2024 poslední super centrální banka týden největší riziko - Japonská centrální banka
Bude Japonská centrální banka znovu útočit na globální trhy?
S uvedením amerických údajů o nezaměstnanosti a CPI v listopadu trh téměř úplně započítal snížení sazeb o 25bp v prosinci ze strany Fedu. Trh se rozhodl sázet na „určitost“ snížení sazeb v prosinci a věří, že Fed se opět přikloní k většímu snížení, jako v září (září bylo 25bp vs 50bp, prosinec je 0 vs 25bp), aby reagoval na „nejistotu“ měnové politiky po nástupu Trumpa.
Mark Cabana, vedoucí americké úrokové strategie v BofA, očekává tento týden snížení o 25 základních bodů, ale zároveň říká, že v budoucnu bude snížení probíhat postupně. Upozorňuje, že Fed se obává, že pokud nesníží sazby, zklame trhy, a proto tak učiní tento týden. Pokud však inflace zůstane dlouhodobě nad cílovou hodnotou, existuje riziko deanchoringu inflačních očekávání, což je situace, které se Fed nejvíce obává. Pokud existuje riziko deanchoringu inflačních očekávání a inflace zůstane vysoká nebo dokonce zrychlí, Fed bude nucen zvýšit úrokové sazby, což zatím trh nepočítá.
Japonský jen vůči dolaru klesá již sedm dní a překonal psychologickou hranici 154.
I když trh považuje pravděpodobnost zvýšení sazeb Japonské centrální banky tento týden za méně než 20 %, s ohledem na nedávné zvýšení údajů o růstu ekonomiky za třetí čtvrtletí japonskou vládou, což odstranilo překážky pro zvýšení sazeb, a preferenci Japonské centrální banky pro „útok“, kdo si může dovolit polevit v bdělosti?
Toto léto, když se na dolaru objevily srdeční arytmie a angina pectoris (problémy s likviditou), Japonská centrální banka náhle zvýšila sazby a vyvolala tak globální tržní krizi. Vzestup japonských arbitrážních obchodů vedl k nebývalému tlaku, globální akciové trhy ztratily během tří týdnů přibližně 6,4 bilionu dolarů, Nikkei 225 zaznamenal největší pokles od roku 1987. Současná situace je poněkud podobná.
Podle analýzy dat Bloomberg týkající se Japonské asociace finančních futures, Tokijské burzy a Komise pro obchodování s komoditami v USA, japonských maloobchodních investorů, pákových fondů a správců aktiv v zahraničí, se v listopadu zvýšily sázky na shortování jenu na 13,5 miliardy dolarů, což je výrazně více než 9,74 miliardy dolarů v říjnu a dosáhlo 62,5 % vrcholu z července 21,6 miliardy dolarů. Očekává se, že sázky na shortování jenu budou i nadále rychle růst, což naznačuje, že japonské arbitrážní obchody se opět „probudily“.