Klíčové ukazatele: (9. prosince od 16:00 -> 16. prosince od 16:00 hongkongského času)
BTC vůči USD vzrostl o 5,3 % (99 600 tisíc dolarů -> 104 880 tisíc dolarů), ETH vůči USD vzrostl o 1,5 % (3 910 tisíc dolarů -> 3 970 tisíc dolarů)
BTC vůči USD prosincová (na konci roku) ATM volatilita zůstává nezměněna (55,2 -> 55,2), prosinec 25 d sklon klesl o 2,5 bodu (4,2 -> 1,7)
Klíčové technické ukazatele pro spot:
Trend cen kryptoměn se změnil z jednostranné korekce na umírněný růst. Vidíme, že nejvyšší cena se neustále vyvažuje, což naznačuje, že aktuální proces by mohl dosáhnout vrcholu v následujících týdnech, s cílovou cenou v rozmezí 110-115 tisíc dolarů, nikoli naše původní cílové ceny 115-120 tisíc dolarů.
Pokud cena kryptoměn předtím znovu klesne pod 100 tisíc dolarů, může to vést k poklesu ceny na úroveň 90-95 tisíc dolarů, což by znamenalo, že aktuální nárůst je pouze součástí dlouhé korekce, a konečný růst přijde až příští rok. Na druhou stranu, pokud cena kryptoměn rychle překročí 106,5 tisíc dolarů, může to vyvolat ještě bouřlivější vzestup.
Téma trhu:
Bez zřejmého krátkodobého katalyzátoru, který by mohl zvrátit rostoucí trend, se riziková aktiva na konci roku nadále mírně zvyšují. Americký index spotřebitelských cen je v souladu s očekáváním. I když je jádrové číslo stále nad konečným cílem Fedu, trh nezaznamenal žádné změny v očekáváních na snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů o 100 % tento týden.
Makroekonomické pozadí podporující kryptoměny přináší bitcoinům značné výhody. Jakmile cena bitcoinu klesne pod 100 tisíc dolarů, dochází k výprodeji, a tento týden znovu dosáhl nového maxima. Zpráva o zařazení MSTR do indexu vedla k nárůstu ceny kryptoměn o víkendu, zatímco Taylor naznačil, že se blíží více kupujících, což stimulovalo cenu kryptoměn k úplnému překonání klíčové úrovně odporu 104 tisíc dolarů. Finanční sazby pro bitcoin a další altcoiny se tento týden vrátily k normálu, což naznačuje, že tyto pozice po úspěšném roce začínají likvidovat.
ATM implikovaná volatilita
I když se v tomto týdnu cena BTCUSD na spotovém trhu relativně vychýlila a nakonec dosáhla nového maxima, skutečná volatilita se výrazně nezvýšila. Na konci roku se zdá, že na trhu je relativně méně otevřených pozic, což je patrné i z návratu k normálním finančním sazbám a základním hodnotám. To vyvíjí prodeje na kontrakty před koncem roku, přičemž implikovaná volatilita s expirací 27. prosince tento víkend krátce klesla o 50 bodů. Nicméně kontrakty s expirací od ledna příštího roku stále udržují silný nákupní zájem. Trh viděl velkou poptávku po kontraktech s expirací v únoru/březnu (130 tisíc dolarů - 150 tisíc dolarů), stejně jako poptávku po dolních úrovních (70 tisíc dolarů - 75 tisíc dolarů) v únoru/březnu. První zmíněné pravděpodobně představují přesun long pozic ze spotového trhu na opce v prvním čtvrtletí, zatímco druhé slouží k hedgování jádrových long pozic v bitcoinu.
Očekáváme, že implikovaná volatilita se v lednu vrátí na nižší úroveň. V současnosti trh oceňuje v prvním čtvrtletí průměrně nad 60 bodů implikované volatility týdně, což je na základě historických dat obtížně udržitelné. Během této doby trh ponechal určité rizikové prémie na implikované volatilitě, aby se ochránil před dopady nedostatku likvidity kolem Nového roku.
BTC sklon/špičkovost
I když úroveň implikované volatility roste s nárůstem spotových cen, sklon v tomto týdnu klesá. Hlavně kvůli poptávce po dolních strike cenách s expirací v únoru a březnu (pravděpodobně hedgované toky), přičemž klasický call spread ponechal market makerům long pozici na Vegu v rozmezí 105-110 tisíc dolarů.
S tím, jak byla prolomena korelace mezi cenou kryptoměn a sklonem, došlo k jednostrannému snížení špičkovosti. Trh více oceňuje volatilitu v rozmezí 90-120 tisíc dolarů, což naznačuje, že cena kryptoměn by se v následujícím měsíci měla pohybovat v tomto rozmezí.
