Autor původního textu: shaofaye 123, Foresight News

Nedávno Grayscale uvedl na trh fondy Trust pro Optimism a Lido. V rámci jeho fondů SUI a ZEN i nadále rostou, i když došlo k určitému poklesu. Jsou fondy Trust, které Grayscale vydává, skutečně souborem blue-chip tokenů a budou v dlouhodobém horizontu ziskové? Tento článek vám přináší přehled 26 kryptoměnových trustů, které Grayscale v současnosti nabízí, a jejich investiční návratnost.

Přehled kryptoměnových trustů Grayscale

Grayscale je společnost pro správu digitálních aktiv, založená v roce 2013, která poskytuje různé kryptoměnové trustové fondy, jejichž cílem je poskytnout investorům legální a regulované investiční kanály. Jako jedna z největších správcovských společností kryptoměn na světě spravuje miliardy dolarů. Do současnosti Grayscale uvedl 26 kryptoměnových trustů.

Grayscale Trust Funds jsou série investičních produktů kryptoměn, které Grayscale poskytuje, umožňující investorům držet bitcoin, ethereum a další kryptoměny nepřímo, aniž by je museli přímo nakupovat a spravovat. Každý trustový fond je spojen s konkrétním kryptoměnovým aktivem, jako je Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a Grayscale Ethereum Trust (ETHE). Díky těmto trustovým fondům mohou investoři obchodovat podíly kryptoměnových aktiv na veřejném trhu, stejně jako investují do tradičních akcií.

Kromě jednotlivých trustových fondů Grayscale také uvedl kombinované fondy, které mají silný investiční referenční význam. V současnosti produkty Grayscale kromě ETF mají své produktové cykly rozděleny do tří hlavních fází.

• SOUKROMÉ UMÍSTĚNÍ: Produkty Grayscale budou nejprve uvedeny v podobě soukromého umístění, které umožňuje kvalifikovaným investorům účastnit se investic do kryptoměn. Počáteční doba omezení pro akcie zakoupené na soukromém umístění je jeden rok. V současnosti Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust a další spadají do této fáze.

• VEŘEJNÉ CENOVÉ NABÍDKY: Veřejné cenové nabídky umožňují všem investorům účastnit se investic do této kryptoměny. Vzhledem k nedostatku pokračujícího odkupu však mohou být veřejně obchodované akcie obchodovány za prémiovou nebo diskontní cenu v porovnání s hodnotou jejich cílového aktiva. V současnosti MANA, GLNK, DEFG a další spadají do této fáze.

• REPORTOVÁNÍ SEC: Produkty Grayscale jsou první, které podávají zprávy SEC. Požadavky na podávání zpráv SEC zvýší úroveň zveřejnění, poskytují investorům větší transparentnost a podléhají dodatečnému regulativnímu dohledu. V současnosti ETCG, ZCSH, HZEN a další spadají do této fáze.

Dlouhodobě je těžké překonat BTC

Podle zprávy měl Grayscale v období býčího trhu mezi lety 2020 a 2021 značný vliv na kryptoměny, přičemž výrazně zvýšil objem aktiv bitcoinového trustu a přivedl do kryptosvěta řadu institucionálních investorů. Jiné kryptoměnové tokeny, které Grayscale v tomto období uvedl, měly krátkodobě smíšený výkon a dlouhodobě se jim nedařilo překonat BTC.

Abych sledoval návratnost investic Grayscale, zaznamenal jsem ceny tokenů v okamžiku uvedení trustu a ceny tokenů k 23. prosinci a vytvořil jsem výše uvedený graf. Z časového hlediska Grayscale uvedl kryptoměnové trustové produkty především v letech 2018 a 2021, což byly většinou vrcholné body býčího trhu nebo jeho pozdní fáze. Tento jev může souviset s tím, že uvedení fondů Grayscale vyžaduje poměrně dlouhý proces a relativně zralý trh. A letos v prosinci Grayscale opět začal soustředěně uvádět trustové fondy, zda se tentokrát podaří překonat cyklus krátkodobých vrcholů.

Pokud jde o investiční návratnost, z dlouhodobého hlediska je pouze přibližně 48 % tokenů (včetně BTC a ETH) s pozitivní investiční návratností, což je ještě méně než náhodná pravděpodobnost 50 % při házení mincí. A jejich míra návratnosti je daleko pod BTC, přičemž dlouhodobě vykazuje negativní očekávanou hodnotu.

Z krátkodobého hlediska měly tokeny uvedené Grayscale skutečně své slávy, ale většina z nich se odehrála před jejich uvedením. XRP, i když zažil silný odraz, ještě nedosáhl předchozího maxima, a ZEN po třech dnech růstu udržuje investiční návratnost pouhých 18 %. I když některé hvězdné tokeny dosáhly vrcholu po svém uvedení, z dlouhodobého ročního hlediska je jejich úroková míra nižší než 10 %. Ale různé načasování investic mají na návratnost investic mnohem větší vliv, pokud se konceptové tokeny Grayscale nakupují v medvědím trhu, téměř všichni překonají průměrný nárůst býčího trhu. V tuto chvíli pozorování bez zřejmých odchylek by mohlo přinést slušný nárůst příští rok.

Tokeny Grayscale mají v různých časových obdobích různé indikativní funkce, z tohoto pohledu je Grayscale skutečně pečlivě vybírá.