Převzato z článku: ChainFeeds

Autor: 0XNATALIE

Od začátku tohoto roku začala komunita postupně diskutovat o tématech týkajících se derivátů nákladů na plyn. V červnu předložil výzkumník Nethermind Finn model pro oceňování opcí na základní náklady na plyn (base fee), což vyvolalo širokou pozornost komunity o derivátech nákladů na plyn. Tento finanční nástroj poskytuje účastníkům v ekosystému Ethereum nové prostředky na vyrovnání nejistoty kolísání nákladů na plyn, které mohou pomoci uživatelům hedgovat výkyvy provozních nákladů a přinést nové spekulační příležitosti.

Base Gas Market: spekulace na budoucí výkyvy nákladů na plyn

Nedávno Alkimiya vybudovala takový finanční trh na Base: Base Gas Market (ještě nebyl oficiálně spuštěn), který umožňuje uživatelům nepřímo se podílet na změnách v ekonomické aktivitě sítě obchodováním s výkyvy nákladů na plyn v síti Base. Alkimiya je protokol, který umožňuje obchodovat s prostředky blokového prostoru (jako jsou transakční poplatky) a pomáhá uživatelům hedgovat výkyvy nákladů tím, že převádí náklady na transakce na blockchainu na obchodovatelné aktiva a poskytuje více spekulačních příležitostí.

Na Alkimiya Base Gas Market mohou uživatelé spekulovat na růst nebo pokles celkových nákladů na plyn Base prostřednictvím dlouhých (LONG) nebo krátkých (SHORT) pozic. Pokud si nějaký uživatel myslí, že příjmy Base se v příštím období zvýší, může spekulovat na zvýšení spotřeby plynu; pokud si myslí, že příjmy klesnou, může spekulovat na pokles. Protože tyto náklady jsou vybírány sekvencerem Base, skutečná spotřeba plynu odráží používání a příjmy Base. Tato transakce je tedy v podstatě spekulací na budoucí trend vývoje ekosystému Base.

Na tomto trhu odpovídá každá nádrž jednomu časovému období, tato nádrž se skládá ze všech dlouhých a krátkých pozic, které existují ve stejném časovém úseku. Všichni uživatelé, kteří se účastní tohoto období, se shromáždí v jedné nádrži. Uživatelé mohou kdykoliv vstoupit do této nádrže, výstup a vyrovnání se uskuteční na konci tohoto období, kdy budou uživatelovy odměny nebo ztráty určeny na základě změn v celkové spotřebě plynu.

Například, předpokládejme, že malý A vidí, že Base má v následujících dvou týdnech několik airdrop aktivit a předpovídá, že tyto události povedou k výraznému zvýšení celkové spotřeby plynu Base. Malý A se rozhodne připojit k trhu od 1. ledna do 15. ledna (na 15 dní). Během tohoto tržního cyklu se náklady na plyn odhadují mezi 20 ETH/den a 60 ETH/den (pokud překročí tuto částku, bude omezena na maximum/minimum). Malý A se rozhodne vstoupit při 42 ETH/den, předpovídá, že spotřeba plynu překročí 42 ETH/den a koupí 1% podílu na nákladech na plyn na celém trhu, což znamená, že musí zaplatit počáteční margin: (42-20)*15*1% = 3.3w ETH. Pokud bude skutečná denní spotřeba plynu vždy vyšší než 42 ETH/den, malý A bude ziskový.

Jak se zapojit?

Base Gas Market poskytuje uživatelům způsob, jak se podílet na růstu základních hodnot Base. Na rozdíl od investic do správcovských tokenů Base mohou uživatelé obchodovat s celkovou spotřebou plynu a přímo spekulovat na používání a aktivitu ekosystému Base. Více uživatelů a vyšší úroveň aktivity znamená více nákladů na plyn. Tímto způsobem mohou uživatelé investovat na základě spotřeby plynu Base, aniž by museli spoléhat na kolísání cen tokenů. Kromě toho mohou uživatelé na tomto trhu hedgeovat kolísání nákladů na plyn a vyhnout se riziku způsobenému nestabilitou cen plynu.

Mezi externí faktory, které mohou ovlivnit trh s plynem, patří: Base může zvýšit limit plynu, což povede ke snížení ceny plynu; Base musí zpracovávat transakce hromadně do Ethereum L1 pro vyrovnání. S úpravami Blob (např. zvýšení základní ceny za Blob) se mohou změnit náklady na vyrovnání L1; změny nájemného OP Superchain mohou také ovlivnit cenu plynu Base atd.

Proces zapojení běžného uživatele:

  1. Na základě svých předpovědí o spotřebě plynu Base si vyberte dlouhou (LONG) nebo krátkou (SHORT) pozici.

  2. Vyberte časové období, do kterého se zapojíte, a vyberte odpovídající tržní nádrž.

  3. Zaplaťte odpovídající margin a vstupte do tržní nádrže, abyste začali obchodovat.

  4. Počkejte na ukončení cyklu nádrže a vyberte si odměny (wETH) na základě skutečných změn v celkové spotřebě plynu. (Konkrétní výpočetní vzorec naleznete v tomto dokumentu)

Kromě trhu s transakčními poplatky na Base, Alkimiya také nabízí trh s transakčními poplatky za Bitcoin, aby pomohla uživatelům hedgovat výkyvy plynu v bitcoinové síti. A zavedla syntetické aktiva (runy) s názvem bitcoinové sazby transakčních poplatků (BTC•FEERATE•RUNES), které jsou přímo navázány na transakční poplatky za Bitcoin. Když se transakční poplatky zvyšují, hodnota této runy také roste, uživatelé mohou runy obchodovat na trhu, aby hedgovali nebo spekulovali. Také mohou zaplatit určité poplatky za odkup runy za Bitcoin.