Autor: Daniel Ramirez-Escudero, CoinTelegraph; překlad: Deng Tong, Gold Finance.
S rostoucím spekulováním o tom, že nově nastupující prezident Donald Trump by mohl již první den podepsat nařízení ohledně rezerv Bitcoinu, nebo během jeho mandátu prosadit legislativu na vytvoření rezerv, se mnozí ptají, zda tento krok povede k supercyklu kryptoměn.
Od doby, kdy senátorka Cynthia Lummis z Wyomingu na začátku tohoto roku navrhla zákon o rezervách Bitcoinu, navrhly podobné návrhy i státy jako Texas a Pennsylvania. Podle zpráv Rusko, Thajsko a Německo zvažují své vlastní návrhy, což dále zvyšuje tlak.
Pokud se vlády po celém světě budou snažit chránit své zásoby Bitcoinu, rozloučíme se s čtyřletým cyklem prosperity a deprese cen kryptoměn?
Analytik kryptoměnové půjčovací instituce Nexo Iliya Kalchev věří, že "zákon o rezervách Bitcoinu by mohl být historickým momentem pro Bitcoin, označujícím jeho 'uznání jako legálního globálního finančního nástroje'."
"Každý Bitcoin cyklus má své vyprávění, které se snaží prosadit myšlenku, že 'tentokrát je to jiné'. Podmínky nikdy nebyly tak ideální. Kryptoměnový sektor nikdy neměl amerického prezidenta, který by podporoval kryptoměny a ovládal Senát a Kongres."
Lummisova (zákon o Bitcoinu 2024) umožní americké vládě zahrnout Bitcoin jako rezervní aktivum do její pokladny, přičemž každoročně zakoupí 200 000 Bitcoinů po dobu pěti let, aby nashromáždila 1 milion Bitcoinů a držela je minimálně 20 let.
Zakladatel a CEO společnosti Strike Jack Mallers věří, že Trump "má potenciál využít administrativní příkaz k nákupu Bitcoinu již první den", i když varuje, že to neznamená nákup 1 milionu Bitcoinů.
Spoluzakladatel neziskové organizace Satoshi Act Fund, která podporuje americké politiky pro Bitcoin, Dennis Porter, také věří, že Trump zkoumá aktivaci strategických rezerv Bitcoinu prostřednictvím administrativního příkazu.
Dennis Porter oznámil, že Trump zkoumá strategické nařízení o rezervách Bitcoinu. Zdroje: Dennis Porter
Dosud tým Trumpa přímo nepotvrdil tvrzení o administrativním příkazu, ale Trump byl dotázán na CNBC, zda USA vytvoří BTC rezervy podobné ropným rezervám (což by mohlo znamenat legislativu).
Nicméně, výkonný příkaz postrádá stabilitu, protože následní prezidenti často zruší takové příkazy. Jediným způsobem, jak zajistit dlouhodobou budoucnost strategických rezerv Bitcoinu, je získat legislativu s většinovou podporou.
Vzhledem k tomu, že republikáni mají většinu v Kongresu a těsnou většinu v Senátu, mají zastánci Bitcoinu v Trumpově týmu silnou základnu pro podporu Lummisova návrhu. Nicméně pouze několik republikánských odpadlíků by mohlo být ovlivněno postupným hněvem za předání vládního bohatství podporovatelům Bitcoinu, což by mohlo odklonit tento návrh.
Výsledky amerického Senátu a Kongresu po volbách 2024. Zdroje: AP
"Přestaňte srovnávat tento cyklus s předchozími cykly."
Tento měsíc dříve ekonom a zakladatel makro digitální poradenské firmy Asgard Markets Alex Krüger uvedl, že výsledky voleb ho přesvědčily, že "Bitcoin je velmi pravděpodobně v supercyklu."
Domnívá se, že jedinečná situace Bitcoinu může být srovnána se zlatem, kdy bývalý prezident USA Richard Nixon odtrhl USA od zlatého standardu a ukončil Brettonwoodský systém, přičemž cena zlata vzrostla z 35 dolarů za unci v roce 1971 na 850 dolarů v roce 1981.
Krüger nevylučuje možnost, že Bitcoin může zažít medvědí trh jako v minulých cyklech. Nicméně naléhá na kryptoinvestory, aby "přestali srovnávat tento cyklus s předchozími cykly", protože tentokrát to může být jiné.
Akce Trumpa dosud bezesporu naznačují vládu příznivou pro budoucnost. Po rezignaci Garyho Genslera nominoval na předsedu SEC Paula Atkinse, který podporuje kryptoměny a uvolnění regulací.
Také nominoval Scotta Bessenta, který podporuje kryptoměny, na ministra financí, a jmenoval bývalého COO PayPalu Davida Sackse carém pro umělou inteligenci a kryptoměny, který má za úkol vytvořit jasný právní rámec pro kryptoměnový sektor.
Teorie supercyklu nikdy neměla super výsledky.
Nicméně, koncept "tentokrát je to jiné" se vyskytl v každém předchozím býčím trhu Bitcoin, vždy byl podporován vyprávěním o mainstreamovém a institucionálním přijetí.
Během býčího trhu 2013-2014 byla teorie supercyklu podpořena teorií, že Bitcoin jako alternativní aktivum získá mezinárodní pozornost jako zákonné platidlo.
V cyklu 2017-2018 byl rychlý nárůst cen považován za znak přijetí Bitcoinů v mainstreamovém financování a počátek přijetí Bitcoinu ze strany mainstreamu, přičemž zájem institucí se rozvinul.
V cyklu 2020-2021, když technologické společnosti jako MicroStrategy, Square a Tesla vstoupily na trh s Bitcoinem, věřily, že mnoho technologicky zaměřených firem bude následovat.
Cenový výkon Bitcoinu vykazuje vysoké a nízké body v předchozích cyklech. Zdroje: Caleb & Brown.
Nicméně v každém cyklu se vyprávění o supercyklu neuskutečnilo, což nakonec vedlo k propadu cen a vymazání podporovatelů při vstupu do dlouhého medvědího trhu.
Su Zhu, spoluzakladatel Three Arrows Capital, je od roku 2021 nejznámějším zastáncem teorie supercyklu, který věří, že kryptoměnový trh bude nadále v býčím trhu bez trvalého medvědího trhu, a Bitcoin nakonec dosáhne vrcholu 5 milionů dolarů.
Three Arrows si samozřejmě půjčili peníze, jako by teorie supercyklu byla skutečná, a když byla nakonec vyrovnána, zpráva vedla k poklesu tržní kapitalizace kryptoměn o téměř 50 %, což vedlo k bankrotu a finančním potížím věřitelů, včetně Voyager Digital, Genesis Trading a BlockFi.
Proto je supercyklus nebezpečná teorie, která vás nutí vsadit veškeré své úspory.
Pro partnera rizikového kapitálového fondu Placeholder a bývalého vedoucího produktů blockchainu ARK Invest Chris Brunsike je Bitcoin supercyklus jen mýtus.
"Supercyklus je bezpochyby kolektivní iluze."
Nicméně, vzhledem k podpoře ze strany amerického prezidenta, výsledky amerických voleb jednoznačně poskytly Bitcoinu bezprecedentní a extrémně býčí podmínky, přičemž americký prezident se zdá, že plní svůj slib podporovat kryptoměny, včetně toho, že nikdy neprodá Bitcoin ze zásob USA.
Potenciální globální domino efekt.
Pokud (zákon o rezervách Bitcoinu) projde, může to vyvolat celosvětovou soutěž o hromadění kryptoměn, přičemž ostatní země by mohly následovat, aby nezůstaly pozadu.
Právník George S. Georgiades přešel v roce 2016 z poskytování financí pro společnosti Wall Street na spolupráci s kryptoměnovým odvětvím. Řekl Cointelegraph, že přijetí zákona o rezervách Bitcoinu "může znamenat zlomový bod pro globální přijetí Bitcoinu" a může "vyvolat další události", které povzbudí přijetí a zlepší likviditu na trhu.
CEO kryptoinvestiční analytické platformy Blockcircle Basel Ismail souhlasí a říká, že schválení by bylo "jednou z nejoptimističtějších událostí v historii kryptoměn", protože "to vyvolá soutěž o co nejvíce Bitcoinů."
"Ostatní země nebudou mít slovo, budou nuceny jednat. Buď se obrátí a soutěží, nebo zemřou."
Věří, že "většina zemí G20 bude následovat a vytvoří své vlastní rezervy."
Mapa G20 2024. Červená: G20, fialová: země reprezentující EU, zelená: země reprezentující Africkou unii. Žlutá: trvale pozvané země. Zdroje: Wikipedia.
Zkušený kryptoinvestor a bitcoinový edukátor Chris Dunn upozornil, že tato soutěživá nákupní horečka založená na FOMO mezi národy by mohla zásadně změnit aktuální cyklus kryptoměn.
"Pokud USA nebo jiné hlavní ekonomiky začnou hromadit Bitcoin, může to vyvolat FOMO, což by mohlo způsobit tržní cykly a dynamiku nabídky a poptávky, které se liší od všeho, co jsme dosud viděli."
Prezident burzy OKX poznamenal, že ostatní země by mohly být na takovou soutěž připraveny.
"Teorie her pravděpodobně již tiše vstoupila do hry."
Nicméně, Ismail uvedl, že většina nákupů Bitcoinu bude realizována prostřednictvím OTC makléřů a vypořádána ve velkých obchodech, takže "to nemusí mít okamžitý přímý dopad na cenu Bitcoinu", ale vytvoří dlouhodobé dopady. Trvalá síla poptávky nakonec povede k růstu ceny Bitcoinu.
Nová vlna kryptoinvestorů by mohla změnit dynamiku trhu kryptoměn.
Pokud se národy stanou tržními kupci, může dojít k zásadním změnám na trhu s Bitcoinem. Nová vlna investorů z globálních finančních center se vrhne do trhu s kryptoměnami, změní dynamiku trhu, psychologii a reakce na některé události.
Analytik Nexo Kalchev uvedl, že i když hypoteticky by tato legislativa mohla narušit známý čtyřletý cyklus polovin Bitcoinu, některé dynamiky se mohou změnit.
Bitcoin je jedinečný trh, který byl doposud poháněn retailovými obchodníky, a cena je velmi citlivá na psychologii trhu. Vznik nových investorů může změnit dynamiku trhu a přetvořit historické cykly.
Ismail věří, že "chování investorů na akciovém trhu se bude lišit od přehnané reakce retailových investorů". Institucionální investoři mají silné kapitálové zázemí a pokročilé strategie řízení rizik, což jim umožňuje zacházet s Bitcoinem jiným způsobem než retailovým investorům.
"S časem může účast Wall Street pomoci vytvořit stabilnější a méně reakční tržní prostředí."
Stabilita je jiným způsobem, jak říci menší volatilita, což logicky znamená, že medvědí trh nebude tak agresivní jako v předchozích cyklech.
Georgiades věří, že "cenové cykly budou nadále existovat", ale "trvalá poptávka velkých kupců, jako jsou USA, může snížit volatilitu a výkyvy, které jsme viděli v předchozích cyklech."
Ismail také poznamenává, že výkon trhu s Bitcoinem se od předchozích čtyřletých cyklů odlišuje. Cena Bitcoinu v aktuálním cyklu klesla pod historické maximum (ATH) z předchozího cyklu, "každý si myslel, že to je nemožné", a poté Bitcoin dosáhl nového ATH před oficiálním polovičním snížením.
"Čtyřletý cyklus byl nyní mnohokrát odhalen a překonán."
Bitcoin dosud prošel čtyřikrát polovinou, přičemž stále existuje téměř třicet polovin, které dosud nenastaly. Kalchev říká: "Je těžké si představit, že všechny tyto poloviny budou následovat stejný předvídatelný čtyřletý vzor," zejména když širší makroekonomické a politické faktory (např. politika centrálních bank a regulační vývoj) mají větší dopad na tržní trajektorii Bitcoinu.
Kalchev věří, že cenový vývoj Bitcoinu již nebude ovlivněn vnitřními mechanismy, jako je polovina, ale spíše vnějšími faktory, jako je adopce institucí a geopolitické události.
