Omkar Godbole (všechny časy ET, pokud není uvedeno jinak)
Sledování Dálného východu je v poslední době naší mantrou a nejnovější zprávy z čínského dluhopisového trhu ukazují proč. Právě dnes klesl výnos jednoletých čínských státních dluhopisů pod 1 % poprvé od Velké finanční krize, což přispělo k meziročnímu poklesu. Referenční 10letý výnos klesl na 1,7 %.
Jak se to projevuje u rizikových aktiv, jako je bitcoin, který se přes noc propadl? Existují dva hlavní důvody, proč se cítit optimisticky. Pro začátek pokračující pokles výnosů naznačuje, že Peking bude muset zavést agresivnější stimulační opatření, než jsme viděli na začátku tohoto roku.
Jeroen Blokland, zakladatel a manažer fondu Blokland Smart Multi-Asset Fund, to shrnul: „To naznačuje, že ekonomické potíže Číny ještě zdaleka neskončily a vláda udělá to, co staré ekonomiky často dělají: zvýší vládní výdaje, umožní větší deficity a vyšší úrovně dluhu a sníží úrokové sazby téměř k nule.“
A je tu víc, co je třeba zvážit. Tato situace v Číně také vyvolává otázky ohledně nedávného alarmu předsedy Fedu Jerome Powella ohledně úrokových sazeb, což vedlo k tomu, že bitcoin spadl na 95 000 USD z 105 000 USD.
Čína, továrna světa, čelí zhoršující se deflaci, která již zažila nejdelší období klesajících cen od konce 90. let. To by mohlo omezit PPI a CPI čtení po celém světě, včetně USA, hlavního obchodního partnera.
BNP Paribas si tohoto fenoménu všiml již dříve v tomto roce, přičemž analytici říkají, že Čína již přispěla k poklesu jádrové inflace v eurozóně a USA přibližně o 0,1 procentního bodu a jádrové inflace zboží přibližně o 0,5 procentního bodu.
To, co to znamená, je, že Powellovy obavy o přetrvávající inflaci mohou být neopodstatněné a vyvstává otázka, zda se opravdu omezí na pouze dvě snížení sazeb pro rok 2025, jak naznačil ve středu? Mnoho odborníků si myslí, že jich může být více.
„Obavy Fedu ohledně inflace jsou mylné. Úrokové sazby jsou stále příliš vysoké v USA a likvidita se chystá zvýšit, což povede k růstu Bitcoinu,“ řekl Dan Tapiero, CEO a CIO 10T Holdings, na X, odkazujíc na klesající výnosy čínských dluhopisů.
Zatím trhy toto býčí úhly nezohledňují. BTC klesl pod 95 000 USD a ETH klesl na 3 200 USD. Všechny 100 největších mincí svítí červeně. Futures spojené se S&P 500 klesly o 0,5%, což naznačuje negativní otevření a pokračování post-Fed rizikového výprodeje.
Sentiment se může zhoršit, pokud jádrový PCE, preferovaný ukazatel inflace Fedu, překročí očekávání později dnes. To by mohlo vést k tomu, že trhy vyloučí další snížení úrokových sazeb, což ponechá pouze jedno na stole pro rok 2025. Buďte ve střehu!
Co sledovat
Krypto:
23. prosince: Akcie MicroStrategy (MSTR) budou přidány do indexu Nasdaq-100 před otevřením trhu, což je učiní součástí fondů, jako je Invesco QQQ Trust ETF, které sledují tento index.
25. prosince, 22:00: Binance plánuje vyřadit token WazirX (WRX). Dva další tokeny, které budou vyřazeny ve stejnou dobu, jsou Kaon (AKRO) a Bluzelle (BLZ).
30. prosince: Nařízení Evropské unie o trzích v krypto aktivech (MiCA) vstupuje v plné platnost. Ustanovení o stabilních mince vstoupila v platnost 30. června.
31. prosince: Krypto burza Gemini ukončuje své operace v Kanadě. V e-mailu zaslaném 30. září uvedla, že všechny zákaznické účty v zemi budou uzavřeny na konci roku.
3. ledna: Bitcoin Genesis Day. 16. výročí těžby prvního bloku Bitcoinu, nebo Genesis bloku, pseudonymním vynálezcem blockchainu Satoshi Nakamoto. To přišlo přibližně dva měsíce poté, co publikoval bílé papíry Bitcoinu na online mailing listu pro kryptografii.
Makro
20. prosince, 8:30: Úřad pro ekonomickou analýzu (BEA) zveřejní listopadovou zprávu o osobních příjmech a výdajích.
PCE cenový index YoY odhad 2,5% vs předchozí 2,3%.
Jádrový PCE cenový index YoY odhad 2,9% vs předchozí 2,8%.
24. prosince, 13:00. Fed zveřejní listopadovou zprávu H.6 (Měnové ukazatele). Měnová zásoba M2 předtím: 23,31T USD.
Tokenové události
Spuštění tokenů
Binance Alpha oznámil čtvrtou dávku tokenů, včetně BANANA, KOGE, BOB, MGP, PSTAKE, GNON, Shoggoth, LUCE a ODOS. Binance Alpha je předem vybraný fond pro seznamy Binance.
Konference:
13.-24. ledna: Švýcarské WEB3FEST Zimní edice 2025 (Zug, Curych, St. Moritz, Davos)
17. ledna: Unchained: Blockchain Business Forum 2025 (Los Angeles)
18. ledna: BitcoinDay (Neapol, Florida)
20.-24. ledna: Roční zasedání Světového ekonomického fóra (Davos-Klosters, Švýcarsko)
21. ledna: Frankfurt Tokenization Conference 2025
30.-31. ledna: Fórum Plan B (San Salvador, El Salvador)
3. února: Fórum digitálních aktiv (Londýn)
18.-20. února: Consensus Hong Kong
Tokenový rozhovor
Od Shaurya Malwy Fartcoin (FART) právě dosáhl 1 miliardy USD. Token s scatologickým názvem vzrostl na více než 1,1 miliardy USD v tržní kapitalizaci v pátek ráno, i když širší trh zaznamenal druhý po sobě jdoucí den ztrát, stal se jedním z mála tokenů v zelené.
Růst FART je stejně o lidské psychologii jako o ekonomice. Na trhu, kde fundamentální investice selhávají, se stal symbolem absurdity, lehkovážnou rebelií proti ponurým finančním předpovědím.
Jeho platforma umožňuje uživatelům potenciálně předkládat související memy nebo vtipy za účelem získání tokenů. Obsahuje unikátní transakční systém, kde každá obchod produkuje digitální zvuk flatuence.
Lidé investují ne pro slib užitečnosti nebo převratné technologie, ale pro radost z okamžiku, sdílený smích nad mincí, jejíž název sám o sobě stačí k přerušení napětí dne.
Není to však jen o vtipech. Token je součástí rostoucího sektoru kryptoměn s AI agentem, který tvrdí, že používá AI poháněné entity k vykonávání úkolů na blockchainových sítích autonomně pod značkou memecoin.
Pozicování derivátů
Jednoměsíční basis BTC se v CME stáhl na 10%, zatímco tříměsíční basis klesl na přibližně 12% na offshore burzách. Futures ETH vykazují podobné chování.
Většina hlavních tokenů vykazuje negativní perpetuální kumulativní objem delta za posledních 24 hodin, což je znak čistého prodejního tlaku. DOGE zaznamenal nejintenzivnější prodeje.
Přední BTC a ETH vykazují silnou put bias, ale call opce vypršící 31. ledna a dál se dál obchodují za prémii.
Blokové obchody v opcích se mírně sklonily k medvědímu, s velkými transakcemi zahrnujícími samostatnou dlouhou pozici v putu na 75K, který vyprší 31. ledna.
Někdo prodal velké množství ETH s putem na 3K.
Tržní pohyby:
BTC klesl o 2,55% z 16:00 ET ve čtvrtek na 94,947.95 USD (24 hodin: -7,92%)
ETH klesl o 5,41% na 3,232.19 USD (24 hodin: -14,06%)
CoinDesk 20 klesl o 5,14% na 3,196.80 (24 hodin: -13,12%)
Výnos z ether stakingu vzrostl o 7 bps na 3,19%
BTC financování sazba je na 0,01% (10,95% annualizováno) na Binance
DXY klesl o 0,25% na 108,14
Zlato vzrostlo o 1,11% na 2,621.1 USD/oz
Stříbro vzrostlo o 0,65% na 29,28 USD/oz
Nikkei 225 uzavřel -0,29% na 38,701.90
Hang Seng uzavřel -0,16% na 19,720.70
FTSE klesl o 1,05% na 8,020.42
Euro Stoxx 50 klesl o 1,36% na 4,812.53
DJIA uzavřel ve čtvrtek beze změny na 42,342.24
S&P 500 uzavřel beze změny na 5,867.08
Nasdaq uzavřel -0,1% na 19,372.77
S&P/TSX Composite Index uzavřel -0,58% na 24,413.90
S&P 40 Latinská Amerika uzavřel +0,40% na 2,187.98
10letý americký státní dluhopis klesl o 0,03% na 4,54%
E-mini S&P 500 futures klesly o 0,79% na 5,822.25
E-mini Nasdaq-100 futures jsou beze změny na 21,112.25
E-mini Dow Jones Industrial Average Index futures klesly o 0,53% na 42,134.00
Statistiky Bitcoinu:
Dominance BTC: 59,21 (24 hodin: +0,58%)
Poměr Ethereum k bitcoinu: 0,034 (24 hodin: -1,37%)
Hashrate (průměr za sedm dní): 785 EH/s
Hashprice (spot): 62,5 USD
Celkové poplatky: 2,3 milionu USD
CME Futures otevřený zájem: 211,885 BTC
BTC oceněno ve zlatě: 36,3 oz
BTC vs zlatá tržní kapitalizace: 10,34%
Bitcoin sedící v zůstatcích OTC desků: 409,300 BTC
Výkon koše
Technická analýza
BTC se rychle blíží dolní hranici nedávného expanzivního kanálového vzoru.
Uzavření pod podporou by mohlo přilákat více prodejců řízených grafy na trh, což by potenciálně vedlo k hlubšímu poklesu na 80 000 USD, úrovni, která je široce sledována po amerických volbách.
Krypto akcie
MicroStrategy (MSTR): uzavřeno ve čtvrtek na 326,46 USD (-6,63%), pokles o 5,35% na 309,00 USD na předtrhu.
Coinbase Global (COIN): uzavřeno na 273,92 USD (-2,12%), pokles o 5,65% na 258,43 USD na předtrhu.
Galaxy Digital Holdings (GLXY): uzavřeno na C$24,75 (-5,93%)
MARA Holdings (MARA): uzavřeno na 20,37 USD (-5,74%), pokles o 4,52% na 19,41 USD na předtrhu.
Riot Platforms (RIOT): uzavřeno na 11,19 USD (-6,36%), pokles o 4,2% na 10,72 USD na předtrhu.
Core Scientific (CORZ): uzavřeno na 14,48 USD (+0,21%), pokles o 4,42% na 13,84 USD na předtrhu.
CleanSpark (CLSK): uzavřeno na 10,91 USD (-3,62%), pokles o 3,94% na 10,48 USD na předtrhu.
CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI): uzavřeno na 24,45 USD (-5,56%), pokles o 2,66% na 23,80 USD na předtrhu.
Semler Scientific (SMLR): uzavřeno na 61,34 USD (-5,66%), pokles o 4,22% na 58,75 USD na předtrhu.
Exodus Movement (EXOD): uzavřeno na 50,95 USD (-4,05%), nezměněno na předtrhu.
ETF toky
Spot BTC ETF:
Denní čistý tok: -671,9 milionu dolarů
Kumulativní čisté toky: 36.310 miliard dolarů
Celkové držení BTC ~ 1,142 milionu.
Spot ETH ETF
Denní čistý tok: -60,5 milionu USD
Kumulativní čisté toky: 2,406 miliardy USD
Celkové držení ETH ~ 3,565 milionu.
Zdroj: Farside Investors
Noční toky
Graf dne
Graf ukazuje, že annualizované perpetuální financování pro hlavní kryptoměny bylo resetováno na zdravější úrovně pod 10%.
Tržní pokles vyčistil přeexponované sázky.
Zatímco jste spali
Pokles Dogecoinu o 11% vede ztráty v krypto velkých, když Bitcoin zkazil sváteční náladu (CoinDesk): Bitcoin klesl v pátek brzy, prodlužující svůj třídenní pokles po FOMC, když jestřábí signály Fedu a přeprodané podmínky vyvolaly výprodej. DOGE vedl pokles mezi 10 největšími kryptoměnami.
Desítky republikánů v Domě se vzepřely Trumpovi v testu jeho vlivu na GOP (The New York Times): Vliv prezidenta-elect Donalda Trumpa na jeho stranu selhal v testu ve čtvrtek, kdy 38 konzervativních republikánů v Domě ignorovalo jeho hrozby a odmítlo návrh zákona na prodloužení federálního financování do roku 2025 a pozastavení dluhového stropu až do roku 2027.
Jak Bitcoinovo pokles po Fedu pokračuje, tento klíčový kontrární ukazatel nabízí novou naději: Godbole (CoinDesk): Pokles Bitcoinu pod 96 000 USD vyvolal klíčový kontrární ukazatel - 50hodinový SMA klesající pod 200hodinový SMA - což naznačuje potenciál pro obnovený růst nad 100 000 USD, ačkoli rizika dalších poklesů přetrvávají.
Hedge fondy profitují z Trumpem poháněného krypto boomu (Financial Times): Krypto hedge fondy vzrostly v listopadu s 46% měsíčními a 76% celoročními zisky, protože Trumpovo vítězství ve volbách podnítilo růst bitcoinu nad 100 000 USD, což činilo Brevan Howard a Galaxy Digital výjimečnými výkonnými subjekty.
Centrální banky rozvíjejících se trhů zvyšují obranu měny, když dolar roste (Bloomberg): Centrální banky rozvíjejících se trhů nasazují agresivní opatření, jako je intervence Brazílie v hodnotě 14 miliard dolarů a uvolněná pravidla FX v Jižní Koreji, aby čelily rostoucímu dolaru, který zvyšuje náklady na dovoz a eskaluje rizika dluhu.
Japonské spotřebitelské ceny rostou rychleji, když se zkoumá načasování zvýšení sazeb (The Wall Street Journal): Japonská inflace v listopadu vzrostla na 2,9 procenta, poháněná cenami energie a potravin a podporujícími očekávání zvýšení sazeb, přičemž tlumená inflace služeb a opatrné zprávy BOJ by mohly zpožďovat akci až do března.
V Etheru
