Původní název: Zákon o bitcoinových rezervách může ukončit čtyřletý boom-bust cyklus kryptoměn.
Původní autor: DANIEL RAMIREZ-ESCUDERO, Cointelegraph.
Překlad původního textu: Lawrence, MarsBit.
(Zákon o bitcoinových rezervách) by mohl rozbít cyklus halvování. Bude se tento čtyřletý cyklus vyvíjet jiným způsobem? Vstoupíme do bájného supercyklu?
Stále více spekulací naznačuje, že nově zvolený prezident Donald Trump by mohl prvního dne ve funkci podepsat výkonný příkaz k ustanovení bitcoinových rezerv, nebo během svého funkčního období zavést rezervy prostřednictvím legislativy, a mnozí se ptají, zda by tento krok mohl vyvolat supercyklus kryptoměn.
Od doby, kdy senátorka z Wyoming Cynthia Lummis na začátku roku navrhla (Zákon o bitcoinových rezervách), také státy jako Texas a Pensylvánie podaly podobné návrhy. Podle zpráv také Rusko, Thajsko a Německo zvažují vlastní návrhy, čímž se tlak ještě zvyšuje.
Pokud všechny země soutěží o zabezpečení svých bitcoinových rezerv, znamená to, že se rozloučíme s tím, co mnozí považují za čtyřletý boom-bust cyklus cen kryptoměn způsobený halvováním bitcoinu?
Analytik společnosti Nexo Iliya Kalchev se domnívá, že '(Zákon o bitcoinových rezervách) může být milníkovým okamžikem pro bitcoin, což naznačuje, že 'byl uznán jako legální globální finanční nástroj'.
Každý bitcoinový cyklus má takový narativ, který se snaží prosadit myšlenku 'tentokrát je to jiné'. Podmínky nikdy nebyly tak ideální. Kryptoměny nikdy neměly prezidenta USA, který by byl pro kryptoměny a kontroloval Senát a Kongres.
Zákon o bitcoinu navržený Lummisem umožní americké vládě zavést bitcoin jako rezervní aktivum tím, že bude každoročně kupovat 200 000 bitcoinů po dobu pěti let, aby nashromáždila 1 milion bitcoinů a držela je alespoň 20 let.
Zakladatel a generální ředitel Strike Jack Mallers se domnívá, že Trump 'může využít výkonný příkaz k nákupu bitcoinů', ale varoval, že to neznamená koupi 1 milionu bitcoinů.
Spoluzakladatel neziskové organizace Satoshi Act Fund, která podporuje americké zákony pro bitcoin, Dennis Porter, také věří, že Trump zkoumá možnost vytvoření strategických bitcoinových rezerv prostřednictvím výkonného příkazu.
Dennis Porter oznámil, že Trump zvažuje výkonný příkaz o strategických bitcoinových rezervách. Zdroj: Dennis Porter
Dosud Trumpův tým přímo nepotvrdil tvrzení o výkonném příkazu, ale když se ho CNBC zeptalo, zda by USA mohly vytvořit BTC rezervy podobné svým ropným rezervám (což by mohlo znamenat legislativu), odpověděl: 'Ano, myslím, že ano.'
Nicméně výkonný příkaz postrádá stabilitu, protože následní prezidenti často takové příkazy ruší. Jediný způsob, jak zajistit dlouhodobou budoucnost strategických bitcoinových rezerv, je prostřednictvím legislativy, která má většinovou podporu.
Kvůli dominanci republikánů v Kongresu, kteří mají jen těsnou většinu v Senátu, mají bitcoinoví zastánci v Trumpově týmu dobrý důvod prosazovat Lummisův zákon. Nicméně, pokud by se několik republikánských odpadlíků dostalo pod vliv hněvu progresivistů, mohlo by to zabránit schválení zákona, protože by si mysleli, že zákon předává vládní bohatství držitelům bitcoinů.
Výsledky voleb do amerického Senátu a Sněmovny reprezentantů po volbách v roce 2024. Zdroj: AP
Nedělejte srovnání s předchozími cykly.
Na začátku tohoto měsíce zakladatel makro digitálních aktiv Asgard Markets a ekonom Alex Krüger uvedl, že volební výsledky ho přesvědčily, že 'bitcoin má velkou pravděpodobnost vstoupit do supercyklu'.
Myslí si, že jedinečná situace bitcoinu se dá srovnat se zlatem. Poté, co americký prezident Richard Nixon oznámil, že USA opouštějí zlatý standard a ukončují Brettonwoodský systém, vzrostla cena bitcoinu z 35 dolarů za unci v roce 1971 na 850 dolarů v roce 1981.
Krugman nevylučuje možnost, že bitcoin může zažít medvědí trh jako v minulosti. Přesto vyzval investory do kryptoměn, aby 'neporovnávali tento cyklus s předchozími', protože tentokrát by to mohlo být jiné.
Trumpovy dosavadní kroky jednoznačně naznačují, že vládní politika se bude ubírat příznivým směrem. Po odchodu Garyho nominoval Paula Atkinse, zastánce kryptoměn a deregulace, na předsedu SEC.
Také nominoval podporovatele kryptoměn Scotta Bessenta na ministra financí a jmenoval bývalého COO PayPal Davida Sackse 'carlem pro umělou inteligenci a kryptoměny', aby vypracoval jasný právní rámec pro kryptoměnový průmysl.
Teorie supercyklu nikdy nedosáhla super výsledků.
Nicméně, koncept 'tento cyklus je jiný' se objevoval v každém býčím cyklu bitcoinu, vždy s narativem o mainstreamovém a institucionálním přijetí jako podporou.
Během býčího trhu 2013-2014 podpořila teorie supercyklu myšlenku, že bitcoin bude mezinárodně uznáván jako alternativní aktivum k fiat měnám.
V cyklu 2017-2018 byl rychlý nárůst cen považován za znamení mainstreamového přijetí financí a také za znamení, že bitcoin začíná být mainstreamově akceptován, což povede k rozkvětu institucionálního zájmu.
Během cyklu 2020-2021, kdy společnosti jako MicroStrategy, Square a Tesla vstoupily na trh s bitcoinem, věřily, že mnoho technologicky orientovaných firem je bude následovat.
Cena bitcoinu vykazuje výkonnost v předchozích cyklech s vrcholy a dny. Zdroj: Caleb & Brown.
Nicméně, v každém cyklu se narativ supercyklu nesplnil, což nakonec vedlo k propadu cen a krachu podporovatelů, kteří se dostali do dlouhého medvědího trhu. Spoluzakladatel Three Arrows Capital Su Zhu byl v roce 2021 nejznámějším zastáncem supercyklu, věřil, že i bez trvalého medvědího trhu zůstane trh s kryptoměnami býčí a bitcoin dosáhne konečného vrcholu 5 milionů dolarů.
3AC si skutečně půjčila peníze, jako by supercyklus teorie byla pravdivá, a když byla nakonec likvidována, tržní kapitalizace kryptoměn kvůli této zprávě klesla téměř o 50 %, což vedlo k bankrotu a finančním potížím věřitelů včetně Voyager Digital, Genesis Trading a BlockFi.
Supercyklus je tedy nebezpečná teorie, na které byste neměli sázet své celoživotní úspory.
Podle partnera investiční společnosti Placeholder a bývalého vedoucího produktů pro blockchain v ARK Invest Chrise Brunsikeho je bitcoinový supercyklus jen mýtus.
Supercyklus je bezpochyby kolektivní iluze. Nicméně s ohledem na podporu prezidenta USA poskytuje výsledek voleb bezprecedentní a extrémně býčí podmínky pro bitcoin, přičemž prezident USA se zdá, že plní svůj slib podpory kryptoměn, včetně toho, že nikdy neprodá bitcoiny ve státních rezervách.
Potenciální globální domino efekt.
Pokud (Zákon o bitcoinových rezervách) projde, může to vyvolat globální závod o držení bitcoinu, kdy i jiné země budou následovat, aby se vyhnuly tomu, aby zaostaly.
George S. Georgiades je právník, který v roce 2016 přešel z poradenství pro financování firem na Wall Street na služby v oblasti kryptoměn. Řekl Cointelegraph, že přijetí (Zákona o bitcoinových rezervách) 'bude znamenat zlomový bod pro globální přijetí bitcoinu' a může 'vyvolat, aby i jiné země a soukromé instituce následovaly, což povede k širšímu přijetí a zvýšení tržní likvidity.'
Generální ředitel platformy pro analýzu kryptoinvestic Blockcircle Basel Ismail souhlasí a říká, že schválení by bylo 'jednou z nejvíce vzrušujících událostí v kryptohistorii', protože 'to by mohlo vyvolat závod o získání co nejvíce bitcoinů.'
Ostatní země nebudou mít slovo, budou nuceny jednat. Buď se otočí, nebo budou soutěžit, nebo zaniknou. Myslí si, že 'většina zemí G20, což jsou nejmocnější a ekonomicky nejvyspělejší země na světě, bude následovat a vytvoří své vlastní rezervy.'
Zkušený investor do kryptoměn a vzdělavatel bitcoinu Chris Dunn řekl Cointelegraph, že tento závod mezi zeměmi založený na FOMO by mohl zásadně změnit aktuální cyklus trhu s kryptoměnami.
Pokud Spojené státy nebo jiné hlavní ekonomické mocnosti začnou hromadit, může bitcoin vyvolat FOMO, což by mohlo vytvořit tržní cyklus a dynamiku nabídky a poptávky, jakou jsme dosud neviděli.
Prezident burzy OKX Hong Fang řekl Cointelegraph, že jiné země mohou být připraveny na takovou soutěž.
Teorie her pravděpodobně již nenápadně začala hrát roli.
Nicméně Ismail uvedl, že většina nákupů bitcoinů bude provedena prostřednictvím OTC brokerů a vyrovnána v hromadných obchodech, takže 'to možná nebude mít přímý dopad na cenu bitcoinu', ale vytvoří trvalou poptávkovou sílu, která nakonec zvýší cenu bitcoinu.
Nová vlna investorů do kryptoměn může změnit dynamiku trhu s kryptoměnami.
Pokud se stát stane tržním kupcem, může to zásadně změnit bitcoinový trh. Nová vlna investorů z globálních finančních center vtrhne na trh s kryptoměnami, což změní dynamiku trhu, psychologii a reakci na určité události.
Analytik Nexo Kalchev uvedl, že ačkoli je tato legislativa stále spekulativní a může narušit známý čtyřletý cyklus halvování bitcoinu, mohou nastat různé dynamické změny.
Bitcoin je jedinečný trh, dosud řízený drobnými investory, jehož cena silně reaguje na psychologii trhu. Vznik nových investorů může změnit dynamiku trhu a přepsat historické cykly.
Ismail se domnívá, že 'chování investorů na akciovém trhu bude jiné než' přehnané chování drobných investorů. Institucionální investoři mají silný kapitál a pokročilé strategie řízení rizik, což jim umožňuje zacházet s bitcoinem jiným způsobem než drobným investorům.
S postupem času bude účast Wall Street přispívat k vytváření stabilnějšího a méně reaktivního tržního prostředí. Stabilita je jiný způsob, jak říci, že volatilita klesá, což logicky znamená, že medvědí trh nebude tak ostrý jako v minulých cyklech.
Georgiades se domnívá, že 'cenové cykly budou pokračovat', ale 'trvalá poptávka od velkých kupců, jako jsou USA, může snížit volatilitu a výkyvy, které jsme viděli v minulých cyklech.'
Mezitím Ismail poznamenal, že výkonnost trhu s bitcoinem se v aktuálním cyklu již liší od předchozích čtyřletých cyklů. Cena bitcoinu v aktuálním cyklu klesla pod historické maximum z předchozího cyklu (ATH), 'každý si myslel, že to je nemožné', a pak před oficiálním halvováním bitcoin dosáhl nového historického maxima.
Čtyřletý cyklus byl mnohokrát vyvrácen a rozbit.
Dosud bitcoin zažil pouze čtyři halvovací události a téměř třicet halvovacích událostí se ještě neuskutečnilo. 'Je těžké si představit, že všechny tyto halvovací události budou následovat stejný předvídatelný čtyřletý vzor,' říká Kalchev, zvláště když širší makroekonomické a politické faktory (jako je měnová politika centrálních bank a regulační vývoj) mají větší vliv na tržní chování bitcoinu.
Kalchev se domnívá, že cenový vývoj bitcoinu už nebude tolik ovlivněn vnitřními mechanismy jako halvování, ale více externími faktory, jako je institucionální přijetí a geopolitické události.
Odkaz na původní text.
