Tento článek se zaměřuje na transformativní růst, který by se mohl objevit na trhu kryptoměn v roce 2025. S rostoucí mírou přijetí institucemi a rozšiřujícími se případy použití v různých oblastech se kryptoměnová aktiva postupně vyvíjejí. Kromě toho zlepšení regulačního prostředí, rozvoj stablecoinů a plateb a trendy jako tokenizace tradičních aktiv budou v roce 2025 dále podporovat kryptoměnový trh. Tento článek vychází z článku napsaného společností Coinbase a byl zpracován a přeložen PANews. (Poznámka: Instituce jsou optimistické ohledně pokračující exploze RWA v roce 2025 a zmiňují čtyři projekty, na které by se mělo soustředit.) (Doplňující informace: Hlasatel Federálního rezervního systému: Era ultranízkých úrokových sazeb skončila, Trump má klíč k snížení sazeb v roce 2025) Vzhledem k roku 2025 se kryptomarket dočká transformativního růstu. S rostoucí mírou přijetí institucemi a neustále se rozšiřujícími případy použití v různých oblastech se vyspělost tříd aktiv nadále zvyšuje. V uplynulém roce byly v USA schváleny ETF na spotové obchodování, tokenizace finančních produktů se značně zvýšila, stablecoiny dramaticky vzrostly a dále se integrovaly do globálního platebního rámce. Dosáhnout tohoto cíle není snadné. I když lidé snadno považují tyto úspěchy za výsledek mnohaletého úsilí, stále více lidí si myslí, že to je ve skutečnosti jen začátek velké cesty. Vezmeme-li v úvahu, že ještě před rokem se tato třída aktiv potýkala s překážkami v podobě zvyšování úrokových sazeb, regulačními zásahy a nejistou cestou vpřed, pokrok kryptoměn je ještě působivější. Navzdory všem těmto výzvám se kryptoměny staly stabilním alternativním aktivem, což dokazuje jejich odolnost. Z pohledu trhu však nastupující trend v roce 2024 skutečně vykazuje některé zřetelné rozdíly od předchozích cyklů býčího trhu. Některé z nich jsou povrchní: „Web3“ byl nahrazen vhodnějším „onchain“. Existují také hlubší vlivy: poptávka po základních hodnotách začala nahrazovat vliv narativem řízených investičních strategií, částečně kvůli zvýšené účasti institucí. Kromě toho nejenže dominace Bitcoinu prudce vzrostla, ale inovace v oblasti DeFi také posunuly hranice blockchainu - což činí základy nového finančního ekosystému dostupnými. Centrální banky a významné finanční instituce po celém světě diskutují o tom, jak může kryptotechnologie učinit vydávání, obchodování a ukládání záznamů aktiv efektivnějším. Když se podíváme do budoucnosti, současná oblast kryptoměn vykazuje mnoho slibných trendů. Na vrcholu disruptivních technologií se zaměřujeme na decentralizované peer-to-peer burzy, decentralizované predikční trhy a umělou inteligenci (AI) vybavenou kryptoměnovými peněženkami. Na institucionální úrovni existuje obrovský potenciál v oblasti stablecoinů a plateb (které více integrují kryptoměny a fiat bankovní řešení), půjčování na blockchainu s nízkou zástavou (podporované on-chain kreditními hodnoceními) a formování kapitálu na compliance blockchainu. I když je povědomí o kryptoměnách vysoké, tato technologie zůstává pro mnohé stále nejasná kvůli své novátorské technické struktuře. Ale technologické inovace mají také potenciál změnit tuto situaci, protože stále více projektů se zaměřuje na zlepšení uživatelského zážitku prostřednictvím zjednodušení složitosti blockchainu a zvýšení funkčnosti chytrých smluv. Úspěch v této oblasti by mohl rozšířit přístupnost kryptoměn pro nové uživatele. Mezitím se USA v roce 2024 postaraly o jasnější regulační základ, mnohem dříve než v listopadových volbách. To stanoví základ pro další pokrok v roce 2025, což může pomoci upevnit pozici digitálních aktiv v mainstreamovém financování. S rozvojem regulačního a technologického prostředí se očekává, že kryptoe kosystém zažije výrazný růst, protože širší přijetí přivede tento sektor blíže k dosáhnutí jeho plného potenciálu. Rok 2025 bude klíčovým rokem, jehož průlomy a pokroky pravděpodobně pomohou utvářet dlouhodobý vývoj kryptoprůmyslu v příštích desetiletích. Téma 1: Makro plán pro rok 2025 Co chce Federální rezervní systém USA, co potřebuje Federální rezervní systém USA? Trumpovo vítězství v amerických prezidentských volbách v roce 2024 je nejdůležitějším katalyzátorem pro kryptomarket ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024, což povede k nárůstu Bitcoinu o 4-5 standardních odchylek (ve srovnání s tříměsíčním průměrem). Ale do budoucna nebude reakce krátkodobé fiskální politiky tak významná jako dlouhodobý směr měnové politiky, zejména s blížícím se klíčovým okamžikem pro Federální rezervní systém USA. Oddělit obě věci však nemusí být tak snadné. Očekává se, že Federální rezervní systém USA bude v roce 2025 pokračovat v uvolňování měnové politiky, avšak tempo může záviset na expanzivnosti dalšího balíčku fiskální politiky. To je způsobeno tím, že snížení daní a cel může zvýšit inflaci, ačkoli celkový CPI klesl na 2,7 % oproti předchozímu roku, základní CPI se stále pohybuje kolem 3,3 %, což je nad cílem Federálního rezervního systému USA. Tak či onak, Federální rezervní systém USA chce potlačit inflaci na současné úrovni, což znamená, že ceny musí růst, ale od nynějška zpomalit, aby pomohly splnit jeho další poslání - plnou zaměstnanost. Na druhé straně domácnosti, které zažily bolest z růstu cen v uplynulých dvou letech, stále žádají o pokles cen. Ačkoli pokles cen může být politicky pragmatický, může se dostat do začarovaného kruhu, který nakonec povede k hospodářské recesi. Přesto se zdá, že díky poklesu dlouhodobých úrokových sazeb a výjimečnosti USA 2.0 je měkké přistání aktuálním základním scénářem. V tomto ohledu jsou úrokové sazby Federálního rezervního systému USA pouze formou, protože úvěrové podmínky se již uvolnily, což je podpůrné pozadí pro výkonnost kryptoměn v následujících 1-2 čtvrtletích. Mezitím, jak více dolarů cirkuluje v ekonomice, plánovaný deficit výdajů příští vlády (pokud se uskuteční) by měl přeměnit na větší rizikové přijetí (nákup kryptoměn). Nejvíce podporovaná kryptoměna ze strany Kongresu USA Po letech boje s regulační nejasností by příští legislativní zasedání USA mohlo zvýšit jasnost regulace kryptoměnového průmyslu. Tato volba posílá silnou zprávu Washingtonu, že veřejnost je nespokojená se současným finančním systémem a chce změnu. Z pohledu trhu je podpora kryptoměn obou stran v Sněmovně reprezentantů a Senátu signálem, že regulace v USA by se mohla v roce 2025 obrátit od „proti větru“ k „s větru“. Novým obsahem, který se diskutuje, je možnost vybudování strategických rezerv Bitcoinu. Po konferenci Bitcoin Nashville navrhla senátorka Cynthia Lummis (WY) nejen zákon o Bitcoinu v červenci 2024, ale také zákon o strategických rezervách Bitcoinu v Pensylvánii. Pokud bude schválen, umožní posledně zmíněné, aby státní pokladník investoval až 10 % běžného fondu do Bitcoinu nebo jiných kryptoměnových nástrojů. Michigan a Wisconsin již drží kryptoměny nebo kryptoměnové ETF ve svých penzijních fondech a Florida je brzy následuje. Nicméně vybudování strategických rezerv Bitcoinu může čelit určitým výzvám, například právními omezeními na množství Bitcoinu, které může mít Federální rezervní systém USA na svém rozvaze. Mezitím USA nejsou jedinou jurisdikcí, která se chystá udělat pokrok v regulaci. Růst poptávky po kryptoměnách také mění mezinárodní regulační konkurenci. Regulace trhu s kryptoměnovými aktivy EU (nebo MiCA) se postupně zavádí, což poskytuje jasný rámec pro tento sektor. Mnoho zemí G20 a významná finanční centra jako Velká Británie, Spojené arabské emiráty, Hongkong a Singapur také aktivně formulují pravidla přizpůsobená digitálním aktivům, aby vytvořily příznivější prostředí pro inovace a růst. Kryptoměnové ETF 2.0 USA schválily spotové Bitcoin a Ethereum obchodované produkty a fondy (ETP a ETF), což je zlomový okamžik pro kryptoeconomii, přičemž od svého vzniku (před přibližně 11 měsíci) přilákaly čistý příliv 30,7 miliardy dolarů. To daleko překonalo ...