Autor: Azuma, Odaily Planet Daily
Ethena (ENA) je pravděpodobně jedním z nejúspěšnějších tokenů v poslední době.
Podle údajů z Bitget od začátku září, kdy cena klesla na 0.194 USDT, do včerejšího dne, kdy se cena vzpamatovala a dosáhla 1.33 USDT, ENA dosáhla za poslední více než dva měsíce téměř 600% nárůstu.
Pokud jde o důvody, lze najít několik odpovědí. Například rostoucí úrokové sazby na trhu kontraktů v období býčího trhu, což vedlo k výraznému nárůstu příjmů z protokolu Ethena, a také k významnému nárůstu nabídky USDe; dále podpora nákupu ENA ze strany projektu World Liberty rodiny Trumpů; a očekávané otevření poplatkového spínače ENA podporovaného společností Wintermute; navíc přímá spolupráce s BUIDL společnosti BlackRock, která vedla k uvedení nového stabilního coinu USDtb... Kromě toho je očekávání airdropu pro držitele a stakery ENA považováno za klíčový důvod pro trvalý nárůst této měny.
Dříve ohlásily dva projekty Ethereal a Derive (předchůdce Lyra), které mají vysoké obchodní vazby na USDe, že provedou airdrop pro držitele sENA (tj. uživatele stakující ENA). Ethereal plánuje airdrop 15% dodávky tokenů, zatímco Derive plánuje airdrop 5% dodávky tokenů. V současnosti mohou uživatelé držící sENA na blockchainu přímo na domovské stránce Ethena sledovat „těžební“ činnost těchto dvou projektů.
Minulý týden uspořádal oficiální Ethereal komunitní konferenci, na které byla představena mapa cesty, funkce, výhody a situace kolem airdropu. Je zajímavé, že vývojáři Ethereal si jasně všimli nedávných ohromujících výkonů jiného silného projektu Hyperliquid a zmínili, že Ethereal chce vybudovat podobnou „jednoduchou obchodní službu“ jako Hyperliquid.
Ethereal: První airdrop projekt v ekosystému Ethena
Ethereal se poprvé představil 30. září tohoto roku.
Tehdy zakladatel Ethereal Fells předložil návrh na Ethena, aby vybudoval on-chain obchodní platformu podporující spotové a derivátové obchodování kolem USDe, na jedné straně Ethena může profitovat z expanze užitečnosti USDe, na druhé straně Ethereal může v rané fázi růstu USDe zajistit centrální pozici v ekosystému.
Z pohledu architektury bude Ethereal fungovat jako Layer 3 na síti Ethena; co se týče obchodních aktivit, Ethereal bude kromě vybavení kompletní obchodní systém také podporovat nasazení dalších aplikací souvisejících s USDe (například půjčování).
Aby získal podporu komunity Ethena a prohloubil vazby, Ethereal již v počátečním návrhu uvedl, že 15% dodávky tokenů bude airdropováno uživatelům stakujícím ENA.
Novinky: Učit se od Hyperliquid
Na poslední komunitní konferenci členové týmu Ethereal zdůraznili Hyperliquid a považovali za klíčový faktor úspěchu tohoto projektu „poskytování kompletní obchodní služby“, což řeší skryté problémy uživatelů při přepínání mezi různými aplikacemi pro provádění různých operací, čímž se zvyšuje pravděpodobnost udržení uživatelů a financí.
V této souvislosti zakladatel Ethereal Fells znovu popsal pozici Ethereal - „jednoduchý produkt podporující všechny operace DeFi“, uživatelé mohou provádět spotové nebo termínové obchodování, arbitráž s poplatky, půjčování, opce a dokonce i predikční operace, a zároveň mohou využívat sUSDe (USDe po stakování) k dosažení stabilního výnosu.
Fells také doplnil, že chce, aby Ethereal nabídl uživatelskou zkušenost podobnou platformě CEX, ale zároveň zůstane plně nezávislý a decentralizovaný. Například Ethereal navrhne specifický design, aby odstranil potřebu platit za gas, uživatelé nebudou muset podepisovat každou transakci nebo platit poplatky za gas.
Časový plán: Q1 spuštění hlavní sítě
Podle časového plánu zmíněného na konferenci, Ethereal očekává následující tempo vývoje:
Spuštění testovací sítě: očekává se příští měsíc;
Testovací síť byla pozastavena;
Spuštění hlavní sítě: očekává se v prvním čtvrtletí roku 2025;
Falls také zmínil, že konkrétní funkce Ethereal budou zaváděny postupně, nejprve obchodování s USDe perpetual futures, poté model kombinovaného zajištění, půjčování a spotové obchodování. Související obchodní činnosti by měly být pravděpodobně spuštěny v první polovině roku 2025. Navíc na začátku Ethereal podpoří pouze obchodování s několika vysoce kvalitními tokeny, a poté, co dojde k akumulaci uživatelů a likvidity, bude každý týden spuštěna nová sada obchodních párů.
Ekologická expanze Ethena
Ekologická mapa Ethena se rychle rozšiřuje, kromě již zmíněného Ethereal, derivátový projekt Derive, který byl původně protokolem pro opce Lyra, také plánuje vydání tokenů v prvním čtvrtletí příštího roku a provede airdrop 5% dodávky tokenů pro držitele sENA.
Díky pozitivnímu sentimentu na býčím trhu se úrokové sazby na trhu kontraktů nadále udržují na vysoké úrovni, což podporuje zvyšování výnosů jak protokolu Ethena, tak sUSDe. K datu zveřejnění se nabídka USDe blíží hranici 6 miliard dolarů, přičemž aktuální výnos je 27%.
Mezitím, nový stabilní coin USDtb, který byl uveden na trh ve spolupráci s BUIDL společnosti BlackRock, také vyřešil největší slabinu Ethena - v období negativních poplatků bude protokol sám a sUSDe dočasně vykazovat negativní výnosy. Struktura USDtb je podobná tradičním RWA stabilním coinům, jeho stabilita je podpořena rezervními aktivy a výnos pochází z úrokových sazeb státních dluhopisů. Jakmile dojde k růstu nabídky tohoto stabilního coinu, Ethena získá spolehlivé okno pro zajištění v období negativních poplatků nebo v případě, že výnosy z poplatků budou nižší než výnosy z dluhopisů, čímž se vyřeší riziko snadného vlivu negativních poplatků na protokol.
Známý král mléka a zakladatel BitMEX Arthur Hayes dříve letos předpověděl, že „USDe překoná USDT a stane se největším stabilním coinem ve formě dolaru“, i když zatím existuje stále deseti násobný rozdíl v nabídce mezi oběma, s ohledem na pokračující vysoké výnosy Ethena a rychlost ekologické expanze to však není nemožné. A pokud se tato očekávání skutečně naplní, projekty jako Ethereal, které si včas zajistí centrální pozici v ekosystému, jistě také budou těžit, a tím opět přispějí k hodnotě ENA.
