V blockchainovém průmyslu se mnoho profesionálů domnívá, že blockchainové projekty bez tokenů nemají duši. Tento „token“ obvykle odkazuje na tokeny vydané na veřejném blockchainu, které mohou uživatelé vybrat do decentralizované peněženky a obchodovat na blockchainu nebo centralizovaných burzách. Ve skutečnosti však pro naprostou většinu blockchainových projektů, ať už jde o design ekonomiky tokenů, provoz burzy nebo kombinaci technologie a veřejného blockchainu, nedosáhly dostatečné odbornosti a zralosti.

Ještě důležitější je, že vydávání a aplikace tokenů čelí složitému regulačnímu prostředí na globální úrovni. Přímé vydávání tokenů startupovými týmy nejen přináší obrovský tlak na dodržování předpisů, ale může také vést k ztrátě kontroly nad provozem. Proto je rozumnější volbou nejprve motivovat uživatele prostřednictvím systému bodů a až poté, co se ekosystém stabilizuje, postupně převést body na tokeny a přenést je na blockchain pro dokončení aktivace.

Hodnota bodů: od motivace k přechodu

Výhodou systému bodů je, že poskytuje projektům nástroj pro levné ověření trhu, zatímco se vyhýbá právním rizikům spojeným s počátečním vydáváním tokenů. Pomocí bodů může tým nabízet uživatelům odměny v aplikaci, což zvyšuje loajalitu a aktivitu uživatelů. Jakmile mechanismus bodů postupně dozraje, lze jej tokenizovat, čímž se mu přidá větší hodnota a umožní se jeho oběh na blockchainu.

Tento model nejen zvyšuje operační flexibilitu týmu, ale také může pomocí bodů budovat důvěru uživatelů a základ ekosystému, čímž se vytváří základ pro budoucí ekonomiku tokenů. Například, blockchainová platforma zaměřující se na autonomii komunity, motivuje uživatele prostřednictvím bodů k hlasování a účasti na správních úkolech a po stabilizaci systému bodů zavádí on-chain token, což uživatelům umožňuje lépe vnímat hodnotu a funkci tokenu.

Jako příklad nedávného vydání tokenů skupiny HashKey. Skupina HashKey byla založena v roce 2018 a je lídrem v oblasti finančních služeb digitálních aktiv v Asii. Skupina HashKey je známá svým komplexním rozložením ekosystému Web3, které zahrnuje obchodování, investice, tokenizační služby a infrastrukturu v několika klíčových oblastech. Její hlavní podniky zahrnují dvě obchodní platformy HashKey Exchange a HashKey Global, přičemž HashKey Exchange je první licencovanou platformou pro obchodování s virtuálními aktivy v Hongkongu, která uživatelům poskytuje shodné a bezpečné obchodní služby; zatímco HashKey Global se zaměřuje na globální uživatele a nabízí různorodé služby obchodování s digitálními aktivy, s licencí třídy F od Bermudské finanční správy.

HSK je hlavní token ekosystému HashKey, jehož design má za cíl podpořit jeho rozsáhlou obchodní síť a zvýšit účast uživatelů. Celková dodávka je pevně stanovena na 1 miliardu kusů, HSK byl uveden formou neveřejné distribuce, což se vyhýbá možným právním a regulačním rizikům spojeným s veřejným prodejem. Tento způsob distribuce přímo spojuje hodnotu tokenu s aktivitou ekosystému, což je udržitelnejší. V reálných aplikačních scénářích má HSK více funkcí. Na burze lze HSK použít k platbě poplatků za platformu a poskytuje držitelům slevy na obchodní poplatky, což výrazně snižuje náklady na obchodování. Kromě toho, jakožto klíčový nástroj pro pobídky v komunitě, HSK podporuje účast uživatelů na budování ekosystému prostřednictvím různých odměňovacích programů a zvyšuje aktivitu komunity. Uživatelé, kteří drží HSK, mají rovněž přednostní přístup k novým produktům a službám, které HashKey uvádí na trh, což dále zlepšuje uživatelskou zkušenost. Tento rozmanitý design aplikací činí HSK nejen funkčním tokenem, ale také klíčovým motorem pro podporu kooperativního rozvoje ekosystému.

Model a aplikační scénáře vydávání tokenů HASHKEY poskytují cenné zkušenosti pro startupové týmy. Během procesu vydávání a propagace tokenů HASHKEY přijali následující strategie:

1. Ekologické pobídky a distribuce

Token HASHKEY nebyl distribuován prostřednictvím veřejného prodeje, ale prostřednictvím interního ekosystému pobídek. Tento model se vyhýbá riziku porušení zákonů o cenných papírech a účinně rozšiřuje základnu držitelů tokenů prostřednictvím odměnového mechanismu.

2. Úkolově orientované airdropy

Uživatelé získávají tokenové odměny za splnění specifických úkolů. Tento způsob nejen zvyšuje účast uživatelů na ekosystému, ale také podporuje aktivitu komunity a šíření značky. Například, HASHKEY v minulosti odměňoval tokeny za ekologické aktivity, aby motivoval uživatele k sdílení a propagaci obsahu ekosystému.

3. Kombinace obchodu a technologie

Tokeny HASHKEY mají v reálných aplikacích integrované různé funkce, jako je účast na správě, platba poplatků a výměna za ekosystémové služby. Tento design ekonomiky tokenů nejen odpovídá obchodní logice, ale také podporuje hluboké využití blockchainové technologie ve finančním sektoru.

Tento postupný model přechodu od bodů k tokenům nejenže umožňuje HASHKEY vyhnout se zbytečným rizikům dodržování předpisů, ale také posiluje důvěru a loajalitu uživatelů k projektu.

Win-win cesta dodržování předpisů a obchodního ověření

Cesta od bodů k tokenu je klíčová pro legalizaci projektu a také nezbytným krokem pro obchodní ověření. Jako podnikatelé v oblasti Web3, pokud má vydání tokenu být součástí vaší budoucí strategie, možná je lepší začít s body, což je vhodnější cesta rozvoje. Můžeme to konkrétně analyzovat z následujících čtyř pohledů:

1. Ověření trhu uživatelských pobídek

Ať už jde o tradiční centralizované body, nebo o decentralizované projektové tokeny zaměřené na budoucnost, klíčovým problémem, který je třeba vyřešit, je akceptace uživateli. Klíčová hodnota raných systémů bodů spočívá v tom, že poskytují projektovým týmům nástroj pro levné testování trhu. Pomocí systému odměn bodů může tým sledovat akceptaci a loajalitu uživatelů k projektu. Například aplikace zaměřující se na decentralizované sdílení znalostí může navrhnout pravidla pro odměňování body: uživatelé získávají body za nahrávání kvalitního obsahu, a pokud je obsah „lajkován“ nebo uložen, mohou získat další body. Tato forma nejen přitahuje rané uživatele k účasti, ale také shromažďuje data projektu, což poskytuje skutečný základ pro následný ekonomický model tokenizace. A data o využívání bodů také odrážejí preference uživatelů pro různé platební služby. Toto ověření trhu nejen zvyšuje operační efektivitu projektu v jeho počáteční fázi, ale také ukazuje směr pro následný návrh tokenizace.

2. Výběr načasování tokenizace

Pragmaticky vzato, tokenizace je přirozeným rozšířením systému bodů, ale načasování musí brát v úvahu uživatelskou základnu, budování ekosystému a technickou připravenost. Zpočátku je motivace uživatelů k účasti na ražení a obchodování poskytována ve formě bodů, a po dozrání systému bodů se postupně přechází na tokenizaci. Tato strategie účinně zabraňuje problémům s neprodejnými tokeny nebo odlivem uživatelů způsobeným „nevyvinutou technologií a nezdravým ekosystémem“. Například, jeden projekt NFT dosáhl během prvního dne vydání tokenu po roce fungování systému bodů denního objemu obchodů přes milion dolarů. Toto načasování tokenizace poskytuje důležitou inspiraci pro startupové projekty.

3. Vyvážení dodržování předpisů a financování

Mnoho týmů se mylně domnívá, že token je jediným nástrojem pro přitahování investic. Ve skutečnosti může být financování mnohem flexibilnější. Pro naprostou většinu blockchainových startupových týmů je na začátku možné získat financování prostřednictvím akciového financování, na jehož základě, pokud projekt v budoucnu potřebuje vydání tokenu, mohou si strany v akcionářské smlouvě výslovně dohodnout, že při dosažení určité fáze vývoje projektu bude investitorům přidělen určitý podíl tokenů. Tento způsob nejen splňuje potřeby financování týmu, ale také se vyhýbá regulačním rizikům spojeným s přímým prodejem tokenů. Kromě toho, mnoho startup projektů zavádí kvalifikované investory nebo investiční fondy prostřednictvím zřízení zahraniční společnosti (např. v Hongkongu nebo Singapuru) a zároveň zvyšují loajalitu uživatelů kombinací systému odměn bodů. To nejen zajišťuje shodu s předpisy při financování, ale také zvyšuje hodnotu projektu prostřednictvím ověření uživatelských dat a obchodních scénářů. Tento způsob splňuje potřeby financování a zároveň se vyhýbá regulačním rizikům v rané fázi prodeje tokenů.

4. Technologické a aplikované ověření propojení

Propojení technologie a obchodních scénářů je klíčem k úspěšné tokenizaci projektu. Například, blockchainový projekt zaměřený na obchodování s obnovitelnou energií, zpočátku motivoval domácí uživatele k nahrávání dat o spotřebě energie a opatření na úsporu energie prostřednictvím bodů, čímž shromáždil obrovskou databázi energetických dat. V fázi technologického ověření platforma vyměnila body za ekologické tokeny, čímž spojila off-chain energetická data se smart kontrakty na blockchainu a dokončila přechod od bodů k tokenům. Výhodou tohoto modelu je, že body jsou nejen nástrojem pro motivaci uživatelů, ale také poskytují skutečná data pro testování aplikace technologie, což pomáhá týmu identifikovat problémy a upravit strategii. Jakmile je model několikrát upraven, je token oficiálně uveden na trh pro vytvoření veřejného rizikového fondu, což dramaticky snižuje riziko selhání po spuštění.

Pomocí výše uvedených strategií může tým nejen postupně posunout dodržování předpisů projektu, ale také efektivně ověřit jeho obchodní hodnotu a potřeby uživatelů, čímž vytvoří pevný základ pro budoucí ekonomiku tokenů.

Shrnutí právníka Mankiwa

Cesta od bodů k tokenu je nejen evolucí obchodního modelu, ale také cestou, která spojuje ověření trhu s inovacemi v oblasti dodržování předpisů. V kontextu stále složitějšího globálního regulačního prostředí by startupové týmy měly opustit fantazie o „jednoduchém“ vydávání tokenů a zvolit postupné strategie, počínaje body, shromáždit data prostřednictvím ověřování trhu, optimalizovat mechanismy a poté převést úspěšné zkušenosti na aplikaci aktiv na blockchainu.

Tento model „postupné tokenizace“ nejen snižuje právní rizika projektu v rané fázi, ale také činí proces ověřování obchodní hodnoty přirozenějším a efektivnějším. Blockchainoví podnikatelé musí neustále experimentovat a optimalizovat v rámci dodržování předpisů, aby našli svůj průlom v komplikovaném a proměnlivém tržním prostředí. Internetové podnikání se soustředí na malé rychlé kroky, ale v oblasti blockchainu může být stabilní a obezřetný přístup skutečně tím „rychlým“ přístupem.