Autor: Messari
Překlad: ShenChao TechFlow
Úvod
Opět je konec roku, čas na shrnutí a výhled.
Jako přední výzkumná instituce v oboru vydal Messari minulý týden svou výroční zprávu (The Crypto Theses 2025), která podrobně popisuje historii vývoje kryptoprůmyslu v roce 2024 a trendy pro rok 2025.
Ve zprávě není nouze o zajímavé momenty, jako například očekávání, že BTC se v příštím roce stane globálním aktivem a Meme jako spekulativní výstup nadále přitahuje uživatele.
Zpráva se dělí na dvě hlavní části. Nejprve začíná "současným stavem kryptoměn", která obsahuje krátké články o stavu kryptoměnového trhu v roce 2024; poté "výzkum podle segmentů", který prozkoumává narativy a výhledy hlavních segmentů.
Vzhledem k tomu, že původní zpráva má 190 stran, plné přečtení zabere čas a úsilí; ShenChao TechFlow zpracoval klíčové body z původní zprávy a prezentoval nejdůležitější myšlenky, zejména predikce a výhledy jednotlivých sekcí.
Makroekonomické prostředí: Rozbíjení pesimistických očekávání, které poskytuje silnou podporu pro kryptoměny
Klíčový vývoj
Ekonomický výhled pro rok 2024 překonal většinu pesimistických očekávání, americká ekonomika prokázala odolnost nad očekávání. Federální rezervní systém mohl v září a listopadu provést snížení úrokových sazeb o 50 a 25 bodů, což vedlo k relativně hladkému obratu politiky.
Index S&P 500 vzrostl za celý rok o přibližně 27%, což ho zařadilo mezi 20 nejlepších historických výkonů a plně odráží důvěru trhu v měkké přistání ekonomiky. Je zajímavé, že kromě uvolnění japonského arbitrážního obchodu a krátkodobých výkyvů způsobených geopolitikou trh celkově udržoval stabilní vzestup.
Jedinečný profil kryptoměnového trhu
Kryptoměnový trh čelí v roce 2024 dvojímu testu. Na jedné straně musí čelit různým rizikovým faktorům tradičního trhu, na druhé straně musí překonat výzvy specifické pro odvětví, včetně prodeje německou vládou, distribuce tokenů Mt Gox a vyšetřování Tetheru. Trh zažil 8měsíční konsolidaci, dokud volby nepřišly jako průlomový katalyzátor.
Predikce pro rok 2025
Makroekonomické prostředí má pravděpodobně silnou podporu pro kryptoměnová aktiva. Konkrétně:
Federální rezervní systém začal uvolňovat politiku zpřísnění z roku 2022, ale dosud se nedostal do fáze skutečného uvolnění. Tento postupný posun politiky by měl trh poskytnout stabilní podporu;
Volatilita různých aktiv výrazně klesla po volbách. Historická zkušenost ukazuje, že nízká volatilita obvykle vede k dalšímu poklesu volatility, což je pro rozvoj kryptoměn, jako jsou bitcoin a ethereum, zvlášť výhodné;
Nejdůležitější je zásadní zlepšení regulačního prostředí. I relativně neutrální regulační postoj přinese výrazné zlepšení ve srovnání s přísnou regulací za poslední čtyři roky. Tato změna by mohla odstranit hlavní obavy institucionálních investorů při vstupu na trh a přinést více dodatečného kapitálu;
Oblast stablecoinů by se mohla stát průlomem. Otevřený přístup obou stran k regulaci stablecoinů vytváří příznivé podmínky pro pokrok v legislativě v roce 2025;
Institucionální kapitál: Plná integrace
Obrovské změny v tržní struktuře
V roce 2024 již není vstup institucionálního kapitálu prázdnou frází. Schválení ETF pro bitcoin a ethereum znamená oficiální uznání třídy kryptoměnových aktiv a poskytuje institucionálním a maloobchodním investorům snazší přístup;
IBIT od BlackRock vytvořil rekord: První ETF, které dosáhlo 3 miliard dolarů AUM během 30 dnů od vydání a během přibližně 200 dnů překročilo 40 miliard dolarů. Ukazuje to silnou poptávku institucí po kryptoměnových derivátech;
Diverzifikace institucionálního zapojení
Účast institucí daleko přesahuje investice do ETF. Tradiční finanční instituce se angažují v různých oblastech: významný pokrok byl učiněn v oblasti vydávání aktiv, tokenizace, stablecoinů a výzkumu;
Instituce jako Sky (dříve MakerDAO) a BlackRock spustily on-chain fondy peněžního trhu. Aktiva fondu USDY (tokenizovaný státní dluhopisový fond) Ondo Finance dosáhla přibližně 440 milionů dolarů;
Fúze fintech
PayPal v květnu vydal svou stablecoin PYUSD na Solaně, projekt Agora, podporovaný Nickem Van Eckem, také spustil stablecoin AUSD na několika různých řetězcích, přičemž tento aktivum je podporováno Van Eckem (správcovská společnost) a spravováno State Street;
Predikce pro rok 2025
Hloubka a šířka institucionální účasti se pravděpodobně dále rozšíří. Jak BlackRock nadále umisťuje digitální aktiva jako třídu aktiv, kterou si zaslouží malou proporci rozložení, stabilní příliv ETF se může udržet. Co je důležitější, instituce hledají inovativní příležitosti napříč různými vertikálními oblastmi, čímž snižují náklady, zvyšují transparentnost nebo zrychlují efektivitu plateb;
Zejména pozoruhodné je, jak tradiční finanční giganti jako JPMorgan a Goldman Sachs urychlují své aktivity. Nejenže rozšiřují své blockchainové platformy, ale také zkoumají širší nabídku produktů;
Tento trend naznačuje, že instituce již nepovažují kryptoměny pouze za investiční aktivum, ale začínají brát vážně jejich potenciál jako finanční infrastruktury;
Meme: Horkost bude pokračovat
Tržní struktura v roce 2024
I když meme coiny tvoří pouze 3% z prvních 300 kryptoměn (bez stablecoinů) podle tržní kapitalizace, jejich objem obchodování se stále drží na 6-7% podílu a nedávno dokonce vzrostl na 11%;
Růst způsobený politickými tématy Meme coinů, jako je Jeo Boden, byl následován TikTok Meme coiny (jako Moodeng a Chill Guy) a koncepty AI agentů (jako GOAT od Truth Terminal);
Tržní faktory
Bohatství meme coinů nepochází pouze z trendu nebo uživatelsky přívětivého rozhraní, ale také z dvou klíčových podmínek:
Nadbytečný kapitál: Jak se celková hodnota kryptoměnového trhu zvyšuje, mnoho obchodníků akumuluje značné množství kapitálu, ale chybí jim kvalitní investiční příležitosti;
Dostatečný blokový prostor: Vysokokapacitní sítě jako Solana a Base poskytují nízkonákladové a efektivní obchodní prostředí;
Tato situace je na Solaně obzvlášť patrná. Silné tržní výkony na konci roku 2023 a začátku roku 2024 umožnily uživatelům Solany akumulovat značné množství kapitálu.
Evoluce obchodní infrastruktury
Uživatelsky přívětivé obchodní platformy výrazně přispěly k popularizaci meme coinů. Aplikace jako Pump.fun, Moonshot a Telegram boty zjednodušují operace maloobchodních obchodníků;
Zejména Moonshot, který podporuje platby prostřednictvím ApplePay, PayPal nebo USDC na Solaně, obchází tradiční kanály vkladu kryptoměn, přičemž jeho intuitivní rozhraní a jednoduchý registrační proces přitahují velké množství nových maloobchodních investorů;
Predikce pro rok 2025
Očekáváme, že v roce 2025 bude pokračovat růst meme coinů, hlavně díky několika klíčovým faktorům:
Podpora infrastruktury: Vysokokapacitní řetězce jako Solana, Base, Injective, Sei a TON poskytují dostatek blokového prostoru, který umožňuje transakce meme coinů bez vysokých nákladů;
Optimalizace uživatelské zkušenosti: Aplikace jako Moonshot a Pump.fun neustále snižují překážky pro vstup, zjednodušují proces obchodování a mají potenciál přitáhnout více maloobchodních účastníků;
Makroekonomické prostředí se shoduje: Meme coiny jako spekulativní výstup, podobně jako hazard, mohou v aktuálním makroekonomickém prostředí nadále přitahovat uživatele hledající zábavu a zisk;
Finanční scénář: AI jako vedoucí nových investičních témat
Přehled trhu
Financování kryptoprojektů vykazuje vzestupný trend ve srovnání s rokem 2023. I když celkový objem financování startupů a protokolů meziročně klesl o přibližně 20% (hlavně vlivem abnormálních hodnot v prvním čtvrtletí roku 2023), na trhu se stále objevilo několik vysokých financování;
Důležité případy financování
Monad Labs: V dubnu získali 225 milionů dolarů, což ukazuje, že infrastruktura a projekty L1 jsou stále klíčovými investičními oblastmi VC;
Story Protocol: Dokončeno financování série B ve výši 80 milionů dolarů, vedené a16z, zaměřuje se na transformaci duševního vlastnictví na programovatelná aktiva;
Sentient: Získali jsme 85 milionů dolarů financování, vedené Thielovým Founders Fund, zaměřujeme se na vývoj otevřené platformy AGI;
Farcaster a Freechat: Získaly financování 150 milionů dolarů a 80 milionů dolarů, což ukazuje, že sociální oblast stále přitahuje kapitál;
Vzestup AI a DePIN
Celkový objem financování projektů AI vzrostl meziročně o přibližně 100%, počet investičních kol vzrostl o 138%;
Celkový objem financování projektů DePIN vzrostl meziročně o přibližně 300%, počet investičních kol vzrostl o 197%;
Kola financování AI jsou oblíbená zejména v akcelerátorech jako CSX a Beacon. Investoři projevují silný zájem o překrývání kryptoměn a AI.
Nové investiční trendy
Kromě AI a DePIN se v roce 2024 objevilo několik zajímavých trendů financování:
Oblast decentralizované vědy začíná získávat pozornost, projekty jako BIO Protocol a AMINOChain získávají financování;
VC v oblasti Asie a Tichomoří mají tendenci investovat do herních protokolů, zejména do projektů spuštěných na blockchainu TON;
Podíl financování projektů NFT a metaversu výrazně klesl ve srovnání s lety 2021 a 2022;
Sociální oblast stále experimentuje, projekty jako Farcaster, DeSo a BlueSky získávají podporu financování, i když minulá úspěšná zkušenost je omezená;
Krypto uživatelé, rostoucí nové důkazy
Tržní velikost překročila
Podle zprávy a16z dosáhl počet aktivních adres kryptoměn 220 milionů, což je historicky nejvyšší číslo, jehož růstový trend je podobný rané adopci internetu. I když toto číslo může obsahovat duplicitní počty (protože mnoho uživatelů používá více peněženek), po očištění se odhaduje, že stále existuje 30 až 60 milionů skutečně aktivních měsíčních uživatelů;
Klíčové případy uživatelského růstu v roce 2024
Průlom peněženky Phantom, která se stala nejpopulárnější peněženkou v ekosystému Solana, se dostala do top desítky v žebříčku App Store pro IOS, kde překonala WhatsApp a Instagram;
Použití stablecoinů na rozvíjejících se trzích: V subsaharské Africe, Latinské Americe a východní Evropě se začíná obcházet tradiční bankovní systém a přímé používání stablecoinů; platformy jako Yellow Card, Bitso a Kuna podporují adopci prostřednictvím poskytování směn, platebních API a dalších služeb;
Boom Telegram Mini-Aplikací: Notcoin má více než 2,5 milionu držitelů, Hamster Kombat přitahuje 200 milionů uživatelů a 35 milionů odběratelů na YouTube;
Praktické použití Polymarket: Rychlý růst během volebního období, téměř milion nových účtů, stal se druhou nejstahovanější aplikací v kategorii zpráv na IOS;
Base a Hyperliquid přivádějí uživatele CEX na řetězec: Base L2 nabízí bezplatný převod z Coinbase na Base, Hyperliquid poskytuje uživatelům trvalých smluv výkonný obchodní zážitek podobný CEX;
Predikce pro rok 2025
Kryptoměnový ekosystém již není pouze připraven na masovou adopci, ale začíná ji realizovat;
Uživatelský růst se přesouvá od náhodného, hlučného vstupního modelu k přirozenému objevování a trvalému růstu prostřednictvím různých aplikací. Meme coiny, spotřebitelské aplikace (jako Phantom a Telegram), platformy predikčních trhů a rostoucí užitečnost na řetězci budou pokračovat v přinášení složeného růstu;
Dalším klíčovým krokem je zpřístupnit navigaci blockchainu pro retailové investory, což by mělo být výrazně zlepšeno prostřednictvím nových inovací, jako je abstrakce řetězce a agregace front-endů;
Bitcoin: Tento rok je skvělý, příští rok zralější
Klíčový vývoj v roce 2024
Ceny a přijetí institucí
Začínalo na 40 000 dolarech, po schválení ETF v Q1 dosáhlo nového maxima 75 000 dolarů, po vítězství Trumpa překročilo důležitou hranici 100 000 dolarů;
Dominance tržní kapitalizace bitcoinu vzrostla na přibližně 55%;
Emitenti ETF vlastní více než 1,1 milionu bitcoinů, přičemž BlackRock a Grayscale mají 45% a 19%;
Po schválení ETF došlo pouze k jednomu měsíčnímu čistému odlivu v dubnu, IBIT od BlackRock zůstává největším čistým kupujícím s přítokem přibližně 8 miliard dolarů pouze v listopadu;
MicroStrategy pokračuje v masivním nákupu, naposledy v období od 2. do 8. prosince nakoupili bitcoin v hodnotě 2,1 miliardy dolarů, přičemž dříve drželi přibližně 420 000 bitcoinů, což je druhé místo za Binance, Satoshim Nakamotem a emitenty ETF;
Michael Saylor a MicroStrategy (MSTR) pokračují v pravidelných investicích, jejich strategie zaměřená na BTC motivovala další veřejné společnosti jako Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms a Semler Scientific k akumulaci rezerv BTC;
Rok 2024 bude také rokem snížení bitcoinových odměn, což znamená, že počet přirozených prodávajících bitcoinů se v průběhu času sníží;
Inovace sítě
Vzestup Ordinals a Runes
Ordinals přinášejí funkcionalitu NFT pro bitcoin, Runes byly představeny jako nový standard tokenů, podobně jako ethereum ERC-20;
Některé projekty Runes dosáhly devítimístné hodnoty, což ukazuje na uznání trhu pro expanzi ekosystému bitcoinu;
Průlom v programovatelnosti bitcoinu a inovace v stakování
Příchod BitVM přináší bitcoinům možnost libovolného výpočtu, více než 40 projektů Layer-2 se spustilo na testovací nebo hlavní síti;
CORE, Bitlayer, Rootstock a Merlin Chain vedou v oblasti TVL;
Babylon, první staking protokol pro bitcoin, byl spuštěn ve třetím čtvrtletí, první kolo 1000 BTC stakování dosáhlo limitu během 6 bloků;
Likvidní staking tokeny jako LBTC od Lombard začínají vznikat;
Predikce pro rok 2025
Příliv bitcoinových ETF výrazně překonal očekávání, s časem se instituce pravděpodobně pomalu stanou hlavním hnacím faktorem každodenního vývoje ceny BTC;
ETF lze zakoupit bez použití pákového efektu pro nákup spotového bitcoinu. Příliv institucionálních prostředků do spotových aktiv je plynulejší a konzistentnější, což by mělo snížit reflexní a pákou poháněné výkyvy a pomoci bitcoinu jako aktivu dosáhnout zralosti;
Schválení bitcoinového ETF může označit BTC za vstup do raného středního období, kdy se stává globálně vedoucím prostředkem uchovávání hodnoty. V listopadu bitcoin překonal stříbro a stal se osmým nejcennějším aktivem na světě, částečně díky celoročnímu přílivu ETF. Trend na konci roku naznačuje, že příliv ETF se v roce 2025 bude nadále zvyšovat, zejména s přechodem Grayscale na pozitivní čistý tok;
Pokud jde o regulaci, nová Trumpova vláda projevila pozitivní postoj k kryptoměnám a bitcoinu, v průběhu kampaně učinila sliby související s bitcoinem. I když bitcoin po Trumpově vítězství rychle přehodnotil svou cenu, nakonec bude vláda muset naplnit některé z těchto závazků;
I když očekáváme, že pravděpodobnost této situace je nízká, strategické rezervy bitcoinů federální vlády budou mít zvláštní dopad. Trh se zdá být opatrně optimistický vůči Trumpově vládě, a pokud prezident bude schopen splnit některé z vysoce pravděpodobných akcí, může to vybudovat dostatečnou podporu pro udržení optimismu kolem bitcoinu;
Po volbách v roce 2024 se vliv jasné a pozitivní reformy kryptoměn stane zásadním tématem pro všechny vládní úřady, věříme, že kryptoměny budou brzy získávat oboustrannou podporu. Jejich dopad bude významný a pomůže odstranit regulatorní nejasnosti kolem bitcoinu v předvídatelné budoucnosti;
Pokud jde o Runes a Ordinals, věříme, že prach se již usadil a do roku 2025 budou příležitosti lákavé;
Magic Eden je hnací silou pro zlepšení UI/UX bitcoinu, pokud bitcoinový ekosystém vzletí, očekáváme, že se stanou výraznými vítězi;
Programovatelnost bitcoinu a staking BTC se stále nachází v rané fázi, raný růst TVL zatím není dostatečně indikativní pro skutečnou poptávku; spotřebitelé se do značné míry kloní k výkonnostním schopnostem sítí jako Solana a Base, pokud tento trend přetrvá, vývojáři bitcoinu budou čelit tvrdé konkurenci;
Ethereum: Krize identity a budoucí příležitosti
Přehled výkonu v roce 2024
Ethereum zažilo výjimečný rok. Jako "druhý bratr" kryptoměnového trhu se musí vyrovnávat jak s konkurencí Bitcoinu, tak s výzvami, které přináší nové blockchainy jako Solana. Hlavní výkony:
Ve srovnání s ostatními hlavními kryptoměnami vykazují výrazně horší výkonnost, zejména ve srovnání s bitcoinem a solanou;
Ekosystém Layer-2 nadále roste, ale aktivity na hlavní síti klesají; ETH poprvé vykazuje trvalou inflaci, místo očekávané deflace;
Po schválení ETF byl počáteční příliv kapitálu omezený, až nedávno začal zrychlovat;
Kapacita rozšíření L2 se zvýšila 15x, kumulativní propustnost dosáhla přibližně 200 TPS;
Rychlý růst Base vyvolává diskusi o "budoucnosti Etherea je Coinbase", ale decentralizace ekosystému L2 vede ke zhoršení uživatelského a vývojářského zážitku;
Klíčové výhledy pro rok 2025
L2 je lepší než L1
Design Layer-2 umožňuje flexibilnější vykonávací prostředí, lepší než nativní Layer-1; vysokokapacitní L2 (jako MegaETH) má teoretickou kapacitu daleko přesahující rychlé L1;
Aplikační řetězce mohou dosáhnout lepšího vyvážení, například přizpůsobení priorit obchodování;
Dva životaschopné modely pro zvýšení zachycování hodnoty
Ethereum čelí dvěma cestám k zachycení hodnoty:
Cesta s nízkými poplatky není důležitá
Aktuální poplatky pocházejí hlavně ze spekulativních aktivit, jejichž udržitelnost je nejistá;
Hodnota tokenů by měla být založena na "bezpečnostní poptávce", nikoli na poplatcích; maximální aplikace vytváří nejvyšší bezpečnostní poptávku, což zvyšuje hodnotu nativních aktiv;
Zvýšení trasy pro zachycení poplatků
Založené na nativním rollupu mohou zlepšit hodnotové zachycování hlavní sítě a zvýšit dostupnost datových poplatků;
Rozšíření základní vrstvy, aby mohla konkurovat běžným EVM Layer-2;
Nové příležitosti pro celý ekosystém
Úspěšný přístup může zahrnovat super rollup, propojenou based-rollup síť nebo vysoké poplatky za spálení;
Obnova podílu na trhu s kryptoměnovou spekulací by mohla přilákat institucionální zájem;
Decentralizované vlastnosti ekosystému umožňují jakémukoli účastníkovi přispět k této změně;
Solana: Od následovníka k mainstreamovému ekosystému
Klíčové výkony v roce 2024
Solana se z "oživení po krachu FTX" proměnila na jasný průlom. Hlavní úspěchy:
Přechod od "dvojice bitcoin a ethereum" k "trojici";
Stabilita sítě se výrazně zlepšila, během celého roku došlo pouze k jedné 5hodinové výpadku; celkové uzamčené množství DeFi (TVL) vzrostlo z 1,5 miliardy dolarů na více než 9 miliard dolarů; objem vydaných stablecoinů vzrostl z 1,8 miliardy dolarů na téměř 5 miliard dolarů;
Položení si cíle stát se místem pro spekulace, zejména prostřednictvím obchodování s memecoiny. Bezproblémový uživatelský zážitek ekosystémové peněženky a platformy jako Pump.fun a Moonshot usnadňují emise a obchodování tokenů více než kdykoli předtím;
Tato série on-chain aktivit dokonce přiměla poplatky na Solaně občas překročit Ethereum, což podtrhuje akceleraci sítě a přitažlivost pro retailové investory;
Klíčové výhledy pro rok 2025
Expanze ekosystému
Očekávání aplikací překračujících spekulaci: Jsme obzvlášť nadšeni z prediktivního trhu MetaDAO, nově vznikající ekosystém Solana L2 stojí za pozornost, abychom zjistili, zda budou moci efektivně soutěžit se svými protějšky na Ethereu;
Inovační trendy AI: ai16z se stala jednou z nejvíce trendových hodnotových úložišť napříč všemi oblastmi Githubu. Ekosystém Solana nejenže přijal AI x Crypto, ale také tuto tendenci vede;
Zájem tradičních financí
V rámci trendu ETF by investoři mohli hledat investice do "technologických akcií" v této oblasti, přičemž Solana se stane jedním z nejrychlejších koní;
Zavedení spotového Solana ETF se v příštích dvou letech zdá nevyhnutelné, čímž se vytvoří dokonalá bouře pro explozivní druhou fázi příběhu Solana;
Zesílení konkurence
Očekáváme, že v příštím roce se objeví nové generace Layer 1 blockchainů (jako Monad, Berachain a Sonic);
Oživení DeFi, AI agentů a spotřebitelských aplikací vedené platformami jako Base a mnoha novými L2;
Výhled pro ostatní L1 + infrastrukturu do roku 2025
Poznámka od ShenChao: vzhledem k omezenému rozsahu se v této kapitole zaměřujeme na interpretaci její části o predikcích do roku 2025, shrnutí roku 2024 může být podrobněji viděno v původní zprávě, navíc také obsahuje integraci dalších veřejně dostupných objektivních informací.
Příští rok uvidíme Monad a Sonic jako dvě univerzální, vysoce výkonné "celkové" L1;
Oba projekty shromáždily značné množství financí (Monad 225 milionů dolarů, Sonic přibližně 250 milionů dolarů v FTM tokenu) k přilákání vývojářů a tvůrců;
Berachain je jedním z nejzajímavějších experimentů L1, po financování v kole A a B se 142 miliony dolarů více než 270 projektů zavázalo podporovat tuto síť, přičemž vývojáři a tým aplikací projevují značný zájem;
Návrh Lazybridging společnosti Celestia a ověřovací vrstva Nexus ZK Avail by mohly v druhé polovině roku 2025 vytvořit smysluplný síťový efekt pro modulární L1;
Pokud bude Unichain úspěšný, vyvolá to vlnu protokolů - vyhnout se L1 a stavět L2 specifické pro aplikace nebo konkrétní domény, aby zvýšily akumulaci hodnoty a vytvořily více příjmů pro držitele tokenů;
Alternativní virtuální stroje (zejména Solana a Move VM) budou nadále v centru pozornosti;
Avalanche9000, kombinující obchodní sílu Avalanche v institucionální a herní sféře, bude mít letos další silný rok;
V roce 2025 zůstává budoucnost Cosmos nejistá;
Initia bude spuštěna jako L1, podporující 5 až 10 specifických, interoperabilních L2 řešení. Tato strategická nastavení činí z Initia možného lídra další vlny pokroku aplikací na řetězci;
V oblasti interoperability sledujte projekty jako Across, Espresso, Omni Network;
V oblasti ZK sledujte Polygonův Agglayer. V roce 2025 se očekává, že téměř všechny infrastrukturní protokoly přejdou na technologii ZK;
Hranice mezi aplikacemi a infrastrukturou se stávají stále více nejasnými, modulární projekty jako Celestia, EigenDA, Avail atd. by mohly z toho těžit;
Výhled DeFi do roku 2025
Base a Solana - hodnotné nemovitosti: Pokračujeme ve sledování rostoucího podílu DEX Solana a Base ve srovnání s ostatními řetězci;
Vertikální integrace a kombinovatelnost: Protokoly jako Hyperliquid a Uniswap již přešly k vlastnictví vlastní infrastruktury, aby mohly přizpůsobit síťové charakteristiky tak, aby jejich aplikace měly prospěch;
Predikční trhy: Očekáváme, že objem obchodování může klesnout ve srovnání s obchodními měsíci vedenými předchozími volbami. Aby uspěly, musí ostatní protokoly nabídnout relevantní trhy, ve kterých mohou sázkaři pokračovat ve spekulaci, a zároveň motivovat market makery;
RWA: Jakmile úrokové sazby klesnou, tokenizované státní dluhopisy pravděpodobně čelí odporu; nevyužité prostředky na řetězci by mohly získat větší oblibu, důraz se může přesunout z čistého dovozu tradičních finančních aktiv na vývoz příležitostí na řetězci. I když se makroekonomické podmínky změní, RWA má potenciál udržet růst a diverzifikovat aktiva na řetězci;
Herní mechaniky: Očekáváme, že herní mechaniky zůstanou jádrem protokolů zaměřených na uživatelskou adopci prostřednictvím rozdělování tokenů, což podpoří trhy a obchodní protokoly. Do roku 2025 mohou protokoly vylepšit své programy herních mechanik a zároveň pěstovat komunitu raných adopters;
Pod vlivem nových příležitostí v oblasti výnosového zemědělství a spekulativní přitažlivosti založené na herních mechanikách mají výnosové obchodní protokoly jako Pendle pravděpodobně potenciál k dalšímu růstu;
Výhled AI X Crypto do roku 2025
Bittensor a Dynamic TAO: Nový typ AI mincovního kasina
Každá existující podsíť (a budoucí podsíť) bude mít svůj vlastní token a bude podstatně spojena s nativním TAO tokenem Bittensor;
Soutěž v oblasti AI je soutěží o talenty, Bittensor má unikátní úhel, jak přitáhnout talenty - podsíť vykazuje rané známky produkce kvalitního výzkumu;
Pokud se příští rok Bittensor náhodou stane centrem špičkového výzkumu umělé inteligence v oblasti kryptoměn, nedivte se;
Bittensor není jen spekulativní "AI mincovní kasino", ale platformou, která má schopnost přitahovat vážné AI vývojáře;
Trénink decentralizovaných modelů: jedna překážka a jeden bod opory
Decentralizované sítě se nebudou snažit soutěžit s giganty jako OpenAI a Google prostřednictvím trénování masivních základních modelů, ale spíše se mohou zaměřit na doladění menších specializovaných modelů;
Očekáváme, že příští rok uvidíme více experimentů v oblasti menších a specializovaných modelů. Tyto modely mohou být navrženy k provádění konkrétních úkolů;
AI agenti a meme coiny: probíhající experimenty
Většina agentů AI pravděpodobně preferuje být na řetězci;
Rostoucí hodnota tokenů může poskytnout financování pro trvalý rozvoj AI agentů a podpořit účast na sociálních médiích;
Věříme, že s rostoucím zájmem více inženýrů se hustota talentů bude nadále zvyšovat;
Jak se KOL AI agenti aktivně snaží přitáhnout pozornost na sociálních médiích, tento segment překoná "statické" meme coiny;
Jak pokračují diskuse kolem otevřenosti a uzavřenosti AI, očekáváme, že kryptoměny zaberou stále větší část konverzace;
Výhled DePIN do roku 2025
Do roku 2025 očekáváme, že energetické DePIN vybudují dodavatelskou infrastrukturu v hodnotě 50–1,5 miliardy dolarů, zatímco poptávkový prodej může dosáhnout až 50 milionů dolarů;
S tím, jak se Helium Mobile připravuje na další růst a DAWN plánuje spustit svou hlavní síť v roce 2025, bude bezdrátová oblast upevňovat svou pozici jako průlomový případ použití v DePIN;
Očekávání příjmů: Očekáváme, že tento průmysl dosáhne příjmů mezi 8 až 9 číslicemi do roku 2025;
Očekáváme, že sítě RTK jako GEODNET budou rozšiřovat dodavatele, a do konce roku 2025 dosáhnou 90-100% pokrytí v oblastech EU a Severní Ameriky s vysokou hodnotou. Navíc roční příjmy mohou vzrůst na více než 10 milionů dolarů;
Očekáváme, že v roce 2025 dojde k významnému pokroku v tomto vertikálním odvětví sítě pro sběr počasí;
Očekáváme, že integrace a partnerství mezi energetickými a mobilními DePIN se dále posílí, což povede ke sběru dat o integraci elektrické sítě a baterií elektrických vozidel;
V roce 2025 má DePIN pro ukládání dokumentů potenciál generovat příjmy mezi 15 až 50 miliony dolarů v celém pododvětví;
S úspěšným posunem projektů jako Grass očekáváme, že v roce 2025 vzroste sběr dat DePIN;
Očekávání spotřebitelských aplikací do roku 2025
Hraní airdropů bude i nadále hlavním způsobem, jak přilákat hráče do her. Strategie "placeného airdropu" by se mohla v roce 2025 stát novým standardem;
Mobilní aplikace se stanou rozhodujícím trendem roku 2025;
Očekáváme, že Solana i nadále zaujme největší podíl na objemu obchodování s memecoiny v roce 2025;
Očekáváme, že Runes se stanou kategorií, která bude i nadále vzbuzovat pozornost. Nadcházející katalyzátory, jako je potenciální uvedení na CEX, a účinky z airdropů, stejně jako rostoucí popularita na asijských trzích, přispějí k trvalému růstu a širší přitažlivosti během celého roku;
Výhled CeFi do roku 2025
S pokračujícím býčím trhem a rostoucími úrokovými sazbami by nabídka Etheny mohla pokračovat v expanzi;
Stablecoiny s výnosem pravděpodobně rychle neodcizí velký podíl Tetheru;
Howard Lutnick, obchodní ministr jmenovaný Trumpem, spravuje aktiva Tether, což by mohlo znamenat úplnou změnu postoje USA vůči Tetheru;
Skutečné inovace se pravděpodobně odehrávají v zákulisí orchestrace, jako je Bridge. API stablecoinů (například API poskytované Yellow Card) zvýší schopnost malých podniků přijímat stablecoiny jako platební metodu na globální úrovni;
Pokud jde o burzy, budeme i nadále svědky fúze on-chain a off-chain služeb. Coinbase a Kraken se snaží v roce 2025 přimět co nejvíce lidí k připojení k jejich L2 a pravděpodobně k tomu nabídnou pobídky;
Nová vláda umožní burzám být volnější v tom, které aktiva si zvolí k uvedení na trh. S Binance, Bybit a Coinbase, které soupeří o uvedení nejoblíbenějších kryptoměn, se tento trend může v roce 2025 dostat do vyhrocené situace;
