Graf duhy Bitcoinu, překvapivě pohotový nástroj pro předpovědi BTC, vyvolal diskuse o ambiciózním vrcholu 500 000 USD v tomto cyklu,
S aktuální tržní dynamikou naznačující delší vzestup v roce 2025 si mnozí kladou otázku, zda tato rally překoná všechny předchozí rekordy.
Od listopadu Bitcoinův růst vykazuje jasné známky zrání. Suverénní fondy a penzijní plány výrazně zvýšily svou expozici, což označuje posun směrem k mainstreamové legitimitě. Například Bitcoin ETF iShares IBIT společnosti BlackRock zaznamenal příliv přes 17 miliard USD, což podtrhuje rostoucí chuť mezi institucionálními investory.
Tento nárůst institucionální účasti byl podpořen spotovými BTC ETF po celém světě, které zlepšují likviditu a činí trh přístupnější. Tyto ETF efektivně vytvořily most mezi tradičním financováním a kryptoměnou, nabízející investorům známý způsob, jak se zapojit do Bitcoinu.
Technologický ekosystém Bitcoinu také zaznamenal významné zlepšení. Lightning Network, řešení navržené pro rychlé a levné transakce, podporuje adopci pro každodenní použití. Jak se Bitcoin stává snadnějším a dostupnějším pro použití, jeho role jako uchovatele hodnoty a funkční měny se stává jasnější.
🔶Inflace, politiky Fedu příznivé pro Bitcoin
K příznivému výhledu přispívají i makroekonomické podmínky, které hrají do karet Bitcoinu. Obavy o inflaci, oslabující americký dolar a očekávání snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému činí decentralizovanou povahu Bitcoinu atraktivnější než kdy jindy.
„Spousta inkoustu bude prolita o tempu snižování sazeb v budoucnosti, málo co odvádí pozornost od podpůrné makro dynamiky globálního cyklu snižování úrokových sazeb centrální banky,“ poznamenali zakladatelé LondonCryptoClub.
Přesto to není všechno hladké. Regulační nejistota ve Spojených státech stále významně přetrvává. Restriktivní politiky nebo neočekávané zdanění by mohly zpomalit institucionální nadšení. Navíc makroekonomické šoky, jako jsou náhlé zvýšení úrokových sazeb, by mohly zastavit dynamiku Bitcoinu.
🔶Co naznačují minulé cykly?
Minulé cykly malují fascinující obraz chování Bitcoinu. V letech 2013 a 2017 BTC vystřelil nad červenou „Maximální bublinu“, poháněn retailovými investory a spekulativním šílenstvím. Avšak cyklus 2021 byl jiný. Bitcoin se zastavil ve fázi „FOMO se zesiluje“, převážně kvůli ekonomickým překážkám a méně vzrušenému trhu.
Tentokrát to vypadá více proměřeně. Institucionální účast a vyvíjející se regulace znamenají méně volatility a méně dramatických vrcholů a pádů. Trh s Bitcoinem zraje a dynamika rallye odráží hlubší likviditu.
„Naznačujeme riziko „jestřábího“ snížení... a inflace je na hrbolaté cestě, která umožňuje Fedu být trpělivý,“ poznamenal nedávno Marc Chandler ze společnosti Bannockburn Global Forex.
Pokud Bitcoin znovu navštíví červenou zónu duhy, může to naznačovat delší, stabilní růst spíše než náhlý skok. Tato možnost souvisí s myšlenkou „supercyklu“ — prodlouženého období udržitelného růstu spíše než krátkodobého boomu.
🔶Role Fedu a globálních trhů
Cesta Bitcoinu je také propojena s širším finančním světem. Nedávno Bitcoin vzrostl nad 106 000 USD, než se usadil poblíž 104 500 USD. Při psaní se Bitcoin obchoduje za 106 444 USD, podle Bitcoin Liquid Index společnosti Brave New Coin.
Nedávný nárůst Bitcoinu byl ovlivněn spekulacemi o nadcházejícím snížení sazeb Federálního rezervního systému. Očekávalo se, že Fed sníží sazby o 25 bazických bodů, což představuje celkové snížení o 100 bazických bodů od září.
Bitcoin klesá po jestřábích komentářích
Federální rezervní systém USA snížil svou základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na rozmezí 4,25%-4,50%, což je již třetí po sobě jdoucí snížení sazby v tomto roce a kumulativní snížení o 100 bazických bodů od září.
Tento široce očekávaný krok přišel navzdory nedávným ekonomickým údajům, které ukazovaly silný růst a trvalou inflaci, což přesunulo tržní pozornost na doprovodné prohlášení Fedu o politice, ekonomické projekce a tiskovou konferenci předsedy Jerome Powella pro postřehy o budoucí měnové politice.
Klíčové body:
Ekonomické projekce a signály politiky:
Aktualizované ekonomické projekce Fedu naznačují, že se očekává pokles základní úrokové sazby na 3,9 % do konce roku 2025, což odráží další snížení o 50 bazických bodů v příštím roce. Tento výhled je však méně holubičí ve srovnání s projekcí 3,4 % z září.
Očekávání inflace byla revidována směrem nahoru, s prognózou inflace osobních výdajů na spotřebu (PCE) pro příští rok nyní na 2,5 %, což je nárůst z odhadů v září, které činily 2,1 % pro hlavní PCE a 2,2 % pro jádrový PCE.
Reakce trhu:
Bitcoin (BTC) zaznamenal výrazný pokles, když klesl o téměř 5 % na přibližně 101 000 USD, zatímco menší kryptoměny jako XRP, Cardano’s ADA a Litecoin’s LTC zažily ztráty téměř 10 %.
Index S&P 500 také klesl na denní minimum, když Powell hovořil, což zdůrazňuje širší obavy trhu.
Powellova tisková konference:
Předseda Jerome Powell přičetl pomalejší očekávané tempo snižování sazeb nedávným údajům o inflaci, které byly teplejší, než se očekávalo, a zvýšeným očekáváním inflace pro nadcházející rok.
Uznal, že základní úroková sazba se blíží „neutrální sazbě“, což naznačuje méně agresivní politické kroky v blízké budoucnosti.
Powell odmítl myšlenku vládní strategické rezervy bitcoinu pod správou Federálního rezervního systému, citujíc právní omezení podle Zákona o Federální rezervě.
Makroekonomická a kryptoměnová specifická rizika:
Finanční podmínky zůstávají těsné navzdory snížení sazeb, s vyššími dlouhodobými výnosy dluhopisů, zvýšenými hypotečními sazbami a silnějším americkým dolarem, které přispívají k makroekonomickým tlakům.
Vedoucí výzkumu společnosti Bitwise v Evropě, Andre Dragosch, zdůraznil rizika pro kryptoměny kvůli apreciaci dolaru a zpřísňující se likviditě, i když specifické on-chain metriky BTC zůstávají příznivé, jako je klesající zůstatek na burzách, což naznačuje pokračující deficit nabídky.
Celkově opatrný pohled Fedu a trvalé zpřísňování finančních podmínek vzbuzují obavy jak pro tradiční trhy, tak pro kryptoměny, zejména když se globální makroekonomické prostředí stává stále náročnějším.
Je však docela možné, že současný pokles je příležitostí k nákupu a že graf duhy se může ještě realizovat. Pouze čas ukáže.
