Zasedání Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC) bylo hlavní událostí, která ovlivnila volatilitu trhu s kryptoměnami v minulém týdnu. Předseda Powell zdůraznil, že na základě zákona Fed nemůže nakupovat bitcoin jako strategickou rezervu. Dále se v bodovém grafu sazeb Fedu naznačuje, že snížení sazeb v roce 2025 bude sníženo z čtyř na dvě, což vyvolalo přehodnocení cen rizikových aktiv na trhu.
Bitcoin klesl z vysoké úrovně 107 000 USD na minimum 94 000 USD, zatímco jiné hlavní měny jako ETH, DOGE, ADA a AVAX zaznamenaly ještě výraznější poklesy, přičemž většina měn měla denní poklesy v dvojciferných číslech. ETH také ztratil podporu na úrovni 3 500 USD, XRP pak klesl pod 2,2 USD. Další DeFi tokeny jako LINK a DOT také zaznamenaly celkový pokles. Silná korekce vedla k tomu, že více než 330 000 vysoce pákových obchodníků bylo v průběhu 24 hodin nuceno uzavřít své pozice, přičemž celková likvidace přesáhla 1 miliardu USD.
Hlavní silou tohoto výprodeje však není samotný trh s kryptoměnami, ale pohyb kapitálu z bitcoinového spotového ETF z nákupu na prodej. Podle dat Farside došlo 19. prosince k rekordnímu odlivu prostředků z bitcoinového ETF, čistý odliv dosáhl 672 milionů USD, přičemž Fidelity's FBTC a Grayscale's GBTC vyvedly 208,5 milionu USD a 188,6 milionu USD, což byly hlavní zdroje odlivu kapitálu.
Ethereum ETF také nebylo ušetřeno, čistý odliv dosáhl 60 milionů USD. Ačkoliv tato částka je daleko nižší než u bitcoinového spotového ETF, cena Etherea přesto klesla o více než 9 %, v současnosti se pohybuje kolem 3 400 USD. Celkový trh vykazuje zvyšující se averzi investorů vůči rizikovým aktivům, což dočasně přerušilo nepřetržitý růst Bitcoinu od Trumpova zvolení. Investoři také znovu posuzují, zda je cena Bitcoinu 100 000 USD oprávněná.
Trh nyní znovu hodnotí kryptoměny a další riziková aktiva na základě různých úrokových sazeb, ceny vykazují výrazné korekce. Očekáváme však, že tato korekce nebude trvat dlouho, protože zpomalení snížení sazeb Fedu je pouze falešná otázka a není hlavním faktorem ovlivňujícím růst cen Bitcoinu a kryptoměn. Toto snížení naopak pomáhá ochladit dřívější přehnanou optimistickou náladu. Pokud ceny zůstanou kolem 100 000 USD, znamená to, že cenová odolnost Bitcoinu byla již vytvořena, investoři se nemusí příliš obávat.
Nyní budeme diskutovat o revidovaných očekáváních úrokových sazeb a o tom, zda změny sazeb v střednědobém a dlouhodobém horizontu pomohou dalšímu růstu kryptoměn.
Zdroje: MICA RESEARCH A. 16. prosince zpráva Consensys: Rozvíjející se trhy pohánějí růst kryptoměn.
Podle druhé globální zprávy o kryptoměnách a Web3, kterou zveřejnila Consensys, vedou rozvíjející se trhy v přijetí kryptoměn. V zemích jako Nigérie, Jižní Afrika a Filipíny došlo k výraznému růstu povědomí, vlastnictví a účasti na aktivitách souvisejících s kryptoměnami.
Dále podle jejich dotazníku uvádí, že 93 % lidí po celém světě má povědomí o kryptoměnách, přičemž 51 % říká, že rozumí, a 42 % vlastní kryptoměny. Nejvyšší míra vlastnictví je v Nigérii (73 %), následovaná Jižní Afrikou (68 %) a Filipínami (54 %). Tyto oblasti také vykazují aktivitu v činnostech souvisejících s NFT, decentralizovanými financemi (DeFi) a stakingem kryptoměn.
Důvodem, proč místní obyvatelé přijímají kryptoměny, jsou ekonomické potíže. Například v Nigérii 65 % respondentů považuje kryptoměny za nástroj uchování hodnoty proti devalvaci měny, 58 % pak vnímá kryptoměny jako měnu budoucnosti. I když je v nově vznikajících trzích přijetí kryptoměn vyšší, celosvětově stále existují překážky jako tržní volatilita, podvody a nedostatek povědomí. Přesto jsou uživatelé v těchto oblastech stále ochotni překonávat výzvy v boji proti místním ekonomickým potížím.
B. 18. prosince se generální ředitel Crypto.com setkal s Trumpem, CRO vzrostl o 17 %
S příchodem Trumpovy administrativy, aby splnil dřívější sliby zaměřené na přátelské přístupy k kryptoměnám během volební kampaně, se vyskytly zprávy o setkání Trumpa s mnoha vedoucími osobnostmi v kryptoměnovém průmyslu, kde diskutovali o regulační politice jeho nové vlády, ale vše zůstalo na úrovni spekulací a žádné spolehlivé informace se neobjevily. Generální ředitel Crypto.com včera zveřejnil fotografii s Trumpem na platformě X a cena tokenu CRO okamžitě vzrostla o desítky procent, dosáhla desetidenního maxima.
Ve svém rozhovoru uvedl, že je poctěn, že má příležitost setkat se s prezidentem Trumpem, a těší se na spolupráci s novou vládou při vytváření a prosazování jasné regulace pro kryptoměnový průmysl, aby se USA staly globálním lídrem v oblasti kryptoměn a inovací. Jiní vedoucí v oboru naznačili spolupráci s Trumpovou administrativou při vytváření přátelštějších a jasnějších regulačních politik. Analytici spekulují, s kterými vedoucími osobnostmi kryptoměnových firem Trump jednal, což by mohlo vést k růstu hodnoty těchto tokenů.
Předchozí případ zahrnoval zakladatele Cardano, který uvedl, že se v roce 2025 zaměří na pomoc při vytváření legislativního rámce, což vedlo k růstu ceny tokenu ADA. Dále se na trhu objevily zprávy, že generální ředitel Ripple se také setkal s Trumpem, ale v současnosti je jediným oficiálním setkáním s důkazem fotografii generálního ředitele Crypto.com s Trumpem. Trh očekává, že nová Trumpova vláda otevře dveře pro více kryptoměnových produktů.
C. 19. prosince Fed snížil úrokovou sazbu o 25 bodů a upravil očekávání snížení sazeb na pouze 20 bodů.
Federální rezervní banka (Fed) oznámila snížení základní úrokové sazby o 0,25 % na rozmezí 4,25 % - 4,5 %. Toto je třetí pokles za sebou v roce 2024, přičemž inflace dosud zcela neodezněla a stále se udržuje na meziročním růstu 2,7 %. Předseda Powell uvedl, že toto snížení je zaměřeno na dosažení rovnováhy mezi "cenovou stabilitou a plnou zaměstnaností". Dále dodal, že pravděpodobnost zvýšení sazeb v roce 2025 je velmi nízká, ale další snížení bude závislé na pokroku v poklesu inflace.
Prohlášení o politice přidalo jazyk týkající se rozsahu a načasování, což naznačuje, že Fed by mohl zpomalit tempo snižování sazeb. Inflace zůstává výzvou, očekávají, že jádrová osobní spotřeba (PCE) klesne v roce 2025 na 2,5 %, což je vyšší než předpověď 2,2 % z září. Očekává se, že ekonomický růst se udrží na úrovni 2,1 % a míra nezaměstnanosti by mohla mírně klesnout na 4,2 %.
Za těchto předpokladů ukazuje bodový graf Fedu, že se rozhodovací orgány obecně očekávají pouze dvě snížení sazeb v roce 2025, což je méně než čtyři snížení, která byla předpovězena v září. To přímo naznačuje, že tempo snižování sazeb Fedu v příštím roce bude relativně pomalé, což vyvolává výprodeje rizikových aktiv. Bitcoin po oznámení klesl o 5 % a ovlivnil také cenový výkon dalších konkurentů, přičemž pokles se pohyboval mezi 5 % a 10 %. Očekává se, že tržní nálada se znovu přehodnotí.
Korekce ceny DeFi byla přehnaná, je dobré sledovat budoucí vývoj souvisejících tokenů.
Nejprve se domníváme, že snížení výhledu snížení sazeb Fedem na rok 2025 nebude mít vliv na střednědobý a dlouhodobý výhled ceny Bitcoinu. Ačkoliv může být tempo snížení pomalejší, celkový směr je stále směrem dolů. Pokud se v americké ekonomice objeví jakékoli neočekávané zhoršení, Fed bezpochyby urychlí snižování sazeb a investoři by se neměli obávat žádného zvyšování sazeb. V takovém scénáři je sázení na pokles sazeb bezpečnější strategií.
Ve skutečnosti trh na prohlášení Fedu o odložení snížení úrokových sazeb reagoval přehnaně. Toto prohlášení znamenalo snížení očekávaného snížení sazeb v roce 2025 z původních 1 % na 0,5 %. Základní úroková sazba tedy činí pouze 0,5 %, což pro současný trh přetékající penězi není příliš velký rozdíl. Domníváme se, že tento pokles spíše připomíná důvod k realizaci zisků ze strany hlavních hráčů a neovlivňuje celkovou strukturu býčího trhu. Vzhledem k možnosti ekonomické recese v USA stále existuje vysoká pravděpodobnost urychlení snižování sazeb.
Tento pokles pomáhá uklidnit dřívější přehnané optimistické nálady. Bitcoin zažil příliš mnoho šílenství, vzrostl z 60 000 USD na 100 000 USD za pouhé 2 měsíce. Po jestřábím prohlášení Fedu se vrátil na 95 000 USD, což je zdravější situace. I když to vedlo k nucenému likvidaci mnoha vysoce pákových investorů, neovlivnilo to dlouhodobé investory. Kromě toho pokles není velký, týdenní pokles činí pouze 5 %, tržní situace zůstává zdravá.
Za předpokladu, že se celková ekonomická situace nezmění, je tento pokles DeFi tokenů nejvážnějším postižením sektoru, přičemž týdenní pokles dosahuje většinou 10 % až 20 %. Vzhledem k tomu, že Trumpova administrativa se chystá uvolnit regulaci kryptotokenů, je možné, že v příštím roce budou vyhlášeny řady pozitivních politik pro DeFi. K tomu se v nedávné době objevily zprávy o setkáních Trumpa s vedoucími osobnostmi kryptoburz, které diskutují o tom, jak by měly být vypracovány kryptoměnové politiky USA.
Dále se očekává, že americká vláda povolí tradičním bankám poskytovat své finanční služby blockchainovým nebo kryptoměnovým firmám. V budoucnu by více kryptoměnových společností mohlo získat přístup k bankovním účtům, depozitům, převodům a výběrům a očekává se, že se objeví lepší regulační prostředí a služby. Za těchto neměnných podmínek se domníváme, že DeFi tokeny stále mají potenciál růstu. Předchozí vlna pozitivních zpráv od Trumpa ještě neskončila, byla pouze dočasně ovlivněna Fedem, a v budoucnu by se mohla znovu rozhořet.
Minulý týden se podívejte na [MICA RESEARCH], Bitcoin se stabilizoval na 100 000 USD, kapitál se přesunul do ekosystému DeFi.
Prohlášení: Článek představuje pouze osobní názor autora a neodráží názory a postoje Blockku. Veškerý obsah a názory slouží pouze jako informace a nejsou považovány za investiční doporučení. Investoři by měli činit svá rozhodnutí a obchody na vlastní odpovědnost a autor ani Blockku nenesou žádnou odpovědnost za přímé nebo nepřímé ztráty vzniklé investicemi.
Obsah MICA Research byl zároveň publikován na Substacku. Pokud nechcete přijít o první zprávy, klikněte sem pro předplatné, týdenní zprávy a každodenní tržní objevování vám budou zaslány e-mailem.
"[MICA RESEARCH] Fed uvolnění trhu způsobil, ale trend snižování úrokových sazeb zůstává nezměněn". Tento článek byl poprvé publikován na Blockku.