Autor: flipside
Přeloženo: ShenChao TechFlow
1. Úvod
Trendy on-chain uživatelů na cestě k roku 2025
Rok 2024 je zásadním rokem pro růst uživatelů Web3, kdy počet nových uživatelů a super uživatelů na hlavních veřejných řetězcích dosáhl historických maxim. Veřejné řetězce jako Base redefinovaly, co znamená exponenciální růst, zatímco Ethereum a jeho L2 řešení ukázaly, jak se zakotvený ekosystém přizpůsobuje neustále se vyvíjejícím potřebám uživatelů.
Nicméně, po podrobném zkoumání dat vyšlo najevo, že ne všechna růstová čísla mají stejnou hodnotu - to zdůrazňuje důležitost posuzování on-chain aktivit nejen podle množství, ale také podle kvality.
Za tímto účelem tato zpráva na základě aktuálních on-chain dat Flipside o kryptoměnových uživatelích v roce 2024 hodnotí kryptoměnové aktivity nejen na základě tradičních výkonnostních ukazatelů, ale také prostřednictvím vícevariabilních ukazatelů, které jsou lépe proveditelné, a poskytuje nové způsoby hodnocení zdraví on-chain uživatelů v roce 2025.
Stručné shrnutí
Za zprávami o růstu uživatelů se skrývá hlubší výzva: jak vybudovat ekosystém, který může vytvářet smysluplné, trvalé zapojení, nikoli pouze krátkodobé spekulační chování.
Stručně řečeno, většina blockchainů se stále nachází na začátku procesu přeměny běžných uživatelů na vysoce hodnotné přispěvatele.
Získání uživatelských informací:
Base: V říjnu 2024 dosáhla rekordních 19,4 milionu nově získaných uživatelů, přičemž Base přispěla 13,7 milionu uživatelů - což je téměř 8krát více než druhý Polygon.
BTC: Cena BTC dosáhla historického maxima přes 100 000 dolarů, zatímco průměrný počet získaných uživatelů Bitcoinu měsíčně vzrostl pouze o 935 900, což naznačuje, že mezi stávajícími uživateli existuje široká spekulační aktivita, nikoli významný příchod nových uživatelů.
ETH: Průměrný měsíční počet nově získaných uživatelů dosáhl 1,56 milionu, což překonává Arbitrum a Optimism, s meziročním růstem uživatelů, který v březnu dosáhl 33,4 %. Je zajímavé poznamenat, že Arbitrum v květnu dosáhlo výrazného měsíčního vrcholu 3,3 milionu získaných uživatelů.
Stav super uživatelů:
Base: Přilákala 15,1 milionu peněženek, které provedly více než 100 DeFi transakcí, což je o 38,4 % více než 10,7 milionu super uživatelů Etherea.
ETH: 10,9 milionu super uživatelů souvisejících s DeFi překonává součet Arbitrum a Optimismu (620 000 a 180 000), což zdůrazňuje výhody Etherea v likviditě a pohodlí.
Polygon: V roce 2024 přilákal 1,5 milionu super uživatelů a letos zaznamenal 867,7 milionu super uživatelských transakcí, čímž zdůrazňuje svůj úspěch v aplikacích mimo DeFi.
DEX použití:
Uniswap: Rozšířil svou dominantní pozici na hlavních veřejných řetězcích, přičemž na Base zaujímá 91,3 % nových uživatelských DEX aktivit a ve srovnání s rokem 2023 vzrostl podíl na trhu na Ethereu o 27,72 %.
I přesto, že Uniswap zaznamenal růst, Trader Joe nadále udržuje vedoucí postavení na Avalanche, jehož tržní podíl dosáhl 61,1 %, a v porovnání s rokem 2023 vzrostl o 6,1 %.
Na rozdíl od roku 2023, v roce 2024 se nyní tři hlavní DEX pro akvizici uživatelů a super uživatelů na všech sledovaných veřejných řetězcích shodují.
2. Nově získaní uživatelé
Nové získané uživatelské číslo dosáhlo v říjnu 2024 měsíčního vrcholu 19,4 milionu.
Tento rok vedl k nárůstu on-chain uživatelů Base, která přispěla 13,7 milionu nově získaných uživatelů - což je téměř 8krát více než u druhého Polygonu. Celkově to byl pro celý odvětví on-chain uživatelského růstu působivý rok. Počet získaných uživatelů zůstal v roce 2024 trvale rostoucí, s malým poklesem pouze v srpnu.
Poznámka: "Získaní uživatelé" jsou definováni jako uživatelé, kteří provedli alespoň 2 transakce na určitém řetězci, přičemž druhá transakce se uskutečnila v roce 2024.
Tento trvalý růst může být ovlivněn rostoucím přijetím kryptoměn institucemi, což se projevuje v řadě oznámení o BTC a ETH ETF, která byla učiněna na začátku letošního roku.
Další vzrušující události v první polovině roku 2024 také mohou podpořit tento optimismus, jako například to, že Grayscale zařadil několik nových kryptoměn jako "aktiva v úvaze", a že během zasedání Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC) v září 2024 snížila Fed úrokové sazby v USA o 50 základních bodů - což je první snížení za čtyři roky.
Úžasný růst Base
Base začala v roce 2024 pomalu, ale od ledna se její měsíční přírůstek uživatelů zvýšil 56krát.
Base měl v lednu pouze 244 700 získaných uživatelů, ale během roku zažil stabilní a významný růst. Když v listopadu dosáhl vrcholu, měsíční počet získaných uživatelů na tomto řetězci vzrostl 56krát v porovnání s lednem a v roce 2024 byl průměrný měsíční přírůstek 4,7 milionu získaných uživatelů.
Výkon tohoto řetězce byl výrazně ovlivněn velkým uživatelským základem Coinbase, který spravuje přibližně 130 miliard dolarů aktiv. Oblíbené DeFi protokoly jako Aerodrome mohou také přilákat uživatele z jiných EVM řetězců, zatímco Base úspěšně vzbudila zájem uživatelů prostřednictvím obchodu s memecoiny a on-chain AI, jako jsou nové projekty jako Based Agents.
Výkon Bitcoinu
Ačkoliv cena BTC dosáhla historického maxima, letos nepřitáhla velké množství nových uživatelů.
Noví uživatelé Bitcoinu zůstávají v roce 2024 relativně stabilní, ačkoli hodnota BTC významně vzrostla. Celkově vzrostl průměrný měsíční počet nově získaných uživatelů Bitcoinu na 935 900, což je třetí nejnižší v pořadí mezi sedmi tradičními veřejnými řetězci, které byly v této zprávě sledovány.
To naznačuje, že zhodnocení ceny Bitcoinu je primárně poháněno nadšením a spekulačními aktivitami jeho stávající uživatelské základny, zatímco růst ceny BTC má na přitahování nových uživatelů různý účinek.
V březnu 2024 došlo k prvotnímu prudkému vzrůstu ceny BTC, který se shodoval s meziročním růstem akvizice uživatelů o 19,2 %, ale v listopadu - během trvajícího růstu cen, kdy BTC dosáhl dlouho očekávaného milníku 100 000 dolarů, došlo k poklesu akvizice uživatelů o 28,5 %.
Výkon Etherea a L2
Celkový počet získaných uživatelů Etherea převyšuje jeho tradiční L2, ale Arbitrum také vykázalo působivý měsíční růst.
Ethereum v roce 2024 překonalo růst svých dvou vedoucích L2 řetězců, s průměrným počtem nově získaných uživatelů 1,56 milionu, zatímco Arbitrum měl 1,2 milionu a Optimism 348 tisíc. Bez zohlednění prosince mělo Ethereum pouze čtyři měsíce pokles v meziročním srovnání a v březnu dosáhlo vrcholu s 1,9 miliony nových uživatelů - což představuje nárůst o 33,4 %.
Arbitrum a Optimism začaly tento rok s poměrně silným tempem, přičemž v dubnu a květnu dosáhly vrcholu v akvizici uživatelů pro rok 2024, poté na zbytek roku došlo k poklesu uživatelského růstu.
Je však třeba poznamenat, že počet 3,3 milionu získaných uživatelů Arbitrum v květnu překonal jakýkoli jednorázový měsíční vrchol Etherea v roce 2024. V tomto kontextu se akvizice uživatelů Arbitrum po celý rok udržely nad Optimismem díky úspěchu jeho plánu Arbitrum One a integraci a expanze GameFi a SocialFi. V první polovině roku 2024 bylo schváleno 169 grantů pro stavitele, a vzhledem k mnoha pokrokům v pozadí zůstává otázkou, zda tento řetězec znovu získá globální vedoucí postavení mezi EVM L2 řetězci.
Výkon nových veřejných řetězců v roce 2024
Mezi veřejnými řetězci spuštěnými v roce 2024 dosáhla Aleo nejvyšší průměrné akvizice uživatelů, zatímco Blast postupně klesala po rekordním měsíci.
Pokud jde o nově spuštěné veřejné řetězce, Aleo vykázal nejvyšší růst uživatelů, s průměrným měsíčním počtem 175 200 nově získaných uživatelů, zatímco Blast a Aleo měly průměrně 134 900 a 90 700 uživatelů. To lze přičíst strmému poklesu akvizice uživatelů Blast od července a pomalému startu Sei - přestože jeho hlavní síť byla spuštěna před několika měsíci, dosáhla vrcholu v říjnu s 324 500 uživateli v meziročním srovnání.
V současnosti není jasné, zda se tyto veřejné řetězce do roku 2025 znovu vrátí k růstu - zejména vzhledem k tomu, že Base také zažila podobné ochlazení po uvedení na trh před skokem v roce 2024. Mezi čtyřmi novými veřejnými řetězci, které sledujeme, Lava dosud zaostává za konkurencí, a přestože Blast v červnu dosáhla nejvyšší měsíční akvizice uživatelů mezi nově spuštěnými veřejnými řetězci, stále je tu hodně co dohánět.
3. Super uživatel
K prosinci 2024 měla Base nejvíce super uživatelů souvisejících s DeFi, s 15,1 milionem peněženek, které provedly 100 nebo více transakcí.
Kromě toho, že Base přilákal nejvíce nových uživatelů, také přitáhl nejvíce super uživatelů souvisejících s DeFi, přičemž počet uživatelů provádějících 100 nebo více transakcí je o 38,4 % vyšší než u druhého Etherea. Následuje 10,7 milionu nových super uživatelů Etherea a 7 milionů Polygonu.
Poznámka: "Super uživatel" je definován jako uživatel, který na určitém řetězci provedl alespoň 100 transakcí, přičemž se nezohledňuje čas vytvoření souvisejících peněženek nebo čas poslední transakce.
Vzhledem k explozivnímu růstu Base letos není překvapivé, že má působivý počet super uživatelů. Tento úspěch je pravděpodobně způsoben tím, že Base letos překonala mnoho tradičních veřejných řetězců v několika populárních oblastech, včetně, ale nejen, obchodování s memecoiny a NFT.
Na druhé straně, Avalanche a Blast mají letos podobný počet super uživatelů, průměrně kolem 1,3 milionu, zatímco Optimism si vedl o něco lépe, s 1,7 milionu uživatelů, kteří provedli alespoň 100 DeFi transakcí.
Výrazný výkon Polygonu
Polygon letos přilákal nejvíce super uživatelů a v oblasti ne DeFi souvisejících aktivit super uživatelů i nadále vyniká.
Polygon do dnešního dne přilákal 1,5 milionu nových super uživatelů - což je téměř dvojnásobek druhého Base.
Aktivity super uživatelů Polygonu také překonaly všechny ostatní sledované veřejné řetězce, s průměrným měsíčním objemem transakcí super uživatelů dosahujícím 867,7 milionu. Kromě působivých 786,3 milionu super uživatelských transakcí od Base vykázal Arbitrum v roce 2024 také silné výsledky, s 365,3 milionu super uživatelských transakcí.
Vynikající výkon Polygonu udržuje jeho dlouhodobé vedoucí postavení v aktivitách super uživatelů od roku 2021. V roce 2021 dosáhl Polygon objem 1,14 miliardy transakcí, což je dosud nejvyšší zaznamenaný objem super uživatelských aktivit mezi všemi blockchainy.
Nicméně, i když Polygon má nejvyšší objem aktivit super uživatelů mezi všemi blockchainy, počet peněženek souvisejících se super uživateli v oblasti DeFi se umístil na třetím místě. To naznačuje, že Polygon úspěšně přitahuje velké množství uživatelů s vysokou frekvencí prostřednictvím GameFi a dalších aplikačních scénářů, nikoliv pouze prostřednictvím DeFi aplikací.
Super uživatelé Etherea v oblasti DeFi přesahují součet Arbitrum a Optimism.
K roku 2024 dosáhlo Ethereum v oblasti DeFi super uživatelů 10,9 milionu, což je druhé za Base. Toto číslo je daleko vyšší než součet Arbitrum (620 000) a Optimism (180 000).
Ačkoliv EVM L2 (druhá vrstva kompatibilní s Ethereum Virtual Machine) obvykle nabízí rychlejší rychlost a nižší transakční náklady, mnoho uživatelů může stále považovat mosty pro přesun aktiv za příliš složité nebo riskantní, nebo preferují používání hlavní sítě Etherea, která má hlubší likviditu a vyspělejší tržní postavení.
Nicméně, druhá vrstva Etherea potřebuje dále prozkoumat, jak přitáhnout uživatele, a nespoléhat se pouze na výkonnostní výhody oproti hlavní síti Etherea, aby přitáhla on-chain aktivity.
4. Uživatelé DEX
Uniswap nadále rozšiřuje svůj podíl na trhu na různých blockchainových platformách, čímž dále upevňuje svou pozici lídra v oblasti decentralizovaných burz (DEX).
Mezi všemi sledovanými řetězci zůstává Uniswap nepopiratelně na prvním místě, s výjimkou Avalanche a Blast. Zejména na Base se podíl uživatelů Uniswapu zvýšil z 36,8 % na 91,3 %. Vzhledem k exponenciálnímu růstu uživatelů na Base je tento výsledek obzvlášť pozoruhodný.
Podobně se Uniswap zlepšil i na jiných hlavních řetězcích. Ve srovnání s rokem 2023 vzrostl jeho podíl na DEX aktivitách na Ethereum o 27,72 %, zatímco na Polygonu o 12,57 %. Je třeba zmínit, že DEX aktivity na Polygonu byly vždy rozptýlené, a oproti jiným vedoucím řetězcům jsou obchodní chování jeho uživatelů mnohem rozmanitější.
I když nezohledníme upgrady protokolu Uniswap, tento jev může také odrážet trend "vítěz bere vše" v oblasti DeFi, kdy větší platformy získávají větší podíl na trhu díky své hluboké likviditě a značkové známosti.
Na Avalanche Trader Joe dále upevnil svou vedoucí pozici, zatímco Uniswap také posílil své postavení.
Uniswap se v současnosti stal druhým nejoblíbenějším DEX na Avalanche, přičemž v roce 2023 se mu dokonce nepodařilo dostat do první pětice. Trader Joe však zůstává nejpopulárnějším DEX na Avalanche a ovládá 61,1 % trhu a od roku 2023 jeho tržní podíl vzrostl o přibližně 6 %.
Jako první nativně vybudovaný hlavní DEX na Avalanche se Trader Joe neustále snaží udržet a rozšířit své vedoucí postavení na trhu. Funkce Auto-Pools, která byla spuštěna v dubnu tohoto roku, umožňuje poskytovatelům likvidity (LP) snáze automaticky upravovat své pozice a složené výnosy. Navíc platforma podporuje likvidní staking různých aktiv Avalanche a aktivně se rozšiřuje na nové řetězce jako Arbitrum a BNB Chain, což potvrzuje životaschopnost jejího unikátního modelu likviditního knihy (LB).
Z výsledků vyplývá, že tyto snahy Trader Joe poskytují jiným platformám, které se chtějí udržet v konkurenčním DEX trhu, příklad úspěchu, na který se mohou odvolávat.
Preference DEX mezi super uživateli a novými uživateli se začínají sbližovat, ale distribuce obchodní aktivity super uživatelů stále zůstává rozptýlenější.
Na rozdíl od roku 2023 jsou nyní na každém sledovaném řetězci tři nejpoužívanější DEX pro super uživatele a nové uživatele shodné. To naznačuje, že noví uživatelé se stávají zručnějšími v napodobování chování zkušených obchodníků, nebo že přední DEX našly efektivnější způsoby optimalizace obchodních cest.
Nicméně, obchodní aktivity super uživatelů se stále rozprostírají mezi více DEX, a na rozdíl od nových uživatelů jsou obeznámeni s širšími protokoly DeFi a ochotní prozkoumat příležitosti mimo mainstreamové platformy, jako je Uniswap, aby dosáhli vyšších výnosů nebo unikátních obchodních podmínek.
S výhledem na budoucnost: Příležitosti a výzvy Web3 v roce 2025
On-chain data ukazují, že počet uživatelů Web3 v roce 2024 stále roste, zatímco tradiční blockchainy a noví konkurenti čelí výzvám, jak se odlišit na trhu a nabídnout atraktivní aplikace pro nové i stávající uživatele. Kromě toho, cenový nárůst původních tokenů na blockchainu výrazně nepodporoval rozmanité on-chain aktivity, zatímco nově vznikající DeFi protokoly čelily značnému odporu, když čelily již zavedeným gigantům.
Následují některé klíčové trendy s výhledem na rok 2025:
Base se stala vzorem pro ekologickou expanzi
V roce 2024 se Base stala vzorem pro přitahování a udržení nových uživatelů díky své explozivnímu růstu, což slouží jako příklad pro další nové blockchainy, které chtějí zazářit. Úspěch Base v obchodování s memecoiny a aplikacích AI na blockchainu naznačuje, že inovativní případy použití zaměřené na populární oblasti budou i v roce 2025 nadále pohánět růst uživatelů. Nicméně, přetváření těchto činností s vysokou frekvencí na trvalejší a rozmanitější uživatelské zapojení zůstává důležitou výzvou.
Růst uživatelů Etherea přináší nové příležitosti pro L2 řetězce
I když má druhá vrstva Etherea (L2) obvykle výhodu v oblasti výkonu, Ethereum si díky svému obrovskému uživatelskému základu a likviditě stále udržuje centrální pozici v ekonomice Web3. L2 řetězce, jako je Optimism, mohou dále upravit své strategie, aby přilákaly stále rostoucí počet běžných uživatelů Etherea a nasměrovaly je do svých vlastních ekosystémů na řetězcích.
Diferenciace nebo ekonomie měřítka jsou klíčem k úspěchu
Dominance Uniswapu na trhu se stále zvyšuje, což naznačuje, že trh DeFi vykazuje trend "vítěz bere vše". Nicméně řetězce jako Avalanche a Polygon dokázaly, že cílená inovace může zaujmout významné postavení na specifických trzích. Například funkce Auto-Pools, kterou uvedl Trader Joe, zjednodušila operace pro poskytovatele likvidity, zatímco projekty GameFi Polygonu přilákaly velké množství hráčů. S výhledem na rok 2025 budou protokoly, které dokážou nabídnout diferencované on-chain služby nad rámec tradičních funkcí DeFi, pravděpodobně více přitahovat pozornost trhu.
Přechod od počtu uživatelů k kvalitě uživatelů
Jak noví uživatelé stále přicházejí, stavitelé blockchainového ekosystému musí najít způsoby, jak motivovat uživatele k účasti na různorodějších aktivitách, jako je hlasování v řízení a staking, a nejen na obchodních činnostech. S rychlým nárůstem počtu peněženek budou ty řetězce, které se zaměří na kvalitu uživatelů a podporu rozmanité účasti, v dlouhodobém vývoji zdravého ekosystému v přední linii.
5. Daty řízené poznatky o kvalitě uživatelů
Co jsou Flipside Scores?
S příchodem roku 2025 čelí průmysl Web3 zásadní výzvě: jak odlišit krátkodobé aktivní jevy od skutečného udržitelného růstu. Ačkoliv boom nových uživatelů a objem transakcí v roce 2024 přinesl optimistické vyhlídky, klíčovou otázkou je, zda tito uživatelé zůstanou dlouhodobě a přispějí k dlouhodobému rozvoji blockchainového ekosystému. Flipside Scores byly navrženy právě k řešení této otázky.
Flipside Scores integrují 15 výkonnostních ukazatelů (pokryjících pět kategorií) a kvantifikují kvalitu on-chain aktivit uživatelů. Na rozdíl od jednoduchých ukazatelů založených pouze na objemu transakcí, tato metoda dokáže komplexně odrážet šíři a hloubku uživatelských aktivit a odhalit, které ekosystémy se vyznačují výbornými výsledky a kde je stále prostor pro zlepšení.
Trendy kvality uživatelů na různých řetězcích
Celkově v roce 2024 došlo k poklesu kvality uživatelů na různých řetězcích s ohledem na prudký nárůst počtu peněženek a objemu on-chain transakcí. Tento jev odráží, že průmysl přitahoval velké množství nových uživatelů, kteří v současnosti vykazují nízkou úroveň zapojení, ale v budoucnu se očekává, že postupně prozkoumají rozmanité případy použití, které Web3 nabízí.
Následují některé klíčové poznatky:
Base: Je jedním z typických úspěšných případů uživatelského růstu v roce 2024. Ačkoliv má tento řetězec nižší hodnocení kvality uživatelů, to neznamená, že jeho celkový výkon je špatný. Naopak to naznačuje, že jeho velká nová uživatelská základna je v současnosti soustředěna na méně aktivit na řetězci, a že v budoucnu má Base stále velký prostor pro zlepšení tím, že tyto uživatele nasměruje k rozmanitějším ekologickým aktivitám.
ETH: Před uvedením několika ETF na ETH schválených americkou SEC došlo k výraznému poklesu kvality uživatelů. To naznačuje, že příchod institucionálních peněz může rychle zvyšovat počet peněženek, ale pokud chybí dostatečné motivační mechanismy a snadné způsoby zapojení (např. správa protokolů), hloubka aktivit uživatelů na řetězci může být obtížně zlepšitelná.
Blast: Úspěšně přilákal uživatele k aktivní účasti v různých aktivitách na více řetězcích v počáteční fázi spuštění, což prokázalo jeho silnou schopnost motivovat gamifikované aktivity. I když se růst uživatelů Blast v čtvrtém čtvrtletí 2024 zpomalil, zbytek uživatelů zůstává aktivní v různých oblastech, což naznačuje, že tento řetězec má velký potenciál k dlouhodobému rozvoji nad rámec počátečního nadšení.
