Původní název: Zdanění kryptoměn v Asii: Býčí nebo medvědí?

Původní zdroj: Tiger Research

Překlad původního textu: Deep Tide TechFlow

TL;DR

Daňové politiky jednotlivých zemí se liší včetně osvobození od daně, progresivních daňových systémů, jednotných daňových sazeb, přechodných plánů a zdanění založeného na transakcích, což odráží různé ekonomické strategie a priority politiky každé země.

Vláda doufá, že zvýší příjmy z daní, zatímco investoři se obávají, že vysoká daňová zátěž ovlivní jejich ziskovost, což vede k odlivu kapitálu do zahraničních burz.

Aby se dosáhlo úspěchu daňové politiky kryptoměn, je nezbytné vytvořit vyváženou politiku, která se nejen zaměřuje na příjmy z daní, ale také podporuje zdravý rozvoj trhu.

1. Obchodování s kryptoměnami a daně

Od vzniku trhu s kryptoměnami je daňová otázka vždy předmětem diskuse. Hlavní konflikt spočívá v odlišném postoji vlád a investorů: vlády chtějí zvýšit příjmy z daní, zatímco investoři se obávají, že vysoké daňové zátěže sníží návratnost investic.

I přes to je daň jako klíčová součást moderní ekonomiky nejen důležitým zdrojem příjmů pro vlády, ale také klíčovým mechanismem pro podporu rozvoje trhu. Pro trh s kryptoměnami jsou na daňové politiky kladeny vysoké nároky, a to zejména v následujících třech oblastech:

Za prvé, daně mohou pomoci vytvořit regulovaný trh. Například v akciovém trhu vybírání daně z transakcí nebo zisků často znamená oficiální uznání aktiv, což poskytuje stabilní základ pro tržní aktivity.

Za druhé, daně mohou posílit ochranu investorů. Například USA v roce 2010 přijaly Zákon o ochraně spotřebitelů v oblasti financí, který zřídil Úřad pro ochranu spotřebitelů v oblasti financí (CFPB), aby chránil práva investorů. V trhu Web3 může rozumná daňová politika a regulace omezit libovolné vydávání produktů a zavádějící reklamu, čímž se sníží podvody a ochrání se zákonná práva investorů.

Nakonec může daňová politika urychlit integraci kryptoměn do tradičního finančního systému tím, že jasně stanoví právní status kryptoměn. Tato integrace pomáhá zvyšovat stabilitu trhu a důvěru investorů.

Vzhledem k jedinečnosti trhu s kryptoměnami je obtížné plně realizovat tyto pozitivní účinky pouze na základě zkušeností z trhu s akciemi. S rychlým expanzí trhu s kryptoměnami byly mnohé stávající daňové systémy kritizovány jako „predátorské“ nástroje pro vyvlastňování hodnoty, což dále prohloubilo konflikt mezi vládami a investory.

V tomto kontextu bude tato zpráva analyzovat daňové politiky kryptoměn v hlavních asijských zemích a zkoumat implementaci výše uvedených tří funkcí (regulace trhu, ochrana investorů a systémová integrace) v těchto zemích. Prostřednictvím vícerozměrné analýzy doufá tato zpráva, že poskytne vládám a investorům komplexnější pohled.

2. Srovnávací analýza daňových politik kryptoměn v hlavních asijských trzích

Zdroj: X

Analýzou daňových politik kryptoměn v hlavních asijských zemích bylo možné identifikovat pět různých modelů politiky. Tyto rozdíly odrážejí různé úvahy jednotlivých zemí ohledně ekonomické struktury a priorit politiky.

Například Singapur osvobozuje od daně z kapitálových výnosů a vybírá pouze 17 % daně z příjmů z kryptoměn, které jsou považovány za obchodní příjmy. Tato flexibilní politika nejenže snižuje daňovou zátěž pro investory, ale také upevňuje pozici Singapuru jako globálního centra pro kryptoměny. Podobně Hongkong zkoumá možnost zavést osvobození od daně pro hedgeové fondy a rodinné kanceláře, aby dále přilákal institucionální investory.

Naopak, Japonsko zavedlo zcela odlišnou politiku s vysokou daňovou sazbou, která činí až 55 % zisků z obchodování s kryptoměnami, s cílem omezit spekulativní chování na trhu. Nicméně, s proměnami na trhu Japonsko také zvažuje návrh na snížení daňové sazby na 20 %, což může znamenat směr změny jejich daňové politiky, která by se v budoucnu mohla více zaměřit na dlouhodobý rozvoj trhu.

2.1. Země s převahou osvobození od daně: Singapur, Hongkong, Malajsie

Singapur, Hongkong a Malajsie, jakožto významná finanční centra Asie, uplatňují osvobození od daně z kapitálových výnosů na kryptoměny. Tato politika je v souladu s dlouhodobou ekonomickou strategií těchto zemí.

Daňové politiky v těchto zemích navazují na praktiky jejich tradičních finančních systémů. Dlouhodobě přitahovaly značné mezinárodní kapitálové investice díky nízkým daňovým sazbám (např. osvobozením od daně z kapitálových výnosů na akciové investice). Dnes je tato politika rozšířena i na oblast kryptoměn, což odráží stabilitu politiky a dodržování ekonomických principů.

Tato strategie již dosáhla významných výsledků. Například Singapur se v roce 2021 stal největším centrem obchodování s kryptoměnami v Asii. Osvobození od daně z investičních výnosů přilákalo značný počet investorů, kteří se aktivně účastnili trhu, což podpořilo rychlý rozvoj trhu.

Osvobození od daně čelí také určitým výzvám. Za prvé, trh může kvůli spekulativnímu chování přehřát, a za druhé, přímé daňové příjmy vlády mohou klesnout. Aby se těmto problémům čelilo, tyto země přijaly další opatření, jako je získání nepřímých daňových příjmů prostřednictvím expanze finančních služeb a zajištění stability trhu prostřednictvím přísné regulace burz a finančních institucí.

2.2. Země s progresivním daňovým systémem: Japonsko a Thajsko

Japonsko a Thajsko uplatňují vysoké progresivní daňové sazby na zisky z obchodování s kryptoměnami. Tato politika odráží širší společenský cíl, kterým je dosažení „redistribuce bohatství“ prostřednictvím zdanění vysokopříjmových skupin. V Japonsku dosahuje maximální daňová sazba až 55 %, což je v souladu s daňovými politikami tradičních finančních aktiv.

Vyšší daňové politiky však přinášejí také výrazné nevýhody. Nejvýraznějším problémem je „odliv kapitálu“, kdy investoři přesouvají svá aktiva do bezdanových oblastí, jako jsou Singapur, Hongkong nebo Dubaj. Kromě toho vysoká daňová zátěž může potlačit vitalitu a růst trhu. Tyto problémy již vzbudily značnou pozornost regulačních orgánů a mohou vést k úpravám politiky.

2.3. Země s jednotnou daňovou sazbou: Indie

Zdroj: ISH News Youtube

Indie uplatňuje jednotnou daňovou sazbu 30 % na zisky z obchodování s kryptoměnami. Tato politika se liší od progresivního daňového systému v tradičním finančním trhu, a to především z hlediska administrativní efektivity a transparentnosti trhu.

Tato politika přinesla několik významných efektů. Za prvé, daňový systém je jednoduchý a jasný, což snižuje administrativní zátěž jak pro daňové poplatníky, tak pro daňové úřady. Za druhé, všechny transakce podléhají stejné daňové sazbě, což efektivně snižuje možnost rozčlenění transakcí nebo vyhýbání se daním.

Nicméně, jednotná daňová sazba má také zjevné nedostatky. Pro malé investory představuje i malý zisk povinnost platit 30 % daně, což nepochybně zvyšuje jejich investiční zátěž. Navíc, stejná daňová sazba pro vysokopříjmové a nízkopříjmové skupiny vyvolává otázky ohledně spravedlnosti daně.

Indická vláda si těchto problémů již všimla a zkoumá možná řešení. Například vláda zvažuje snížení daňové sazby na malé transakce nebo poskytování daňových výhod pro dlouhodobé investory. Tyto úpravy mají za cíl zachovat výhody jednotného daňového systému a zároveň podpořit vyvážený rozvoj trhu.

2.4. Přechodné politiky: Jižní Korea

Zdroj: Kyunghyang Shinmun

Jižní Korea přijala opatrný přístup k otázce zdanění kryptoměn, což odráží vysokou nejistotu na trhu s kryptoměnami. Například daň z příjmů z finančních investic, která měla být původně implementována v roce 2021, byla odložena na rok 2025, zatímco zavedení daně z kryptoměn bylo dále odloženo na rok 2027.

Tato přechodná politika vykazuje zřejmé výhody. Na jedné straně poskytuje trhu čas a prostor pro přirozený rozvoj; na druhé straně také poskytuje Jižní Koreji cenný čas na sledování efektivity implementace politiky v jiných zemích a globálních regulačních trendech. Analýzou zkušeností Japonska a Singapuru se Jižní Korea snaží na základě zkušeností ostatních vybudovat zdokonalenější daňový systém.

Tato strategie však nese také určité výzvy. V období před implementací politiky může nedostatek jasného daňového systému vést k větší nejistotě mezi účastníky trhu a může vyvolat spekulativní přehřátí. Dále, protože regulační infrastruktura není dostatečně rozvinutá, může být ochrana práv investorů ohrožena, což může do určité míry bránit dlouhodobému zdravému rozvoji trhu.

2.5. Zdanění založené na transakcích: Indonésie

Indonésie zavedla unikátní systém zdanění založený na transakcích, který se výrazně liší od ostatních asijských zemí. Tato politika byla zavedena v květnu 2022 a na každou transakci se vztahuje 0,1 % daň z příjmu a 0,11 % daň z přidané hodnoty (DPH). To je součástí modernizační reformy indonéského finančního trhu.

Tento systém zdanění založený na transakcích, s nízkou a jednotnou daňovou sazbou, zjednodušuje daňové procedury a motivuje investory k využívání licencovaných burz, což zvyšuje transparentnost trhu. Od implementace politiky došlo k výraznému nárůstu objemu obchodování na licencovaných burzách, což ukazuje na pozitivní účinky politiky.

Tento systém má však také své nedostatky. Podobně jako v Indii, jednotná daňová sazba představuje značnou zátěž pro malé obchodníky. Pro časté obchodníky mohou kumulované daňové náklady být značně vysoké, což vyvolává obavy z poklesu likvidity na trhu.

Aby se vyrovnala s těmito problémy, plánuje indonéská vláda dále optimalizovat politiku na základě zpětné vazby z trhu. Opatření, která se nyní zvažují, zahrnují snížení daňové sazby na malé transakce a poskytování daňových výhod dlouhodobým investorům. Tyto úpravy mají za cíl zachovat výhody plynoucí z daní z transakcí a zároveň vyřešit jejich možné nedostatky.

3. Konflikt mezi investory a vládou

I když se daňové politiky různých zemí liší, konflikt mezi vládou a investory je obecně přítomným problémem. Tento konflikt pramení nejen z daní samotných, ale také odráží rozdílné chápání povahy digitálních aktiv oběma stranami.

Vláda obvykle považuje zisk z obchodování s kryptoměnami za nový zdroj příjmů, zejména v kontextu zhoršujícího se fiskálního deficitu kvůli pandemii COVID-19, rychlý růst trhu s kryptoměnami nabízí vládě příležitost získat stabilní příjmy. Například Japonsko má progresivní daňovou sazbu až 55 %, zatímco Indie zavádí jednotnou daňovou sazbu 30 %, což ukazuje na vysokou důležitost, kterou vlády přikládají daním z kryptoměn.

Zdroj: GMB Labs

Z pohledu investorů jsou však vysoké daňové sazby považovány za překážku rozvoje trhu. Ve srovnání s tradičními finančními produkty jsou daňové zátěže vyšší, což v kombinaci s kumulovanými daňovými náklady z častého obchodování potlačuje aktivitu investorů. To vede k odlivu kapitálu, kdy mnozí investoři volí přemístění svých aktiv na zahraniční burzy jako Binance nebo do bezdanových oblastí jako Singapur a Hongkong. To ukazuje, že snaha vlád zvýšit příjmy prostřednictvím daní může mít opačný efekt.

Dále, některé země se příliš soustředí na daně samotné a opomíjejí politiky podporující rozvoj trhu, což tento konflikt dále zhoršuje. Investoři obvykle považují takový přístup za krátkozraký a příliš restriktivní.

Proto je klíčové najít novou rovnováhu mezi vládou a investory. Řešení tohoto problému vyžaduje nejen úpravu daňových sazeb, ale také zavedení inovativních politik, které podpoří zdravý rozvoj trhu a zároveň zajistí přiměřené daňové příjmy. Jak tuto rovnováhu dosáhnout, se stane klíčovou výzvou, které budou vládní úřady čelit v nadcházejících letech.

4. Politiky oživení trhu na národní úrovni a strategie aktivace

Zdanění kryptoměn má jak podporující, tak i výzvy pro rozvoj trhu. Některé země podporují institucionalizaci a inovace na trhu prostřednictvím daňových politik, zatímco jiné země zažívají stagnaci a odliv talentů kvůli vysokým daňovým sazbám a složitému právnímu rámci.

Singapur je příkladem úspěšného oživení trhu. Osvobozením od daně z kapitálových výnosů nejenže poskytl systematickou podporu blockchainovým společnostem, ale také vytvořil testovací prostředí pro inovativní firmy prostřednictvím regulačního pískoviště. Tato komplexní politika umožnila Singapuru zaujmout vedoucí postavení na asijském trhu s kryptoměnami.

Hongkong také přijímá aktivní strategie pro rozvoj trhu. Zatímco nadále osvobozuje individuální investory od daně, Hongkong rozšiřuje povolení pro firmy, které spravují digitální aktiva. Zejména od roku 2024 Hongkong povolí kvalifikovaným institucionálním investorům účast na obchodování s kryptoměnovými ETF, což dále pomůže přilákat účastníky trhu.

Naopak, vysoké daňové sazby a složité daňové systémy v některých zemích se stávají překážkami pro rozvoj trhu. Mnozí investoři kvůli vysoké daňové zátěži přenášejí svá aktiva do zahraničí, což nejen vede k odlivu inovativních firem a talentů, ale také může oslabit dlouhodobou konkurenceschopnost těchto zemí v oblasti digitálních financí.

Proto úspěšné daňové politiky kryptoměn musí najít rovnováhu mezi příjmy z daní a rozvojem trhu. Vlády by se měly zaměřit nejen na krátkodobé daňové cíle, ale také na budování zdravého a udržitelného ekosystému trhu. V budoucnu by měly země neustále přizpůsobovat své politiky na základě zpětné vazby z trhu, aby dosáhly této klíčové rovnováhy.

5. Závěr

Zdanění kryptoměn je nevyhnutelným procesem vývoje trhu s digitálními aktivy. Nicméně, zda daňové politiky skutečně stabilizují trh, vyžaduje pečlivé hodnocení. I když někteří tvrdí, že daň z transakcí může potlačit spekulativní obchodování a snížit kolísání trhu, historické zkušenosti ukazují, že tyto účinky jsou často obtížně dosažitelné.

Typickým příkladem je Švédsko v roce 1986. Tehdy švédská vláda zvýšila daň z finančních transakcí z 50 bazických bodů na 100 bazických bodů (1 bazický bod je 0,01 %), což vedlo k masivnímu přenosu obchodování s akciemi do britského trhu. Konkrétně 60 % objemu obchodování švédských 11 hlavních akcií se přesunulo do Londýna, což ukazuje, že špatně navržené daňové politiky mohou mít negativní dopad na domácí trh.

Proto je důležité, aby vlády a investoři pečlivě zhodnotili skutečný dopad daňových politik. Vlády by měly překročit prosté hledání daňových příjmů a více se zaměřit na to, jak vybudovat zdravé a udržitelné tržní prostředí. Pro investory může být implementace daňových politik vnímána jako příležitost k dalšímu institucionalizaci trhu, což podpoří stabilnější a zralější investiční prostředí.

Konečně, úspěch politiky zdanění kryptoměn závisí na tom, zda vlády a účastníci trhu dokážou najít vyvážený přístup. Nejde jen o úpravu daňových sazeb, ale o zásadní výzvu týkající se dlouhodobého rozvoje trhu s digitálními aktivy.

Zřeknutí se odpovědnosti

Tato zpráva byla sestavena na základě materiálů, které jsou považovány za spolehlivé. Nicméně nemůžeme výslovně ani implicitně zaručit přesnost, úplnost a vhodnost informací. Neodpovídáme za jakékoli ztráty, které by mohly vzniknout v důsledku používání této zprávy nebo jejího obsahu. Závěry a doporučení v této zprávě jsou založeny na informacích platných v době jejího vypracování a mohou se měnit bez předchozího upozornění. Všechny názory, předpovědi a cíle v této zprávě se mohou kdykoliv změnit a mohou být v rozporu s názory jiných jednotlivců nebo organizací.

Tento dokument je určen pouze k informativním účelům a neměl by být považován za právní, obchodní, investiční nebo daňové poradenství. Jakékoli zmínky o cenných papírech nebo digitálních aktivech jsou pouze ilustrační a nepředstavují nabídku investičního poradenství nebo služeb. Tento materiál není určen pro investory nebo potenciální investory.

Odkaz na původní text