Deng Tong, Jin Se Finance
Ve 3:00 Fed zveřejnil rozhodnutí o úrokových sazbách a shrnutí ekonomických očekávání, poté předseda Fedu Powell uspořádal tiskovou konferenci k měnové politice v 3:30. I když po předchozích třech zasedáních FOMC došlo k oživení altcoinů, po oficiálním oznámení Fedu o snížení sazeb o 25 bazických bodů trh stále klesá.
Co způsobilo pokles aktuálního trhu s kryptoměnami? Jaké budou budoucí politiky Fedu? Jak odborníci hodnotí současnou situaci na trhu?
I. Režim hedgingu po vrcholu
Podle dat Coingecko dosáhla cena BTC 17. prosince historického maxima 108135 dolarů.
Následně 18. prosince cena Bitcoinu jednou ztratila přibližně 5 % zisků a klesla na 103 765 dolarů. Pokles Bitcoinu vyvolal paniku mezi investory do kryptoměn a kryptoměny celkově klesly.
Masivní likvidace na trhu s deriváty doprovázela slabost na trhu s kryptoměnami. Bylo likvidováno BTC v hodnotě 78,09 milionu dolarů a ETH v hodnotě 55,65 milionu dolarů, což činí trh s kryptoměnami krvavým.
Celková částka likvidací kryptoměn. Zdroj: CoinGlass
Dominance uzavírání dlouhých pozic naznačuje, že trh s kryptoměnami je příliš vysoce pákový na býčí straně, což je způsobeno vybíráním zisků a zahájením režimu hedgingu před dnešním rozhodnutím Fedu o snížení sazeb.
Před tímto zasedáním FOMC dominovali na trhu prodejci, přičemž prodejní tlak odrážel typické obavy o bezpečnost před událostí, což vedlo k ochlazení BTC.
Kromě toho trvalá korekce na trhu s kryptoměnami odráží slabost amerického akciového trhu. Dne 17. prosince index S&P 500 klesl o 0,4 % a uzavřel na 6050,61 bodech, zatímco index Nasdaq Composite klesl o 64 bodů. Dow Jones klesl devátý obchodní den v řadě, což je nejdelší pokles od roku 1978, a k 17. prosinci uzavřel poklesem o 0,61 % na 43 339 bodech.
Výkon amerického akciového trhu za 24 hodin. Zdroj: Financial Visualizations
Před zasedáním FOMC se účastníci trhu již zaměřili na rozhodnutí Fedu o snížení úrokových sazeb. Poslední rozhodnutí o úrokových sazbách Fedu v roce 2024 bude složitou a vysoce volatilní událostí.
II. Snížení sazeb o 25 bazických bodů, ale Powell učinil jestřábí komentáře
Dnes ráno Fed zakončil své rozhodnutí o roční úrokové sazbě pro rok 2024, když se rozhodl snížit základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na rozmezí 4,25%-4,50%, což je třetí snížení v řadě, v souladu s očekáváním. V osmi rozhodnutích v tomto roce Fed kumulativně snížil sazby o 100 bazických bodů, a to jednou o 50 bazických bodů a dvakrát o 25 bazických bodů, přičemž v dalších pěti případech sazby ponechal beze změny.
Podle medianu bodové mapy Fedu z prosince se očekává, že Fed v roce 2025 sníží sazby dvakrát, každé o 25 bazických bodů, zatímco v září se očekávalo čtyřikrát po 25 bazických bodech; Fed očekává, že v roce 2026 sníží sazby dvakrát, každé o 25 bazických bodů, což je v souladu se zářijovým očekáváním. Medián očekávání sazeb federálních fondů na konci roku 2025 je 3,9 %. Předtím bylo očekávání v září 3,4%.
Oznámení Powella, že Fed v roce 2025 sníží sazby pouze dvakrát, je pro trh bezpochyby jestřábí komentář. Kromě toho Fed také zvýšil očekávání inflace na 2,5 % z 2,1 % pro rok 2025.
Někteří analytici se domnívají, že nástup Trumpa přinese některé politické úpravy, jako je zvýšení cel na více zemí, vyhoštění milionů nelegálních pracovníků a rozšíření rozpočtového deficitu. Powell na tiskové konferenci zdůraznil, že úprava politiky Fedu je signál, že centrální banka je připravena upravit politiku podle potřeb americké ekonomiky.
Powell také uvedl, že geopolitické napětí zůstává rizikem. Existuje velká nejistota ohledně ekonomických předpovědí na další tři roky.
Na to Gennadiy Goldberg, vedoucí americké strategie úrokových sazeb v TD Securities, uvedl: Fed dal jasně najevo, že nebude tak holubičí jako v minulosti, a že se příští rok přiklání k menšímu počtu snížení sazeb. Myslím, že je to signál, že trh bude pokračovat v oceňování s méně než dvěma sníženími, a pokud budou data dostatečně silná, může se to vyvíjet k nulovému snížení sazeb. Pokud Fed neuvidí inflaci klesnout na dostatečnou úroveň, nebude ochoten pokračovat ve snižování sazeb.
„Hlasatel Fedu“ Nick Timiraos uvedl, že do prohlášení Fedu byla přidána formulace „rozsah a čas“, což naznačuje, že se chystají zpomalit tempo snižování sazeb, aby upravili možné úpravy.
John Haar, generální ředitel Swan Bitcoin, uvedl: Konečné snížení úrokových sazeb a náznak menšího počtu snížení sazeb v příštím roce ukazuje, že budoucí sazby budou relativně jestřábí.
Pod vlivem jestřábích komentářů Fedu ceny amerických úrokových futures odhadují, že Fed v roce 2025 sníží sazby o přibližně 49 bazických bodů, což je blízko 50 bazickým bodům podle prognózy bodové mapy Fedu. Před zveřejněním rozhodnutí o sazbách trh oceňoval snížení o 75 bazických bodů.
Nejde jen o očekávání snížení sazeb, Powell také jasně uvedl otázku, zda Trump vytvoří rezervu v Bitcoinu: Fed nemá v úmyslu držet Bitcoin. Powell na tiskové konferenci po zasedání FOMC řekl: „Nemáme povoleno držet Bitcoin.“ Co se týče právních otázek ohledně držení Bitcoinu, Powell uvedl: „To je věc, kterou musí zvážit Kongres, ale nemáme v úmyslu usilovat o změnu zákona.“
Jak vidí současnou situaci na trhu s kryptoměnami odborníci?
Pokud jde o krátkodobou predikci ceny Bitcoinu, analytik kryptoměn Skew uvedl, že pokles BTC 'oboustranně' vyčistil 'pozice', protože býci byli stop-loss a 'medvědi vybírali zisky'.
Partner Placeholder Chris Burniske napsal na X: „Pokud se cítíte frustrovaní, že jste se před tržní korekcí po zasedání Fedu neprodal, pochopte, že ve skutečnosti nemáte žádnou výraznou výhodu v predikci tržní reakce. Berte tuto zkušenost jako příležitost zpomalit. Nepřehánějte s obchodováním. Z dlouhodobého hlediska, pokud budete trpěliví, budete v pořádku.“
Andre Dragosch, vedoucí výzkumu Bitwise Europe, zdůraznil: „Myslím, že největším problémem Fedu je, že přestože Fed snižuje sazby, finanční prostředí se stále utahuje. Od září rostly výnosy z dlouhodobých dluhopisů a úrokové sazby hypoték, dolar posiluje, což také znamená utahování finančního prostředí. Trvalé posilování dolaru přináší makroekonomická rizika pro Bitcoin, protože posilování dolaru souvisí se zmenšováním globální nabídky peněz, což obvykle není příznivé pro Bitcoin a další kryptoměny. Ve skutečnosti čistá likvidita Fedu neustále klesá. Podle mého názoru je utahování likvidity a posilování dolaru největším rizikem, kterému BTC čelí... Na druhou stranu faktory na řetězci BTC zůstávají velmi příznivé, zejména trvalý pokles zůstatků na burzách, což podporuje předpoklad, že nedostatek nabídky BTC se stále prohlubuje.”
Podle dat Coinglass dosáhla celková částka likvidací na celém trhu za posledních 24 hodin 120 milionů dolarů, přičemž částka likvidací dlouhých pozic činila přibližně 109 milionů dolarů a částka likvidací krátkých pozic přibližně 11,084 milionů dolarů.
K datu vydání článku klesla cena BTC pod 100 000 dolarů na 99 422,12 dolarů, což představuje 24hodinový pokles o 5,8%.
Cena Etherea klesla pod hranici 3600 dolarů na 3594,01 dolarů, což představuje 24hodinový pokles o 7,3%.
Zdroj: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jin Shi Data, Jin Se Finance
