Původní název článku: (Krize ekosystému Polygon: AAVE a Lido hromadně odcházejí, problém 'vydělávat s pomocí slepic')
Autor původního textu: Frank, PANews
Jako důležitý hráč v oblasti vícerozměrné interoperability, aplikací s nulovým svědectvím a ekosystémů DeFi a NFT, Polygon se v posledním býčím trhu vyznačoval. Nicméně během tohoto roku mnoho projektů veřejných blockchainů, včetně Polygonu, nedokázalo dosáhnout nových průlomů a postupně se ocitlo v pozadí nových konkurentů, jako jsou Solana, Sui nebo Base. A když se Polygon znovu dostane do diskuse na sociálních médiích, není to kvůli žádné významné aktualizaci, ale kvůli odchodu ekologických partnerů jako AAVE a Lido.
Návrh 'vydělávat s pomocí slepic' vyvolal obavy
16. prosince tým přispěvatelů Aave Chan v komunitě zveřejnil návrh, podle kterého se jejich půjčovací služby stáhnou z PoS sítě Polygon. Tento návrh byl napsán zakladatelem Aave Chan Marcem Zellerem a má za cíl postupně eliminovat půjčovací protokol Aave na Polygonu, aby se předešlo možným bezpečnostním rizikům v budoucnu. Aave je největší decentralizovanou aplikací na Polygonu, s vklady na PoS síti přesahujícími 466 milionů dolarů.
Bez ohledu na to, ve stejný den oznámila likviditní stakingová platforma Lido, že v nadcházejících měsících oficiálně zastaví Lido na síti Polygon. Komunita Lido uvedla, že důvodem pro zastavení Lido na síti Polygon je strategické zaměření na Ethereum a nedostatek škálovatelnosti Polygon POS.
Ztráta dvou významných ekologických aplikací během jednoho dne je pro Polygon bolestivým zásahem. Hlavní příčinou toho je návrh na zlepšení „Polygon PoS Cross-Chain Liquidity Plan“ (Pre-PIP), který byl zveřejněn komunitou Polygon 13. prosince. Hlavním cílem tohoto návrhu je využít rezervy stabilních coinů přesahující 1 miliardu dolarů držené na PoS bridge k vygenerování výnosu.
Podle dostupných informací obsahuje Polygon PoS bridge rezervu stabilních coinů přibližně 1,3 miliardy dolarů. Komunita navrhuje tyto nevyužité prostředky nasadit do pečlivě vybraných likvidních bazénů, aby generovaly výnosy a podpořily rozvoj ekosystému Polygon. Podle aktuálních úrokových sazeb by tyto prostředky mohly každoročně přinést přibližně 70 milionů dolarů.
Návrh doporučuje postupně investovat tyto prostředky do pokladny splňující standard ERC-4626. Konkrétní strategie zahrnují:
DAI: Uložení sUSDS u Makera, což je oficiální výnosový token ekosystému Maker.
USDC a USDT: Hlavní zdroj výnosů přes Morpho Vaults, Allez Labs odpovídá za řízení rizik. Počáteční trhy zahrnují USTB od Superstate, sUSDS od Makera a stUSD od Angle.
Kromě toho Yearn bude spravovat nový motivační program pro ekosystém, využívat tyto výnosy k motivaci aktivit v Polygon PoS a širším ekosystému AggLayer.
Je důležité poznamenat, že podpis tohoto návrhu je od Allez Labs, Morpho Association a Yearn. Podle údajů Defillama ze 17. prosince je celkový TVL Polygonu 1,23 miliardy dolarů, přičemž TVL na AAVE činí přibližně 465 milionů dolarů, což představuje přibližně 37,8 %. TVL Yearn Finance se umístil na 26. místě v ekosystému, jehož objem TVL činí přibližně 3,69 milionu dolarů. To možná vysvětluje, proč AAVE navrhuje stáhnout se z Polygonu z důvodu bezpečnosti.
Zřejmá je skutečnost, že z pohledu AAVE je tento návrh jakýmsi převodem peněz AAVE do jiných půjčovacích protokolů za účelem generování výnosu. Jako největší aplikace pro využití prostředků na Polygon PoS nemůže AAVE z takového návrhu profitovat, naopak nese riziko ohrožení bezpečnosti prostředků.
Nicméně odchod Lido nemusí být s tímto návrhem spojen, protože návrh na přehodnocení Polygonu a hlasování Lido byl publikován už před měsícem, pouze to bylo zveřejněno v tento čas.
Bezradný krok v důsledku slabého ekologického rozvoje
Pokud bude návrh AAVE na stažení oficiálně schválen, TVL na Polygonu klesne na 765 milionů dolarů, což již neumožní realizaci rezervy 1 miliardy dolarů uvedené v návrhu na zlepšení Pre-PIP. A druhý v ekosystému Uniswap má TVL přibližně 390 milionů dolarů. Pokud by Uniswap také následoval návrh AAVE, TVL na Polygonu by se prudce snížil na přibližně 370 milionů dolarů. To nejenže znemožní splnit roční výnosový cíl 70 milionů dolarů, ale ovlivní také všechny aspekty celého ekosystému, jako je cena governance tokenu, aktivní uživatelé atd. Možná ztráty budou daleko přesahovat 70 milionů dolarů.
Takže z tohoto výsledku se zdá, že tento návrh není příliš rozumný. Proč komunita Polygon navrhuje toto řešení? Jaký byl stav ekosystému Polygon během posledního roku?
Nejplodnějším obdobím ekosystému Polygon byl červen 2021, kdy celkový TVL dosáhl 9,24 miliardy dolarů, což je 7,5krát více než dnes. Jak čas plynul, křivka TVL Polygonu se neustále snižovala, od června 2022 se udržovala kolem 1,3 miliardy dolarů, bez velkých výkyvů. V roce 2023 dokonce klesla na přibližně 600 milionů dolarů. V roce 2024, s oživením trhu, většina TVL Polygonu zůstávala pod 1 miliardou dolarů, až od října se jen s obtížemi vrátila nad 1 miliardu dolarů.
Pokud jde o počet aktivních adres, 29. října bylo na Polygon PoS přibližně 439 000 aktivních adres, což je téměř na stejné úrovni jako před rokem, i když od března do srpna tohoto roku počet aktivních adres Polygon PoS výrazně vzrostl a dosáhl až 1,65 milionu. Z neznámých důvodů se však v nejrušnějším období trhu rychle ochladil.
Tržní výkon tokenu také nedopadl dobře, od března do listopadu 2024 cena tokenu POL nesledovala růst Bitcoinu a dalších velkých kryptoměn, ale naopak klesala, z počáteční ceny 1,3 dolaru klesla na minimum 0,28 dolaru, což představuje pokles přes 77 %. Teprve v posledních měsících začala cena opět růst a nyní se pohybuje kolem 0,6 dolaru, ale k historickému maximu blížícímu se 3 dolarům je potřeba ještě pětinásobný růst.
Technologické inovace + upgrade značky nejsou tak efektivní jako 'rozdávání peněz'
I když se ekologický rozvoj zpomaluje, Polygon se nevzdává v technických a produktových aspektech a v posledním roce několikrát zveřejnil inovace a plány na produkty. Nejvýraznějším příkladem je predikční trh Polymarket v posledním roce. Kromě toho v říjnu Polygon zveřejnil nový jednotný blockchainový ekosystém AggLayer, jak uvádí oficiální informace, AggLayer = jednotný řetězec (L1, L2, L∞), ale zjevně se tento nový ekosystém špatně chápe, a v listopadu byla dokonce zveřejněna speciální zpráva k vysvětlení AggLayer.
Kromě toho se nástroj pro systém ZK důkazů Polygon Plonky3 stal nejrychlejším systémem s nulovým důkazem. Vitalik také na Twitteru reagoval, že 'vy jste vyhráli tuto soutěž'.
Kromě technologií letos mnohé staré veřejné blockchainy rády přepracovávají značky změnou názvů a tokenů; Polygon již dávno provedl rebranding z Matic na Polygon. A pro současné tržní prostředí se zdá, že netechnologické inovace již těžko mohou představovat narativní výhodu projektu, což je krutá realita pro projekty jako Polygon, které se stále drží technologických inovací nebo se snaží o integraci a rebranding.
Skutečně přitahující uživatele a udržující jejich pozornost jsou často rozdělení odměn nebo motivační programy, jako je nedávno populární Hyperliquid. A protože chce Polygon v této oblasti reformovat, má k dispozici jen málo možností, co se týče nákladů na blockchainu; Polygon generuje denně pouze několik desítek tisíc dolarů, což uživatele příliš nezajímá. A tak vznikl návrh 'vydělávat s pomocí slepic', o kterém jsme mluvili na začátku.
Je však zřejmé, že majitel 'matky' nesouhlasí s tímto obchodem, a Polygon tak může ztratit ještě více. Celkově vzato, základním důvodem stagnace rozvoje ekosystému Polygon je nedostatek dostatečných uživatelských motivací a nových narativních impulsů. Vzhledem k rostoucí konkurenci na trhu potřebuje Polygon kromě technologických inovací hledat atraktivnější tržní strategie. A to je také současný problém většiny starších veřejných blockchainů.
Odkaz na původní text
