Aktivní půjčky on-chain se vrátily na úrovně, které nebyly zaznamenány od vrcholné euforie v roce 2021. Proxy metrika pro aktivitu DeFi ukazuje, že dlužníci až do tohoto bodu důvěřovali býčímu trhu a hledali zisky prostřednictvím půjček založených na zajištění.
Půjčky DeFi se staly jednou z předních aplikací v roce 2024. Zatímco celková zamčená hodnota DeFi je stále nižší než v roce 2021, půjčky na řetězci jsou stejně aktivní jako během předchozího býčího cyklu.
Metrika pákového efektu v řetězci odhaluje vyspělejší trh, kde se přední protokoly rozšířily do více řetězců. Kromě toho je současná finanční páka na řetězci podobná jako v roce 2021 pouze v nominálních hodnotách.
Metriky bylo dosaženo v době, kdy je Bitcoin (BTC) na křižovatce, která opět vyvolala otázky ohledně vrcholu jeho cyklu. V roce 2021 se maximální půjčování shodovalo s cenovou euforií, ale nakonec se nákaza rozšířila na více protokolů. Od té doby je růst úvěrů DeFi konzervativnější s ohledem na hodnotu zástav.
Některé protokoly navíc přešly na státní pokladniční poukázky jako zajištění, čímž se odstranila vrstva rizika spojená s cenami kryptoměn.
Půjčování získá podporu díky většímu fondu stablecoinů
Jako procento dostupné peněžní zásoby na kryptotrhu tento cyklus stále využívá menší procento dostupných stablecoinů. To vedlo k očekáváním ještě širšího poskytování úvěrů, což by zase mohlo podpořit DEX swapy a další aktivity.
Díky vyšší nabídce stablecoinů omezuje půjčování DeFi také svou nákazu v případě poklesu trhu.
Pákový efekt se zvyšuje, ale jako % peněžní zásoby překročily aktivní půjčky#DeFipouze 50 % úrovně dosažené v minulém cyklu. pic.twitter.com/2kysPxjyQg
— Jamie Coutts CMT (@Jamie1Coutts) 17. prosince 2024
Během cyklu 2024 mají DeFi a centralizované obchodování expozici téměř 200 miliard v různých stablecoinech. Prostor DeFi má také nové algoritmické nebo aktivy kryté coiny a tokeny, které mohou vytvářet specializované zdroje likvidity, jako v případě USDe, USDS, zbývající zásoby DAI a dalších menších stablecoinů.
Půjčky on-chain přesáhly 22,85 miliardy USD, protože půjčovací protokoly z roku 2021 byly nahrazeny novými centry. Trh s půjčkami DeFi se vzpamatoval z krachu po rozpadu Terra (LUNA) a také z následného krachu FTX.
Pákový efekt on-chain funguje, pokud je podkladové zajištění stabilní a převyšuje úvěr. Výpůjčky se pak často používají v jiných protokolech DeFi. Půjčky jsou obvykle ve formě stablecoinů, které lze následně použít k nákupu aktiv nebo k parkování ve vysoce výnosných trezorech.
Hlášení o půjčkách DeFi závisí na metodě použité ke sledování hodnoty. Aktuální úroveň aktivních půjček, měřená Token Terminalem, je nižší ve srovnání s jinými metrikami pákového efektu.
Na základě údajů DeFi Llama zablokují půjčovací protokoly hodnotu více než 50 miliard dolarů, což je nejvyšší úroveň od doby před krachem LUNA a UST.
Aave vede úvěrové hnutí
Zatímco ostatní protokoly rostly s určitou mírou opatrnosti, Aave (AAVE) byla vedoucí aplikací, pokud jde o aktivní půjčky a uzamčení hodnoty.
Aave je přední protokol pro půjčky na řetězci s krypto kolaterály. | Zdroj: Token Terminal
Aave bylo dostupné během let medvědího trhu a budovalo svou infrastrukturu a uživatelskou základnu. Půjčovací protokol se nyní agresivně rozrůstá a nabízí svůj model úvěrového fondu ostatním DeFi hubům.
Hodnota v Aave je nyní vyšší než 22 miliard USD, včetně nahlášených půjček a zajištění. Projekt také vydává svůj vlastní stablecoin GHO, i když růst je omezený a relativně konzervativní.
Aave stále spoléhá převážně na WETH a WBTC, přičemž do svých půjčovacích trezorů zahrnuje také menší tokeny. Dokonce i další úvěrové protokoly přesunuly svou činnost do Aave ve snaze konsolidovat likviditu a nabídnout uživatelům jednodušší přístup.
Nativní token AAVE nedávno nevyšplhal na 400 $, místo toho klesl na 343,61 $. Pozorovatelé AAVE očekávají, že vzroste na čtyřciferné ocenění, protože se zdá, že je v rané fázi úvěrového cyklu.
Nedávno AAVE také získala podporu z nákupu velryb. Půjčky v řetězci jsou někdy vráceny zpět do tokenů DeFi, jako v případě nedávno hlášené aktivity velryb. Velryba si vzala GHO jako půjčku na řetězu a výtěžek použila na nákup dalších AAVE. Tyto praktiky mohou zvýšit cenu tokenu. To však může také vystavit úvěry likvidaci.
Systém krok za krokem k zahájení vaší kariéry na Web3 a získání vysoce placených krypto pracovních míst za 90 dní.
