Americká ekonomika se řítí přímo do zdi. Všechny známky ukazují na recesi v roce 2025. Není to ani nenápadné. Ekonomové, analytici a pozorovatelé trhu spojují body a obraz není pěkný.

Signál Walmartu pro recesi křičí nebezpečí. Tento signál sleduje cenu akcií Walmartu v porovnání s globálním luxusním indexem S&P a hádejte co? Je na nejvyšším bodě od doby, kdy se svět v roce 2020 uzavřel.

Akcie Walmartu vzrostly ohromujících 83 % letos, zatímco akcie luxusních zboží stagnovaly. Historie nám ukazuje, co se stane, když se tato mezera tolik rozšíří: recese. Každý. Jediný. Čas.

Spotřebitelé jsou vyčerpaní a nezaměstnanost pomalu roste.

Američané jsou bez peněz. To je realita. Úspory z pandemického období? Pryč. Ty stimulační šeky, které kdysi udržovaly lidi v utrácení, jako by večírek nikdy neskončil? Utraceny. Spotřebitelské výdaje, které jsou páteří americké ekonomiky, začínají pod tlakem vyčerpaných peněženek ochabovat.

Podnikatelé to cítí. Restaurace to cítí. Celá ekonomika se připravuje na dopad. Pokračující žádosti o nezaměstnanost vzrostly o 15 % ve srovnání s předpandemickými úrovněmi. I když míry nezaměstnanosti ještě nevyletěly, trhliny se začínají ukazovat.

Rostoucí žádosti znamenají, že více lidí ztrácí práci a méně lidí rychle nachází nové. Pokud tento trend bude pokračovat, pouze to přispěje k spirále recese. Mzdy? Jistě, vzrostly, ale ne dost na to, aby stačily na inflaci. Lidé mohou na papíře vydělávat více, ale ve skutečnosti kupují méně. Takto recese začínají.

A co inflace - ta tu stále je. Je to lepší než noční můra 9,1 % vrcholu v červnu 2022, ale říjnová míra 2,6 % ukazuje, že jsme daleko od východu z lesa.

Ekonomické předpovědi se rozcházejí, ale rizika jsou jasná.

Odborníci se nemohou shodnout na tom, jak špatné to bude, ale nikdo už nepopírá rizika. BCA Research prakticky sází na recesi jak pro USA, tak pro Kanadu příští rok. Jejich argument? Pracovní trh je příliš nestabilní a spotřebitelské výdaje klesají do propasti. Nebude to další katastrofa jako v roce 2008, ale bude to bolet.

Goldman Sachs, vždy optimista, říká, že to není tak rychlé. Sází na 2,5 % růst HDP pro rok 2025 a odhadují pravděpodobnost recese pouze na 15 %. Drží se naděje, že změny politiky pod novou administrativou příliš neotřesou věcmi.

Ale pak tu je J.P. Morgan, který zpochybňuje optimistický výhled Goldmana. Odhadují riziko recese na 45 %, uvádějí klesající peněžní zásobu a potenciální globální šoky jako klíčová nebezpečí.

Pojďme mluvit o číslech. Předpovědi růstu HDP pro rok 2025 jsou velmi rozmanité. Goldmanova 2,5 % je na vysoké straně, zatímco některé odhady klesají až na 1,9 %. A co míra nezaměstnanosti? Ta by se měla pohybovat kolem 4,2 %, ale pokud inflace zůstane pod kontrolou, mohla by klesnout blíže k 3,5 %.

A Federální rezervní systém? Je nepravděpodobné, že by příští rok snížili úrokové sazby více než dvakrát, takže inflace by mohla začít vzrůstat už v lednu.

Globální napětí a Trumpovy politiky.

Jako by domácí ekonomika nebyla dost křehká, globální rizika se hromadí. Válka mezi Ruskem a Ukrajinou nadále narušuje ceny energií a dodavatelské řetězce. Mezitím se čínská ekonomika zpomaluje, což je špatná zpráva pro všechny.

Pokud čínská poptávka po amerických exportech klesne, zasáhne to americké výrobce a farmáře tvrdě. A nezapomeňme na sektor komerčních nemovitostí, který již cítí tlak z vyšších úrokových sazeb. Rostoucí prázdné prostory a klesající investice v této oblasti by mohly přetéci do širších finančních trhů.

Pak je tu Donald Trump. Jeho návrat do Bílého domu v lednu 2025 přijde s novou sadou politik a některé z nich by mohly vychýlit misky vah. Jeho plány na cla už budí pozornost.

Navržené clo 25 % na dovoz z Kanady a Mexika a 10 % clo na čínské zboží by mohlo zvýšit ceny po celé řadě. Goldman Sachs odhaduje, že tato cla by mohla zvýšit inflaci téměř o jeden procentní bod. To je poslední věc, kterou ekonomika potřebuje.

A obchodní vztahy? Ty by se mohly rychle zhoršit. Cly obvykle vyvolávají odvetné akce a plnohodnotná obchodní válka by mohla zničit dodavatelské řetězce a zabít růst. Firmy, které se spoléhají na přeshraniční obchod, by dostaly přímou ránu, což by vedlo k propouštění a vyšším cenám pro spotřebitele.

Trumpovy daňové politiky by mohly poskytnout krátkodobé zvýšení, ale také by se mohly obrátit proti. Prodloužení daňových úlev pro jednotlivce a korporace zní skvěle, dokud si neuvědomíte, že to pravděpodobně nafoukne federální deficit. Pokud ekonomika nebude růst dostatečně rychle, aby vyrovnala ztracené příjmy, čekají nás vyšší náklady na půjčky a potenciální ztráta důvěry investorů.

Od Nuly k Web3 Profesionál: Váš 90denní plán na zahájení kariéry.