Jaký koncept představuje strategická rezervní aktiva v objemu 1 milionu bitcoinů?
Podle statistiky Světové rady pro zlato k třetímu čtvrtletí 2024 dosáhly zlaté rezervy Federálního rezervního systému 8 133,46 tuny (přibližně 530 miliard dolarů), což je první místo na světě. Zatímco tržní hodnota 1 milionu bitcoinů se blíží 100 miliard dolarů, což představuje přibližně 19% velikosti amerických zlatých rezerv.
Zdroj obrázku: Světová rada pro zlato
S rostoucím počtem institucí/podniků a suverénních států, které začínají zvažovat zřízení "strategických rezerv bitcoinů", se blíží "moment Fort Knox" bitcoinu? Může se stát důležitou součástí globálního rezervního aktivního systému, podobně jako zlato?
Příští desetiletí by mohlo být klíčovým časovým oknem pro odhalení této odpovědi.
"Co znamená strategické rezervní aktivum?"
Na konferenci Bitcoin2024, která se koná v červenci 2024, Trump ve svém projevu jasně slíbil "nikdy neprodávat" bitcoiny držené vládou a budoucí bitcoinové příjmy, a trval na koncepci "strategických rezerv bitcoinů".
S volbou Trumpa a nedávno provedenými jmenováními přátel kryptoměn do klíčových pozic, jako je ministr financí USA, předseda SEC a kryptoměnový car Bílého domu, se myšlenka začlenění bitcoinu do strategických rezerv USA přiblížila realitě.
Zdroj obrázku: Bitcoin2024
Co přesně znamená "strategické rezervní aktivum"?
Základně, "strategické rezervní aktivum" je klíčové aktivum, které drží vlády států nebo regionů, aby reagovaly na ekonomické výkyvy, finanční krize nebo geopolitická rizika, a udržovaly tak finanční stabilitu státu, ekonomickou bezpečnost a mezinárodní konkurenceschopnost. Tato aktiva obvykle vykazují vysokou hodnotu a širokou akceptaci, bezpečnost a stabilitu, likviditu a další charakteristiky.
Na úrovni podniků mohou "strategická rezervní aktiva" pomoci dosáhnout finanční stability, zvýšit odolnost vůči rizikům a zároveň podpořit dlouhodobé strategické růstové plány. Zejména v obdobích ekonomických turbulencí jsou strategická rezervní aktiva často prvním štítem podniků proti rizikům.
Tradiční strategické rezervní aktiva zahrnují především:
Zlato: Díky své vzácnosti a schopnosti odolávat inflaci je široce uznáváno jako stabilní nástroj uchování hodnoty.
Devizové rezervy: Rezervní měna založená na dolaru, která je klíčovým nástrojem pro podporu mezinárodního obchodu a plateb.
Speciální práva čerpání (SDR): Přidělená Mezinárodním měnovým fondem (MMF) pro doplnění oficiálních rezerv členských států.
Z toho je patrné, že aktiva, která mohou být považována za "strategické rezervy", musí mít kombinaci stabilní hodnoty, globální akceptace a snadného oběhu. Bitcoin jako nová digitální aktiva postupně splňuje tyto podmínky a začíná být považován za potenciální alternativu k zlatu.
Je důležité věnovat pozornost tomu, že vedle Trumpova "slibu" předložila 31. července 2024 senátorka USA Cynthia Lummisová Kongresu (Zákon o strategických rezervách bitcoinu) (BITCOIN Act of 2024), který jasně požaduje, aby "Ministerstvo financí USA muselo do 5 let zakoupit 1 milion bitcoinů a muselo je držet minimálně 20 let, pokud nebudou použity na splácení nesplněného federálního dluhu", a plánuje také požadovat od Federálního rezervního systému, aby "každý rok určité množství čistých příjmů použilo na nákup bitcoinů".
Tento plán má za cíl zajistit, aby vláda USA měla v příštích dvaceti letech dostatek bitcoinů, a poskytla státu dlouhodobý nástroj pro finanční zajištění. Tento zákon již byl předložen Výboru pro bankovnictví, bydlení a městské záležitosti Senátu USA a musí projít diskusí a hlasováním, a po schválení oběma komorami bude předložen Trumpovi k podpisu jako zákon.
Zdroj obrázku: PANews
Proč bitcoin, když máme zlato a devizy?
Z pohledu alokace aktiv není zlato rezervou, která by ve smyslu absolutního množství byla lepší čím více, tím lépe.
Hlavní úvaha spočívá v tom, že zlato jako fyzické aktivum postrádá vlastnosti úroků nebo výnosů, a navíc výnosy z likvidity nejsou výrazné. To je jádrem dlouhodobé opatrnosti Warrena Buffetta vůči zlatu – "Zlato nevytváří úrokové platby, a proto postrádá účinek složeného úroku."
Ještě důležitější je, že zlaté rezervy musí nést vysoké náklady na údržbu a skladování. Pro většinu zemí představuje efektivní správa a zabezpečení zlatých rezerv nezanedbatelnou finanční zátěž. Například ikonický zlatý sklad Federálního rezervního systému "Fort Knox" má ohromující náklady na zabezpečení:
V Kentucky, hluboko v americkém strategickém prostoru, byla zavedena podzemní struktura s těžkými betonovými ochrannými zdmi a celoročním zabezpečovacím systémem, trvale s vojenskou posádkou o velikosti tisíců vojáků. To dělá zlaté rezervy nejen bezpečnostní potřebou, ale také trvalými těžkými finančními výdaji.
Zdroj obrázku: PANews
Naopak náklady na uchovávání bitcoinu jsou téměř zanedbatelné. Nevyžaduje obsazení fyzického prostoru ani nasazení drahých ochranných zařízení, stačí se spolehnout na bezpečné peněženky, technologie multi-signature a decentralizované ověřovací systémy, aby bylo možné efektivně spravovat úschovu.
Na úrovni států se náklady na uchovávání bitcoinu soustředí převážně na technologie a údržbu sítí, což je mnohem nižší než fyzické náklady na ochranu zlata. To znamená, že i když bitcoin nevytváří přímé výnosy, jeho náklady na držení jsou výrazně nižší než u zlata, což poskytuje větší prostor pro čistý růst aktiv.
Zároveň fyzické obchodování se zlatem často zahrnuje složité procesy dodání, skladování a transportu, které mohou trvat několik dní až týdnů. Zlato je navíc často omezeno časovými a regionálními restrikcemi tradičního finančního systému, zatímco bitcoin může být obchodován 24/7 prostřednictvím burz a pokrýt globální trh.
Kromě zlata jsou devizové rezervy (jako euro, japonský jen atd.) emitované jinými státy, jejichž hodnota není pouze závislá na ekonomické situaci emitující země, ale je také snadno ovlivnitelná geopolitickými riziky. Bitcoin se díky své vzácnosti vyhnul zásahům měnové politiky a riziku devalvace způsobenému nadměrným vydáváním. A jakýkoli držitel (ať už jednotlivec, instituce nebo suverénní stát) může svobodně uchovávat, převádět a obchodovat na globální úrovni.
Tato decentralizovaná povaha zajišťuje, že bitcoin není ovlivněn politickými a ekonomickými zásahy, a i v obdobích globálního turbulence může stále stabilně plnit svou funkci uchování hodnoty.
Zdroj obrázku: PANews
Podniky/instituce a suverénní státy se stávají bitcoinovým "píxiú".
Bitcoin s celkovou tržní hodnotou 2 biliony dolarů, díky vlastnostem jako je absence fyzického skladování, globalizovaný oběh, vysoká transparentnost a odolnost vůči inflaci, se postupně dostává mezi potenciální nástroje uchovávání hodnoty. Stále více firem/institucí a dokonce i suverénních států začíná zkoumat začlenění bitcoinu do svých strategických rezervních aktiv.
Americká vláda: Jeden z největších držitelů bitcoinů na světě.
Je překvapivé, že americká vláda je jedním z největších držitelů bitcoinů na světě. Po mnoho let prostřednictvím vynucovacích opatření zabavila velké množství bitcoinů od kyberzločinců, praní špinavých peněz a temného webového trhu, přičemž aktuálně drží přibližně 200 000 bitcoinů, což má hodnotu blížící se 20 miliard dolarů.
Jako prezident s "nejpřátelštějším postojem k digitálním měnám v historii USA" (co se týče veřejných projevů) zůstává otázkou, zda bitcoin bude během následujících 4 let začleněn do federálních rezervních aktiv, zatímco je možné předpovědět, že bitcoin držený americkou vládou se může vyhnout častému prodeji a místo toho prozkoumá svůj dlouhodobý strategický význam.
Zdroj obrázku: PANews
Salvador: Denně investuje 1 bitcoin.
Salvador, jakožto první země na světě, která učinila bitcoin zákonným platidlem, schválila příslušný zákon již 7. září 2021. Následně uvedla elektronickou peněženku Chivo, která každému uživateli, který ji stáhne, předem uloží 30 dolarů v ekvivalentu bitcoinů, čímž bitcoin nejenže integruje do národního hospodářství, ale také vyjadřuje svůj pevný směr "bitcoinizace".
Při každém výrazném výkyvu na kryptoměnovém trhu prezident Salvadoru Nayib Bukele často okamžitě oznamuje nákup bitcoinů prostřednictvím sociálních médií, aby trhu dodal důvěru. V současnosti Salvador udržuje denní tempo nákupu 1 bitcoinu, přičemž v kontinuálním "doku" k 10. prosinci dosáhl jeho bitcoinový holding 5 959,77 mincí s tržní hodnotou přibližně 57,7 milionu dolarů.
I když tento objem držby není na globální úrovni významný, jako malá ekonomika má její pevná strategická orientace na bitcoin velký demonstrační význam a poskytuje jedinečný experimentální model pro ostatní země.
Zdroj obrázku: PANews
Všechny investice do bitcoinu od MicroStrategy.
Mimo suverénní státy je veřejná společnost MicroStrategy bezpochyby benchmarkem pro bitcoinový "hromadění" – její "nakupovací" strategie je již dlouho známá, přičemž drží více bitcoinů než všechny veřejně dostupné suverénní rezervy.
MicroStrategy poprvé veřejně nakoupila bitcoin 11. srpna 2020, kdy investovala 250 milionů dolarů na nákup 21 454 mincí, přičemž průměrná cena za minci byla přibližně 11 652 dolarů. Poté zahájila kontinuální akumulační model, přičemž poslední nákup proběhl 9. prosince, kdy za přibližně 2 miliardy dolarů zakoupila 21 550 mincí, průměrná cena za minci byla 98 783 dolarů.
K 8. prosinci 2024 MicroStrategy celkově investovala přibližně 25,6 miliardy dolarů do akvizice 423 650 bitcoinů, přičemž průměrná cena byla přibližně 60 324 dolarů za minci. Při současné ceně 97 000 dolarů je odhadovaný zisk z pozice přibližně 15,5 miliardy dolarů.
"Hodl" bitcoinů od Tesly.
Dne 20. prosince 2020, po doporučení Michaela Saylora z MicroStrategy, aby ostatní generální ředitelé následovali příkladu, Elon Musk poprvé vyjádřil zájem o nákup bitcoinů. V lednu 2021 změnil Musk svůj profil na Twitteru na #Bitcoin, a Tesla následně v únoru 2021 oznámila nákup bitcoinů v hodnotě 1,5 miliardy dolarů.
Tesla v prvním čtvrtletí 2021 snížila svůj podíl na 10 % bitcoinů, přičemž podle Muska tento krok měl za cíl "prověřit likviditu a ověřit proveditelnost bitcoinu jako alternativy k hotovosti v rozvaze".
Podle dat Arkham k datu publikace Tesla drží 11 509 bitcoinů s tržní hodnotou přibližně 1,1 miliardy dolarů.
Zdroj obrázku: PANews
Jiné země a mainstreamové podniky/instituce: Rezervy bitcoinů se stávají mainstreamovými.
Strategická hodnota bitcoinu se postupně dostává od státní úrovně k úrovni podniků a institucí. Rozložení státních rezerv přímo ovlivňuje politické prostředí, zatímco podniky jsou klíčovými hybateli adopce. Bitcoin se již nestal pouze nástrojem ochrany, ale stal se klíčovou strategickou součástí rozvahy podniků.
V poslední době obdržely technologické giganty jako Microsoft a Amazon aktivní návrhy od investorů, aby začlenily bitcoin do svých rozvah.
Zakladatel MicroStrategy Michael Saylor navrhl představenstvu Microsoftu investice do bitcoinu, přičemž věří, že tento krok výrazně zvýší hodnotu společnosti a vytvoří dlouhodobou návratnost pro akcionáře.
Zároveň konzervativní think tank Národního centra veřejné politiky navrhuje Amazonu alokovat 1 % svých celkových aktiv do bitcoinu, aby zvýšil hodnotu pro akcionáře a zajistil se proti riziku devalvace fiat měny.
Hlavní instituce a tradiční podniky, které začleňují bitcoin do svých rozvah, mohou přinést následující výhody:
Odolnost vůči inflaci: Vzácnost 21 milionů bitcoinů dává bitcoinu silnou odolnost vůči inflaci a pomáhá firmám stabilizovat hodnotu aktiv v globálním prostředí měnové expanze.
Diverzifikované investiční portfolio: Jako nová třída aktiv bitcoin obohacuje dimenze alokace aktiv firmami, snižuje závislost na jediném aktivu a zvyšuje finanční stabilitu.
Posílení značky společnosti a tržního obrazu: Držení bitcoinu zdůrazňuje přijetí inovativních technologií a budoucích ekonomických modelů firmou, zvyšuje konkurenceschopnost na trhu a formuje proaktivní obraz značky.
Při začleňování bitcoinu do rozvahy musí podniky řešit dvě klíčové otázky: jak bezpečně spravovat velké aktiva a jak efektivně plnit požadavky OTC (over-the-counter) obchodu, aby se vyhnuly tržním otřesům. To vedlo k rozvoji profesionálních správcovských a OTC služeb, aby splnily přísné požadavky podniků na správu digitálních aktiv.
Je třeba poznamenat, že s vývojem trhu se ekosystém služeb digitálních aktiv neustále zlepšuje. V oblasti správy začaly mnohé platformy používat design nezávislých peněženek a mechanismy oddělení bankrotu, a zavádět pojištění pro ochranu proti různým rizikům. Například hongkongská licencovaná burza OSL spolupracuje s pojišťovacími společnostmi jako Canopius a rozšiřuje svou ochranu na více dimenzí, včetně kybernetické bezpečnosti a technických poruch. Zároveň v oblasti OTC obchodování, jako licencovaná a regulovaná platforma, prostřednictvím propojení s tradičním bankovním systémem nabízí institucionálním investorům regulovanější a efektivnější obchodní prostředí.
Bitcoin v příštích deseti letech: spekulativní aktivum nebo globální strategická rezerva?
Bitcoin se vyvinul z okrajového aktiva na nového hráče v globálních strategických rezervách. Od suverénních států po mainstreamové instituce/tradiční podniky se stále více sil redefinuje jeho role. Vzácnost, decentralizovaná povaha a vysoká transparentnost mu přinesly přezdívku "digitální zlato".
Ačkoli volatilita cen stále vyvolává debaty, adopce bitcoinu se posouvá neodvratným tempem. Pokud se návrh "strategických rezervních aktiv" od Trumpa uskuteční, bitcoinova pozice se dostane na úroveň zlata a jeho strategický význam může překročit zlato:
Zlato sice má fyzickou vzácnost, ale distribuce a obchodování závisí na složitých logistických a regulačních systémech. Bitcoin, založený na technologii blockchain, nevyžaduje fyzické skladování a dopravu, což umožňuje rychlý bezhraniční oběh, a je tak lépe způsobilý jako rezervní aktiva států a institucí, aby převzal více strategických odpovědností. Tato výhoda také podněcuje profesionální poskytovatele služeb, jako je OSL, k dalšímu zlepšování své infrastrukturní výstavby a vytváření komplexních řešení pro institucionální klienty, od správy po obchodování.
Příští desetiletí by mohlo plně uvolnit potenciál bitcoinu jako globálního strategického rezervního aktiva, přičemž se očekává další rozšíření aplikačních scénářů. Od státního "dlouhodobého hromadění měny" po "nákup a držení" ze strany podniků/institucí, vliv bitcoinu se neustále rozšiřuje. Globální lídři a společnosti jako MicroStrategy, Microsoft a Amazon se stali nejvýznamnějšími obhájci bitcoinu, což výrazně zvyšuje uznání kryptoměn na celosvětovém trhu.
"Lehká loď již překonala tisíce hor", ať už se bitcoin stane během příštích 4 let strategickým rezervním aktivem USA nebo jiných zemí, již dosáhl klíčového vítězství v procesu adopce. S rostoucím počtem institucí, které se zaměřují na bitcoin, bude budování profesionální infrastruktury pro digitální aktiva hrát v budoucnu klíčovou roli.
[Upozornění] Trh nese riziko, investice vyžaduje opatrnost. Tento článek není investičním poradenstvím, uživatelé by měli zvážit, zda jakýkoli názor, pohled nebo závěr obsažený v tomto článku odpovídá jejich konkrétní situaci. Investice na základě toho nese odpovědnost na vlastní riziko.
Tento článek byl autorizován k republishování z: (PANews)
Původní autor: Yuliya
'Podniky hromadí bitcoin! Přichází vlna strategických rezerv bitcoinů? Změní se BTC ze spekulace na mainstream?' Tento článek byl poprvé publikován v 'Crypto City'
