Originál | Odaily Planet Daily（@OdailyChina）

Autor｜Azuma（@azuma_eth）

Nováčci v oblasti stabilních mincí, Usual (USUAL), nedávno vykazují dobré výsledky, zatímco cena měny výrazně vzrostla, ohromující výnosy z oficiálních stakingových kanálů USUAL také přitahují pozornost mnoha uživatelů.

Jak je znázorněno na obrázku, informace na oficiálních stránkách Usual ukazují, že aktuální APY pro staking USUAL dosahuje 22037%.

  • Odaily poznámka: Staking USUAL může odemknout práva na správu a získat 10% nově vydaného USUAL, což je také zdroj stakingových výnosů USUAL.

Po otevření domovské stránky stakingu a zadání předem uložené částky USUAL, získané simulace výpočtů jsou přehnaně jasné - předpokládejme, že staking 10 000 USUAL, očekává se, že za rok získáte 2203752 USUAL, což odpovídá 6037 USUAL denně…

Mnoho uživatelů reaguje, když poprvé vidí tato čísla, slovy "to není snadné zisk", ale je to opravdu tak? V následujících odstavcích odhalíme matematickou magii výnosů stakingu USUAL prostřednictvím řady výpočtů.

APR a APY

Starší generace hráčů DeFi si pravděpodobně dobře uvědomují, že APR a APY, dva ukazatele, které vypadají podobně a často se používají k měření výnosu investic do kryptoměn, mají ve skutečnosti velmi odlišný dopad na výnosy.

Stručně řečeno, APR nezohledňuje vliv složeného úroku, zatímco APY zahrnuje efekt složeného úroku do výpočtu, což obvykle vede k tomu, že výnosy APY vypadají vyšší.

Příklad: pokud vložíte 1000 dolarů do nějakého bazénu s APR 100%, pak na konci roku bude váš výnos 2000 dolarů; ale pokud by bazén používal mechanismus denního složeného úroku, to znamená, že každý den se úroky započítávají a reinvestují, pak na konci roku bude váš výnos přibližně 2718 dolarů, což odpovídá APY 171,8%.

Převod mezi APR a APY lze vypočítat na základě následujícího konsensu, kde n je frekvence složeného úroku. Pokud se v průběhu jednoho roku použije denní složený úrok, n bude 365.

APY = (1 + APR/n)^n - 1

Matematická magie USUAL

Vracíme se k scénáři stakingu USUAL, zde je 22037% APY výnos, a oficiálně bylo jasně uvedeno, že se denně úročí (automatically compounded every day).

Na základě výpočtu z výše uvedeného vzorce, APY je 22037%, n je 365, což vede k výsledku APR 543,65%, což odpovídá dennímu výnosu přibližně 1,49%.

Někteří přátelé se možná ptají, proč ignorovat mechanismus stakingu USUAL, který evidentně poskytuje mechanismus denního složeného úroku? Důvodem je, že v režimu složeného úroku denní výnosy rostou s prodlužováním časové linie, zatímco při hodnocení krátkodobých výnosů je číslo APR ve skutečnosti spolehlivější.

Jako příklad rozvedeme předchozí zmínku o "předpokladu stakingu 10 000 USUAL, kde se očekává, že každý den za rok získáte 6037 USUAL".

Pokud byste skutečně stakovali na celý rok, za předpokladu, že APY zůstane nezměněno, tento výsledek by byl platný, ale ve skutečnosti po stakování 10 000 USUAL uživatel nedostane každý den rovnoměrně 6037 USUAL.

Skutečnost je taková, že uživatel, který stakoval 10 000 USUAL, první den obdrží pouze přibližně 149 USUAL (denní výnos 1,49%), následně se denní výnosy postupně zvyšují díky složenému úroku, protože stakingový kapitál se neustále zvyšuje s reinvesticemi, a číslo 6037 je pouze průměrné denní číslo za roční období - pozor, toto vše platí za předpokladu, že APY zůstává konstantní.

Potenciální riziko

Ponecháme stranou uživatele, kteří provádějí dlouhodobý staking z jiných důvodů, pokud jste jen kvůli vysokému úroku 22037% spěchali koupit a stakovat měnu, musíte si být vědomi několika rizik.

Riziko opotřebení při uvolnění stakingu

Je třeba zmínit, že uvolnění stakingu USUAL vyžaduje 10% poplatek, což znamená, že při denním výnosu 1,49% bude uživatel potřebovat alespoň týden, aby si vrátil těchto 10% nákladů na uvolnění.

Riziko rozšíření stakingu

Objem stakingu USUAL se může dále rozšířit, což povede k ředění výnosů.

Aktuální objem USUALx (stakingová verze USUAL) je přibližně 26 milionů kusů, což odpovídá přibližně 27,81 milionu stakovaných USUAL; počáteční oběžná zásoba USUAL je 494,6 milionu kusů, navíc burza Binance zatím neotevřela výběr USUAL. To znamená, že objem stakingu USUAL má ještě značný prostor pro růst, což může vážně ředění reálných výnosů stakingového fondu.

  • Odaily poznámka: Čísla APY pro staking na oficiálních stránkách USUAL se neaktualizují v reálném čase, frekvence aktualizace je prozatím neznámá.

Riziko poklesu cen měny

Nemůžeme předpovědět trh, ale aktuálně přitahované nákupy díky vysokému úroku mohou být důležitou kupní silou pro USUAL.

Všechny výpočty výše jsou založeny na USUAL jako měnové jednotce, pokud zohledníme riziko poklesu cen měny, může nastat možnost, že skutečné výnosy výrazně klesnou nebo dokonce dojde ke ztrátě kapitálu.