Kryptoměnový trh v roce 2024 vykazuje jasné rysy diferenciace. Data ukazují, že memecoiny vedou, tokeny podporované VC jsou pod tlakem, zatímco tokenizace RWA se stává novým tržním zaměřením a objem obchodů se výrazně zvyšuje. Struktura trhu se neustále vyvíjí, tokeny s vysokým FDV a nízkou likviditou vykazují slabý výkon, zatímco poptávka po alokaci bitcoinu institucionálními investory roste; tyto trendy si zaslouží pokračující pozornost v novém tržním cyklu.
S výhledem na rok 2025, kdy se infrastruktura zlepší a regulace bude jasnější, trh s kryptoměnami vstoupí do nové fáze. Funkce uchovávání hodnoty bitcoinu, konkurence veřejných blockchainových ekosystémů a inovativní aplikace jako DEX a NFT se mohou stát novými motory růstu na trhu.
V tomto kontextu Presto Research vydává svou první výroční zprávu, která komplexně rekapituluje klíčové trendy na trhu a poskytuje výhled na rok 2025.
Hlavní předpovědi pro rok 2025 zahrnují:
Cena bitcoinu dosáhne 210 000 dolarů.
Celková tržní kapitalizace kryptoměn vzroste na 7,5 bilionu dolarů.
Jak Ethereum řeší problémy s uživatelskou zkušeností, poměr Etheru/k bitcoinu se obnoví na 0,05.
Solana překročí 1 000 dolarů.
Tržní kapitalizace stablecoinů dosáhne 300 miliard dolarů.
Objem obchodů na DEX překročí 20% objemu obchodů na CEX.
Nová EVM Layer 1 veřejná blockchainová tržní kapitalizace dosáhne 20 miliard dolarů, celkový TVL vzroste na 10 miliard dolarů.
Sovereign stát nebo společnost ze seznamu S&P 500 zařadí bitcoin do svých rezerv.
Kryptoměnové hedge fondy vykazují lepší výkon než kryptoměnové VC.
……
Pohled zpět na rok 2024
Analýza nejlepších a nejhorších výkonných tokenů
Na dobře fungujícím trhu se ceny aktiv skládají z kolektivní moudrosti, což vytváří dynamické signály odrážející tržní narativy, témata a trendy. Proto je užitečné se ohlédnout za nejlepšími a nejhoršími projekty na prosperujícím trhu a poskytnout efektivní způsob, jak reflektovat minulé události. Následuje podrobná analýza v této oblasti.
Pokud jde o metodiku výzkumu, je třeba uvést několik bodů:
Za prvé, analýza se zaměřuje na tři hlavní centralizované burzy: Binance, Bybit a OKX.
Za druhé, analyzované subjekty budou dále rozděleny do dvou kategorií: "nové uvedené projekty (uvedené v roce 2024)" a "stávající projekty (uvedené v roce 2023 nebo dříve)".
Za třetí, z těchto šesti podkategorií budou vybrány nejlepší a nejhorší výkony pěti projektů.
Je třeba poznamenat, že tato analýza nemusí plně odrážet trendy mainstreamových aktiv, jako je bitcoin nebo ethereum, protože aktiva s malou tržní kapitalizací často vykazují extrémnější volatilitu. Naopak tato analýza má za cíl odhalit průmyslové témata nebo jednotlivé projekty, které by mohly být přehlíženy.
Na základě výše uvedeného výzkum ukazuje na tři klíčové trendy:
Tokeny podporované VC se špatně vyvíjejí
Horečka memecoinů pokračuje
Tokenizace reálných světových aktiv (RWA) vzbuzuje velkou pozornost
Vzestup decentralizovaných burz (DEX)
Zdroj: PANews
Zdroj: PANews
Zdroj: PANews
Zdroj: PANews Top 5 nově uvedených projektů v roce 2024 (k 29. listopadu)
Zdroj: PANews
Zdroj: PANews
Zdroj: PANews
Zdroj: PANews Top 5 stávajících projektů v roce 2024 (k 29. listopadu)
"VC tokeny" (nízká likvidita/vysoké FDV) se špatně vyvíjejí.
Tržní data ukazují, že špatně se vyvíjející projekty obvykle vykazují dva charakteristické rysy:
1. Vysoká míra inflace
Nové projekty: medián dosahuje 22 %.
Stávající projekty: medián je 15 %.
2. Nízká míra oběhu
Nové projekty: medián pouze 30 %
Stávající projekty: medián 78 %
Tento trend se stává jedinečným jevem na kryptoměnovém trhu v roce 2024. I když byly negativní dopady masivního uvolnění tokenů považovány za rizikový faktor, letos se staly dominantním narativem, což vyvolává vysokou pozornost burz, projektů a investorů.
Z hlediska vývoje trhu tato změna odráží postupnou zralost kryptoměnového trhu:
Nové tokeny již není snadné přitáhnout retailové investory pouze díky atraktivnímu balení nebo známému VC.
Strategie využívající informační rozdíl jako východisko pro retailové investory na CEX ztrácí účinnost.
Krátkodobé arbitrážní modely, které část VC často používá, se ukazují jako neudržitelné.
Horečka memecoinů.
Retailoví investoři obecně považují tokeny VC za nespravedlivé, a tak velké množství kapitálu začíná směřovat na trh memecoinů. Tento trend přímo podpořil výrazný růst segmentu memecoinů, což je patrné na všech šesti výkonnostních seznamech, kde je postavení memecoinů výrazné.
Memecoiny a tokeny VC vykazují výrazný kontrast:
Obecně nízká míra inflace
Celkově vyšší míra oběhu
Narrativa "férovosti" memecoinů měla v roce 2024 významný dopad na kryptoměnový trh:Úspěšně přitáhla velké množství retailových investorů
Ovlivnila tržní náladu
Stala se jedním z nejvýraznějších rysů kryptoměnového trhu roku
RWA projekty překonávají memecoiny.
Nejvýraznějším projektem roku 2024 je Mantra ($OM), jehož nárůst přesahuje ostatní projekty:
$OM: nárůst o 6 118 %
$PEPE (nejlepší memecoin): nárůst o 1 231 %.
Mantra se profiluje jako "specializovaný RWA veřejný blockchain", který prostřednictvím podpory fiat měn, akcií a tokenizovaných RWA splňuje regulační požadavky reálného světa. OM jako governance token MANTRA DAO poskytuje uživatelům odměnové programy spojené s klíčovými projekty a rozvojem ekosystému.
Vynikající výkon OM odráží dva klíčové trendy:
Trh RWA získává na atraktivitě.
Atraktivita konceptu RWA může překonat narativ memecoinů.
Ranné výnosy se přesouvají na DEX.
Data ukazují, že výnosy ze stávajících tokenů byly vyšší než u nových projektů, což kontrastuje s tradičními názory. Tento jev odráží důležité změny na kryptoměnovém trhu v roce 2024: DEX se staly hlavními místy pro rané cenové objevování tokenů.
Díky funkcím DEX a zlepšení uživatelské zkušenosti se mnoho projektů rozhodlo nejprve uvedit na DEX. Nejstrmější růst se proto často odehrává na DEX, zatímco centralizované burzy mohou zachytit pouze pozdější fáze růstu. Na počátku kryptoměnového trhu byly centralizované burzy nepochybně hlavním místem pro poskytování likvidity. Nicméně s vzestupem DEX, jako jsou Hyperliquid a Raydium, a příchodem aplikací jako Moonshot a Pump.fun se tržní uspořádání změnilo.
Zdroj: Dune Analytics
Předpovědi pro rok 2025.
Proces institucionalizace nabírá na rychlosti
Proces mainstreamizace kryptoměn pokračuje a očekává se, že v roce 2025 dosáhne nových výšin, kdy plná účast předních institucí dále urychlí tento trend. Následují čtyři hlavní předpovědi vývoje.
Cena bitcoinu dosáhne v roce 2025 210 000 dolarů.
MVRV poměr (tržní kapitalizace/realisovaná hodnota) se stal jedním z uznávaných nástrojů pro oceňování bitcoinu v digitálním aktivním průmyslu. Tržní kapitalizace (MV) se počítá na základě aktuálních tržních cen pro celkovou hodnotu všech obíhajících bitcoinů, zatímco realizovaná hodnota (RV) se odvozuje z on-chain transakčních záznamů a počítá hodnotu každého bitcoinu na základě poslední transakční ceny, což představuje průměrné náklady na získání všech obíhajících bitcoinů.
Historicky se MVRV poměr bitcoinu pohyboval mezi 0,4 a 7,7. Pokud vezmeme v úvahu pouze data od roku 2017 (vyloučení raných extrémních volatilních období), tento rozsah je užší, mezi 0,5 a 4,7. V uplynulých dvou býčích cyklech (2017 a 2021) dosáhl bitcoin MVRV vrcholů 4,7 a 4.
Při použití konzervativnějšího násobku 3,5 a předpokladu, že realizovaná hodnota vzroste z aktuálních 722 miliard dolarů tempem 5,3 % měsíčně na 1,2 bilionu dolarů ve třetím čtvrtletí 2025 (tato míra růstu odráží usnadnění vstupu institucí díky spotovému ETF), se dospěje k cílové hodnotě bitcoinové sítě v roce 2025 ve výši 4,2 bilionu dolarů (aktuálně 1,9 bilionu dolarů), což znamená 210 000 dolarů za bitcoin.
Zdroj: Bitcoin Magazine
Zdroj: Bitcoin Magazine
Zdroj: Presto Research
Bitcoin "započítává": nové suverénní státy nebo společnosti S&P 500 začnou používat bitcoin jako rezervu.
Očekává se, že některé suverénní státy nebo společnosti S&P 500 oznámí, že zařadí bitcoin do svých rezervních strategií. Pro suverénní státy "adopce" znamená návrh vládního sektoru na zařazení bitcoinu do státních rezerv. V posledních třech letech se každoročně objevila alespoň jedna země, která učinila podobný krok. Trumpovo volební slib o rezervách bitcoinu může přimět jiné země, aby z herní teorie zvážily podobné strategie.
Zdroj: Presto Research
Pokud jde o adopci podniky, cena akcií MicroStrategy v letošním roce raketově vzrostla a neobyčejně přitáhla pozornost podnikatelské sféry. Jak se FASB na začátku tohoto roku rozhodlo přejít z původního pravidla nižší cena mezi náklady a tržní cenou na účetnictví podle fair value, tento účetní překážkový prvek bude zmírněn. MicroStrategy plánuje implementaci této změny před prvním čtvrtletím 2025, což poskytne jiným firmám jasnější směr a silnější motivaci k adopci.
Zdroj: Bloomberg
Tržní kapitalizace stablecoinů dosáhne 300 miliard dolarů.
I když nemusí být stablecoiny nejdůležitějším tématem pro spekulanty kryptoměn hledající vysoké výnosy, jistě jsou nejúspěšnější aplikací blockchainu. Od obratu z lokálního minima v listopadu 2022 celková tržní kapitalizace stablecoinů dosáhla 200 miliard dolarů, čímž se stala největší kategorií kryptoměn.
99 % stablecoinů je navázáno na dolar, což není náhoda. Tokenizace aktiv nemůže vytvářet poptávku z ničeho, ale musí být podložena skutečnou globální poptávkou po samotných aktivech. Kromě dolaru má jen málo měn tak širokou poptávku, což je patrné z dominantního postavení dolaru jako měny pro vypořádání. To je důvod, proč blockchain a stablecoiny v dolarech mohou dosáhnout nejlepšího souladu produktu s trhem.
Zdroj: Intellinews
Očekává se, že tržní kapitalizace stablecoinů dosáhne v roce 2025 300 miliard dolarů, což bude poháněno dlouhodobými a cyklickými faktory. Mezi dlouhodobé faktory patří uznání výhod tokenizovaného dolaru a pokrok Kongresu USA v oblasti legislativy o stablecoinech. Mezi cyklické faktory patří širší cyklus býčího trhu kryptoměn. I když dosáhne 300 miliard dolarů, to představuje pouze 1,4 % dodávky dolaru M2, stále existuje obrovský prostor pro růst.
Zdroj: rwa.xyz, Presto Research
Více firemních akcí: Circle/Ripple/Kraken plánují IPO
V kryptoměnám přátelském prostředí Trumpovy administrativy se mohou uvolnit příležitosti, které byly dříve pozastaveny kvůli politickému riziku. Tradiční podniky začnou vnímat kryptoměnové startupy jako atraktivní aktiva pro vstup do kryptoprůmyslu, což povede k větší fúzím a vyššímu ocenění. Již existují náznaky tohoto trendu, i když se potýkal s obtížemi, Bakkt našel kupce Trump Media.
Firmy v pozdní fázi růstu nebudou chtít propásnout tuto příležitost k IPO. Známé kryptoměnové firmy jako Circle, Ripple a Kraken byly dlouhodobě považovány za potenciální kandidáty na IPO. Jako referenci se Coinbase uvedla na trh během vrcholu předchozího býčího trhu (duben 2021).
Zdroj: Bloomberg
Trend tokenizace kryptoměn
USA: Nové hlavní město kryptoměn.
Trumpova politika „Udělejme Ameriku znovu skvělou“ (MAGA) a „Amerika na prvním místě“ pravděpodobně zasáhnou i do průmyslu kryptoměn. Aby se USA udržely na špici globálního kryptoměnového trhu před konkurenty jako Čína, vláda by mohla přijmout řadu podpůrných politik. Již se objevily zprávy o plánech zrušit daň z kapitálových zisků na kryptoměny vydané americkými registrovanými společnostmi, což naznačuje záměr vlády přilákat kryptoinovace. To může být pouze začátek řady politik.
Tento posun zásadně změní kryptoprůmysl. V současnosti jsou kryptoměny považovány za globální aktivum, přičemž místo zakladatele projektu nebo jeho umístění není důležité. Jakmile USA dosáhnou výhodných politik a vytvoří diferenciaci, toto vnímání se změní. Stejně jako důležitost národnosti společnosti na tradičním akciovém trhu bude i v kryptoprůmyslu.
"Americké kryptoměny" získají výraznou prémii, což přitáhne špičkové talenty a projekty.
USA budou replikovat svůj úspěšný model na akciovém trhu; americké veřejné společnosti budou mít díky právním a ekonomickým stabilitě v zemi ocenění prémii.
Dopad americké dominance se rozšíří na obchodní dynamiku.
Objem a volatilita obchodování během amerického obchodního období mohou výrazně vzrůst, protože celkové ekonomické a projektové zprávy se soustředí na americké období.
Kromě toho se očekává, že americké burzy (zejména Coinbase) významně vzrostou, a jejich uvedení na trh se stane signálem pro globální legálnost, podobně jako významné IPO na NASDAQ.
Na úrovni projektů bude ekosystém Coinbase Base jedním z největších příjemců americké dominance.
Zdroj: DefiLlama
Kryptoměny se posouvají směrem k fundamentům: likvidní hedge fondy budou vykazovat vynikající výkon.
Kryptoprůmysl se posouvá od spekulativního obchodování k investicím řízeným fundamenty, což je dáno vzestupem standardizovaných oceňovacích struktur. Tyto struktury přetvářejí způsob hodnocení, financování a obchodování projektů, což činí kryptoinvestice více regulovanými a blíže tradičním finančním principům.
Jak projekty generují příjmy prostřednictvím stakingových odměn, zpětných odkupů tokenů a obchodních poplatků, stávají se systematicky hodnocenými. Investoři nyní mohou vypočítat skutečné výnosy držitelů tokenů a hodnotit udržitelnost projektů. Ukazatele jako poměr TVL/kapitálová hodnota a násobek příjmů protokolu získávají uznání.
V roce 2025 se očekává, že likvidní hedge fondy budou mít lepší výkon než fondy rizikového kapitálu, využívající své strategie založené na ocenění k dosažení zisků v býčích i medvědích trzích. Nejmeně pět významných makroekonomických nebo akciových hedge fondů by mohlo vstoupit do tohoto odvětví, zatímco hlavní investiční banky se očekává, že oficiálně pokryjí digitální aktiva.
Vzestup kryptoměnových indexů: objem obchodování s indexy se dostane do první pětice.
S rostoucími kryptoměnami jako hlavní třídou aktiv si běžní investoři začínají uvědomovat důležitost zahrnutí do svých portfolií, což vyvolává rostoucí poptávku po zjednodušených a diverzifikovaných investičních přístupech. Tento posun je podobný vývojové trajektorii tradičního akciového trhu, kde investoři přecházeli od výběru jednotlivých akcií k nákupu S&P 500 indexu, a kryptotrh prochází podobnou evolucí.
V tradičních financích ETF v současnosti tvoří 13 % celkového majetku amerických akcií. Kryptoměny mají potenciál následovat podobnou trajektorii, kde indexové produkty poskytnou portfolia aktiv napříč odvětvími či tématy.
V současnosti projekty vyvíjejí unikátní případy použití a behaviorální modely, přičemž výkonnost různých odvětví je řízena unikátními fundamenty a již se neřídí pouze cenovými pohyby bitcoinu. Očekává se, že indexy se stanou hlavním produktem na předních burzách, podobně jako kryptoměnové ekvivalentní produkty jako $SPDR (například Coinbase 50 index) by mohly vzniknout a nadále se umisťovat v první pětce z hlediska objemu obchodování.
Zdroj: MarketVector, CoinMetrics a Coinbase
Druhá fáze býčího trhu
Solana dosáhne 1 000 dolarů.
Cesta k dosažení 1 000 dolarů pro Solanu je založena na jejím přechodu od vysoce výkonného blockchainu k hlubší institucionalizaci ekosystému. Nárůst adopce institucí, spolu s tím, že projekty v třetím čtvrtletí 2024 vybraly 173 milionů dolarů, ukazuje, že platforma dosáhla klíčového průsečíku technické excelence a integrace institucí.
Aktivita sítě vykazuje bezprecedentní růst, přičemž Solana zaujímá více než 50 % celkového denního objemu obchodování na všech blockchainových sítích, a roste o 1 900 % ve srovnání s minulým rokem. Tento explozivní růst odráží hlubokou pravdu o úspěchu sítě — jak diskutoval Mario Laul z Placeholderu, úspěch sítě nezávisí pouze na technologii, ale také na úrovni institucionalizace dosažené prostřednictvím profesionální infrastruktury a efektu sítě vývojářů. Diferenciace Solany pramení z její unikátní kulturní filozofie: upřednostnění rychlé inovace před teoretickou dokonalostí, což je v ostrém kontrastu s výzkumným přístupem Etherea.
Z technického hlediska Anatoly prosazuje vizi globálního stavu s časem na produkci bloků 120 ms, zatímco architektura sítě je přirozeně vhodná pro rozšiřitelnost založenou na rollupu, což zakládá základ pro bezprecedentní škálovatelnost. Cílem připravovaného klienta Firedancer je dosáhnout 1 000 000 transakcí za sekundu, což dále ilustruje tento pragmatický pokrok.
V příštím roce 1,93 % tokenů vstoupí na trh, což při ceně 1 000 dolarů představuje očekávanou tržní kapitalizaci 485,93 miliardy dolarů — což spadá do historických precedentů Etherea. Tato kombinace kulturní diferenciace, institucionální adopce, technologického pokroku a příznivé tokenomiky vytváří přesvědčivé důvody pro nárůst $SOL.
Zdroj: Crypto via TradingView
Celková tržní kapitalizace kryptoměn vzroste na 7,5 bilionu dolarů.
Kryptoměnový trh v roce 2024 nadále vykazuje dominanci bitcoinu. Institucionální kapitál i nadále proudí prostřednictvím ETF, proces institucionalizace bitcoinu se neustále prohlubuje a vítězství Trumpa přináší pozitivní vlivy, což umožňuje tomuto veteránu kryptoměn nadále překonávat většinu altcoinů.
Pokud bitcoin dosáhne 150 000 dolarů a udrží 60 % podíl na tržní kapitalizaci, celková velikost kryptoměnového trhu vzroste na 7,49 bilionu dolarů, což je více než 2,5násobek posledního vrcholu (listopad 2021, 2,9 bilionu dolarů).
Zdroj: BTC Supply
Zdroj: Presto Research
Prezident Trumpova mandátu bude klíčovým faktorem ovlivňujícím délku této býčí fáze. Trh má dvě možné vývojové cesty:
V optimistickém scénáři bude Trump prosazovat politiky podporující ekonomický růst, uvolní regulace a udrží nízké tarify a otevřenou imigrační politiku. Tato situace může přinést růst reálných úrokových sazeb, posílení dolaru a růst akciového trhu, ale ceny zlata budou pod tlakem.
V pesimistickém scénáři může dojít k obchodní válce, zavedení 60% cel na Čínu a globální obecné celní sazby 10-20 %, zatímco imigrační politika bude zpřísněna. To povede k uvolnění politiky Federálního rezervního systému a snížení úrokových sazeb, posílení dolaru a úpravám na akciovém trhu, zatímco zlato posílí.
Nicméně, bez ohledu na situaci, existují pozitivní faktory pro kryptoměny:
V optimistickém prostředí může bitcoin vzrůst zároveň s rizikovými aktivy;
V pesimistickém prostředí může bitcoin pozitivně korelovat se zlatem a negativně s dolarem.
Vzhledem k výběru Trumpova kabinetu a celkovému politickému zaměření je tržní prostředí pravděpodobně nakloněno optimistickému scénáři, což poskytne příznivou podporu pro rizikově orientovaná kryptoměnová aktiva.
Zdroj: CryptoCap a Presto Research přes TradingView
Oživení NFT v roce 2025: Měsíční objem obchodování dosáhne 2 miliard dolarů.
V současnosti bitcoin dosahuje historických maxim, ale tržní nálada se zdá být odlišná od předchozího. Kouzlo období "všechno roste" během býčího cyklu zatím nepřišlo, což je důvod, proč máme optimistický výhled na NFT v roce 2025. Trh nyní vstupuje do zralé fáze, a historické zkušenosti ukazují, že to bývá fáze s největší kulturní inovativností.
Současná data podporují potenciál tohoto kulturního oživení, kdy v listopadu 2024 dosáhly prodeje NFT 562 milionů dolarů, což představuje meziroční růst o 57,8 %. Pokračující vývoj subkultury NFT a její vliv na širší kryptokulturu, stejně jako vznik unikátního uměleckého hnutí od trash art po generativní umění, odráží stále vyzrálejší ekosystém.
Zdroj: cryptoslam.io
Přijetí NFT mainstreamovými značkami, jako jsou Nike a Sony, se týká nejen adopce podniků, ale také legitimace těchto digitálních subkultur. Očekává se, že v roce 2025 dosáhne měsíční objem obchodování s NFT 2 miliardy dolarů (v roce 2021 byl průměrný měsíční objem 2,056 miliardy dolarů).
Zaměřte se na fundamenty.
Oživení Etherea: poměr Etheru k bitcoinu se vrátí na 0,05.
Ve druhé polovině roku 2024 se Ethereum stalo jedním z nejkontroverznějších témat v kryptoprůmyslu. Zatímco monolitické blockchainy jako Solana zaznamenaly výrazný rozvoj díky "pohodlí a rychlosti", Ethereum čelí mnoha výzvám:
L2 sítě postrádají vyvinuté důkazové systémy.
Problémy s uživatelskou zkušeností způsobené fragmentací aktiv.
Nedostatečná soudržnost narativu.
Tyto faktory vedly k tomu, že poměr Etheru k bitcoinu dosáhl nejnižší úrovně od roku 2021.
Zdroj: TradingView
I když čelí výzvám, Ethereum zůstává v roce 2025 a dále zaslouženě v centru pozornosti. Očekává se, že při dosažení bitcoinu 120 000 dolarů a vzestupu Etherea na 6 000 dolarů se poměr Etheru/k bitcoinu může vrátit na 0,05. Dva důležité upgrady, které stojí za pozornost:
1. Defragmentace L2 sítí (ERC-7683 a EIP-7702)
V uplynulých letech sice řešení L2 na Ethereu vyřešila problém škálovatelnosti, ale také vedla k fragmentaci ekosystému, kde jednotlivé L2 sítě vytvářejí nezávislé ekosystémy a křížové operace se stávají komplikovanými. Nové upgrady budou realizovány:
Standardizované záměry ERC-7683: Umožňuje uživatelům deklarovat požadované operace, aniž by se museli starat o konkrétní detaily L2 sítí.
Abstrakce účtů EIP-7702: Umožňuje externím účtům (EOA) dočasně fungovat jako peněženky inteligentních kontraktů.
Realizace bezproblémových transakcí napříč blockchainy: Uživatelé mohou jednorázově provádět výměny tokenů, převody aktiv a hlasování v rámci správy.
2. Optimalizace roadmapy Beam Chain
Roadmapa Beam Chain, kterou oznámil Justin Drake z Ethereum Foundation na Devcon 7, představuje dlouhodobý plán do roku 2029, který zahrnuje 9 hlavních upgradů v třech kategoriích: produkce bloků, staking a kryptografie.
Zkrátí se čas na potvrzení z 15 minut na 36 sekund (3-slot finality).
Sníží se čas na produkci bloků z 12 sekund na 4 sekundy.
Minimální požadavek na staking se sníží z 32 etherů na 1 ether.
Podle aktuálně dostupných informací se očekává, že aktualizace související s de-faktorizací L2 sítí budou uvedeny na začátku roku 2025, zatímco roadmapa Beam Chain dosud nemá stanovený konkrétní časový rámec. Zejména klíčový návrh roadmapy Beam Chain zahrnuje myšlenku zásadní změny klíčových mechanismů konsensu vrstvy Ethereum, což může vyžadovat více než 1-2 roky na dokončení.
Zaměřte se na blockchainy založené na DAG ($SUI, $APTOS, $HBAR, $FTM).
Zdroj: Presto Research
Tradiční blockchainy fungují jako jednosměrná ulice, kde musí všechny transakce čekat ve frontě, aby prošly. Naproti tomu technologie DAG (směrovaný acyklický graf) připomíná složitou silniční síť, která umožňuje, aby více pruhů fungovalo současně. Tento design přináší kvalitativní skok v efektivitě zpracování transakcí a představuje důležitou evoluci blockchainové technologie.
I když byl raný projekt DAG IOTA revolučním způsobem zaveden do kryptosvěta, existují, podobně jako u prvních generací iPhonu, značné inherentní omezení. Při nedostatku objemu transakcí v síti výkon klesá a vyžaduje, aby centralizovaný koordinátor "stál na stráži", což nakonec omezilo jeho rozvoj.
Příchod Sui vdechl novou energii technologii DAG. Nepopírá zcela výhody tradičních blockchainů, ale chytrým způsobem začleňuje DAG do mechanismu konsensu. Díky inovativnímu konsensuálnímu protokolu Mysticeti mohou validátoři svobodně a paralelně zpracovávat bloky, což zajišťuje decentralizaci a bezpečnost a zároveň výrazně zvyšuje výkon sítě. Je to jako dokonalé spojení Tesly s tradičním automobilovým uměním.
Technologické inovace Sui byly rychle uznány trhem. Od září 2024 cena Sui vzrostla o více než 300 % a nyní se stabilně drží na třetím místě mezi ne-EVM veřejnými blockchainy s TVL 1,6 miliardy dolarů. I přes masivní odemykání na konci roku 2024 Sui stále vykazuje silnou odolnost. S výhledem na rok 2025, kdy se tlak na odemykání výrazně sníží, se vývojový potenciál Sui jeví mnohem optimističtěji.
Nejen Sui, ale celý sektor DAG vykazuje dynamický rozvoj. Podobně jako projekty jako Aptos, které také používají technologii DAG, se vyšplhaly na čtvrté místo mezi ne-EVM veřejnými blockchainy s TVL 1,13 miliardy dolarů. Projekty jako $IOTA, $HBAR, $FTM atd. od září 2024 také zaznamenaly alespoň 100% nárůst.
S neustále se vyvíjející technologií se projekty založené na DAG ukazují jako nejvhodnější řešení pro masové aplikace blockchainu. Očekává se, že do roku 2025 celkový TVL hlavních DAG projektů vzroste z aktuálních 3,1 miliardy dolarů na 5-6 miliard dolarů, což odpovídá více než polovině aktuálního TVL Solany.
Zdroj: Presto Research
Zlatá éra on-chain
Horečka DEX: poměr objemu obchodování se spotovými DEX vůči CEX překročí 20 %, poměr objemu obchodování s perpetual DEX vůči CEX překročí 10 %.
I když CEX jako Binance a Coinbase zůstávají hlavními platformami pro většinu investorů, s postupem býčího trhu se poměr objemu obchodování DEX k CEX postupně zvyšuje. Očekává se, že tento trend se v příštím roce zrychlí, přičemž poměr objemu spotového obchodování může překročit 20 % a poměr objemu obchodování s perpetual kontrakty může překročit 10 %.
Zdroj: Presto Research
Tři faktory, které tento posun podporují, jsou:
Za prvé, pod Trumpovou novou administrativou se očekává, že regulace budou příznivější pro DeFi, což rozšíří scénu DeFi a podnítí prozkoumávání méně regulovaných a hodnotových akumulací tokenů. To zvýší poptávku po DeFi tokenech a vytvoří pozitivní cyklus pro celý on-chain ekosystém.
Za druhé, uživatelská zkušenost na mnoha úrovních, jako jsou peněženky, obchodní terminály a obchodní roboti, se výrazně zlepšila. Po zhroucení FTX jsou obchodníci citlivější na rizika protistrany, což vedlo k většímu zájmu o on-chain aktivity. Phantom se letos několikrát dostal do seznamu nejlepších aplikací, což naznačuje, že uživatelská zkušenost a popularita on-chain dosáhly bezprecedentní úrovně.
Za třetí, vysoké ocenění tokenů při uvedení na CEX podnítí více investorů k přechodu na on-chain. Jakmile kryptoprůmysl dosáhne bilionové úrovně, je stále běžnější, že nové tokeny jsou vydávány s oceněním v řádu stovek milionů nebo miliard dolarů. Investoři si stále více uvědomují, že doba, kdy se držely tokeny na CEX pro nadprůměrné výnosy, je minulostí; nejvíce ziskové příležitosti jsou nyní on-chain.
I když na blockchainu stále existují určité překážky pro operace a vlastní správu, FOMO atmosféra býčího trhu jednoznačně podnítí více uživatelů k přijetí blockchainové ekonomiky. Tato „zlatá horečka“ přinese nejen nárůst uživatelské základny, ale také podpoří celý blockchainový průmysl, aby směřoval k otevřenému a důvěryhodnému ekonomickému systému.
Digitální zlato převyšuje zlato: hodnota bitcoinového ekosystému překročí 1 % bitcoinové sítě.
Po několika cyklech je bitcoin stále více veřejností akceptován jako digitální zlato a prostředek uchovávání hodnoty. Od roku 2023 se objevily různé protokoly, které uvolnily plný potenciál bitcoinu jako digitálního zlata. Nativní bitcoinové protokoly jako Ordinals a Runes umožnily přímo na své blockchainové platformě razit tokeny a NFT, což činí bitcoin základní vrstvou nativního DeFi. Kromě toho různé L2 řešení a protokoly pro opětovné stakování začaly využívat bitcoin k vytváření výnosů.
Zdroj: Presto Research
Od spuštění protokolu Ordinals v roce 2023 vzrostly transakční poplatky na bitcoinové síti na úroveň z minulých býčích trhů. Nicméně, před blížícím se novým býčím trhem se poplatky vrátily k normálu, což naznačuje, že on-chain poptávka po bitcoinu nebyla zcela uvolněna. Podle tržních zákonů, pokud v roce 2025 očekávaný býčí trh nastane, on-chain využití bitcoinu a transakční poplatky pravděpodobně dosáhnou historických maxim.
I když většina držitelů bitcoinu klade důraz na stabilitu, poptávka po výnosech z bitcoinu přetrvává. Aktuální data to jasně dokazují:
Bitcoin se umístil na šestém místě v celkovém TVL (celková uzamčená hodnota) mezi všemi veřejnými blockchainy, přičemž přibližně 3,8 miliardy dolarů bitcoinu se používá k generování výnosů.
Spolu s celkovou tržní kapitalizací Ordinals a Runes dosáhl trh celého bitcoinového ekosystému velikosti 7 miliard dolarů.
Vzhledem k postavení bitcoinu jako dvoubilionového aktiva by 1 % jeho nabídky představovalo více než 20 miliard dolarů investovaných do ekosystému.
Zdroj: Presto Research
Návrat do éry EVM: Nové alternativní EVM L1 dosáhnou tržní kapitalizace přes 20 miliard dolarů a TVL přes 10 miliard dolarů.
V roce 2024 se on-chain růst soustředí zejména na ne-EVM ekosystémy, zejména na Solanu a Sui:
On-chain obchodní objem Solany překročil součet Ethereum a všech jeho L2 sítí.
Rozvoj Sui překonává většinu řešení L2 na Ethereu.
Podíl EVM ekosystému na TVL (celková uzamčená hodnota) bez zahrnutí hlavní sítě Ethereum výrazně klesá.
Očekává se, že tento trend se v roce 2025 obrátí:
Nové alternativní EVM L1 veřejné blockchainy by mohly dosáhnout tržní hodnoty 20 miliard dolarů.
Očekává se, že TVL dosáhne 10 miliard dolarů.
Tento cíl byl dosažen Avalanche v roce 2021.
I když sítě jako Solana a Sui zaznamenaly výrazný růst, ekosystémy EVM stále mají nepřekonatelnou hloubku. Mají největší uživatelskou a vývojářskou základnu, likviditu bez konkurence a TVL dosahující 165 miliard dolarů, což je čtyřikrát více než součet ostatních ekosystémů. Tato obrovská likvidita, která je převážně založena na Etheru, zůstala v období memecoinové horečky Solany v roce 2024 v pozorovatelském režimu. Nicméně rostoucí zájem o protokoly založené na EVM, jako jsou Hyperliquid, Ethena a Virtuals, naznačuje existenci potenciální poptávky.
Zdroj: Presto Research
Zdroj: Presto Research
Toto predpovědní tvrzení není pesimistické vůči Solaně nebo Sui, ale pozitivní vůči vývojovému potenciálu EVM sítí. EVM sítě mají následující výhody:
Technologická výhoda
Snazší křížové operace
Jednodušší nasazení DApp
Lepší kompatibilita peněženek
Uživatelská základna
Solana (zejména peněženka Phantom) dosahuje v přitahování nových uživatelů vynikajících výsledků.
Jupiter má více než 500 000 aktivních obchodníků denně.
I kdyby pouze 10 % uživatelů přešlo na on-chain DeFi, výrazně by to zvýšilo vitalitu a likviditu ekosystému.
Očekává se, že růst se bude soustředit především na EVM kompatibilní L1 sítě, nikoli na L2 sítě:
Výzvy, kterým čelí L2 sítě: Většina L2 sítí má potíže s dosažením efektivního tažného efektu, míra adopce uživateli je pod očekáváním.
Výhody L1 sítí: Přitahování uživatelů a likvidity prostřednictvím efektu bohatství nativních tokenů, případy úspěchu BSC, Avalanche, Fantom atd. z roku 2021 to potvrzují.
Mezi alternativní EVM L1 s potenciálem v tomto cyklu patří: Hyperliquid, Monad a Berachain.
Závěr
Kryptosvět je jako nekonečné hvězdné nebe, rozmanité a složité. I ten nejúplnější výzkumný report obtížně zachycuje tuto rozkvétající novou kontinentu. Tento výzkum se soustředí na cesty s největším potenciálem pro reálné aplikace a snaží se odhalit, jak mohou kryptotechnologie překonat bubliny spekulací a skutečně sloužit reálnému světu.
Nicméně, inovace v kryptoprůmyslu nikdy nekončí. Experimentální průmysly, jako jsou blockchainové hry (GameFi), decentralizované fyzické infrastrukturní sítě (DePIN) a decentralizované sociální sítě (DeSoc), i když dosud nejsou zralé, obsahují nekonečné možnosti průlomových inovací. Tyto nově vznikající cesty možná ještě nenalezly jasnou cestu k mainstreamové adopci, ale jejich revoluční potenciál nelze přehlédnout.
S výhledem na rok 2025 se kryptoprůmysl bude nadále vyvíjet v jasnější regulačním prostředí. Nové myšlenky se budou i nadále objevovat a nové trendy se budou neustále vyvíjet. V tomto hlučném trhu je klíčové udržet si pokorný a otevřený přístup, zároveň být agilní a soustředěný. Procházením mlhou hledat pravdu, abychom mohli v této digitální revoluci uchopit příležitosti.
[Upozornění] Trh nese rizika, investice vyžadují opatrnost. Tento článek nepředstavuje investiční poradenství a uživatelé by měli zvážit, zda se jakýkoli názor, pohled či závěr uvedený v tomto článku vztahuje k jejich specifické situaci. Investice na jeho základě je na vlastní riziko.
Tento článek byl autorizován k reprodukci z: (PANews)
Původní autor: Presto Research
"Presto 2025 Kryptopředpovědi: Bitcoin dosáhne 210 000 dolarů! Objem obchodování DEX překročí CEX" byl poprvé zveřejněn v "Kryptoměstě".
