1. Pozadí: Po likvidaci pákového efektu pokračuje sezóna altcoinů
10. prosince došlo k pádu na kryptoměnovém trhu, přičemž Bitcoin klesl o 5 %. Bez ohledu na Bitcoin a Ethereum, altcoiny (Celkem 3) čelily ještě vážnějšímu poklesu, který dosáhl až 14%.
Tehdy WOO X Research publikoval článek o této situaci, který označil tento pokles za "likvidaci pákového efektu, struktura býčího trhu se nezměnila", a trh ukázal silnou odolnost, Bitcoin se vrátil na 100 tisíc dolarů a Ethereum znovu vyzvalo na hranici 4000 dolarů.
Mezitím se o sezónu altcoinů, kterou nás nejvíce zajímá, dá posuzovat podle BTC.D. Když trh klesal 10. prosince, BTC.D vzrostl na 58%, a po opravě klesl zpět na 56%, což naznačuje, že sezóna altcoinů stále existuje a pokračuje.
Logika růstu altcoinů je následující: Když do kryptoměnového trhu vstupují externí investice, jako jsou investoři, kteří se s trhem dosud nesetkali, tradiční finanční instituce, společnosti Web 2, státní penzijní fondy atd., prvním výběrem je bezpochyby Bitcoin, a teprve poté část kapitálu vstupuje do segmentů s nižší tržní kapitalizací.
Nyní, kromě nedávno populárního segmentu AI Agent, který nadále roste, vykazují také další sektory, jako jsou Meme, DeFi, RWA, L1/2, silnou vzestupnou dynamiku v ceně. Celkově se zdá, že altcoiny mají před sebou světlou budoucnost.
Některé segmenty se však zdají být trhem zapomenuty, jiné sektory prudce rostou, zatímco BTC ekosystém, NFT a GameFi zůstávají bez povšimnutí. Mají tyto segmenty ještě budoucnost? Jaké jsou aktuální vývojové trendy? Pojďme se podívat na analýzu od WOO X Research.
Odkaz: coingecko
2. Související s BTC ekosystémem
BTC ekosystém zahrnuje všechny protokoly a aktiva související s BTCFi a nápisy a runy, hlavním narativem je:
Uvolnění likvidity Bitcoinu: DeFi trh je dominován Ethereum, zatímco Bitcoin je většinou nevyužitý a neklade důraz na efektivitu využití kapitálu. Ve srovnání s požadavky na ekologické aplikace a rychlost obchodování má ekosystém Bitcoin mnohem vyšší požadavky na bezpečnost než ostatní veřejné řetězce. Proto profil uživatelů Bitcoinu se liší od ostatních veřejných řetězců, většinou se jedná o instituce a velké hráče, kteří drží velké množství Bitcoinů, proto se zaměřují na dlouhodobé, stabilní a jisté pasivní výnosy.
V období od dubna do července tohoto roku vyvolal nával stakingu Bitcoinu protokol Merlin Chain, jehož maximální celková zablokovaná částka dosáhla 2,64 miliardy dolarů. Kromě Bitcoinu přijímal také nápisy a NFT projekty jako ORDI a RATS. Avšak po vydání tokenu Merlin cena tokenu nesplnila očekávání a vyvstávalo mnoho kontroverzí. V současnosti klesá TVL celého řetězce a trh již nezajímá, což ukazuje, že technologie EVM pro křížové mapování byla vyvrácena.
Odkaz: DefiLlama
V současnosti lze očekávat, že relevantní protokoly zahrnují Bitcoin re-staking protokol Babylon, který dokončil tři kola veřejného financování v celkové výši 96 milionů dolarů. Aktuální TVL je 5 miliard dolarů, což je první v ekosystému Bitcoin a celkové pořadí protokolu je 12. Je zřejmé, že trh stále očekává, že model "příjmu z Bitcoinu" bude úspěšně fungovat. Klíčové pozorování zůstává na tom, zda Babylon dokáže bezpečně a neustále generovat výnosy po oficiálním zahájení výnosů, což by dále zvedlo TVL a podpořilo celkový ekosystém.
Meme aktiva původně na Bitcoinu: V květnu 2023 se objevily nápisy Bitcoin, které díky svým technickým vlastnostem přinesly aktivům transparentnost. V té době trh silně odsuzoval VC tokeny, nápisová aktiva bezpochyby zahájila "grassroots" revoluci, která umožnila retailovým investorům obchodovat v rovné soutěži. Ceny aktiv, zda dokážou udržet momentum, závisí na konsensu a soudržnosti komunity, což je přirozená bašta pro vydávání meme coinů. Nápisy jako ORDI, SATS, RATS měly až tisícinásobné zisky.
Ovšem nápisy byly také kritizovány za plýtvání blokovým prostorem Bitcoin a vytváření on-chain odpadu. Runy lze považovat za evoluční verzi nápisů, která umožňuje efektivnější převody, spojuje více tokenů do jedné transakce a umožňuje nastavit více cílových míst (BRC-20 může převést pouze jeden typ tokenu najednou), což zmírňuje problémy s expanzí Bitcoin UTXO a síťovými zácpami způsobenými používáním tokenových standardů jako BRC-20.
Nápisy a runy jsou nejen aktivy v ekosystému Bitcoin, ale také jsou zařazeny do kategorie meme coinů. Avšak tempo iterace v kategorii meme coinů je velmi rychlé, aktuální hlavní narativ spočívá v meme coinech spojených s AI agentem. Trend nápisů a runů již není aktuální, a navíc hlavní burzy již zrušily podporu pro formát nápisových aktiv, což znamená, že pokud mají související aktiva ožít, bude to velmi obtížné.
Odkaz: Magický Eden
3. Web 3 hry
V roce 2021, pod vlivem DeFi léta a konceptu metaversu, se GameFi, který kombinuje finance a blockchainové hry, stal hlavním narativem v oboru a přitáhl mnoho tradičních herních společností k vývoji her GameFi. Až do roku 2024 stále mají profesionálové Web3 naději na masové přijetí v oblasti her, což je největší narativ v herním segmentu a také největší konsensus mezi VC a tradičními herními společnostmi, které jsou ochotny investovat do tohoto odvětví. Dále je kolem masového přijetí technologie blockchain, která stojí za herními blockchainy, schopná poskytovat hráčům vlastnictví aktiv, což je také hlavní motivací pro většinu herních blockchainů, které pokračují v modelu X to Earn.
Ale až do roku 2024 Web 3 Gaming stále nevyřešil problém s ekonomikou tokenů, který je příliš ponziovský, a jak se prostor pro zisk zmenšuje, motivace pro uživatele hrát se také zmenšuje. To lze poznat z následujících několika údajů:
Růst objemu obchodů je záporný: ve srovnání s roky 2021 a 2022 klesl denní objem obchodů s herními blockchainy letos na 20-30 milionů dolarů, což znamená zápornou míru růstu.
Odkaz: Stopy
Počet obchodů denně: Tento rok došlo k výraznému poklesu počtu denních obchodů s herními blockchainy ve srovnání s před dvěma lety, kdy se průměrně pohyboval mezi 20-30 miliony, nyní je to méně než 10 milionů.
Odkaz: Stopy
Aktuální stav Web 3 Gaming: Staré problémy se neřeší, celková situace segmentu je slabá. Pokud se taková situace udrží, i když přijde šílená sezóna altcoinů, těžko se získá přízeň investorů.
Aktuálně by se měly sledovat důležité projekty Web 3 Gaming, jako je Xterio, který je inkubován a investován známou herní společností FunPlus. Brzy plánují vydání tokenu, projekt se zaměřuje na základní infrastrukturu her, s důrazem na používání AI technologií na platformě, s cílem nahradit příběhy s AI. Pokud máme očekávat možné oživení Web 3 Gaming, můžeme se nejprve podívat na trendy po vydání tokenu Xterio.
4. NFT
Ve skutečnosti se NFT objevily již v roce 2017, ale plně explodovaly až v roce 2021. Kromě toho, že standard ERC-721 vylepšil infrastrukturu, si trh uvědomil, že NFT ve srovnání s homogenními tokeny vynikají svou jedinečností, což umožňuje jejich použití v oblastech, jako je digitální identita jednotlivce nebo umělecká díla. Hlavním motivem však zůstává efekt celebrit.
Tehdy byl NBA Top Shot uveden ve formátu NFT, což hráčům umožnilo sbírat úžasné okamžiky NBA hráčů na hřišti, což přilákalo mnoho kryptoměnových nadšenců a fanoušků. Například slavný hráč LeBron James v roce 2020 během finále dal dunk, jehož transakční objem dosáhl 230 tisíc dolarů.
Následně se objevily blue-chip NFT projekty jako BAYC, Azuki, Doodles, Pudgy Penguins, které zahájily NFT léto v roce 2021.
Díky nízké likviditě a omezenému počtu NFT je snadné zvýšit ceny. V býčím trhu to snadno vytváří efekt bohatství, mýty o Free Mint a dosažení finanční nezávislosti se množí. Ale s příchodem medvědího trhu v roce 2022 došlo k odlivu likvidity z kryptoměnového trhu, což způsobilo, že NFT jsou ve srovnání s běžnými tokeny ještě vzácnější, což znamená, že odliv kapitálu byl výrazný a celková likvidita NFT byla stažena.
Z následujícího obrázku je také vidět, že celkový počet transakcí na Opensea se v roce 2022 výrazně zpomalil. Kromě toho, že má Opensea slabou konkurenceschopnost, je hlavním důvodem stále to, že trh NFT není oblíbený.
Odkaz: Duna
Jaká je tedy budoucnost NFT? Jaké jsou nedávné narativy a akce?
Opensea brzy uvede nový produkt
Magic Eden plánuje vydání tokenu
Pudgy Penguins plánuje vydání tokenu
V poslední době je patrné, že NFT, ať už na platformě nebo u blue-chip projektů, dělají časté kroky. Ať už na Ethereum nebo Solana blockchainu, blue-chip NFT projekty vykazují jasné známky oživení cen. Opravdu se trh NFT vrací?
Odkaz: Magický Eden
Kromě sledování, zda se ceny vrcholových NFT stabilně zvyšují, je také dobré zaměřit se na případy použití kombinace NFT a AI. Například známý AI agent Zerebro na blockchainu Solana, který předtím sám vytvořil 299 obrazů na Polygonu, a zakladatel Jeffy také uvedl 5500 NFT Zerebro, jejichž držitelé se mohou stát jádrem komunity.
To je jen základní případ spolupráce AI Agent a NFT. V kryptoměnovém světě je charakteristika, že se zaměřuje na nové, nikoli na staré. NFT má šanci znovu ožít díky AI Agent.
