Autor: Marie Poteriaieva
Překlad: Hovorový blockchain
Bitcoin minulý týden překonal hranici 100 000 USD, což je bezpochyby historický milník. Nicméně, zatímco tato vedoucí kryptoměna slaví své úspěchy, mnoho altcoinů již začalo překonávat bitcoin, což naznačuje příchod sezóny altcoinů.
Od začátku roku vzrostlo 20 z 50 nejlepších kryptoměn v tržní kapitalizaci o více než pozoruhodných 124 % růstu bitcoinu. Růst tržní kapitalizace altcoinů, zvýšená pozornost médií a vzestup indexu sezóny altcoinů dále potvrzují tento trend. Dále, nedávná zpráva CCData ukazuje, že objem obchodování v listopadu dosáhl ročního maxima a počet otevřených kontraktů také ustanovil historický rekord. Tyto signály naznačují, že riziková preference trhu roste. A tato změna obvykle více prospívá altcoinům, protože mají větší potenciální zisk.
Hlubší pohled na investice do altcoinů ukazuje, že jsou ve skutečnosti investicemi do Web3 a dalších průmyslů souvisejících s blockchainem. Tento sektor silně závisí na jasnosti regulací a po volbách v USA se trh stal optimističtějším. Dále, podle posledních dat CryptoQuant, objem obchodování s altcoiny není poháněn BTC obchodními páry. To naznačuje, že trh prochází skutečným růstem, a ne jen rotací aktiv z bitcoinu do altcoinů. To také může znamenat, že tato sezóna altcoinů již nečeká na konsolidaci cen bitcoinu, ale může vidět růst obou typů kryptoměn současně.
Rebound altcoinů od listopadu se zdá naznačovat, že v roce 2025 přijde větší sezóna altcoinů. Nově se objevující kryptotrendy a technologie by mohly přitáhnout pozornost institucionálních investorů a rizikových kapitálů. Následující odhady potenciálu příští sezóny altcoinů a klíčových narativů jsou založeny na datech z blockchainu a dalších trendech.
1. Sezóna altcoinů není pouze o ceně
Sezóna altcoinů je obvykle definována jako fáze, kdy altcoiny trvale překonávají bitcoin. Tato fáze obvykle nastává v posledním roce čtyřletého cyklu bitcoinu, kdy se tržní nadšení šíří z bitcoinu na další měny, a velké altcoiny se znovu přibližují nebo překonávají svá historická maxima, zatímco nové narativy posouvají střední a malé altcoiny do neznámých výšin. Nakonec tato fáze dosáhne vrcholu díky širokému FOMO (strach z promeškání), což posune celý kryptotrh do přehřátého stavu. Toto přehřátí obvykle naznačuje, že trh se blíží korekci a nakonec vstoupí do medvědího cyklu.
Sezóna altcoinů však není pouze o ceně, ale také o celkové evoluci tržní aktivity, adopce aplikací a inovacích. Dosud každá sezóna altcoinů odrážela unikátní technologické transformace a tržní trendy.
První sezóna altcoinů v roce 2017 byla poznamenána boomem ICO a vzestupem NFT (pamatujete si na CryptoKitties?). Druhá sezóna altcoinů v roce 2021 kombinovala vzestup DeFi a masivní boom NFT a her. Aby podpořily tyto vývoje, objevily se levnější a škálovatelnější řešení Layer 2. Všechny tyto inovace vydržely zkoušku kryptoměnové zimy a pokračují v rozvoji dodnes.
Do budoucna se očekává, že třetí sezóna altcoinů v roce 2025 přinese zcela nové narativy a technologie, z nichž některé jsou již ve vývoji a jiné ještě nejsou viditelné.
2. Ukazatele sezóny altcoinů
Více ukazatelů naznačuje, že sezóna altcoinů se blíží. Pokles dominance bitcoinu a lepší výkon altcoinů ve srovnání s bitcoinem, jehož tržní kapitalizace také dosahuje nových maxim. Nicméně index Altcoin Season a další související ukazatele ukazují, že vrchol altcoinů možná ještě nenastal.
Z absolutního hlediska dosáhl celkový tržní kapitalizace altcoinů, vypočítaný odečtením tržní kapitalizace bitcoinu z celkového tržního kapitalizace kryptoměn, historického maxima. Podle dat Coingecko je aktuální tržní kapitalizace 1,89 bilionu USD, což překonává vrchol 1,79 bilionu USD dosažený v listopadu 2021. Z relativního hlediska klesl podíl bitcoinu od listopadu ze 60 % na 51 %.
Obě tyto ukazatele však zahrnují stablecoiny a balené aktiva. I když jsou pro tržní likviditu zásadní, nemusí nutně odrážet skutečný rozvoj trhu s altcoiny. Dále, za podmínek býčího trhu mají tyto aktiva tendenci favorizovat altcoiny, protože mají vyšší rizikovou návratnost.
Abychom měřili trh čistěji, index Altcoin Season Blockchain Center vylučuje stablecoiny a balené aktiva. Tento index definuje sezónu altcoinů jako období, kdy více než 75 % z 50 nejlepších altcoinů v posledních 90 dnech překonalo bitcoin. Nedávno tento index 2. prosince překonal hranici 75 % a udržel se tam po dobu jednoho týdne. V předchozí sezóně altcoinů se tento index udržoval nad touto hranicí téměř tři měsíce. To podporuje názor, že vrchol sezóny altcoinů by mohl nastat v roce 2025.
Index OTHERS, který vypočítal například TradingView, je dalším důležitým ukazatelem pro měření výkonu altcoinů. Tento index sleduje tržní kapitalizaci kryptoměn po vyloučení deseti největších měn (včetně dvou největších stablecoinů). I když tento index vzrostl za posledních 30 dní o 123 % (následně došlo k korekci), zatím nedosáhl předchozí historické úrovně. Naposledy vzrostl o 525 % z historického maxima v roce 2017, což naznačuje, že stále existuje značný prostor pro růst.
Nakonec Google Trends také odráží zájem lidí o altcoiny. V květnu 2021 dosáhla vrcholu (index 100), aktuální vyhledávací popularita vzrostla na 87, což je nejvyšší úroveň od té doby.
3. Klíčové narativy altcoinů v roce 2025
K roku 2024 jsou mezi 50 nejlepších altcoinů tři memecoiny, které vykazují nejlepší výkon: Dogwifhat (+2 027 %), PEPE (+1 764 %) a Dogecoin (+382 %). I když memecoiny často symbolizují sezónu altcoinů, je nepravděpodobné, že by definovaly hlavní narativy kryptotrhu v roce 2025.
Podle dat Blockchain Center se mezi novými technologiemi, které se objevily v letech 2023-2024, nejlépe vyvíjí BRC-20Token. I když někteří je nepovažují za skutečné altcoiny, díky technologiím jako Ordinals nebo Runes vzrostly tokeny vydávané na bitcoinové blockchainu v tomto roce o více než 1000 %. V tradičnější kategorii altcoinů vedou RWAs (tokenizace aktiv reálného světa) s ročním růstem 717 %, včetně verzí tokenizace reálných aktiv a jejich podpůrných protokolů. Následují tokeny související s umělou inteligencí (+513 %) a DePIN (decentralizovaná fyzická infrastruktura, +303 %).
Do roku 2025 se pravděpodobně objeví nové narativy a trendy v oblasti rizikového kapitálu mohou odhalit nejperspektivnější směry. Podle dat Pitchbook byl výkon rizikového kapitálu v kryptoměnovém sektoru v roce 2023 relativně umírněný (10 miliard USD), v třetím čtvrtletí 2024 dosáhl 7,1 miliardy USD. Příští rok se jeho aktivita může vrátit na úroveň let 2021 a 2022, kdy dosáhla 25,3 miliardy USD a 29,4 miliardy USD. Tento příliv financí bude směřovat k určitým projektům a širším oblastem, což podpoří vlnu dalšího růstu.
Nakonec, prosím, mějte na paměti, že v rozmachu sezóny altcoinů je důležité se nenechat vtáhnout do tržního šílenství. Každá býčí trh nakonec skončí korekcí (přechod do medvěda), a pouze ty tokeny, které mají silné základy a skutečné aplikační scénáře, mohou přežít v následujícím cyklu.
