Autor: Deng Tong, Jinse Finance
Ve 3:00 Fed oznámil rozhodnutí o úrokových sazbách, snížil sazby o 25 bazických bodů, a poté předseda Fedu Powell uspořádal tiskovou konferenci o měnové politice v 3:30.
Ačkoli po předchozích třech zasedáních FOMC došlo k oživení altcoinů. Po oficiálním oznámení Fedu o snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů přišel trh "černý čtvrtek", kdy Bitcoin klesl pod 100 000 dolarů a altcoiny zaznamenaly pokles o 20 %.
Co způsobilo "černý čtvrtek"? Jaký bude budoucí směr politiky Fedu? Jak odborníci hodnotí aktuální tržní situaci?
Vyhýbání se riziku po vrcholu.
Podle údajů Coingecko dosáhla cena BTC dne 17. prosince historického maxima 108 135 dolarů.
Následně dne 18. prosince cena Bitcoinu jednou ztratila přibližně 5 % ze svého zisku a dosáhla 103 765 dolarů. Pokles Bitcoinu vyvolal paniku mezi kryptoinvestory, což vedlo k hromadnému výprodeji kryptoměn.
Masivní likvidace na trhu s deriváty je spojena s útlumem na kryptoměnovém trhu. Bylo likvidováno 78,09 milionů dolarů BTC a 55,65 milionů dolarů ETH, kryptoměnový trh se stal krvavým.
Celková hodnota vyrovnání kryptoměn. Zdroj: CoinGlass
Dominance likvidace býků naznačuje, že kryptoměnový trh má příliš vysokou páku na býčí straně, což je způsobeno vybíráním zisků a aktivací režimu rizikového snížení před dnešním rozhodnutím Fedu o snížení úrokových sazeb.
Před tímto zasedáním FOMC měli prodejci již dominantní postavení na trhu, přičemž tlak na prodej odrážel typické rizikové chování před událostí, což vedlo k ochlazení BTC.
Dále trvalá korekce na kryptoměnovém trhu také odráží slabost amerických akciových trhů. Dne 17. prosince index S&P 500 klesl o 0,4 % a uzavřel na 6050,61 bodech, Nasdaq Composite index klesl o 64 bodů. Dow Jones index klesal devátý obchodní den v řadě, což je nejdelší období poklesu od roku 1978, uzavřel 17. prosince s poklesem o 0,61 % na 43 339 bodech.
Výkon amerického akciového trhu za 24 hodin. Zdroj: Financial Visualizations
Před zasedáním FOMC se účastníci trhu soustředili na rozhodnutí Fedu o snížení úrokových sazeb. Poslední rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách v roce 2024 je složitou a vysoce volatilní událostí.
Snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů, ale Powell vyjádřil jestřábí komentáře.
Dnes ráno skončilo rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách na rok 2024, kdy se rozhodl snížit základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na rozmezí 4,25 % - 4,50 %, což je třetí snížení v řadě, v souladu s očekáváním. V osmi letošních rozhodnutích Fed snížil úrokové sazby celkem o 100 bazických bodů, a to jednou o 50 bazických bodů a dvakrát o 25 bazických bodů, pětkrát ponechal úrokové sazby beze změny.
Podle medianu bodového grafu Fedu z prosince se očekává, že Fed v roce 2025 sníží úrokové sazby dvakrát, každé o 25 bazických bodů, očekávání ze září bylo čtyřikrát snížení o 25 bazických bodů; Fed očekává, že v roce 2026 sníží úrokové sazby dvakrát, každé o 25 bazických bodů, což je v souladu s očekáváním ze září. Očekávaná hodnota federálních fondů na konci roku 2025 je 3,9 %. Dřívější očekávání ze září bylo 3,4 %.
Oznámení Powella, že Fed v roce 2025 sníží úrokové sazby pouze dvakrát, je pro trh bezpochyby jestřábí komentář, kromě toho Fed také zvýšil očekávání inflace pro rok 2025 z 2,1 % na 2,5 %.
Někteří analytici se domnívají, že nástup Trumpa přinese určité úpravy politiky, jako například zvýšení cel na více zemí, vyhoštění milionů nelegálních pracovníků, rozšíření rozpočtového deficitu atd. Powell na tiskové konferenci zdůraznil, že přizpůsobení politiky Fedu je signál, který naznačuje, že centrální banka je připravena upravit politiku podle potřeb americké ekonomiky.
Powell také uvedl, že geopolitické napětí stále představuje riziko. Předpovědi pro ekonomiku v následujících třech letech jsou velmi nejisté.
K tomu Gennadiy Goldberg, vedoucí amerických úrokových strategií v TD Securities, uvedl: Fed vyslal signál, že nebudou tak holubičí jako v minulosti, mají tendenci k menšímu množství snížení sazeb v příštím roce, myslím, že to je signál, že trh bude i nadále cenit méně než dvě snížení sazeb, pokud budou data dostatečně silná, může se to vyvíjet směrem k nulovému snížení sazeb. Pokud Fed neuvidí inflaci klesající na dostatečnou úroveň, nebude ochoten pokračovat v snižování sazeb.
"Hlasatel Fedu" Nick Timiraos uvedl: V prohlášení o politice Fedu byla přidána fráze "rozsah a čas", což naznačuje, že se zpomalí tempo snižování úrokových sazeb, aby se upravily potenciální změny.
John Haar, generální ředitel Swan Bitcoin, uvedl: Konečné snížení úrokových sazeb a naznačení menšího počtu snížení sazeb v příštím roce naznačuje, že budoucí úrokové sazby budou relativně jestřábí.
Vlivem jestřábích komentářů Fedu ceny amerických úrokových futures naznačují, že Fed v roce 2025 pravděpodobně sníží úrokové sazby o přibližně 49 bazických bodů, což je blízko 50 bazických bodů, které předpovídá bodový graf Fedu, zatímco před zveřejněním rozhodnutí o úrokových sazbách se na trhu očekávalo snížení o 75 bazických bodů.
Není to jen očekávání snížení úrokových sazeb, Powell také jasně uvedl, že Fed nemá v úmyslu držet Bitcoin, pokud jde o právní otázky ohledně držení Bitcoinu, Powell řekl: "Není nám dovoleno držet Bitcoin."
Jak odborníci hodnotí aktuální situaci na kryptoměnovém trhu?
Pokud jde o krátkodobou predikci ceny Bitcoinu, analytik kryptoměn Skew uvedl, že pokles BTC "oboustranně" vyčistil "pozice", protože býci byli likvidováni a "medvědi si vybírali zisky".
Chris Burniske, partner společnosti Placeholder, na X uvedl: "Pokud vás mrzí, že jste se nedokázali prodat před poklesem trhu po zasedání FOMC Fedu, pochopte, že ve skutečnosti nemáte velkou výhodu v předpovídání reakcí trhu. Vnímejte tuto zkušenost jako příležitost zpomalit. Nepřehánějte to s obchodováním. Z dlouhodobého hlediska, pokud budete trpěliví, budete v pořádku."
Andre Dragosch, vedoucí výzkumu Bitwise v Evropě, uvedl: "Myslím, že největším problémem Fedu v současnosti je, že i když Fed snižuje úrokové sazby, finanční prostředí se stále zpřísňuje. Od září rostou výnosy dlouhodobých dluhopisů a úrokové sazby hypoték, dolar posiluje, což také znamená zpřísnění finančního prostředí. Trvalé posilování dolaru také přináší makroekonomická rizika pro Bitcoin, protože posílení dolaru je také spojeno se zpřísněním globálního měnového zásobení, což obvykle není příznivé pro Bitcoin a další kryptoměny. Ve skutečnosti čistá likvidita Fedu neustále klesá. Podle mého názoru je zpřísnění likvidity a posilování dolaru také největším rizikem, kterému BTC čelí... Na druhou stranu faktory na řetězci BTC zůstávají velmi příznivé, zejména trvalý pokles zůstatků na burzách, což podporuje hypotézu, že nedostatek nabídky BTC se i nadále prohlubuje."
Podle údajů Coinglass za posledních 24 hodin dosáhla celková likvidace na trhu 120 milionů dolarů, přičemž likvidace dlouhých pozic činila přibližně 109 milionů dolarů a likvidace krátkých pozic přibližně 11,084 milionů dolarů.
K datu publikace cena BTC klesla pod 100 000 dolarů a činí 99 422,12 dolarů, pokles za 24 hodin je 5,8%.
Cena Etherea klesla pod 3600 dolarů, činí 3594,01 dolarů, pokles za 24 hodin je 7,3%.
Zdroj: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jin Shi Data, Jinse Finance
