Od Omkara Godbole (všechny časy ET, pokud není uvedeno jinak)
Sledování Dálného východu se v poslední době stalo naším mantrou, a nejnovější zprávy z čínského dluhopisového trhu ukazují proč. Dnes poprvé klesl výnos čínských vládních dluhopisů na jeden rok pod 1 % od Velké finanční krize, což přispívá k letošnímu poklesu.
Referenční desetiletý výnos klesl na 1,7 %. Tento vývoj zdůrazňuje, že ekonomické potíže Číny jsou daleko od konce, a vláda může potřebovat zavést agresivnější stimulační opatření, než se dříve předpokládalo. Jeroen Blokland, zakladatel a manažer fondu Blokland Smart Multi-Asset, zdůraznil tento bod tím, že uvedl, že pokračující pokles výnosů v Číně naznačuje, že „budou muset snižovat úrokové sazby směrem k nule.“
Navíc, tato situace v Číně také vyvolává otázky ohledně nedávných obav předsedy Federálního rezervního systému Jerome Powella ohledně úrokových sazeb.
Čína, jako továrna světa, již zažila nejdelší období klesajících cen od konce 90. let, což by mohlo omezit údaje PPI a CPI na celém světě, včetně USA, hlavního obchodního partnera. Analytici z BNP Paribas poukázali na to, že Čína již přispěla k poklesu základní inflace v eurozóně a USA přibližně o 0,1 procentního bodu a inflace základních zboží přibližně o 0,5 procentního bodu.
To naznačuje, že Powellovy obavy z vytrvalé inflace mohou být neopodstatněné, a vyvstává otázka, zda se opravdu omezí na pouhé dva poklesy sazeb pro rok 2025, jak naznačil ve středu. Mnoho odborníků věří, že by jich mohlo být více. „Obavy Fedu ohledně inflace jsou mylné,“ řekl Dan Tapiero, generální ředitel a CIO 10T Holdings.
„Úrokové sazby jsou v USA stále příliš vysoké a likvidita se chystá zvýšit, což povede k růstu Bitcoinu.“
Nicméně, současný tržní sentiment se zdá být v rozporu s tímto optimismem. Kryptoměny zažívají významný pokles, přičemž všechny top 100 mincí svítí červeně. Futures spojené s S&P 500 klesly o 0,5 %, což naznačuje negativní otevření a pokračování post-Fed prostředí risk-off.
Sentiment se může zhoršit, pokud základní PCE, preferovaný měřič inflace Fedu, vyjde vyšší, než se očekávalo, později dnes. Stručně řečeno, zatímco nedávné události v Číně naznačují možnost zvýšených stimulačních opatření a prodlouženého období nízkých úrokových sazeb, současný tržní sentiment se zdá být medvědí kvůli obavám ohledně inflace a možným změnám v měnové politice.
Zůstává otázkou, jak tyto faktory nakonec ovlivní globální finanční trhy, včetně kryptoměn.
Zdroj
