy v rozmezí 15-50 milionů dolarů;
Díky úspěchu projektů jako Grass se očekává, že v roce 2025 dojde k nárůstu DePIN zaměřených na sběr dat;
Výhled spotřebitelských aplikací na rok 2025
Hraní airdropu bude i nadále hlavním způsobem, jak přilákat hráče do hry. Strategie "placeného airdropu" by se mohla v roce 2025 stát novým standardem;
Mobilní aplikace se stanou rozhodujícím trendem roku 2025;
V roce 2025 očekáváme, že Solana bude i nadále dominovat objemu obchodování s Memecoiny;
Očekáváme, že Ordinals se stanou kategorií, která bude i nadále vyvolávat pozornost. Přicházející katalyzátory, jako je potenciální uvedení na CEX, airdropem poháněný efekt bohatství a rostoucí popularita na asijských trzích, by měly přinést trvalý růst a širší přitažlivost po celý rok;
Výhled CeFi na rok 2025
Jak pokračuje býčí trh a úrokové sazby nadále rostou, zásoby Etheny by mohly i nadále růst;
Stabilní mince s výnosem pravděpodobně rychle nezískají velký podíl na trhu od Tetheru;
Trumpem vybraný ministr obchodu Howard Lutnick spravuje aktiva Tether, USA by mohly zcela změnit svůj nepřátelský postoj k Tetheru;
Opravdová inovace se pravděpodobně odehraje v zákulisí orchestrujících společností, jako je Bridge. API pro stablecoiny (např. API nabízené Yellow Card) posílí schopnost malých podniků přijímat stablecoiny jako platební metodu po celém světě;
Na straně burz budeme i nadále vidět fúzi on-chain a off-chain služeb. Coinbase a Kraken chtějí v roce 2025 přivést co nejvíce lidí na své L2 a pravděpodobně na to poskytnou incentivy;
Nová vláda povolí burzám větší volnost při výběru aktiv, která chtějí uvést na trh. Jak Binance, Bybit a Coinbase soutěží o uvedení nejpopulárnějších kryptoměn na trh, tento trend by se mohl v roce 2025 dostat do extrémního bodu.
