Autor: Aquarius https://x.com/0xAquariusCap
Odkaz na původní článek: https://mirror.xyz/0xa54017CA3461743Bf0A14d2C46931ECe151d6D2d/MSeodNADNYBe-M9hVj07sri44bZA9ZA-lY_XQk4VbQQ
Pozadí
Trh se stabilními mincemi rychle roste a stává se významnou silou v digitální ekonomice, dokonce soutěží s tradičními finančními sítěmi. Podle výzkumu Coinbase překročil objem obchodování se stabilními mincemi v roce 2023 10,8 bilionu dolarů. Po vyloučení "nepřirozených" obchodů (jako jsou roboty řízené nebo automatizované obchody) je skutečný objem obchodování přibližně 2,3 bilionu dolarů. Tato upravená data ukazují, že organická roční míra růstu stabilních mincí dosahuje 17%, což podtrhuje stále důležitější roli stabilních mincí v maloobchodním a institucionálním financování. Následující grafy poskytují vizuální pohled na aktuální krajinu stabilních mincí v hlavních blockchainových ekosystémech a jejich trajektorii růstu.
Tento graf zobrazuje celkové trendy tržní kapitalizace prvních 20 blockchainů od roku 2020 do roku 2025. Ethereum vykazuje obzvláštní výkonnost, kdy jeho tržní kapitalizace v době vrcholu překročila 100 miliard USD, a dominuje celému blockchainovému ekosystému. Tak vysoká tržní kapitalizace úzce souvisí s rolí Etherea jako hlavní platformy pro DeFi a vydávání stabilních mincí, což mu umožňuje udržovat silnou pozici i během tržních výkyvů. Ostatní blockchainy (jako BSC, Tron a Solana) mají relativně nízkou, ale stabilní tržní kapitalizaci. Zejména Tron a BSC vykazují stabilní trend růstu, což podtrhuje jejich roli jako alternativních platforem pro stabilní mince a DeFi, zejména v oblastech a aplikačních scénářích, kde jsou náklady na transakce a rychlost zásadní.
Je zajímavé, že tržní kapitalizace nově vznikajících platforem, jako jsou Arbitrum, Sui a Optimism, postupně roste, což ukazuje na rostoucí míru přijetí. Tato trajektorie růstu naznačuje, že s neustálou zralostí těchto ekosystémů by mohly v budoucnu výzvou pro stávající lídry díky splnění specifických potřeb nebo poskytování konkurenceschopné obchodní efektivity. Data naznačují, že i když Ethereum dominuje v celkové tržní kapitalizaci, ostatní blockchainy stále přitahují uživatele a vývojáře, což naznačuje, že s vyspělostí ekosystémů by mohlo dojít k potenciální změně aktivit stabilních mincí.
Tento graf podrobněji zobrazuje trendy tržní kapitalizace stabilních mincí na prvních 20 blockchainových platformách. Ethereum vedou s více než 8 miliardami dolarů v tržní kapitalizaci stabilních mincí, což odráží jeho důležitou roli jako platformy pro custody pro hlavní stabilní mince jako USDT, USDC a DAI. Velká tržní kapitalizace Etherea podporuje jeho postavení jako uzlu stabilních mincí, přičemž poptávka přichází z aplikací DeFi a institucionálních uživatelů hledajících regulované stabilní mince. Na druhou stranu Tron se ukazuje jako silný konkurent, přičemž tržní kapitalizace stabilních mincí činí přibližně 4 miliardy dolarů. Atraktivita Tronu spočívá v nízkých transakčních poplatcích a rychlé rychlosti zpracování, což jej činí obzvláště oblíbeným v scénářích vysokofrekvenčního obchodování, jako jsou převody a mezinárodní platby.
Ostatní blockchainy (jako BSC, Terra Classic a Solana) mají relativně malou tržní kapitalizaci stabilních mincí, ale hrají klíčovou roli v diverzifikovaném ekosystému stabilních mincí. Například tržní kapitalizace stabilních mincí na BSC činí přibližně 2 miliardy dolarů a přitahuje DeFi projekty a maloobchodní uživatele, kteří hledají nižší poplatky než na Ethereu. Menší blockchainy (jako Algorand a Stellar) se profilují jako specializované platformy pro stabilní mince, obvykle zaměřené na případy použití jako mezinárodní platby a malé transakce.
Ethereum: Stabilní lídr
Ethereum je často považováno za základ decentralizovaných financí (DeFi) a stále dominuje aktivitě stabilních mincí, s tržní kapitalizací stabilních mincí přes 8 miliard dolarů. Několik faktorů udržuje Ethereum v čele ekosystému stabilních mincí:
Zralý a propojený DeFi ekosystém: Rozsáhlý a zralý DeFi ekosystém Etherea zahrnuje známé protokoly jako Uniswap, Compound a Aave, které jsou v provozu silně závislé na likviditě stabilních mincí. Stabilní mince jsou zásadní pro likviditní pooly, půjčování a farmení výnosů, což činí Ethereum nezbytnou platformou pro uživatele, kteří hledají komplexní DeFi služby.
Institucionální a regulační důvěra: Stabilní mince na Ethereu (zejména USDC a DAI) získaly regulační uznání a institucionální důvěru. Jak více institucí vstupuje do oblasti kryptoměn, reputace Etherea jako bezpečné a decentralizované sítě z něj činí ideální volbu pro shodné, institucionální stabilní mince. USDC od Circle a DAI od MakerDAO jsou hlavními stabilními mincemi nativními pro Ethereum, které představují pilíře důvěry v ekosystému.
Diverzifikované stabilní mince a případy použití: Ethereum hostí širokou škálu stabilních mincí, včetně fiat podporovaných stabilních mincí jako USDT a USDC, a algoritmických a decentralizovaných stabilních mincí jako DAI. Tato rozmanitost umožňuje uživatelům Etherea vybrat si stabilní mince, které nejlépe vyhovují jejich toleranci k riziku, regulačním požadavkům a preferencím. Například DAI má unikátní přitažlivost, protože není přímo vázán na fiat rezervy, což je v souladu s decentralizovanými hodnotami, které Ethereum komunita vyzdvihuje.
Řešení druhé vrstvy pro řešení problémů s rozšířením: Ethereum čelí výzvám rozšiřitelnosti, přičemž vysoké náklady na gas omezují účast malých uživatelů na DeFi. Nicméně, řešení druhé vrstvy jako Arbitrum, Optimism a zk-Rollups významně snižují náklady na transakce a zvyšují propustnost, což umožňuje Ethereu udržet si vedoucí postavení v užívání stabilních mincí bez obětování decentralizace.
Jak Ethereum neustále rozvíjí svůj ekosystém druhé vrstvy a přechází na Ethereum 2.0, očekává se, že si udrží svou vedoucí pozici na trhu stabilních mincí. S jasnějším regulačním rámcem kolem stabilních mincí se očekává další růst institucionálního přijetí, což by mohlo podnítit zavádění více fiat podporovaných a regulovaných stabilních mincí na Ethereu. Kromě toho se očekává, že ekosystém DeFi na Ethereu bude i nadále inovovat a vyvíjet nové případy použití pro stabilní mince, včetně syntetických aktiv, mezikchainových stabilních mincí a složitějších produktů generování výnosů.
Solana: Vysokovýkonná alternativa k Ethereu
Solana je často považována za vysoce výkonnou alternativu k Ethereu, známou pro svou rychlost transakcí a nízké poplatky. I když má Solana výrazně nižší tržní kapitalizaci stabilních mincí než Ethereum, úspěšně přitahuje loajální uživatelskou základnu a stává se čím dál populárnější mezi maloobchodními uživateli a vývojáři hledajícími nízké náklady.
Rychlé a levné transakce: Unikátní konsensuální mechanismus Solany, známý jako Proof of History (PoH), podporuje vysokou propustnost a nízkou latenci, což umožňuje síti zpracovávat tisíce transakcí za sekundu za velmi nízké poplatky. To činí Solanu ideální volbou pro aplikace, které vyžadují časté transakce (například malé platby a převody stabilních mincí v maloobchodě). Proto se stabilní mince jako USDC a USDT často používají na Solaně pro každodenní platby a rychlé převody v rámci ekosystému.
Integrace plateb a herních aplikací: Solana se profiluje jako ideální platforma pro průmysly jako jsou hry a platby, které vyžadují rychlé a levné transakce. Její uživatelsky přívětivé vývojové nástroje a podpora pro vysoce výkonné aplikace činí z ní preferovanou platformu pro vývojáře, kteří chtějí vytvářet decentralizované aplikace (dApp), které často integrují stabilní mince. Například blockchainová hra Star Atlas a služba pro streamování hudby Audius využívají rychlost a stabilitu Solany, přičemž stabilní mince používají jako herní měnu a nástroj pro dary.
Problémy se stabilitou sítě: I když je vysoký výkon Solany velkou výhodou, čelí také problémům se stabilitou a výpadky sítě. Tyto výpadky vedly k pochybnostem některých uživatelů o její spolehlivosti, zejména v scénářích s vysokou hodnotou transakcí nebo při institucionálním použití. Odolnost sítě Solany se stále vyvíjí a musí řešit tyto technické výzvy, aby získala plnou důvěru na trhu stabilních mincí a DeFi.
Spolupráce s USDC a řešení pro mezikchainové transakce: Spolupráce Solany s emitentem USDC, společností Circle, je klíčovým faktorem pro podporu přijetí stabilních mincí na platformě. Dostupnost USDC na Solaně poskytuje uživatelům důvěryhodnou stabilní minci podporovanou dolarem, což zvyšuje atraktivitu Solany. Kromě toho Solana zkoumá mezikchainová řešení, která umožní bezproblémový tok aktiv mezi Solanou a Ethereem, čímž nabídne uživatelům větší flexibilitu a rozšíří svůj vliv na trhu stabilních mincí.
Solana má značný potenciál růstu v oblasti stabilních mincí, zejména pokud dokáže udržet stabilitu sítě a dále posílit svou pozici v oblastech jako hry a maloobchodní platby. Pokračováním spolupráce s USDC a zkoumáním mezikchainových schopností má Solana potenciál přilákat více obchodů se stabilními mincemi a aplikací DeFi. Nicméně její centralizovaná struktura validátorů a problémy s výpadky sítě mohou omezit její přitažlivost pro instituce, pokud tyto problémy nebudou vyřešeny.
Klíčové podmínky pro růst stabilních mincí
S rostoucím přitažlivostí stabilních mincí na trhu kryptoměn a ve finančním sektoru existují určité charakteristiky ekosystému a prostředí, které jsou příznivější pro přijetí a růst stabilních mincí. Tato prostředí nejenže mají technické výhody, ale také strategicky splňují potřeby maloobchodních uživatelů a institucionálních investorů. Následují konkrétní vlastnosti blockchainových ekosystémů, které pravděpodobně zažijí boom stabilních mincí, a také nejnovější data a trendy pozorované na trhu.
1. Nízké poplatky za transakce
Obchodování se stabilními mincemi je obvykle časté a vyžaduje nízkou latenci, zejména v situacích, kdy uživatelé závisí na stabilních mincích pro každodenní transakce, mezinárodní platby a převody. Ekosystémy s nízkými transakčními poplatky a vysokou škálovatelností jsou atraktivnější, protože umožňují ekonomické a efektivní transakce bez přetížení sítě.
V průzkumu zaměřeném na uživatele stabilních mincí v roce 2023 uvedlo více než 60% respondentů, že náklady na transakce jsou hlavním faktorem při výběru blockchainové platformy. Průměrné transakční náklady na Ethereu často překračují 10 USD během období přetížení sítě, zatímco průměrné náklady na transakce na sítích jako Tron a BSC jsou nižší než 0,10 USD. To vedlo k migraci velkého množství USDT z Etherea na Tron, který zachytil přibližně 30% nabídky USDT, převážně díky nízkým poplatkům, což je zvlášť atraktivní v oblastech s vysokým požadavkem na mezinárodní převody. Kromě toho Binance Smart Chain (BSC) pokračuje v přitahování maloobchodních uživatelů, protože jeho poplatky za transakce jsou výrazně nižší než na Ethereu.
Blockchainy poskytující nízké poplatky a vysokou škálovatelnost (jako řešení vrstvy 2 Etherea Polygon a Solana) jsou také velmi vhodné pro růst stabilních mincí. Solana dokáže zpracovat až 65 000 transakcí za sekundu a má průměrné poplatky, které jsou zvláště nízké, zejména v aplikacích pro platby a hry, což zvyšuje míru přijetí stabilních mincí.
2. Silný ekosystém DeFi s diverzifikovanými případy použití
Silný ekosystém DeFi nejenže přitahuje likviditu stabilních mincí, ale také poskytuje funkčnost přesahující pouhé obchodování. V prostředí s aplikacemi pro půjčování, generování výnosů a dalšími stabilní mince slouží jako stabilní obchodní médium a zajištění, což činí klíčové pro různé produkty DeFi.
Ethereum spravuje více než 70% aplikací DeFi na globální úrovni, přičemž stabilní mince představují téměř 50% celkového uzamčeného objemu (TVL) v DeFi protokolech Etherea. Tato široká použitelnost stabilních mincí je klíčovým důvodem, proč Ethereum zůstává v čele přijetí stabilních mincí, navzdory vyšším nákladům. K druhému čtvrtletí roku 2024 představoval uzamčený objem DeFi na Ethereu přibližně 40 miliard dolarů, přičemž stabilní mince (jako USDC, USDT a DAI) tvoří významnou část.
Binance Smart Chain (BSC) také disponuje aktivním ekosystémem DeFi, kde platformy jako PancakeSwap a Venus široce používají stabilní mince jako základ pro likviditní pooly a trhy s půjčkami. V roce 2023 překročil uzamčený objem DeFi na BSC 5 miliard USD, přičemž stabilní mince tvořily přibližně 40% likviditních poolů. Tato funkčnost a dostupnost ekosystému dále podporují přijetí stabilních mincí.
3. Interoperabilita
S tím, jak se kryptoměnový prostor postupně přesouvá k multichain ekosystému, se interoperabilita stává důležitým faktorem pro přijetí stabilních mincí. Stabilní mince musí bezproblémově cirkulovat mezi různými blockchainy, aby splnily potřeby uživatelů, kteří obchodují nebo drží aktiva napříč mnoha řetězci. Ekosystémy, které umožňují snadný přenos stabilních mincí mezi řetězci, budou mít prospěch z rostoucí míry přijetí.
Podle zprávy Chainalysis z roku 2023 představovaly mezikchainové převody stabilních mincí přibližně 25% všech obchodů se stabilními mincemi. Řešení jako mezikchainový komunikační protokol (IBC) Cosmos podporují volný tok stabilních mincí mezi různými řetězci v ekosystému Cosmos, což posiluje širší likviditu a případy použití.
Cosmos a Polkadot jsou dvě hlavní ekosystémy zaměřené na interoperabilitu. Protokol IBC (Inter-Blockchain Communication) Cosmos umožňuje blockchainům v jeho síti bezproblémově interagovat, což usnadňuje snadný přesun stabilních mincí mezi řetězci a podporuje jejich přijetí v konkrétních ekosystémech, jako je Terra UST (před zhroucením) a další stabilní aktiva vydaná na Cosmos. Paralelní struktura Polkadotu poskytuje podobnou interoperabilitu, což přispívá k podpoře přijetí stabilních mincí napříč DeFi a specializovanými aplikacemi.
Projekty jako USDC také prioritizují vícerozměrné vydávání a v současnosti podporují Ethereum, Solanu, BSC a Avalanche. Tím, že dosahují mezikchainové kompatibility, tyto ekosystémy mohou zvýšit použitelnost stabilních mincí a podpořit širší přijetí.
4. Podpora regulační shody a institucionálních potřeb
S rostoucím globálním regulačním dohledem nad stabilními mincemi se shoda stává klíčovým faktorem pro jejich přijetí. Blockchainové ekosystémy podporující požadavky na shodu (jako je poskytnutí informací o zákaznících (KYC) a pravidla proti praní špinavých peněz (AML)) mohou získat silnější míru přijetí mezi institucionálními uživateli a regulovanými emitenty stabilních mincí.
V roce 2023 bylo přibližně 30% přílivu stabilních mincí na Ethereum spojeno s institucionálním obchodováním, což je především díky regulační shodě stabilních mincí na Ethereu (jako je USDC). Naopak, blockchainy s uvolněnějšími regulačními strukturami (jako Tron) převážně slouží maloobchodním uživatelům a případům použití založeným na převodech.
Algorand a Ethereum se profilují jako ekosystémy přívětivé k regulacím. Algorand podporuje regulované stabilní mince (jako je USDC) a navázal partnerství s regulovanými finančními institucemi, aby zajistil shodu. Ethereum nabízí regulovaná řešení prostřednictvím USDC od Circle a DAI od MakerDAO, což z něj činí preferovanou platformu pro emitenty stabilních mincí s významným institucionálním zájmem.
Jak se regulační rámce kolem stabilních mincí stále více vyjasňují, blockchainy, které upřednostňují shodu, mohou přitahovat více institucionálních účastníků. Například funkce přizpůsobitelných podřetězců Avalanche umožňuje institucím vytvářet regulovaná prostředí, což by mohlo přitáhnout emitenty stabilních mincí, kteří musí dodržovat specifické regulační standardy.
5. Geografická a regionální poptávka po levných převodech
Ve vysoce nedostatečných finančních nebo bankovních oblastech poskytují stabilní mince životaschopnou alternativu pro každodenní transakce a mezinárodní převody. Ekosystémy, které dokážou splnit tyto tržní potřeby prostřednictvím nízkých poplatků, vysoké dostupnosti a integrace s poskytovateli plateb, mají větší výhodu v přijetí stabilních mincí.
Podle zprávy Světové banky z roku 2023 překročil celkový objem globálních převodů 700 miliard USD, přičemž stabilní mince zaujímají stále větší podíl na přeshraničních transakcích v zemích s omezenou finanční infrastrukturou. Blockchainová prostředí nabízející nízké transakční poplatky a rychlou zpracovatelskou kapacitu mají potenciál uchopit tuto část trhu s převody.
Tron je populární v regionech jako Asie, Afrika a Latinská Amerika, kde jeho nízké poplatky činí ideální volbu pro mezinárodní převody. Síť Tronu zpracovává denně velké množství transakcí stabilních mincí, zejména USDT, která byla v těchto regionech široce přijímána jako nástroj pro převody do zahraničí bez potřeby tradičních bankovních služeb. Průměrné transakční poplatky na Tronu se udržují pod 0,10 USD, což z něj činí ideální platformu pro používání stabilních mincí založených na převodech.
BSC (Binance Smart Chain) je také vhodný pro trh převodů díky svým nízkým poplatkům a silné přítomnosti v Asii. V těchto oblastech si Binance vybudovala důvěryhodný ekosystém burz. Dále blockchainy jako Celo cílí na nové trhy prostřednictvím zaměření na mobilní finanční služby, aby podpořily používání stabilních mincí mezi populacemi, které nemají přístup k bankovním službám nebo jsou nedostatečně obsluhovány.
6. Vysoká škálovatelnost
Řešení vrstvy 2 poskytují blockchainům efektivní způsob, jak vyřešit vysoké transakční poplatky, aniž by obětovaly bezpečnost a decentralizaci. Blockchainy, které integrují řešení pro rozšíření vrstvy 2, mohou podporovat větší objemy obchodů se stabilními mincemi za nižší náklady, čímž přitahují uživatele, kteří byli vyloučeni kvůli vysokým nákladům na sítě vrstvy 1.
Celkový uzamčený objem (TVL) na protokolech vrstvy 2 založených na Ethereu (jako Arbitrum a Optimism) překročil v polovině roku 2024 5 miliard USD. Stabilní mince představovaly významnou část používání v různých aplikacích DeFi a platbách. Řešení vrstvy 2 snížila transakční náklady o více než 90%, což je činí vysoce atraktivní pro uživatele stabilních mincí.
Polygon je jedním z předních řešení pro rozšíření vrstvy 2, které díky poskytování bezpečnosti Etherea a nižším nákladům podpořilo významný růst stabilních mincí. Platformy jako Aave a Uniswap byly nasazeny na Polygonu, aby využily nižší náklady. Zároveň se používání USDC a DAI na Polygonu výrazně zvýšilo. Podobně i nákladová efektivita Arbitrum a Optimism přitahuje DeFi protokoly závislé na stabilních mincích.
S tím, jak více blockchainů přijímá řešení pro rozšíření vrstvy 2, může vzrůst přijetí stabilních mincí v těchto prostředích, kde budou uživatelé schopni přistupovat k funkcím stabilních mincí za nižší náklady.
Potenciální konkurenti
S rostoucí globální poptávkou po stabilních mincích ukazují nové blockchainové ekosystémy, jako je TON (The Open Network) a Sui, díky své jedinečné infrastruktuře, cílové uživatelské základně a růstovým strategiím, velký potenciál pro přijetí stabilních mincí. I když v současnosti dominují stabilním mincím ekosystémy, jako jsou Ethereum, Tron a BSC, TON a Sui přinášejí do trhu stabilních mincí diferencované konkurenční výhody prostřednictvím inovativních přístupů. Následující analýza se podrobně zaměřuje na potenciál TON a Sui v podpoře růstu stabilních mincí a porovnává je se současnými lídry, přičemž zkoumá také finanční dopady růstu aktivit stabilních mincí v těchto ekosystémech.
TON: Podpora přijetí stabilních mincí zaměřených na maloobchod prostřednictvím sítě Telegram
TON byl původně vyvinut Telegramem, poté předán open-source komunitě a nyní se vyvinul v blockchain s vysokým výkonem. Aktuální tržní kapitalizace TON činí přibližně 5 miliard USD, což je relativně malé v porovnání s 200 miliardami USD Etherea a 35 miliardami USD BSC. Nicméně potenciál TON spočívá v jeho unikátní integraci s Telegramem. Telegram má na celém světě více než 700 milionů aktivních uživatelů, což činí tuto připravenou uživatelskou základnu důležitým konkurentem pro přijetí stabilních mincí, zejména na trzích, kde je Telegram široce používán pro komunikaci a peer-to-peer transakce.
Klíčové charakteristiky podporující přijetí stabilních mincí
Bezproblémová integrace s Telegramem:
Přímá integrace TON s Telegramem umožňuje stabilním mincím na jeho síti být pro uživatele Telegramu vysoce dostupné, což usnadňuje bezproblémové peer-to-peer převody a platby. Toto nastavení je zvlášť výhodné v zemích, kde je bankovní infrastruktura nedostatečná, ale Telegram je široce používaný (např. Rusko, Ukrajina, Turecko a některé oblasti na Blízkém východě a jihovýchodní Asii).
Případ použití: Pokud by stabilní mince jako USDT nebo USDC byly široce přijímány na TON, uživatelé by mohli posílat stabilní mince jedním kliknutím v aplikaci Telegram. Tato integrace by mohla učinit stabilní mince na TON stejně snadno použitelné jako Venmo nebo WeChat Pay, což by poskytlo uživatelům, kteří nejsou obeznámeni s blockchainem, nízký práh pro vstup.
Nízké poplatky a vysoká škálovatelnost:
Architektura TON s fragmentací podporuje zpracovávání vysokého objemu transakcí za nízké náklady, což je atraktivní pro obchodování se stabilními mincemi. Průměrné poplatky za transakce v TON jsou odhadovány na méně než 0,01 USD, což je v oblasti nákladové efektivity srovnatelné s Tronem a BSC. Tato ekonomičnost může podpořit přijetí každodenních transakcí a malých plateb, zejména u uživatelů citlivých na poplatky.
Vysoká škálovatelnost TON zajišťuje, že při zvyšování provozu nedochází k významnému poklesu rychlosti nebo zvyšování poplatků, což je klíčové pro používání stabilních mincí v scénářích vysokofrekvenčního obchodování (například převody a maloobchodní nákupy).
Vestavěné možnosti správy a uživatelsky přívětivé rozhraní:
TON nabízí možnosti správy a nesprávné peněženky, aby vyhověl různým typům uživatelů. Vestavěná spravovaná peněženka v Telegramu zjednodušuje uživatelský zážitek pro běžné uživatele, zatímco nesprávné peněženky slouží zkušenějším uživatelům zaměřeným na bezpečnost a vlastnictví aktiv. Tento dvojí přístup může zvýšit přijetí mezi různými uživatelskými skupinami, včetně maloobchodních uživatelů a zkušenějších držitelů kryptoměn.
Pokud TON úspěšně přitáhne stabilní mince nebo spustí své vlastní stabilní mince v ekosystému, může si zajistit významný podíl na maloobchodním a převodovém trhu. Vzhledem k širokému dopadu Telegramu má TON potenciál přilákat miliony nových uživatelů stabilních mincí na nových trzích, kde je Telegram populární.
Pokud TON dokáže zachytit 1-2% současného globálního trhu se stabilními mincemi (s oceněním přibližně 120 miliard dolarů), přinese to růst tržní kapitalizace stabilních mincí v ekosystému o 1,2 až 2,4 miliardy dolarů. Tato dodatečná aktivita by mohla zvýšit vlastní tržní kapitalizaci TON z 5 miliard dolarů na 6-7 miliard dolarů, což by ji umístilo mezi přední platformy pro obchodování se stabilními mincemi.
S 700 miliony aktivních uživatelů Telegramu může TON, i při pouhých 5% míře přijetí stabilních mincí, přivést 35 milionů uživatelů, což je výrazný nárůst v porovnání s existující mírou přijetí stabilních mincí na jiných řetězcích. Tato uživatelská základna nejen podpoří obchodování se stabilními mincemi, ale také zvýší poptávku po dalších službách TON, což podpoří růst ekosystému.
Hodnota TON v případech použití
Hluboká integrace TON s Telegramem výrazně zvýšila aktivitu stabilních mincí. Tato obrovská připravená uživatelská základna poskytuje TON pokrytí, které nemůže konkurovat jiným blockchainovým ekosystémům. K květnu 2024 vzrostlo množství Tetheru (USDT) na blockchainu TON z 100 milionů dolarů na 1,2 miliardy dolarů, což ukazuje na neustále rostoucí míru přijetí uživatelů v ekosystému Telegramu.
Popularita Telegramu v oblastech s tradičními bankovními infrastrukturami, které jsou často nedostačující, jako je Rusko, jihovýchodní Asie a Blízký východ, představuje praktickou alternativu pro stabilní mince na bázi TON pro peer-to-peer platby a převody. Pokud by Telegram nativně integroval stabilní mince, uživatelé by mohli bezproblémově posílat peníze stejně snadno jako Venmo nebo WeChat Pay, ale s celosvětovým pokrytím. Tato pohodlnost by mohla urychlit mainstreamové přijetí stabilních mincí v oblastech s nedostatečnými bankovními službami.
Architektura fragmentace TON umožňuje dosahovat vysoké škálovatelnosti při udržení nízkých transakčních poplatků, přičemž náklady na jednotlivé transakce jsou obvykle nižší než 0,01 USD. Tato nákladová efektivita je zásadní pro malé transakce a vysokofrekvenční maloobchodní případy použití. Například stabilní mince na TON mohou být využity pro dary v komunitě Telegram, platby za digitální obsah nebo transakce malých podniků. Kromě toho nízké náklady na transakce v TON jej činí silným konkurentem na globálním trhu převodů, zejména v rozvíjejících se ekonomikách. Podle údajů Světové banky překročil objem globálních převodů v roce 2023 700 miliard dolarů, přičemž stabilní mince hrají stále důležitější roli v těchto přeshraničních platbách. Integrace TON s Telegramem může zjednodušit proces převodů a snížit náklady na zlomek tradičních bankovních metod, což z něj činí ideální alternativu pro miliony uživatelů po celém světě.
Sui: Vysokovýkonný blockchain zaměřený na DeFi a institucionální případy použití
Sui, vyvinutý Mysten Labs, je relativně novým blockchainem s aktuální tržní kapitalizací přibližně 800 milionů dolarů. I když je stále v rané fázi, Sui se díky svým vysokým výkonovým schopnostem a zaměření na DeFi stává silným kandidátem pro přijetí stabilních mincí. V porovnání s Ethereem a BSC má Sui relativně malou tržní kapitalizaci, ale její specializovaná technologie a přitažlivost pro instituce činí její růstové vyhlídky v oblasti stabilních mincí a DeFi slibné.
Klíčové charakteristiky podporující přijetí stabilních mincí
Pokročilý konsensuální protokol podporuje vysokou propustnost a nízkou latenci
Sui používá konsensuální protokoly Narwhal a Tusk, které podporují vysokou rychlost transakcí a nízkou latenci. Tento design poskytuje schopnost vysokého objemu transakcí za sekundu (TPS), což činí Sui ideální platformou pro aplikace DeFi (jako jsou půjčky, půjčování nebo složité obchodní scénáře), které vyžadují vysokou rychlost transakcí a spolehlivost. Nízká latence také prospívá uživatelům stabilních mincí, kteří potřebují okamžité vyrovnání.
Případ použití: Vysokofrekvenční obchodování je důležitou součástí DeFi, přičemž stabilní mince hrají klíčovou roli při rychlém výměně zajištění a poskytování likvidity. Vysoká propustnost Sui může přilákat institucionální DeFi protokoly závislé na stabilních mincích, což z ní může učinit konkurenta Etherea v hodnotných DeFi transakcích.
Ekosystém zaměřený na DeFi, který přitahuje institucionální uživatele
Sui se aktivně profiluje jako blockchain soustředěný na DeFi, přičemž jeho rané aplikace se zaměřují na půjčování, decentralizované burzy (DEX) a správu aktiv. Vzhledem k tomu, že stabilní mince jsou pro aplikace DeFi zásadní, Sui se soustředí na budování silného DeFi základu, což může podnítit poptávku po stabilních mincích jako zajištění, v likviditních pool nebo jako směnném prostředku.
Institucionální zájem: Programovatelná infrastruktura Sui umožňuje přizpůsobená řešení shody, což může přilákat instituce hledající bezpečné a shodné prostředí pro obchodování se stabilními mincemi. Tato schopnost může podpořit spolupráci s regulovanými emitenty stabilních mincí, zvyšovat důvěryhodnost a přitahovat institucionální zájem.
Bezpečnost a flexibilita založené na programovacím jazyce Move
Sui používá programovací jazyk Move, který byl navržen pro bezpečnost a ochranu aktiv. Programovací model zaměřený na zdroje v Move minimalizuje riziko chyb a zajišťuje bezpečné obchodní prostředí, což je atraktivní jak pro maloobchodní, tak pro institucionální uživatele. Zesílená bezpečnost může učinit Sui bezpečným prostředím pro obchodování se stabilními mincemi a složitými DeFi protokoly s vysokou hodnotou.
Pokud Sui dokáže zachytit 0,5-1% trhu DeFi poháněného stabilními mincemi na Ethereu (s oceněním přibližně 40 miliard dolarů), přinese to v ekosystému Sui dodatečný růst tržní kapitalizace stabilních mincí o 200 až 400 milionů dolarů. Vzhledem k aktuální tržní kapitalizaci Sui 800 milionů dolarů by tento nárůst aktivity mohl zvýšit jeho ocenění na více než miliardu dolarů, což by vedlo k zdvojnásobení tržní kapitalizace.
Mezitím by architektura Sui a její regulační potenciál mohly přitáhnout institucionální uživatele, kteří dávají přednost stabilnímu a bezpečnému digitálnímu prostředí. Pokud se Sui stane preferovaným řetězcem pro institucionální DeFi, může vidět významné přílivy kapitálu, čímž si upevní svou klíčovou pozici v oblasti DeFi vedle Etherea a BSC.
Hodnota Sui v případech použití
Použití programovacího jazyka Move zvyšuje ekosystém Sui a poskytuje vývojářům bezpečné prostředí pro výstavbu robustních finančních aplikací. Programovací model zaměřený na zdroje v Move snižuje riziko chyb a zajišťuje bezpečné zpracování digitálních aktiv ve smart kontraktech. To činí Sui obzvlášť atraktivní v případech použití stabilních mincí zaměřených na bezpečnost a shodu pro institucionální úroveň. Například programovatelné stabilní mince nasazené na Sui mohou podporovat vysoce bezpečné protokoly půjčování a půjčování, vynucující pravidla zajištění a splácení prostřednictvím algoritmických pravidel. Tato vlastnost by mohla přitáhnout velké finanční instituce, které chtějí integrovat stabilní mince do svých operací.
Například v listopadu 2024 Sui navázal strategické partnerství s digitálním majetkovým oddělením globální investiční společnosti Franklin Templeton. Tato spolupráce má za cíl podporovat vývojáře v ekosystému Sui a využít protokol blockchainu Sui k nasazení inovativních technologií. Účast společnosti Franklin Templeton zdůrazňuje potenciál Sui v podpoře institucionálního růstu.
Infrastruktura Sui orientovaná na shodu činí z ní životaschopnou platformu pro mezinárodní obchod, kde mohou být stabilní mince použity k okamžitému vyrovnání mezinárodních transakcí a vynucování obchodních podmínek prostřednictvím chytrých kontraktů. Tato institucionální přitažlivost a flexibilita umožňuje Sui soutěžit s Ethereem v případech vysokých hodnot stabilních mincí.
Zřeknutí se odpovědnosti: Tento dokument slouží pouze pro obecné informační účely a není investičním poradenstvím, doporučením ani nabídkou k nákupu či prodeji jakýchkoli cenných papírů. Obsah tohoto dokumentu by neměl být základem pro jakákoli investiční rozhodnutí a neměl by být používán jako poradní základ pro účetnictví, právní, daňové poradenství nebo investiční doporučení. Doporučujeme, abyste se poradili se svým vlastním poradcem ohledně jakýchkoli právních, obchodních, daňových nebo jiných záležitostí souvisejících s vašimi investičními rozhodnutími. Některé informace obsažené v tomto dokumentu mohou pocházet od třetích stran, včetně společností, do kterých investují fondy spravované společností Aquarius. Názory vyjádřené v tomto dokumentu představují pouze osobní názory autora a nemusí nutně odrážet názory společnosti Aquarius nebo jejích přidružených společností. Tyto názory se mohou kdykoli změnit a není zaručeno, že budou aktualizovány.
Reference
https://www.coinbase.com/en-gb/institutional/research-insights/research/market-intelligence/stablecoins-new-payments-landscape
https://defillama.com/stablecoins
https://www.theblock.co/post/315362/ethereum-stablecoin-volume-hits-record-1-46-trillion-as-defi-demand-surges
https://remittanceprices.worldbank.org/sites/default/files/rpw_main_report_and_annex_q124_final.pdf
https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/primary-and-secondary-markets-for-stablecoins-20240223.html
https://www.chainalysis.com/blog/stablecoins-most-popular-asset/
