Autor: shaofaye123, Foresight News

Nedávno Grayscale uvedl trustové fondy Optimism a Lido. Mezi jejich trustovými fondy SUI a ZEN také pokračovaly v růstu i přes určité korekce. Je trustový fond Grayscale skutečně souborem blue-chip tokenů, a je dlouhodobě ziskový? Tento článek vám přináší přehled 26 kryptografických trustů, které Grayscale aktuálně uvedl, a jejich návratnosti investic.

Přehled kryptoměnových trustů Grayscale

Grayscale je správcovská společnost digitálních aktiv, založená v roce 2013, která se zaměřuje na poskytování různých kryptoměnových trustových fondů, jejichž cílem je nabídnout investorům legální a regulované investiční kanály. Jako jedna z největších správcovských společností kryptoměn na světě spravuje miliardy dolarů aktiv. Do současnosti Grayscale uvedl 26 kryptoměnových trustů.

Trustové fondy Grayscale (Grayscale Trust Funds) jsou řadou investičních produktů na kryptoměny, které Grayscale nabízí, a tyto produkty umožňují investorům nepřímo vlastnit kryptoměny jako Bitcoin a Ethereum, aniž by je museli přímo kupovat a spravovat. Každý trustový fond je vázán na konkrétní kryptoměnu, jako je Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a Grayscale Ethereum Trust (ETHE). Prostřednictvím těchto trustových fondů mohou investoři obchodovat s podíly kryptoměnových aktiv na veřejném trhu podobně jako s tradičními akciemi.

Kromě jednotlivých kryptoměnových trustových fondů má kombinovaný fond různých kryptoměn, který Grayscale uvedl, také silný investiční referenční význam. V současnosti je cyklus produktů Grayscale rozdělen do tří hlavních fází mimo ETF.

  • PRIVATE PLACEMENT: Produkty Grayscale jsou nejprve uváděny formou soukromého umístění, které umožňuje kvalifikovaným investorům podílet se na investicích do kryptoměn. Počáteční omezení pro akcie zakoupené v rámci soukromého umístění trvá jeden rok. V současnosti patří Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust atd. do této fáze.

  • PUBLIC QUOTATION: Forma veřejného obchodování, která umožňuje všem investorům účastnit se investic do této kryptoměny. Avšak vzhledem k nedostatku trvalého zpětného odkupu mohou být veřejně obchodované akcie obchodovány s prémií nebo diskontem na hodnotu svých podkladových aktiv. V současnosti patří MANA, GLNK, DEFG atd. do této fáze.

  • SEC REPORTING: Produkty Grayscale jsou prvními, které podaly zprávu SEC. Požadavky na podání zprávy SEC zvýší úroveň zveřejňování, poskytne investorům větší transparentnost a podrobí produkty dalšímu regulačnímu dohledu. V současnosti patří ETCG, ZCSH, HZEN atd. do této fáze.

Dlouhodobě těžko porazit BTC

Podle zprávy Grayscale měl v období býčího trhu mezi lety 2020 a 2021 značný vliv na kryptoměny, když Grayscale výrazně zvýšil objem aktiv v Bitcoin trustu, což přivedlo na trh mnoho institucionálních investorů. Avšak jiné kryptoměny, které Grayscale v tomto období uvedl, vykazovaly krátkodobě různé výkony a dlouhodobě se těžko dostávaly nad BTC.

Aby sledoval návratnost investic Grayscale Fund, autor zaznamenal ceny tokenů v době uvedení trustu Grayscale a ceny tokenů 23. prosince, a vytvořil výše uvedený graf. Z časového hlediska bylo uvedení kryptoměnových trustových produktů Grayscale soustředěno do let 2018 a 2021, což bylo většinou ve fázích býčího trhu nebo ve druhé polovině. Tento jev může být spojen s potřebou delšího cyklu a relativně vyspělého trhu při uvedení fondů Grayscale. A letos v prosinci Grayscale znovu začal soustředěně uvádět trustové fondy, zda se mu tentokrát podaří prolomit cyklus krátkodobých vrcholů.

Z hlediska návratnosti investic, z dlouhodobého hlediska (včetně BTC, ETH) pouze přibližně 48% tokenů vykazuje pozitivní návratnost investic, což je ještě méně než 50% náhodná pravděpodobnost při hodu mincí. A jejich návratnost je daleko pod BTC, dlouhodobě vykazuje negativní očekávanou hodnotu.

Z krátkodobého hlediska měly tokeny uvedené Grayscale skutečně své vzestupy, ale většina z nich se odehrála před jejich uvedením. XRP, i když zaznamenal silný odraz, se ještě nedostal nad předchozí maximum, a ZEN po třech dnech růstu sotva udržel 18% návratnost investice. I když některé hvězdné tokeny po uvedení dosáhly vrcholu, pokud se díváme na dlouhodobou roční návratnost, po dlouhém sedmiletém držení je její úroková sazba nižší než 10%. Nicméně různé načasování investic má důležitější vliv na návratnost investice, a pokud jsou koncepty Grayscale nakupovány v medvědím trhu, téměř všichni překonají průměrný růst v býčím trhu. V tuto chvíli by pozorování aktiv, která zatím neprojevila výrazné pohyby, mohla přinést pěkné zisky v příštím roce.

Tokeny držené Grayscale mají v různých časových obdobích různé indikativní funkce, z tohoto pohledu je výběr Grayscale skutečně přísný.