Autor: Pzai, Foresight News
Regulace kryptoměn je na vzestupu, ETF/ETP jako důležité investiční nástroje přitahují velkou pozornost investorů na trhu. Dne 17. prosince uvedla společnost Bitwise na evropský trh Solana staking ETP, jehož ticker je BSOL. Je zajímavé, že tento ETP byl vydán ve spolupráci se stakingovým poskytovatelem Marinade a nabízí uživatelům roční výnos 6,48 %, což ho činí velmi atraktivním mezi ostatními ETP. Před nástupem Trumpa, kdy v jiných regionech mimo USA probíhaly bouřlivé pokroky v oblasti kryptoměnové regulace, Evropa jako první představila (Zákon o regulaci trhu s kryptoměnami) (MiCA), jasně oddělující emise a úschovu kryptoměn, a proto se Evropa stala jedním z mála regionů, které podporují spojení regulovaných produktů s on-chain ekonomickými výnosy.
První krok
Před uvedením tohoto ETP zaregistrovala společnost Bitwise v listopadu tohoto roku v americkém Delaware zákonný trust související se Solanou, s cílem poskytnout americkým investorům potenciální služby Solana ETF v budoucnosti. Tento rok, s tím, jak byly schváleny spotové ETF pro Bitcoin a Ethereum, se očekávání ohledně ETF pro Solanu také zvyšují. Ale pro americké investory jsou omezení stávajícími zákony o cenných papírech a pokrok v souladu s SEC ohledně klasifikace Solany jako cenného papíru důvodem, proč stále neexistuje konkrétní datum pro vydání Solana ETF v USA, a investoři nemohou v těchto produktech přístup k stakingovým výnosům. V předpovědích pro uvedení ETF v USA analytik Bloomberg Eric Balchunas zařadil tokeny jako Solana a XRP, na které se SEC zaměřuje, na poslední místo v rozhodování o ETF. V takovém případě se velcí kryptodepozitáři obracejí na evropský trh a poskytují investorům nadměrné výnosy prostřednictvím stakingových služeb, přičemž investorům umožňují větší svobodu.
A před Bitwise, VanEck a 21Shares již vešly do hry jako první, přičemž 21Shares získala více než 1,2 miliardy dolarů v celkové velikosti v Solana ETP, což odráží přízeň investorů k Solaně. Investice do produktů typu staking také ukazuje důvěru investorů v síťové aktivity, za poslední rok Solana vykazovala dostatečně výjimečné výkony v on-chain aktivitách, její roční výnos z stakingu na určitý čas překročil 7,5 %, což je více než u mnoha typů ETF produktů.
Roční výnos z stakingu SOL za poslední rok (zdroj: stakingrewards.com)
Regulace v Evropě
V okamžiku, kdy se kryptoměnový sektor rozvíjí, aby reagoval na rychlý rozvoj trhu a jeho výzvy, Evropa jako první přijala opatření a přijala (Zákon o regulaci trhu s kryptoměnami) (MiCA). Tento zákon se v roce 2023 oficiálně stal právem a přechodné období skončí 30. června 2026. MiCA má za cíl vytvořit jednotný rámec regulace trhu s kryptoměnami, stanovuje rozsah platnosti zákona, klasifikaci kryptoměn, regulační orgány a odpovídající systém informačního reportingu a další důležité aspekty. To učinilo z EU první jurisdikci na světě, která přijala komplexní regulaci kryptoměn, což je významné pro firmy, které chtějí vstoupit na evropský kryptotrh. Pro poskytovatele ETF, poskytující služby v Evropě, může zlepšení jejich regulačního prostředí také vytvořit regionální migrační efekty a prostřednictvím uvedení ETF souvisejících produktů v Evropě hrát demonstrační roli pro budoucí nové vlády a po nástupu Paula Atkinse do SEC v oblasti kryptoregulace. Očekává se, že depozitáři v USA nabídnou stejné produkty pomocí své staking ETP infrastruktury, kterou použili v Evropě.
A na celosvětové úrovni, zejména v Evropě, roste počet kryptoměnových ETP a spravovaná aktiva rychlým tempem. K dnešnímu dni existuje na evropském trhu 222 kryptoměnových ETP s celkovými spravovanými aktivy (AUM) dosahujícími 20 miliard dolarů, což je téměř 60% nárůst za poslední měsíc. Tyto produkty poskytují retailovým i institucionálním investorům pohodlný, regulovaný a nízkonákladový způsob, jak získat řadu základních investic, včetně, ale nejen, Bitcoinu, Etherea a dalších hlavních kryptoměn. Kromě toho, jak se více tradičních finančních institucí (např. BlackRock) zapojuje do emise kryptoměnových původních společností, ETP nejenže rozšiřují příležitosti pro investory přístup k investicím do kryptoměn, ale také podporují celkovou akceptaci kryptoměn na globálních finančních trzích.
S ohledem na regulaci v Evropě se očekává, že více režimů regulovaných produktů se jako první objeví v Evropě (např. RWA, regulované úschovy, platby stablecoiny), což nejen odráží otevřený postoj EU jako experimentálního pole a inkubátoru pro nové finanční technologie, ale také efektivnost jejího regulačního rámce a poskytuje cenné zkušenosti pro ostatní trhy po celém světě.
